Informe Semanal del Mercado Macroeconómico: Las Preocupaciones por el Desaceleramiento Económico Dominan la Tendencia del Mercado
Lógica de negociación actual en el mercado: Aumento de las expectativas de recesión, riesgo de estanflación a la vista
Las señales del mercado de tasas de interés reflejan que las expectativas de desaceleración económica se están intensificando. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años ha caído rápidamente, ampliando la brecha con las tasas de financiamiento a corto plazo, mientras que el rendimiento a 10 años ha caído por debajo del nivel de las tasas a corto plazo. Esto indica que el mercado está anticipando recortes de tasas que podrían resultar de una desaceleración económica, y la inversión de las tasas a largo plazo refuerza aún más la advertencia de recesión.
Hay una paradoja en términos de liquidez: a pesar de que el consumo de las cuentas gubernamentales impulsa una mejora marginal en la liquidez del dólar, el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado provoca que los fondos se retiren de los activos de riesgo y fluyan hacia el mercado de bonos del gobierno. Esto ha creado una situación contradictoria de "liquidez expansiva pero contracción de la preferencia por el riesgo".
Orígenes de la volatilidad de los activos de riesgo: datos económicos débiles e incertidumbre política
Recientemente, los datos económicos han mostrado un rendimiento débil, el índice de confianza del consumidor ha caído significativamente y el mercado laboral también muestra signos de enfriamiento. Además, con los riesgos potenciales de políticas comerciales, las preocupaciones del mercado sobre un "aterrizaje forzoso" de la economía han aumentado claramente.
En el sector tecnológico, las controversias técnicas provocadas por el informe de ganancias de Nvidia y las dudas sobre la comercialización generadas por la iteración de la tecnología de IA han llevado a una venta masiva de acciones tecnológicas, especialmente en los sectores relacionados con la potencia de cálculo.
El mercado de criptomonedas también se ve afectado por reacciones en cadena. Los cambios en la estructura de precios del mercado de futuros han debilitado el atractivo del arbitraje, sumado a la salida de fondos de ETFs, lo que ha llevado a que Bitcoin caiga en sincronía con el mercado de valores, y la emoción del mercado ha entrado en una zona de pánico extremo.
Puntos clave de juego de la próxima semana: los datos de empleo no agrícola definirán la intensidad del "comercio de recesión"
El enfoque del mercado se centrará en los próximos datos de empleo. Si el empleo no agrícola de febrero continúa superando las expectativas, o si el PMI manufacturero sigue disminuyendo, esto podría reforzar aún más las expectativas de recesión, empujando a la baja los rendimientos de los bonos del gobierno y ejerciendo presión sobre los activos de riesgo. Por el contrario, si los datos superan las expectativas, esto podría reparar a corto plazo las expectativas del mercado sobre un "aterrizaje suave".
En términos de riesgo político, es necesario prestar atención a los detalles potenciales de la política comercial y a las últimas declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal sobre la trayectoria de las tasas de interés, ya que estos factores podrían provocar una fuerte volatilidad en el mercado.
Se recomienda una estrategia de inversión defensiva, al mismo tiempo que se presta atención a las oportunidades de rebote. Aunque el mercado de criptomonedas enfrenta presiones de venta por la salida de fondos apalancados a corto plazo, a largo plazo, la mejora del entorno regulatorio y la innovación tecnológica siguen respaldando su potencial de crecimiento.
Enfoque del mercado: estanflación vs recesión
Revisión macroeconómica de esta semana
Cambio de liquidez y tasas de interés
La liquidez básica en dólares ha mejorado ligeramente, principalmente debido al consumo de las cuentas gubernamentales. Aumentó en 39 mil millones de dólares en comparación con la semana pasada, pero sigue siendo inferior a los niveles del año pasado. El saldo de las cuentas gubernamentales cayó rápidamente de 800 mil millones de dólares a mediados de febrero a más de 530 mil millones de dólares.
