تهدف توكنية الأصول الحقيقية (RWA) إلى زيادة السيولة والشفافية والوصول، مما يتيح لعدد أكبر من الأشخاص الوصول إلى الأصول عالية القيمة. وعلى الرغم من أن هذا التفسير شائع، إلا أنه ليس دقيقًا تمامًا. ستتناول هذه المقالة مفهوم RWA من منظور شخصي في السياق الحالي.
يمكن تتبع دمج blockchain مع الأصول الحقيقية إلى العملات الملونة على البيتكوين. تعمل هذه التقنية على إضافة بيانات وصفية إلى Satoshi معينة، مما يجعلها تمثل الأصول الخارجية. على الرغم من أنها كانت محاولة منهجية لأول مرة لتطبيق وظائف غير نقدية على blockchain، إلا أن إثبات هذا المفهوم قد فشل في النهاية بسبب قيود نصوص البيتكوين ومشكلات الثقة المركزية.
مع ظهور الإيثريوم، دخلت سلسلة الكتل عصر إكمال تورينغ. ومع ذلك، فإن RWA لم تحقق تقدمًا ملموسًا خلال العقد الماضي، باستثناء العملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية. ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى الأسباب التالية:
يفتقر عالم blockchain إلى أساس موثوق به غير مركزي، بينما يجب أن تعتمد RWA على الكيانات المركزية والتنظيم.
تتعرض قضايا تعقيد الأصول، وخاصة توكنة الأصول غير المالية، لتحديات كبيرة.
بالمقارنة مع المالية التقليدية، فإن العوائد العالية لعالم العملات المشفرة تجعل الأصول الحقيقية تفتقر إلى الجاذبية.
٢. تطور بيئة التنظيم
مؤخراً، أصدرت مناطق مثل هونغ كونغ ودبي وسنغافورة أطر تنظيمية ذات صلة بـ RWA، مما وفر أساساً لتطويرها. ومع ذلك، فإن التجزئة التنظيمية وحرص المؤسسات المالية التقليدية على المخاطر لا يزالان عقبتين رئيسيتين.
تختلف الأطر التنظيمية في كل ولاية قضائية، لكن هناك مطالب عامة لتعزيز تدابير اعرف عميلك/مكافحة غسل الأموال، وتوضيح تصنيف الرموز، وإقامة كيانات محلية، وما إلى ذلك. على الرغم من أن هذه اللوائح توفر الشرعية للأصول الحقيقية، إلا أنها تزيد من تكاليف الامتثال وتعقد العمليات.
تستكشف بعض المشاريع البحث عن مسارات لامركزية ضمن إطار الامتثال. على سبيل المثال، تمكن بروتوكول معين من تجنب تصنيفه كأوراق مالية من خلال عملة مستقرة مصممة بشكل خاص، مما أتاح له التفاعل مع عالم التمويل اللامركزي (DeFi). ومع ذلك، قد لا تكون هذه الطريقة المعقدة هي الحل المثالي للأصول الحقيقية (RWA).
٣. الأصول والعوائد
حالياً، القيمة الإجمالية للأصول RWA على السلسلة تبلغ حوالي 206.9 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، وتشمل بشكل رئيسي الائتمان الخاص، والسندات الأمريكية، والسلع الأساسية، والعقارات، والأوراق المالية للأسهم.
تستهدف بروتوكولات RWA بشكل رئيسي المستخدمين في القطاع المالي التقليدي، وخصوصًا الشركات الصغيرة والمتوسطة والعملاء من المؤسسات. تشمل مزايا نقل هذه الأعمال إلى البلوكشين:
تسوية فورية على مدار الساعة
كسر قيود السيولة الإقليمية
خفض تكلفة الخدمة الهامشية
توفير قنوات التمويل للقطاعات الخاصة (مثل شركات التعدين، البورصات الصغيرة)
خفض عتبة الاستثمار
بالنسبة لنظام العملات المشفرة، فإن نجاح RWA سيفتح سوقًا بقيمة تريليون. سيتيح ظهور RWAFi بروتوكولات DeFi قاعدة أصول أكثر استقرارًا، بينما سيقدم للمستخدمين خيارات أصول أكثر تنوعًا.
يمكن أن تصبح RWA "حاملاً للسيف" في عالم البلوكتشين، خاصة في مجالات خاصة مثل حقوق الملكية الفكرية. على سبيل المثال، في حالة NFT، توجد مشاكل في توزيع الحقوق وغياب سلطات اتخاذ القرار. تمتلك RWA القدرة على إعادة تعريف توزيع حقوق الأصول الرقمية، مما يجعلها أقرب إلى نماذج الاستثمار التقليدية في الملكية الفكرية.
خمسة، آفاق المستقبل
تمتلك RWA القدرة على إعادة تشكيل النظام المالي وإصلاح بيئة blockchain. ومع ذلك، فإن الإطار التنظيمي الحالي يحد من تطورها. في المستقبل، سيكون من الضروري وجود قادة أو تحالفات لكسر هذه الحواجز، وإطلاق العنان لكل إمكانات RWA.
