Lecciones aprendidas de las guerras ocurridas en aproximadamente 40 años para inversores estadounidenses a largo plazo | El camino de Heihachiro Okamoto hacia convertirse en maestro de acciones estadounidenses | Manekuri, información de inversión de Monex Securities y medios útiles sobre dinero
El mercado se desarrolla en la línea de vender en el rumor, comprar en el hecho.
La situación en Ucrania ha tomado el giro más temido, y Rusia ha comenzado la invasión de Ucrania.
La noticia de que Rusia inició la invasión de Ucrania el jueves pasado (24 de febrero) aceleró la caída de los índices de futuros de acciones estadounidenses en horario japonés.
El gráfico 1 muestra la relación alcista-bajista que representa el sentimiento de los inversores individuales, publicada semanalmente por la Asociación de Inversores Individuales de EE. UU. Aquí se presentan los números netos, que son la diferencia entre los números alcistas (bull) y los bajistas (bear).
Según esto, los números más recientes indican -30.3 puntos, lo que muestra que hay más pesimistas en 9 años. El índice bull-bear se conoce como un índice de contrarresto, y cuanto más pesimistas hay, mayor es la tendencia de que los precios de las acciones se recuperen.
[Tabla 1] AAII Bull-Bear Ratio (a fecha del 24 de febrero de 2022)
Fuente: Creado por Monex Securities a partir de Bloomberg
La apertura del mercado de Nueva York del S&P 500 cayó un 1.65% en comparación con el día anterior, comenzando a negociarse en 4,155.8. A continuación, cayó hasta el mínimo del día, que fue 4114.7 (una caída del 2.6% en comparación con el día anterior), pero luego siguió el desarrollo típico de "vender en el rumor, comprar en el hecho". Al final del día, subió un 1.5% en comparación con el día anterior, cerrando 4.2% por encima del mínimo intradía.
En cuanto al Nasdaq 100, el movimiento de precios fue más notable, ya que la apertura de ese día fue un 3.3% por debajo de la del día anterior. Después de alcanzar el mínimo del día, el índice subió un 7% y finalmente terminó con un aumento del 3.4% en comparación con el día anterior.
El gráfico 2 resume la evolución del S&P 500, el precio del petróleo y el rendimiento de los bonos a 10 años desde finales de 2021 hasta la fecha.
A partir de este gráfico, se puede observar que desde finales de 2021, en medio del aumento de los precios del petróleo, ha continuado la tendencia de preocupación por las subidas de tipos de interés, el aumento de las tasas de mercado y la venta de acciones, pero se entiende que con la invasión de Rusia a Ucrania, las acciones han tocado fondo.
【Gráfico 2】Invasión de Ucrania por parte de Rusia: Tendencias económicas desde hace 3 meses
Eje izquierdo arriba: WTI, eje derecho arriba: S&P500, abajo: rendimiento de bonos del gobierno de EE. UU. a 10 años. Fuente: elaborado por Monex Securities a partir de Bloomberg.
Finalmente, durante la última semana, el S&P 500 subió un 0.8% y el Nasdaq 100 un 1.3%.
Verificar el precio de las acciones después del inicio de guerras en los últimos 40 años
Se ha realizado una verificación del rendimiento de las acciones estadounidenses en los cinco conflictos bélicos desde hace aproximadamente 40 años.
Los cinco ejemplos son: 1) La invasión soviética de Afganistán en 1979, 2) La Guerra del Golfo en 1990, 3) La Guerra de Irak en 2003, 4) La invasión de Georgia por parte de Rusia en 2008, 5) La crisis de Crimea en 2014 por parte de Rusia.
La invasión soviética de Afganistán en 1979.
En la víspera de Navidad de 1979, la entonces Unión Soviética invadió Afganistán. Esta guerra fue una guerra deshonrosa para la Unión Soviética de aquel entonces, que duró hasta 1989. Desde el inicio de la guerra, los precios de las acciones aumentaron. Hubo grandes correcciones, como el Lunes Negro, pero a lo largo del largo período hasta el final de la guerra, los precios de las acciones aumentaron un 173%, y creo que el impacto de esta guerra en las acciones estadounidenses fue limitado (Gráfico 3).
[Gráfico 3] Tendencias económicas en Afganistán durante el conflicto + 3 meses antes y después
Eje izquierdo superior: WTI, eje derecho superior: S&P500, inferior: rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Fuente: elaborado por Monex Securities a partir de Bloomberg.