El mercado de tasas de interés comienza a reflejar las expectativas de recortes en las tasas, y el rendimiento de los bonos del gobierno a largo plazo también está valorando el riesgo de desaceleración económica. La diferencia entre el rendimiento de los bonos del gobierno a 2 años y las tasas de financiación a corto plazo se ha ampliado, y el rendimiento a 10 años ha caído por debajo del nivel de las tasas a corto plazo. Esto indica:
En el contexto de un deterioro de los datos económicos, las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas de interés por parte de la Reserva Federal este año han aumentado rápidamente.
Las tasas de interés de financiamiento a corto plazo aún no han descontado completamente la reducción de tasas, lo que indica que la Reserva Federal sigue manteniendo cierta restricción a través de operaciones en el mercado abierto.
La velocidad de disminución de los rendimientos de los bonos del gobierno se ha acelerado, lo que refleja un fuerte sentimiento de aversión al riesgo en el mercado.
En general, aunque la Reserva Federal todavía está tratando de mantener la restricción de las tasas de interés a corto plazo, las operaciones del mercado han comenzado a reflejar la expectativa de que "la desaceleración económica podría obligar a la Reserva Federal a recortar las tasas".
Revisión del mercado de riesgos
La volatilidad del mercado de valores se ha intensificado, y el índice VIX se mantiene por encima de 19. La atención del mercado ha pasado gradualmente de la inflación a los datos económicos, especialmente la fuerte caída del índice de confianza del consumidor, lo que ha generado una nueva ronda de preocupaciones sobre la recesión. Solo hasta la publicación de los datos del PCE el viernes se alivió ligeramente el sentimiento del mercado.
En el ámbito de las acciones tecnológicas, la controversia técnica desencadenada por el informe financiero de Nvidia y las dudas sobre la comercialización de la IA han llevado a la venta masiva de los sectores relacionados.
El mercado de criptomonedas también ha experimentado una semana turbulenta. En el contexto de una disminución general del apetito por el riesgo, los fondos se retiraron de los activos de alto riesgo y se dirigieron al mercado de bonos del gobierno. Los cambios en la estructura de precios del mercado de futuros de Bitcoin debilitaron la atracción de arbitraje, y la salida de fondos de ETF agravó la presión de venta en el mercado. Solo hasta el viernes, cuando el apetito por el riesgo tuvo un leve repunte, el mercado comenzó a recuperarse.
Perspectivas del mercado para la próxima semana
El mercado está en un punto de inflexión de ajustes drásticos esperados, con factores de juego complejos que aumentan la dificultad de las transacciones. Los inversores deben prestar atención a los últimos datos para ajustar sus estrategias a tiempo.
Los datos clave de la próxima semana incluyen el índice ISM de manufactura, el número de empleos de ADP, el informe de empleo no agrícola, entre otros. Es notable que una agencia de datos raramente haya ajustado la previsión del PIB de EE. UU. para el primer trimestre de 2025 a -1.5%. Aunque parte de la razón puede ser factores estacionales, también refleja que, bajo la amenaza de potenciales políticas comerciales, el riesgo de desaceleración económica está aumentando.
El mercado se encuentra en un periodo de doble ajuste de expectativas entre "el fortalecimiento de las expectativas de recesión" y "el impacto de las políticas", por lo que los precios de los activos podrían mantener una alta volatilidad. Especialmente, los próximos datos de empleo no agrícola se convertirán en la clave para determinar si el mercado refuerza aún más el "comercio de recesión".
Consejos de inversión:
Mantener una postura cautelosa, no es recomendable comprar en máximos, pero si la aversión al riesgo se estabiliza, podría haber un repunte correctivo a corto plazo.
Diversificación de la cartera, aumentando activos defensivos y productos de arbitraje cuantitativo, equilibrando el riesgo y el rendimiento.
Prestar atención a los datos económicos, cambios en las tasas de interés, liquidez y ajustes en las expectativas del mercado provocados por las políticas.
A pesar de que el sentimiento del mercado a corto plazo se ha visto afectado, a largo plazo, la tendencia de relajación de la regulación política no ha cambiado, lo que proporciona un impulso continuo para el crecimiento de la industria de las criptomonedas. Las fluctuaciones del mercado a corto plazo se deben principalmente al comportamiento de refugio de fondos en un entorno incierto, especialmente a las operaciones de gestión de riesgos de fondos apalancados, lo que no representa una visión fundamentalmente pesimista sobre las perspectivas de la industria.
