Después del lanzamiento de GMX V2 en la Mainnet, la reacción del mercado ha sido tibia, lo que refleja que actualmente el sector de intercambio descentralizado de futuros perpetuos (Perp DEX) ha entrado en un período de estancamiento en su desarrollo. Este artículo explorará el estado actual del sector de Perp DEX, las dificultades de crecimiento y sus causas, y también anticipará posibles soluciones y tendencias futuras de desarrollo.
En general, el volumen de transacciones en el sector de Perp DEX se mantiene alrededor del 60% de su pico en marzo, pero la caída en los ingresos por tarifas y el número de usuarios es más evidente. El número de usuarios activos diarios (DAU) se encuentra solo alrededor del 30% de su máximo histórico, lo que equivale al total de uno de los principales intercambios en su apogeo. Cabe destacar que los datos actuales de volumen de transacciones dependen en gran medida de los incentivos de tokens, lo que difiere del modelo de crecimiento basado en el comportamiento real de los usuarios en las etapas iniciales.
Actualmente, las plataformas con un alto volumen de operaciones se benefician en gran medida de los incentivos de negociación. Por ejemplo, el frontend de negociación de un protocolo conocido recibe semanalmente una gran cantidad de incentivos en tokens, con un valor cercano a 600,000 dólares. Otra plataforma destacada también ha adoptado una estrategia de incentivos similar. Aunque estas prácticas han llevado a un aumento en el volumen de operaciones, desde el número de direcciones activas, la cantidad real de usuarios podría ser mucho menor a los datos superficiales.
La razón por la que los incentivos de trading son difíciles de atraer a usuarios reales es que equipos profesionales incrementan el volumen de trading a niveles muy altos, lo que lleva a un nivel promedio de incentivos bajo. Para los minoristas, comerciar en estas plataformas no genera beneficios significativos, por lo que es difícil atraer a un gran número de usuarios reales a migrar. En esta situación, la plataforma tiene dificultades para lograr un crecimiento natural saludable, y el precio del token se convierte en el indicador de producto más importante.
La raíz de este problema radica en la dificultad de identificar a los "usuarios reales en la cadena". Considerar simplemente una dirección como un usuario puede llevar a un gran número de comportamientos de manipulación. El mercado tiene expectativas de ganancias sostenidas para sectores como el Perp DEX, que se basan en "ingresos reales"; si no se cumplen estas expectativas, el precio del token puede caer rápidamente.
Dado que es difícil atraer a los usuarios a migrar de manera eficiente a través de incentivos comerciales, mejorar la experiencia del usuario y reducir las barreras de entrada parece convertirse en otra vía viable. Por ejemplo, la reciente atención en el campo de los robots de trading, mediante el uso de software de mensajería instantánea y un modelo de custodia, ha mejorado enormemente la experiencia del usuario en los intercambios descentralizados, reduciendo las barreras y ayudando a usuarios comunes a participar en el comercio de tokens de baja capitalización. Un conocido robot de trading puede mantener de manera estable alrededor de 3000 usuarios activos diarios, incluso sin emitir tokens.
Sin embargo, la pista de robots se centra actualmente en el comercio de tokens de ciclos cortos y en la valoración de oportunidades tempranas, y los intercambios centralizados tienen una desventaja natural en este aspecto. En cuanto al comercio de contratos centrado en tokens principales, las plataformas descentralizadas no tienen una ventaja clara sobre los intercambios centralizados.
Además de los robots de comercio, la mejora de la usabilidad de las carteras de finanzas descentralizadas también es una dirección que vale la pena esperar. Por ejemplo, mejorar la experiencia de comercio a través del modelo de cartera de cuentas abstractas (AA), pero este tampoco será un proceso que se complete rápidamente.
En general, Perp DEX actualmente enfrenta un estancamiento en el crecimiento de usuarios, con una gran dependencia de incentivos en el volumen de transacciones. Los problemas principales incluyen la ineficiencia de los métodos de crecimiento, la incapacidad de obtener un crecimiento real de usuarios simplemente gastando dinero; así como la dificultad para reducir rápidamente la experiencia del usuario y las barreras de entrada. En el futuro, a medida que se perfeccionen infraestructuras como los robots de trading y las billeteras AA, estos problemas podrían mejorar hasta cierto punto.
Estos desafíos son bastante significativos y no se pueden resolver con una simple actualización de producto. A partir del desarrollo actual en el ámbito de los robots de trading, se puede observar que los proyectos en la capa de infraestructura no necesariamente tienen una mayor rentabilidad real que los proyectos en la capa de servicios orientados al consumidor. En un contexto de homogeneización de los mecanismos básicos, proporcionar un buen servicio al usuario y una operación efectiva puede generar mayores beneficios, lo cual es similar a un caso de éxito de un conocido intercambio centralizado en el ámbito de los futuros perpetuos.
