هذا الشهر زادت التضخم في الولايات المتحدة، بينما جاء الناتج المحلي الإجمالي دون التوقعات، مما أثار قلق السوق بشأن "الركود التضخمي" في الاقتصاد الأمريكي. في ظل هذه الظروف، وبالإضافة إلى تأثير النزاعات الجغرافية، شهد سوق رأس المال هذا الشهر انسحاب للخلف. شهدت الأسهم الأمريكية واليابانية انسحابًا ملحوظًا، بينما كانت أوروبا أفضل أداءً، مما يدل على أن المستثمرين العالميين لم يكونوا مفرطين في القلق بشأن ما يسمى بمخاطر النظام الاقتصادي العالمي. على الرغم من أن سوق العملات الرقمية شهدت تقلبات، حيث أدت الأحداث غير المتوقعة إلى انخفاض سعر بيتكوين إلى ما دون 60,000 دولار لفترة، إلا أن سوق العملات الرقمية شهدت لحظة تاريخية في 29 أبريل: تمت الموافقة على ETF للأصول الرقمية في هونغ كونغ، مما يدل على أن الأموال الجديدة لا تزال تتدفق، وآفاق السوق تبدو إيجابية.
في بداية العام، وبفعل توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي واستمرار انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، وضع السوق مخاوف التضخم جانباً. ومع ذلك، ارتفعت بيانات التضخم باستمرار بعد ذلك، وانخفضت توقعات خفض أسعار الفائدة تبعاً لذلك. تظهر البيانات أن السوق لا يزال يتوقع أنه لن يكون هناك خفض في مايو، بل إن هناك قلة قليلة من الناس يتوقعون أنه قد يتم رفع الأسعار مرة أخرى.
من البيانات الحالية، يبدو أن الولايات المتحدة دخلت حالة "الركود التضخمي" - تضخم مرتفع ولكن نمو اقتصادي منخفض. نما الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الأول بنسبة 1.6% على أساس سنوي، وهو بعيد عن التوقعات؛ بينما زاد مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الربع الأول بنسبة 3.7% متجاوزًا التوقعات، وهذا لا يزال بعد استبعاد بيانات الطاقة والغذاء. بعبارة أخرى، حتى دون أخذ تأثير ارتفاع أسعار السلع الأساسية الدولية في الآونة الأخيرة بعين الاعتبار، فإن التضخم في الولايات المتحدة لا يزال شديدًا.
في بداية العام، كانت الاقتصاد الأمريكي يظهر "نمو مرتفع، تضخم منخفض"، وأصبح "اقتصاد الفتاة الذهبية" السرد السائد الذي يراهن عليه المستثمرون العالميون. بعد بضعة أشهر فقط، تحولت الأوضاع من "أمور جيدة" إلى "أزمة ركود تضخمي"، وسيتعين على الولايات المتحدة الآن التركيز على معالجة مشكلة "التضخم". حاليًا، هناك عدد قليل جدًا من الأشخاص في السوق بدأوا حتى في المراهنة على استمرار رفع أسعار الفائدة، لكن احتمالية استمرار رفع أسعار الفائدة ليست كبيرة، والأرجح هو تأجيل خفض أسعار الفائدة، وتقليل عدد مرات خفض الفائدة والنقاط الأساسية. التضخم الحالي في الولايات المتحدة يتأثر بعدة عوامل منها أسعار المواد الخام، والعمالة، والطلب. مع تراجع أسعار السلع نحو منطقية، وإعادة التوازن في سوق العمل، واستمرار اتجاه انخفاض أسعار السيارات المستعملة، من المتوقع أن ينخفض التضخم الأساسي في الولايات المتحدة.
الآن، الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة هو ما تأمل الاحتياطي الفيدرالي رؤيته. هناك طرق متعددة لفك "دوامة الأجور-التضخم"، وليس من الضروري اختيار زيادة أسعار الفائدة مرة أخرى، مما سيكون له تأثير كبير على الاقتصاد. هذا الشهر، شهد الين والأسهم اليابانية انخفاضاً كبيراً، وفي هذه الحالة، سيقوم المستثمرون الدوليون ببيع الين وشراء الدولار، مما يساعد أيضاً على تقليص سيولة الدولار.