Desde una perspectiva a largo plazo, mantenemos una visión optimista sobre el desarrollo de Bitcoin y de toda la industria criptográfica.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
23 me gusta
Recompensa
23
4
Compartir
Comentar
0/400
OnChainDetective
· 07-06 06:48
los patrones estadísticos sugieren que se avecina otro dump típico
Ver originalesResponder0
PretendingToReadDocs
· 07-06 06:29
caída caída más saludable
Ver originalesResponder0
RugResistant
· 07-06 06:26
marcado esto como un patrón de alto riesgo... proceder con extrema precaución
La preocupación por la desaceleración económica domina el mercado, las nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP) determinarán la tendencia futura.
Informe Semanal del Mercado Macroeconómico: Las Preocupaciones por el Desaceleramiento Económico Dominan la Tendencia del Mercado
Lógica de negociación actual en el mercado: Aumento de las expectativas de recesión, riesgo de estanflación a la vista
Las señales del mercado de tasas de interés reflejan que las expectativas de desaceleración económica se están intensificando. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años ha caído rápidamente, ampliando la brecha con las tasas de financiamiento a corto plazo, mientras que el rendimiento a 10 años ha caído por debajo del nivel de las tasas a corto plazo. Esto indica que el mercado está anticipando recortes de tasas que podrían resultar de una desaceleración económica, y la inversión de las tasas a largo plazo refuerza aún más la advertencia de recesión.
Hay una paradoja en términos de liquidez: a pesar de que el consumo de las cuentas gubernamentales impulsa una mejora marginal en la liquidez del dólar, el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado provoca que los fondos se retiren de los activos de riesgo y fluyan hacia el mercado de bonos del gobierno. Esto ha creado una situación contradictoria de "liquidez expansiva pero contracción de la preferencia por el riesgo".
Orígenes de la volatilidad de los activos de riesgo: datos económicos débiles e incertidumbre política
Recientemente, los datos económicos han mostrado un rendimiento débil, el índice de confianza del consumidor ha caído significativamente y el mercado laboral también muestra signos de enfriamiento. Además, con los riesgos potenciales de políticas comerciales, las preocupaciones del mercado sobre un "aterrizaje forzoso" de la economía han aumentado claramente.
En el sector tecnológico, las controversias técnicas provocadas por el informe de ganancias de Nvidia y las dudas sobre la comercialización generadas por la iteración de la tecnología de IA han llevado a una venta masiva de acciones tecnológicas, especialmente en los sectores relacionados con la potencia de cálculo.
El mercado de criptomonedas también se ve afectado por reacciones en cadena. Los cambios en la estructura de precios del mercado de futuros han debilitado el atractivo del arbitraje, sumado a la salida de fondos de ETFs, lo que ha llevado a que Bitcoin caiga en sincronía con el mercado de valores, y la emoción del mercado ha entrado en una zona de pánico extremo.
Puntos clave de juego de la próxima semana: los datos de empleo no agrícola definirán la intensidad del "comercio de recesión"
El enfoque del mercado se centrará en los próximos datos de empleo. Si el empleo no agrícola de febrero continúa superando las expectativas, o si el PMI manufacturero sigue disminuyendo, esto podría reforzar aún más las expectativas de recesión, empujando a la baja los rendimientos de los bonos del gobierno y ejerciendo presión sobre los activos de riesgo. Por el contrario, si los datos superan las expectativas, esto podría reparar a corto plazo las expectativas del mercado sobre un "aterrizaje suave".
En términos de riesgo político, es necesario prestar atención a los detalles potenciales de la política comercial y a las últimas declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal sobre la trayectoria de las tasas de interés, ya que estos factores podrían provocar una fuerte volatilidad en el mercado.
Se recomienda una estrategia de inversión defensiva, al mismo tiempo que se presta atención a las oportunidades de rebote. Aunque el mercado de criptomonedas enfrenta presiones de venta por la salida de fondos apalancados a corto plazo, a largo plazo, la mejora del entorno regulatorio y la innovación tecnológica siguen respaldando su potencial de crecimiento.