يجب أن يكون عالم RWA المثالي شبكة مالية عالمية بدون حدود، تسمح للمستثمرين بالاستثمار بحرية بين فئات الأصول المختلفة والمناطق. إن تحقيق هذه الرؤية سيشكل تحولًا كبيرًا في عالم المال.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
RWA تقود التحول المالي: طريق دمج البلوكتشين والأصول الحقيقية
RWA: مُغير قواعد اللعبة في العالم المالي
المقدمة
تهدف توكنية الأصول الحقيقية (RWA) إلى زيادة السيولة والشفافية والوصول، مما يتيح لعدد أكبر من الأشخاص الوصول إلى الأصول عالية القيمة. وعلى الرغم من أن هذا التفسير شائع، إلا أنه ليس دقيقًا تمامًا. ستتناول هذه المقالة مفهوم RWA من منظور شخصي في السياق الحالي.
! RWA: في الفجوة
١. منشور مكسور
يمكن تتبع دمج blockchain مع الأصول الحقيقية إلى العملات الملونة على البيتكوين. تعمل هذه التقنية على إضافة بيانات وصفية إلى Satoshi معينة، مما يجعلها تمثل الأصول الخارجية. على الرغم من أنها كانت محاولة منهجية لأول مرة لتطبيق وظائف غير نقدية على blockchain، إلا أن إثبات هذا المفهوم قد فشل في النهاية بسبب قيود نصوص البيتكوين ومشكلات الثقة المركزية.
مع ظهور الإيثريوم، دخلت سلسلة الكتل عصر إكمال تورينغ. ومع ذلك، فإن RWA لم تحقق تقدمًا ملموسًا خلال العقد الماضي، باستثناء العملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية. ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى الأسباب التالية:
٢. تطور بيئة التنظيم
مؤخراً، أصدرت مناطق مثل هونغ كونغ ودبي وسنغافورة أطر تنظيمية ذات صلة بـ RWA، مما وفر أساساً لتطويرها. ومع ذلك، فإن التجزئة التنظيمية وحرص المؤسسات المالية التقليدية على المخاطر لا يزالان عقبتين رئيسيتين.
تختلف الأطر التنظيمية في كل ولاية قضائية، لكن هناك مطالب عامة لتعزيز تدابير اعرف عميلك/مكافحة غسل الأموال، وتوضيح تصنيف الرموز، وإقامة كيانات محلية، وما إلى ذلك. على الرغم من أن هذه اللوائح توفر الشرعية للأصول الحقيقية، إلا أنها تزيد من تكاليف الامتثال وتعقد العمليات.
تستكشف بعض المشاريع البحث عن مسارات لامركزية ضمن إطار الامتثال. على سبيل المثال، تمكن بروتوكول معين من تجنب تصنيفه كأوراق مالية من خلال عملة مستقرة مصممة بشكل خاص، مما أتاح له التفاعل مع عالم التمويل اللامركزي (DeFi). ومع ذلك، قد لا تكون هذه الطريقة المعقدة هي الحل المثالي للأصول الحقيقية (RWA).
٣. الأصول والعوائد
حالياً، القيمة الإجمالية للأصول RWA على السلسلة تبلغ حوالي 206.9 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، وتشمل بشكل رئيسي الائتمان الخاص، والسندات الأمريكية، والسلع الأساسية، والعقارات، والأوراق المالية للأسهم.
تستهدف بروتوكولات RWA بشكل رئيسي المستخدمين في القطاع المالي التقليدي، وخصوصًا الشركات الصغيرة والمتوسطة والعملاء من المؤسسات. تشمل مزايا نقل هذه الأعمال إلى البلوكشين:
بالنسبة لنظام العملات المشفرة، فإن نجاح RWA سيفتح سوقًا بقيمة تريليون. سيتيح ظهور RWAFi بروتوكولات DeFi قاعدة أصول أكثر استقرارًا، بينما سيقدم للمستخدمين خيارات أصول أكثر تنوعًا.
! RWA: في الفجوة
دور حامل السيف
يمكن أن تصبح RWA "حاملاً للسيف" في عالم البلوكتشين، خاصة في مجالات خاصة مثل حقوق الملكية الفكرية. على سبيل المثال، في حالة NFT، توجد مشاكل في توزيع الحقوق وغياب سلطات اتخاذ القرار. تمتلك RWA القدرة على إعادة تعريف توزيع حقوق الأصول الرقمية، مما يجعلها أقرب إلى نماذج الاستثمار التقليدية في الملكية الفكرية.
خمسة، آفاق المستقبل
تمتلك RWA القدرة على إعادة تشكيل النظام المالي وإصلاح بيئة blockchain. ومع ذلك، فإن الإطار التنظيمي الحالي يحد من تطورها. في المستقبل، سيكون من الضروري وجود قادة أو تحالفات لكسر هذه الحواجز، وإطلاق العنان لكل إمكانات RWA.
يجب أن يكون عالم RWA المثالي شبكة مالية عالمية بدون حدود، تسمح للمستثمرين بالاستثمار بحرية بين فئات الأصول المختلفة والمناطق. إن تحقيق هذه الرؤية سيشكل تحولًا كبيرًا في عالم المال.
! RWA: في الفجوة