Guerra del Golfo de 1990
En la Guerra del Golfo de 1990, que tuvo lugar en Irak, uno de los principales países productores de petróleo, los precios del petróleo comenzaron a subir antes del inicio del conflicto, y las acciones cayeron con el estallido de la guerra. El precio del petróleo, que estaba cerca de 20 dólares justo antes de la guerra, se disparó al inicio del conflicto, y en los tres meses siguientes superó los 40 dólares, alcanzando un pico, después de lo cual comenzó a descender, estabilizándose en alrededor de 20 dólares en febrero de 1991. En cuanto a las acciones, el S&P 500 tocó fondo alrededor del momento en que los precios del petróleo alcanzaron su punto máximo, y luego comenzó una tendencia alcista.
【Tabla 4】Tendencias económicas durante la Guerra del Golfo + 3 meses antes y después
Eje izquierdo superior: WTI, eje derecho superior: S&P500, inferior: rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. Fuente: elaborado por Monex Securities a partir de Bloomberg.
Guerra de Irak de 2003
Durante la guerra de Irak, que se extendió desde 2003 hasta 2011, a diferencia de la guerra del Golfo, los precios de las acciones, que habían estado cayendo antes del inicio del conflicto, aumentaron con el comienzo de la guerra. En ese momento, los precios del petróleo, que habían estado aumentando desde antes de la guerra, experimentaron una gran caída cuando comenzó el conflicto. Aunque posteriormente los precios del petróleo aumentaron, las acciones también mostraron una gran tendencia ascendente. Posteriormente, en 2008, los precios de las acciones alcanzaron un pico, lo cual se debió al inicio de la primera crisis financiera mundial en Estados Unidos.
【Gráfico 5】Tendencias económicas antes y después de la guerra de Irak por 3 meses
Eje izquierdo superior: WTI, eje derecho superior: S&P500, inferior: rendimiento de bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. Fuente: elaborado por Monex Securities a partir de Bloomberg
Invasión de Georgia por Rusia en 2008
Durante la invasión de Georgia por parte de Rusia en 2008, en medio de la crisis financiera, el precio del petróleo tendió a bajar, y aunque el mercado de valores cayó temporalmente, en un corto período de 12 días desde el inicio hasta el final de la guerra, aumentó un 2.3%.
【Tabla 6】Tendencias económicas de la guerra entre Rusia y Georgia + 3 meses antes y después
Eje izquierdo superior: WTI, eje derecho superior: S&P500, inferior: rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. Fuente: elaborado por Monex Securities a partir de Bloomberg
Crisis de Crimea por Rusia en 2014
Durante la celebración de los Juegos Olímpicos en Rusia en 2014, durante aproximadamente un mes, ocurrió la anexión de la península de Crimea por parte de Rusia. Aunque los precios del petróleo también subieron temporalmente y hubo un aumento en las tasas de interés, se puede decir que el impacto en las acciones estadounidenses no fue significativo, ya que se consideró que la invasión por parte de Rusia fue limitada.
【Tabla 7】Crisis de Crimea de 2014 + Tendencias económicas de los 3 meses antes y después
Eje izquierdo superior: WTI, eje derecho superior: S&P500, inferior: rendimiento de bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años Fuente: elaborado por Monex Securities a partir de Bloomberg
Al observar ejemplos como este, aunque los patrones de guerra y la situación mundial en ese momento son diferentes cada vez, básicamente, la caída de las acciones estadounidenses durante la guerra es temporal, y las acciones estadounidenses que han caído son una buena compra, parece ser una lección del pasado.
Por supuesto, eso no significa que con el aumento de la semana pasada, el precio de las acciones no vaya a bajar en el futuro.
Nadie sabe cómo se desarrollará la situación actual. Probablemente ni siquiera el presidente Putin lo sepa. Por lo tanto, la volatilidad del mercado seguramente continuará.
Como resultado de la invasión de Ucrania por parte de Rusia, los precios del petróleo y el gas natural están aumentando actualmente. Sin embargo, la producción de petróleo y gas natural no es exclusiva de Rusia. Aunque temporalmente hayan aumentado, la historia demuestra que los precios que suben demasiado tienden a bajar con el tiempo.
Si está considerando invertir aquí
Si están considerando realizar inversiones adicionales aquí, es importante primero verificar si ha habido cambios en el modelo de negocio de las acciones que les interesan, o si ha cambiado la perspectiva de rendimiento. Si, además, se determina que solo ha cambiado el precio de las acciones, se puede concluir que esta caída representa una oportunidad para comprar acciones con un buen potencial de inversión a largo plazo a un precio más bajo.