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Perp DEX en la encrucijada: el cuello de botella en el crecimiento de usuarios y el problema de incentivos
Después del lanzamiento de GMX V2 en la Mainnet, la reacción del mercado ha sido tibia, lo que refleja que actualmente el sector de intercambio descentralizado de futuros perpetuos (Perp DEX) ha entrado en un período de estancamiento en su desarrollo. Este artículo explorará el estado actual del sector de Perp DEX, las dificultades de crecimiento y sus causas, y también anticipará posibles soluciones y tendencias futuras de desarrollo.
En general, el volumen de transacciones en el sector de Perp DEX se mantiene alrededor del 60% de su pico en marzo, pero la caída en los ingresos por tarifas y el número de usuarios es más evidente. El número de usuarios activos diarios (DAU) se encuentra solo alrededor del 30% de su máximo histórico, lo que equivale al total de uno de los principales intercambios en su apogeo. Cabe destacar que los datos actuales de volumen de transacciones dependen en gran medida de los incentivos de tokens, lo que difiere del modelo de crecimiento basado en el comportamiento real de los usuarios en las etapas iniciales.
Actualmente, las plataformas con un alto volumen de operaciones se benefician en gran medida de los incentivos de negociación. Por ejemplo, el frontend de negociación de un protocolo conocido recibe semanalmente una gran cantidad de incentivos en tokens, con un valor cercano a 600,000 dólares. Otra plataforma destacada también ha adoptado una estrategia de incentivos similar. Aunque estas prácticas han llevado a un aumento en el volumen de operaciones, desde el número de direcciones activas, la cantidad real de usuarios podría ser mucho menor a los datos superficiales.
La razón por la que los incentivos de trading son difíciles de atraer a usuarios reales es que equipos profesionales incrementan el volumen de trading a niveles muy altos, lo que lleva a un nivel promedio de incentivos bajo. Para los minoristas, comerciar en estas plataformas no genera beneficios significativos, por lo que es difícil atraer a un gran número de usuarios reales a migrar. En esta situación, la plataforma tiene dificultades para lograr un crecimiento natural saludable, y el precio del token se convierte en el indicador de producto más importante.
La raíz de este problema radica en la dificultad de identificar a los "usuarios reales en la cadena". Considerar simplemente una dirección como un usuario puede llevar a un gran número de comportamientos de manipulación. El mercado tiene expectativas de ganancias sostenidas para sectores como el Perp DEX, que se basan en "ingresos reales"; si no se cumplen estas expectativas, el precio del token puede caer rápidamente.
Dado que es difícil atraer a los usuarios a migrar de manera eficiente a través de incentivos comerciales, mejorar la experiencia del usuario y reducir las barreras de entrada parece convertirse en otra vía viable. Por ejemplo, la reciente atención en el campo de los robots de trading, mediante el uso de software de mensajería instantánea y un modelo de custodia, ha mejorado enormemente la experiencia del usuario en los intercambios descentralizados, reduciendo las barreras y ayudando a usuarios comunes a participar en el comercio de tokens de baja capitalización. Un conocido robot de trading puede mantener de manera estable alrededor de 3000 usuarios activos diarios, incluso sin emitir tokens.
Sin embargo, la pista de robots se centra actualmente en el comercio de tokens de ciclos cortos y en la valoración de oportunidades tempranas, y los intercambios centralizados tienen una desventaja natural en este aspecto. En cuanto al comercio de contratos centrado en tokens principales, las plataformas descentralizadas no tienen una ventaja clara sobre los intercambios centralizados.
Además de los robots de comercio, la mejora de la usabilidad de las carteras de finanzas descentralizadas también es una dirección que vale la pena esperar. Por ejemplo, mejorar la experiencia de comercio a través del modelo de cartera de cuentas abstractas (AA), pero este tampoco será un proceso que se complete rápidamente.
En general, Perp DEX actualmente enfrenta un estancamiento en el crecimiento de usuarios, con una gran dependencia de incentivos en el volumen de transacciones. Los problemas principales incluyen la ineficiencia de los métodos de crecimiento, la incapacidad de obtener un crecimiento real de usuarios simplemente gastando dinero; así como la dificultad para reducir rápidamente la experiencia del usuario y las barreras de entrada. En el futuro, a medida que se perfeccionen infraestructuras como los robots de trading y las billeteras AA, estos problemas podrían mejorar hasta cierto punto.
Estos desafíos son bastante significativos y no se pueden resolver con una simple actualización de producto. A partir del desarrollo actual en el ámbito de los robots de trading, se puede observar que los proyectos en la capa de infraestructura no necesariamente tienen una mayor rentabilidad real que los proyectos en la capa de servicios orientados al consumidor. En un contexto de homogeneización de los mecanismos básicos, proporcionar un buen servicio al usuario y una operación efectiva puede generar mayores beneficios, lo cual es similar a un caso de éxito de un conocido intercambio centralizado en el ámbito de los futuros perpetuos.