تتجه السلطات الاحتياطية الفيدرالية الأمريكية بشكل عام نحو التيسير النقدي، ولم تصدر أي إشارات واضحة بشأن رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي، مما قد يشير إلى أن الولايات المتحدة لديها أدوات سياسية معينة للتعامل مع مشكلة التضخم. باختصار، تواجه الاقتصاد الأمريكي في المرحلة الحالية بالفعل ضغط التضخم، مما أثار قلقاً معيناً في السوق، لكن لا يحتاج المستثمرون إلى الذعر المفرط بشأن مشكلة التضخم.
علاوة على ذلك، يوجد عدد كبير من النزاعات الجيوسياسية هذا الشهر، وهو ما ساهم في حدوث التقلبات في سوق رأس المال. من الواضح أن الدول المعنية تحافظ على ضبط النفس نسبيًا، ولا توجد علامات على تصعيد النزاع. بالإضافة إلى ذلك، في المجتمع الحديث، فإن احتمال نشوب نزاع كبير تحت تهديد النووي من القوى الكبرى ضئيل للغاية، لذا فإن تأثير القضايا الجيوسياسية على الأسواق المالية غالبًا ما يكون مفاجئًا ولكنه قصير الأجل. حتى في حالة نشوب حرب بين بعض الدول، فإن أسواق الأسهم في الدول المعنية قد استردت تقريبًا جميع خسائرها منذ بداية الحرب. وبالتالي، فإن تأثير الحرب هذا الشهر هو مجرد متغير مفاجئ.
بعد 5 أشهر من "جنون الثور" في سوق الأسهم الأمريكية، ظهرت أخيرًا تصحيحات كبيرة - حيث وصل أحد المؤشرات إلى أدنى مستوى له عند خط الـ 120 يومًا، وتعرض أحد عمالقة التكنولوجيا لانخفاض قدره -10% في 19 أبريل.
تظهر حركة الأسهم الأمريكية الحالية بشكل أكبر تغييرات في توقعات خفض أسعار الفائدة، بينما تعتبر النزاعات الجيوسياسية سبباً ثانوياً. ترتبط تقييمات الأسهم التكنولوجية مباشرة بالسيولة، وتأجيل توقعات خفض أسعار الفائدة سيؤدي مباشرة إلى تقليص مساحة تقييم الأسهم التكنولوجية. ومع ذلك، قامت إحدى شركات الاستثمار هذا الشهر بتخفيض تصنيف ستة من الأسهم التكنولوجية الكبرى في الولايات المتحدة من "زيادة الوزن" إلى "محايد"، والسبب هو أن زخم الأرباح الذي كانت تتمتع به هذه القطاعات يواجه تباطؤاً، والقوة الدافعة في الصعود تختفي تماماً. ومع ذلك، أشار استراتيجي الشركة إلى أن هذا التخفيض هو اعتراف "بالصعوبات التي تواجهها هذه الأسهم مقارنةً بالعوامل الدورية"، وليس "تنبؤاً بتوسيع التقييم أو شكوك حول الذكاء الاصطناعي".
سبب هذا التعديل في التصنيف يعتبر معقولًا إلى حد ما، حيث إن تأثير التوقعات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي قد تم بالفعل عكسه في تقييمات الشركات الكبرى، مما يعكس توقعات الأرباح المستقبلية. إذا حدثت زيادة كبيرة أخرى في تقييمات هذه الشركات في المستقبل، فلن يكون ذلك إلا بسبب تطور الذكاء الاصطناعي الذي يتجاوز توقعات السوق مرة أخرى.
بالإضافة إلى الولايات المتحدة، شهد سوق الأسهم الياباني هذا الشهر أيضًا انسحابًا كبيرًا. الحالة في اليابان تعود أساسًا إلى الانخفاض الجنوني لليان مؤخرًا، مما دفع المستثمرين إلى بيع الأصول اليابانية. علاوة على ذلك، فإن الارتباط القوي بين الين والدولار يعد أحد الأسباب المهمة لتقلبات الين مؤخرًا، حيث تأخر توقع خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
أداء سوق الأسهم في كل من اليابان والولايات المتحدة ليس كما هو متوقع، مما يثير قلق البعض من أن مشكلة التضخم الأمريكية قد تؤدي إلى أزمة مالية عالمية. ومع ذلك، لا يزال من المبكر استخلاص مثل هذه الاستنتاجات، لأنه بخلاف الولايات المتحدة واليابان، لم يظهر سوق الأسهم في البلدان الأخرى أي انسحاب للخلف ملحوظ: لم تظهر المؤشرات الرئيسية في فرنسا وألمانيا أي انسحاب كبير، ولا تزال قوية؛ كما أن المؤشر الرئيسي في الهند ظل يتقلب فوق 70000 نقطة. من المحتمل أن يكون انسحاب سوق الأسهم الأمريكية في هذه المرة مجرد رد فعل مفاجئ من السوق تجاه تغير التوقعات والأحداث غير المتوقعة، وليس هناك خطر نظامي واضح.