Además, si desea realizar una inversión segura en esta situación, las acciones que se espera que sigan creciendo en ingresos y EPS, y que generan abundante efectivo, podrían ser una opción de inversión sólida. Creo que GAFAM + TN (GOOGL, AAPL, FB, AMZN, MSFT, TSLA, NVDA) son ejemplos de tales acciones.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Lecciones aprendidas de las guerras ocurridas en aproximadamente 40 años para inversores estadounidenses a largo plazo | El camino de Heihachiro Okamoto hacia convertirse en maestro de acciones estadounidenses | Manekuri, información de inversión de Monex Securities y medios útiles sobre dinero
El mercado se desarrolla en la línea de vender en el rumor, comprar en el hecho.
La situación en Ucrania ha tomado el giro más temido, y Rusia ha comenzado la invasión de Ucrania.
La noticia de que Rusia inició la invasión de Ucrania el jueves pasado (24 de febrero) aceleró la caída de los índices de futuros de acciones estadounidenses en horario japonés.
El gráfico 1 muestra la relación alcista-bajista que representa el sentimiento de los inversores individuales, publicada semanalmente por la Asociación de Inversores Individuales de EE. UU. Aquí se presentan los números netos, que son la diferencia entre los números alcistas (bull) y los bajistas (bear).
Según esto, los números más recientes indican -30.3 puntos, lo que muestra que hay más pesimistas en 9 años. El índice bull-bear se conoce como un índice de contrarresto, y cuanto más pesimistas hay, mayor es la tendencia de que los precios de las acciones se recuperen.
[Tabla 1] AAII Bull-Bear Ratio (a fecha del 24 de febrero de 2022)
Fuente: Creado por Monex Securities a partir de Bloomberg
La apertura del mercado de Nueva York del S&P 500 cayó un 1.65% en comparación con el día anterior, comenzando a negociarse en 4,155.8. A continuación, cayó hasta el mínimo del día, que fue 4114.7 (una caída del 2.6% en comparación con el día anterior), pero luego siguió el desarrollo típico de "vender en el rumor, comprar en el hecho". Al final del día, subió un 1.5% en comparación con el día anterior, cerrando 4.2% por encima del mínimo intradía.
En cuanto al Nasdaq 100, el movimiento de precios fue más notable, ya que la apertura de ese día fue un 3.3% por debajo de la del día anterior. Después de alcanzar el mínimo del día, el índice subió un 7% y finalmente terminó con un aumento del 3.4% en comparación con el día anterior.
El gráfico 2 resume la evolución del S&P 500, el precio del petróleo y el rendimiento de los bonos a 10 años desde finales de 2021 hasta la fecha.
A partir de este gráfico, se puede observar que desde finales de 2021, en medio del aumento de los precios del petróleo, ha continuado la tendencia de preocupación por las subidas de tipos de interés, el aumento de las tasas de mercado y la venta de acciones, pero se entiende que con la invasión de Rusia a Ucrania, las acciones han tocado fondo.
【Gráfico 2】Invasión de Ucrania por parte de Rusia: Tendencias económicas desde hace 3 meses
Eje izquierdo arriba: WTI, eje derecho arriba: S&P500, abajo: rendimiento de bonos del gobierno de EE. UU. a 10 años. Fuente: elaborado por Monex Securities a partir de Bloomberg.
Finalmente, durante la última semana, el S&P 500 subió un 0.8% y el Nasdaq 100 un 1.3%.
Verificar el precio de las acciones después del inicio de guerras en los últimos 40 años
Se ha realizado una verificación del rendimiento de las acciones estadounidenses en los cinco conflictos bélicos desde hace aproximadamente 40 años.
Los cinco ejemplos son: 1) La invasión soviética de Afganistán en 1979, 2) La Guerra del Golfo en 1990, 3) La Guerra de Irak en 2003, 4) La invasión de Georgia por parte de Rusia en 2008, 5) La crisis de Crimea en 2014 por parte de Rusia.
La invasión soviética de Afganistán en 1979.
En la víspera de Navidad de 1979, la entonces Unión Soviética invadió Afganistán. Esta guerra fue una guerra deshonrosa para la Unión Soviética de aquel entonces, que duró hasta 1989. Desde el inicio de la guerra, los precios de las acciones aumentaron. Hubo grandes correcciones, como el Lunes Negro, pero a lo largo del largo período hasta el final de la guerra, los precios de las acciones aumentaron un 173%, y creo que el impacto de esta guerra en las acciones estadounidenses fue limitado (Gráfico 3).
[Gráfico 3] Tendencias económicas en Afganistán durante el conflicto + 3 meses antes y después
Eje izquierdo superior: WTI, eje derecho superior: S&P500, inferior: rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Fuente: elaborado por Monex Securities a partir de Bloomberg.
