El secreto detrás del aumento del precio de las acciones de MSTR: Profundidad en su estrategia de inversión innovadora

Desde principios de año, el precio de las acciones de MSTR ha aumentado de 69 dólares a un máximo de 543 dólares la semana pasada, un aumento que supera con creces al de Bitcoin. Es notable que, incluso cuando Bitcoin retrocede debido a ciertos eventos importantes, MSTR sigue manteniendo un fuerte impulso alcista. Este fenómeno nos lleva a reconsiderar su lógica de inversión: MSTR no solo se beneficia del concepto de Bitcoin, sino que ha desarrollado un modelo operativo único.

La estrategia central de MSTR: emitir bonos convertibles para comprar Bitcoin

MSTR originalmente se centraba en el negocio de sistemas de informes de inteligencia comercial, pero este campo ha ido en declive. Hoy en día, su estrategia central se ha orientado hacia la recaudación de fondos mediante la emisión de bonos convertibles, la compra masiva de Bitcoin y su inclusión como una parte importante de los activos de la empresa.

Introducción a los bonos convertibles

Los bonos convertibles son una herramienta de financiamiento especial. Las empresas recaudan fondos mediante la emisión de bonos, y los inversores pueden optar por recuperar el capital y los intereses al vencimiento, o convertir los bonos en acciones de la empresa a un precio predeterminado.

• Si el precio de las acciones sube considerablemente, los inversores tienden a convertir sus acciones, lo que provoca una dilución del capital.
• Si el precio de las acciones se mantiene estable o baja, los inversores pueden optar por recuperar su capital e intereses, y la empresa deberá asumir los costos de capital correspondientes.

Lógica de operación de MSTR

• Utilizar los fondos recaudados a través de bonos convertibles para comprar bitcoins.
• A través de este método, MSTR sigue aumentando su cantidad de bitcoins, al mismo tiempo que incrementa el valor correspondiente de bitcoins por acción.

Por ejemplo, a principios de 2024, los datos mostraron que cada 100 acciones correspondían a 0.091 bitcoins, aumentando a 0.107, y alcanzando incluso 0.12 el 16 de noviembre.

En los tres primeros trimestres de 2024, MSTR aumentó su tenencia de Bitcoin a través de bonos convertibles de 189,000 a 252,000 (un aumento del 33.3%), mientras que el número total de acciones solo se diluyó en un 13.2%. La cantidad de Bitcoin correspondiente a cada 100 acciones aumentó de 0.091 a 0.107, lo que incrementó gradualmente los derechos de tenencia.

Últimos avances

El 16 de noviembre, MSTR anunció la adquisición de 51,780 bitcoins por 4.6 mil millones de dólares, alcanzando un total de 331,200. Según esta tendencia, el valor de los bitcoins por cada 100 acciones ya se acerca a 0.12. Desde la perspectiva del estándar de moneda, los "derechos" en bitcoins de los accionistas de MSTR están aumentando de manera constante.

MSTR: "buscadores de oro" del mercado de Bitcoin

El modelo de MSTR es similar a "minar" utilizando el apalancamiento de fondos de Wall Street:

• Emitir continuamente bonos para comprar bitcoins y aumentar la cantidad de bitcoins por acción mediante la dilución de acciones.
• Para los inversores, comprar acciones de MSTR equivale a poseer indirectamente Bitcoin, y también pueden beneficiarse de las ganancias apalancadas que provienen del aumento del precio de Bitcoin.

Este modo es similar a algunas estrategias de alto riesgo en finanzas tradicionales, que dependen del flujo continuo de capital y de la confianza del mercado.

Análisis de la sostenibilidad del modo

La continuidad de este modo depende principalmente de los siguientes factores:

• Dificultad de financiamiento: si el precio de las acciones se estanca, la emisión de bonos convertibles en el futuro puede enfrentar dificultades.
• Grado de dilución: si la velocidad de emisión de acciones supera la velocidad de acumulación de Bitcoin, los derechos de los accionistas pueden verse afectados.
• Estructura de la competencia: a medida que más empresas imiten el modelo MSTR, su singularidad puede desaparecer gradualmente.

La importancia estratégica y los riesgos potenciales de MSTR

A largo plazo, acumular Bitcoin por parte de grandes instituciones de capital en Estados Unidos tiene un significado estratégico. Dado que el suministro total de Bitcoin está limitado a 21 millones de unidades, las reservas estratégicas de Estados Unidos podrían representar una proporción considerable. Para el gran capital, "acumular monedas" no solo es un acto de inversión, sino también una elección estratégica a largo plazo.

Sin embargo, actualmente el riesgo de posición de mercado de MSTR es mayor que el potencial de ganancias, los inversores deben actuar con cautela:

• Si el precio de Bitcoin retrocede, el precio de las acciones de MSTR podría experimentar una caída mayor debido al efecto de apalancamiento.
• La capacidad de mantener un alto modelo de crecimiento en el futuro depende de la capacidad de financiamiento continuo y del entorno competitivo del mercado.

Reflexiones y actualización de la cognición del inversor

Al revisar la primera compra masiva de Bitcoin por parte de MSTR en 2020, muchos inversores se perdieron la oportunidad debido a consideraciones de precio. En ese momento, Bitcoin rebotó de 3000 dólares a 5000 dólares, mientras que MSTR compró en grandes cantidades a 10000 dólares. Esta decisión resultó ser visionaria, ya que el precio de Bitcoin luego superó los 20000 dólares.

La actuación de MSTR esta vez nos recuerda nuevamente que la lógica operativa y la profundidad de comprensión de los líderes del mercado de capitales en Estados Unidos merecen un estudio profundo. Aunque el modelo de MSTR parece simple, refleja una firme creencia en el valor a largo plazo de Bitcoin. No es aterrador perder oportunidades de inversión; lo clave es aprender de ellas y seguir mejorando nuestra comprensión y capacidad de juicio en las inversiones.