هذا الشهر، كانت حركة سوق العملات الرقمية غير مرضية، حيث انخفض سعر بيتكوين إلى أقل من 60,000 دولار، وانخفض سعر إيثيريوم إلى أقل من 2800 دولار. منذ منتصف شهر مارس، عندما سجل سعر بيتكوين ارتفاعًا جديدًا، بدأ السوق في دخول فترة تصحيح، وقد استمرت هذه الفترة لمدة شهر ونصف حتى الآن. خلال هذه الفترة، كانت الأحداث غير المتوقعة مثل الصراعات الجيوسياسية والبيانات الاقتصادية الأمريكية التي جاءت دون التوقعات قد زادت من معاناة سوق العملات الرقمية الذي لم يكن نشطًا بالفعل، وكانت حركة السهم في منتصف أبريل نتيجة للصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
حتى الآن، يبدو أن سوق العملات الرقمية دخل في حالة مرتبطة بشكل قوي باتجاهات الأصول التقليدية - حيث أظهر سعر بيتكوين ارتباطًا مذهلاً بسعر سهم إحدى الشركات التكنولوجية الكبرى على مدار العام الماضي. هذا الارتباط القوي يثير التساؤلات، ولا يوجد حتى الآن تفسير معترف به.
إذا كانت البيتكوين حقًا معترف بها من قبل السوق على أنها "ذهب إلكتروني"، فإن الحركة النظرية يجب أن تكون مرتبطة بالذهب، ويجب أن تكون الحركة الناتجة عن النزاعات الجغرافية ارتفاعًا كبيرًا وليس انخفاضًا حادًا. من خلال حركة أسعار الذهب، يمكن ملاحظة أن الذهب حقق أعلى مستوى تاريخي له خلال الأيام التي شهدت نزاعات في منطقة الشرق الأوسط، مما يبرز تمامًا خصائص الذهب كأداة للملاذ الآمن.
هذه الحالة قد توضح شيئًا واحدًا - إن حركة البيتكوين حاليًا مرتبطة بالفعل بـ ETF في بلد ما. خلال شهر أبريل بالكامل، أظهرت ETF اتجاه تدفق صافي للخارج.
إن هذا الاتجاه المرتبط بأصول دولة واحدة ليس معقولاً بشكل خاص. أصبحت الخصائص اللامركزية الأكثر بروزًا لبيتكوين أداة تخزين قيمة متفق عليها من الجميع، حيث لا يملك أي شخص الحق في إصدار أو إتلاف بيتكوين، وهذه الخصائص التي تختلف عن العملات القانونية أصبحت تيارًا نقيًا في عصر العملة الائتمانية. ومع ذلك، فإن صندوق ETF لدولة واحدة قد حصل بالفعل على سلطة تسعير بيتكوين، وعلى الرغم من أنه لا يمكنه إنتاج أو تدميرها، إلا أنه في الواقع يظهر انحرافًا معينًا عن الخصائص اللامركزية.
لحسن الحظ، بعد دولة معينة، وافقت هونغ كونغ رسميًا في 29 أبريل على 6 صناديق استثمار متداولة للأصول الافتراضية، منها 3 صناديق بيتكوين و3 صناديق إيثريوم. تختلف هذه المنتجات من حيث هيكل الرسوم، وكفاءة التداول، واستراتيجية الإصدار، مما يوفر للمستثمرين خيارات متنوعة، كما أنها تتفوق في الفئة على دولة معينة، التي لم توافق بعد على صناديق إيثريوم المتداولة. تتوقع المؤسسات أنه مع تزايد اهتمام السوق بهذه الصناديق المبتكرة، ستجلب هذه الصناديق الستة 10 مليارات دولار من الأموال الإضافية إلى سوق العملات الرقمية.
وأظهرت آخر الأخبار أن أستراليا ستطلق أيضًا بيتكوين ETF في نهاية هذا العام.