Guerra del Golfo de 1990
En la Guerra del Golfo de 1990, que tuvo lugar en Irak, uno de los principales países productores de petróleo, los precios del petróleo comenzaron a subir antes del inicio del conflicto, y las acciones cayeron con el estallido de la guerra. El precio del petróleo, que estaba cerca de 20 dólares justo antes de la guerra, se disparó al inicio del conflicto, y en los tres meses siguientes superó los 40 dólares, alcanzando un pico, después de lo cual comenzó a descender, estabilizándose en alrededor de 20 dólares en febrero de 1991. En cuanto a las acciones, el S&P 500 tocó fondo alrededor del momento en que los precios del petróleo alcanzaron su punto máximo, y luego comenzó una tendencia alcista.
【Tabla 4】Tendencias económicas durante la Guerra del Golfo + 3 meses antes y después
Eje izquierdo superior: WTI, eje derecho superior: S&P500, inferior: rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. Fuente: elaborado por Monex Securities a partir de Bloomberg.
Guerra de Irak de 2003
Durante la guerra de Irak, que se extendió desde 2003 hasta 2011, a diferencia de la guerra del Golfo, los precios de las acciones, que habían estado cayendo antes del inicio del conflicto, aumentaron con el comienzo de la guerra. En ese momento, los precios del petróleo, que habían estado aumentando desde antes de la guerra, experimentaron una gran caída cuando comenzó el conflicto. Aunque posteriormente los precios del petróleo aumentaron, las acciones también mostraron una gran tendencia ascendente. Posteriormente, en 2008, los precios de las acciones alcanzaron un pico, lo cual se debió al inicio de la primera crisis financiera mundial en Estados Unidos.
【Gráfico 5】Tendencias económicas antes y después de la guerra de Irak por 3 meses
Eje izquierdo superior: WTI, eje derecho superior: S&P500, inferior: rendimiento de bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. Fuente: elaborado por Monex Securities a partir de Bloomberg
Invasión de Georgia por Rusia en 2008
Durante la invasión de Georgia por parte de Rusia en 2008, en medio de la crisis financiera, el precio del petróleo tendió a bajar, y aunque el mercado de valores cayó temporalmente, en un corto período de 12 días desde el inicio hasta el final de la guerra, aumentó un 2.3%.
【Tabla 6】Tendencias económicas de la guerra entre Rusia y Georgia + 3 meses antes y después
Eje izquierdo superior: WTI, eje derecho superior: S&P500, inferior: rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. Fuente: elaborado por Monex Securities a partir de Bloomberg
Crisis de Crimea por Rusia en 2014
Durante la celebración de los Juegos Olímpicos en Rusia en 2014, durante aproximadamente un mes, ocurrió la anexión de la península de Crimea por parte de Rusia. Aunque los precios del petróleo también subieron temporalmente y hubo un aumento en las tasas de interés, se puede decir que el impacto en las acciones estadounidenses no fue significativo, ya que se consideró que la invasión por parte de Rusia fue limitada.
【Tabla 7】Crisis de Crimea de 2014 + Tendencias económicas de los 3 meses antes y después
Eje izquierdo superior: WTI, eje derecho superior: S&P500, inferior: rendimiento de bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años Fuente: elaborado por Monex Securities a partir de Bloomberg
Al observar ejemplos como este, aunque los patrones de guerra y la situación mundial en ese momento son diferentes cada vez, básicamente, la caída de las acciones estadounidenses durante la guerra es temporal, y las acciones estadounidenses que han caído son una buena compra, parece ser una lección del pasado.
Por supuesto, eso no significa que con el aumento de la semana pasada, el precio de las acciones no vaya a bajar en el futuro.
Nadie sabe cómo se desarrollará la situación actual. Probablemente ni siquiera el presidente Putin lo sepa. Por lo tanto, la volatilidad del mercado seguramente continuará.
Como resultado de la invasión de Ucrania por parte de Rusia, los precios del petróleo y el gas natural están aumentando actualmente. Sin embargo, la producción de petróleo y gas natural no es exclusiva de Rusia. Aunque temporalmente hayan aumentado, la historia demuestra que los precios que suben demasiado tienden a bajar con el tiempo.
Si está considerando invertir aquí
Si están considerando realizar inversiones adicionales aquí, es importante primero verificar si ha habido cambios en el modelo de negocio de las acciones que les interesan, o si ha cambiado la perspectiva de rendimiento. Si, además, se determina que solo ha cambiado el precio de las acciones, se puede concluir que esta caída representa una oportunidad para comprar acciones con un buen potencial de inversión a largo plazo a un precio más bajo.
Además, si desea realizar una inversión segura en esta situación, las acciones que se espera que sigan creciendo en ingresos y EPS, y que generan abundante efectivo, podrían ser una opción de inversión sólida. Creo que GAFAM + TN (GOOGL, AAPL, FB, AMZN, MSFT, TSLA, NVDA) son ejemplos de tales acciones.