Enfoque del mercado: estanflación vs recesión
Revisión macroeconómica de esta semana
La liquidez básica en dólares ha mejorado ligeramente, principalmente debido al consumo de las cuentas gubernamentales. Aumentó en 39 mil millones de dólares en comparación con la semana pasada, pero sigue siendo inferior a los niveles del año pasado. El saldo de las cuentas gubernamentales cayó rápidamente de 800 mil millones de dólares a mediados de febrero a más de 530 mil millones de dólares.
El mercado de tasas de interés comienza a reflejar las expectativas de recortes en las tasas, y el rendimiento de los bonos del gobierno a largo plazo también está valorando el riesgo de desaceleración económica. La diferencia entre el rendimiento de los bonos del gobierno a 2 años y las tasas de financiación a corto plazo se ha ampliado, y el rendimiento a 10 años ha caído por debajo del nivel de las tasas a corto plazo. Esto indica:
En general, aunque la Reserva Federal todavía está tratando de mantener la restricción de las tasas de interés a corto plazo, las operaciones del mercado han comenzado a reflejar la expectativa de que "la desaceleración económica podría obligar a la Reserva Federal a recortar las tasas".
La volatilidad del mercado de valores se ha intensificado, y el índice VIX se mantiene por encima de 19. La atención del mercado ha pasado gradualmente de la inflación a los datos económicos, especialmente la fuerte caída del índice de confianza del consumidor, lo que ha generado una nueva ronda de preocupaciones sobre la recesión. Solo hasta la publicación de los datos del PCE el viernes se alivió ligeramente el sentimiento del mercado.
En el ámbito de las acciones tecnológicas, la controversia técnica desencadenada por el informe financiero de Nvidia y las dudas sobre la comercialización de la IA han llevado a la venta masiva de los sectores relacionados.
El mercado de criptomonedas también ha experimentado una semana turbulenta. En el contexto de una disminución general del apetito por el riesgo, los fondos se retiraron de los activos de alto riesgo y se dirigieron al mercado de bonos del gobierno. Los cambios en la estructura de precios del mercado de futuros de Bitcoin debilitaron la atracción de arbitraje, y la salida de fondos de ETF agravó la presión de venta en el mercado. Solo hasta el viernes, cuando el apetito por el riesgo tuvo un leve repunte, el mercado comenzó a recuperarse.
Perspectivas del mercado para la próxima semana
El mercado está en un punto de inflexión de ajustes drásticos esperados, con factores de juego complejos que aumentan la dificultad de las transacciones. Los inversores deben prestar atención a los últimos datos para ajustar sus estrategias a tiempo.
Los datos clave de la próxima semana incluyen el índice ISM de manufactura, el número de empleos de ADP, el informe de empleo no agrícola, entre otros. Es notable que una agencia de datos raramente haya ajustado la previsión del PIB de EE. UU. para el primer trimestre de 2025 a -1.5%. Aunque parte de la razón puede ser factores estacionales, también refleja que, bajo la amenaza de potenciales políticas comerciales, el riesgo de desaceleración económica está aumentando.
El mercado se encuentra en un periodo de doble ajuste de expectativas entre "el fortalecimiento de las expectativas de recesión" y "el impacto de las políticas", por lo que los precios de los activos podrían mantener una alta volatilidad. Especialmente, los próximos datos de empleo no agrícola se convertirán en la clave para determinar si el mercado refuerza aún más el "comercio de recesión".
Consejos de inversión:
A pesar de que el sentimiento del mercado a corto plazo se ha visto afectado, a largo plazo, la tendencia de relajación de la regulación política no ha cambiado, lo que proporciona un impulso continuo para el crecimiento de la industria de las criptomonedas. Las fluctuaciones del mercado a corto plazo se deben principalmente al comportamiento de refugio de fondos en un entorno incierto, especialmente a las operaciones de gestión de riesgos de fondos apalancados, lo que no representa una visión fundamentalmente pesimista sobre las perspectivas de la industria.
Desde una perspectiva a largo plazo, mantenemos una visión optimista sobre el desarrollo de Bitcoin y de toda la industria criptográfica.