هذا النوع من إدراج ETF المنتشر يشبه إلى حد ما المناجم وآلات التعدين المنتشرة في جميع أنحاء العالم في المراحل المبكرة، مما يمكنه من الحفاظ على خاصية اللامركزية لبيتكوين في السوق الثانوية بشكل كامل - لا يملك أي مؤسسة أو دولة الحق في تحديد سعر بيتكوين بشكل منفرد.
لذلك، مع إدراج المزيد من المؤسسات من الدول أو المناطق المختلفة لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، ستزداد حيازة الحيتان تشتتاً، وفي ذلك الوقت، ستظهر سلطة تسعير بيتكوين في السوق الثانوية خصائص لامركزية، وقد تعود إلى جوهر قيمة الذهب الرقمي.
في أبريل، أدت التصريحات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي والصراعات الجيوسياسية في منطقة الشرق الأوسط إلى تقلبات في سوق رأس المال، لكن الاستقرار الاستراتيجي بين القوى النووية قدم بعض الضمانات للسوق. في ما يتعلق باستراتيجيات كبح التضخم، يقوم الاحتياطي الفيدرالي بمعالجة المخاطر المالية المحتملة بنشاط، على الرغم من أن أسواق الأسهم الأمريكية واليابانية شهدت انسحابًا للخلف، إلا أن سوق العملات الرقمية العالمية لم تظهر بعد علامات على أزمة مالية واسعة النطاق.
في هذه اللحظة الحاسمة، تبدو المبادرات المالية المبتكرة في الأسواق الآسيوية، وخاصة في هونغ كونغ، مهمة بشكل خاص. إن الموافقة على ETF بيتكوين في هونغ كونغ والإدراج الوشيك له، لا يمثل فقط خطوة كبيرة في سوق العملات الرقمية الآسيوية، بل قد يصبح أيضًا نقطة انطلاق جديدة في سوق رأس المال العالمي. إن هذا التقدم لا يوفر فقط خيارات جديدة لتخصيص الأصول للمستثمرين، بل قد يدفع أيضًا سوق العملات الرقمية نحو اتجاه أكثر نضجًا وتنظيمًا، مما ينذر بظهور فرص استثمارية جديدة واتجاهات سوقية، كما أنه يدفع نحو "اللامركزية" في تحديد أسعار بيتكوين في السوق الثانوية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 24
أعجبني
24
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GraphGuru
· 07-12 10:40
هونغ كونغ هذه الموجة استقرت
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImpermanentPhobia
· 07-12 08:17
来香港 خداع الناس لتحقيق الربح 一波 حمقى
شاهد النسخة الأصليةرد0
LayoffMiner
· 07-11 08:27
عالم العملات الرقمية苦日子又熬过去了
شاهد النسخة الأصليةرد0
DAOTruant
· 07-11 08:27
إخوتي، هل أنتم مستعدون لنقل الطوب؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
CommunitySlacker
· 07-11 08:26
هل ما زال الأخ الطويل بخير في هذه الموجة من هبوط الأسهم الأمريكية؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainWatcher
· 07-11 08:19
هبوط 6万 يعني الفزع حمقى للأبد
شاهد النسخة الأصليةرد0
MidnightGenesis
· 07-11 08:16
في الساعة 3:52 بعد منتصف الليل، تؤكد البيانات داخل السلسلة أيضًا على هذه التحويلات المالية، أليس كذلك؟
هونغ كونغ توافق على ETF التشفير، وبيتكوين تكتسب فرصة لللامركزية في تحديد الأسعار
هذا الشهر زادت التضخم في الولايات المتحدة، بينما جاء الناتج المحلي الإجمالي دون التوقعات، مما أثار قلق السوق بشأن "الركود التضخمي" في الاقتصاد الأمريكي. في ظل هذه الظروف، وبالإضافة إلى تأثير النزاعات الجغرافية، شهد سوق رأس المال هذا الشهر انسحاب للخلف. شهدت الأسهم الأمريكية واليابانية انسحابًا ملحوظًا، بينما كانت أوروبا أفضل أداءً، مما يدل على أن المستثمرين العالميين لم يكونوا مفرطين في القلق بشأن ما يسمى بمخاطر النظام الاقتصادي العالمي. على الرغم من أن سوق العملات الرقمية شهدت تقلبات، حيث أدت الأحداث غير المتوقعة إلى انخفاض سعر بيتكوين إلى ما دون 60,000 دولار لفترة، إلا أن سوق العملات الرقمية شهدت لحظة تاريخية في 29 أبريل: تمت الموافقة على ETF للأصول الرقمية في هونغ كونغ، مما يدل على أن الأموال الجديدة لا تزال تتدفق، وآفاق السوق تبدو إيجابية.
في بداية العام، وبفعل توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي واستمرار انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، وضع السوق مخاوف التضخم جانباً. ومع ذلك، ارتفعت بيانات التضخم باستمرار بعد ذلك، وانخفضت توقعات خفض أسعار الفائدة تبعاً لذلك. تظهر البيانات أن السوق لا يزال يتوقع أنه لن يكون هناك خفض في مايو، بل إن هناك قلة قليلة من الناس يتوقعون أنه قد يتم رفع الأسعار مرة أخرى.
من البيانات الحالية، يبدو أن الولايات المتحدة دخلت حالة "الركود التضخمي" - تضخم مرتفع ولكن نمو اقتصادي منخفض. نما الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الأول بنسبة 1.6% على أساس سنوي، وهو بعيد عن التوقعات؛ بينما زاد مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الربع الأول بنسبة 3.7% متجاوزًا التوقعات، وهذا لا يزال بعد استبعاد بيانات الطاقة والغذاء. بعبارة أخرى، حتى دون أخذ تأثير ارتفاع أسعار السلع الأساسية الدولية في الآونة الأخيرة بعين الاعتبار، فإن التضخم في الولايات المتحدة لا يزال شديدًا.
في بداية العام، كانت الاقتصاد الأمريكي يظهر "نمو مرتفع، تضخم منخفض"، وأصبح "اقتصاد الفتاة الذهبية" السرد السائد الذي يراهن عليه المستثمرون العالميون. بعد بضعة أشهر فقط، تحولت الأوضاع من "أمور جيدة" إلى "أزمة ركود تضخمي"، وسيتعين على الولايات المتحدة الآن التركيز على معالجة مشكلة "التضخم". حاليًا، هناك عدد قليل جدًا من الأشخاص في السوق بدأوا حتى في المراهنة على استمرار رفع أسعار الفائدة، لكن احتمالية استمرار رفع أسعار الفائدة ليست كبيرة، والأرجح هو تأجيل خفض أسعار الفائدة، وتقليل عدد مرات خفض الفائدة والنقاط الأساسية. التضخم الحالي في الولايات المتحدة يتأثر بعدة عوامل منها أسعار المواد الخام، والعمالة، والطلب. مع تراجع أسعار السلع نحو منطقية، وإعادة التوازن في سوق العمل، واستمرار اتجاه انخفاض أسعار السيارات المستعملة، من المتوقع أن ينخفض التضخم الأساسي في الولايات المتحدة.
الآن، الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة هو ما تأمل الاحتياطي الفيدرالي رؤيته. هناك طرق متعددة لفك "دوامة الأجور-التضخم"، وليس من الضروري اختيار زيادة أسعار الفائدة مرة أخرى، مما سيكون له تأثير كبير على الاقتصاد. هذا الشهر، شهد الين والأسهم اليابانية انخفاضاً كبيراً، وفي هذه الحالة، سيقوم المستثمرون الدوليون ببيع الين وشراء الدولار، مما يساعد أيضاً على تقليص سيولة الدولار.
تتجه السلطات الاحتياطية الفيدرالية الأمريكية بشكل عام نحو التيسير النقدي، ولم تصدر أي إشارات واضحة بشأن رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي، مما قد يشير إلى أن الولايات المتحدة لديها أدوات سياسية معينة للتعامل مع مشكلة التضخم. باختصار، تواجه الاقتصاد الأمريكي في المرحلة الحالية بالفعل ضغط التضخم، مما أثار قلقاً معيناً في السوق، لكن لا يحتاج المستثمرون إلى الذعر المفرط بشأن مشكلة التضخم.
علاوة على ذلك، يوجد عدد كبير من النزاعات الجيوسياسية هذا الشهر، وهو ما ساهم في حدوث التقلبات في سوق رأس المال. من الواضح أن الدول المعنية تحافظ على ضبط النفس نسبيًا، ولا توجد علامات على تصعيد النزاع. بالإضافة إلى ذلك، في المجتمع الحديث، فإن احتمال نشوب نزاع كبير تحت تهديد النووي من القوى الكبرى ضئيل للغاية، لذا فإن تأثير القضايا الجيوسياسية على الأسواق المالية غالبًا ما يكون مفاجئًا ولكنه قصير الأجل. حتى في حالة نشوب حرب بين بعض الدول، فإن أسواق الأسهم في الدول المعنية قد استردت تقريبًا جميع خسائرها منذ بداية الحرب. وبالتالي، فإن تأثير الحرب هذا الشهر هو مجرد متغير مفاجئ.
بعد 5 أشهر من "جنون الثور" في سوق الأسهم الأمريكية، ظهرت أخيرًا تصحيحات كبيرة - حيث وصل أحد المؤشرات إلى أدنى مستوى له عند خط الـ 120 يومًا، وتعرض أحد عمالقة التكنولوجيا لانخفاض قدره -10% في 19 أبريل.
تظهر حركة الأسهم الأمريكية الحالية بشكل أكبر تغييرات في توقعات خفض أسعار الفائدة، بينما تعتبر النزاعات الجيوسياسية سبباً ثانوياً. ترتبط تقييمات الأسهم التكنولوجية مباشرة بالسيولة، وتأجيل توقعات خفض أسعار الفائدة سيؤدي مباشرة إلى تقليص مساحة تقييم الأسهم التكنولوجية. ومع ذلك، قامت إحدى شركات الاستثمار هذا الشهر بتخفيض تصنيف ستة من الأسهم التكنولوجية الكبرى في الولايات المتحدة من "زيادة الوزن" إلى "محايد"، والسبب هو أن زخم الأرباح الذي كانت تتمتع به هذه القطاعات يواجه تباطؤاً، والقوة الدافعة في الصعود تختفي تماماً. ومع ذلك، أشار استراتيجي الشركة إلى أن هذا التخفيض هو اعتراف "بالصعوبات التي تواجهها هذه الأسهم مقارنةً بالعوامل الدورية"، وليس "تنبؤاً بتوسيع التقييم أو شكوك حول الذكاء الاصطناعي".
سبب هذا التعديل في التصنيف يعتبر معقولًا إلى حد ما، حيث إن تأثير التوقعات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي قد تم بالفعل عكسه في تقييمات الشركات الكبرى، مما يعكس توقعات الأرباح المستقبلية. إذا حدثت زيادة كبيرة أخرى في تقييمات هذه الشركات في المستقبل، فلن يكون ذلك إلا بسبب تطور الذكاء الاصطناعي الذي يتجاوز توقعات السوق مرة أخرى.
بالإضافة إلى الولايات المتحدة، شهد سوق الأسهم الياباني هذا الشهر أيضًا انسحابًا كبيرًا. الحالة في اليابان تعود أساسًا إلى الانخفاض الجنوني لليان مؤخرًا، مما دفع المستثمرين إلى بيع الأصول اليابانية. علاوة على ذلك، فإن الارتباط القوي بين الين والدولار يعد أحد الأسباب المهمة لتقلبات الين مؤخرًا، حيث تأخر توقع خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
أداء سوق الأسهم في كل من اليابان والولايات المتحدة ليس كما هو متوقع، مما يثير قلق البعض من أن مشكلة التضخم الأمريكية قد تؤدي إلى أزمة مالية عالمية. ومع ذلك، لا يزال من المبكر استخلاص مثل هذه الاستنتاجات، لأنه بخلاف الولايات المتحدة واليابان، لم يظهر سوق الأسهم في البلدان الأخرى أي انسحاب للخلف ملحوظ: لم تظهر المؤشرات الرئيسية في فرنسا وألمانيا أي انسحاب كبير، ولا تزال قوية؛ كما أن المؤشر الرئيسي في الهند ظل يتقلب فوق 70000 نقطة. من المحتمل أن يكون انسحاب سوق الأسهم الأمريكية في هذه المرة مجرد رد فعل مفاجئ من السوق تجاه تغير التوقعات والأحداث غير المتوقعة، وليس هناك خطر نظامي واضح.
هذا الشهر، كانت حركة سوق العملات الرقمية غير مرضية، حيث انخفض سعر بيتكوين إلى أقل من 60,000 دولار، وانخفض سعر إيثيريوم إلى أقل من 2800 دولار. منذ منتصف شهر مارس، عندما سجل سعر بيتكوين ارتفاعًا جديدًا، بدأ السوق في دخول فترة تصحيح، وقد استمرت هذه الفترة لمدة شهر ونصف حتى الآن. خلال هذه الفترة، كانت الأحداث غير المتوقعة مثل الصراعات الجيوسياسية والبيانات الاقتصادية الأمريكية التي جاءت دون التوقعات قد زادت من معاناة سوق العملات الرقمية الذي لم يكن نشطًا بالفعل، وكانت حركة السهم في منتصف أبريل نتيجة للصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
حتى الآن، يبدو أن سوق العملات الرقمية دخل في حالة مرتبطة بشكل قوي باتجاهات الأصول التقليدية - حيث أظهر سعر بيتكوين ارتباطًا مذهلاً بسعر سهم إحدى الشركات التكنولوجية الكبرى على مدار العام الماضي. هذا الارتباط القوي يثير التساؤلات، ولا يوجد حتى الآن تفسير معترف به.
إذا كانت البيتكوين حقًا معترف بها من قبل السوق على أنها "ذهب إلكتروني"، فإن الحركة النظرية يجب أن تكون مرتبطة بالذهب، ويجب أن تكون الحركة الناتجة عن النزاعات الجغرافية ارتفاعًا كبيرًا وليس انخفاضًا حادًا. من خلال حركة أسعار الذهب، يمكن ملاحظة أن الذهب حقق أعلى مستوى تاريخي له خلال الأيام التي شهدت نزاعات في منطقة الشرق الأوسط، مما يبرز تمامًا خصائص الذهب كأداة للملاذ الآمن.
هذه الحالة قد توضح شيئًا واحدًا - إن حركة البيتكوين حاليًا مرتبطة بالفعل بـ ETF في بلد ما. خلال شهر أبريل بالكامل، أظهرت ETF اتجاه تدفق صافي للخارج.
إن هذا الاتجاه المرتبط بأصول دولة واحدة ليس معقولاً بشكل خاص. أصبحت الخصائص اللامركزية الأكثر بروزًا لبيتكوين أداة تخزين قيمة متفق عليها من الجميع، حيث لا يملك أي شخص الحق في إصدار أو إتلاف بيتكوين، وهذه الخصائص التي تختلف عن العملات القانونية أصبحت تيارًا نقيًا في عصر العملة الائتمانية. ومع ذلك، فإن صندوق ETF لدولة واحدة قد حصل بالفعل على سلطة تسعير بيتكوين، وعلى الرغم من أنه لا يمكنه إنتاج أو تدميرها، إلا أنه في الواقع يظهر انحرافًا معينًا عن الخصائص اللامركزية.
لحسن الحظ، بعد دولة معينة، وافقت هونغ كونغ رسميًا في 29 أبريل على 6 صناديق استثمار متداولة للأصول الافتراضية، منها 3 صناديق بيتكوين و3 صناديق إيثريوم. تختلف هذه المنتجات من حيث هيكل الرسوم، وكفاءة التداول، واستراتيجية الإصدار، مما يوفر للمستثمرين خيارات متنوعة، كما أنها تتفوق في الفئة على دولة معينة، التي لم توافق بعد على صناديق إيثريوم المتداولة. تتوقع المؤسسات أنه مع تزايد اهتمام السوق بهذه الصناديق المبتكرة، ستجلب هذه الصناديق الستة 10 مليارات دولار من الأموال الإضافية إلى سوق العملات الرقمية.
وأظهرت آخر الأخبار أن أستراليا ستطلق أيضًا بيتكوين ETF في نهاية هذا العام.
هذا النوع من إدراج ETF المنتشر يشبه إلى حد ما المناجم وآلات التعدين المنتشرة في جميع أنحاء العالم في المراحل المبكرة، مما يمكنه من الحفاظ على خاصية اللامركزية لبيتكوين في السوق الثانوية بشكل كامل - لا يملك أي مؤسسة أو دولة الحق في تحديد سعر بيتكوين بشكل منفرد.
لذلك، مع إدراج المزيد من المؤسسات من الدول أو المناطق المختلفة لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، ستزداد حيازة الحيتان تشتتاً، وفي ذلك الوقت، ستظهر سلطة تسعير بيتكوين في السوق الثانوية خصائص لامركزية، وقد تعود إلى جوهر قيمة الذهب الرقمي.
في أبريل، أدت التصريحات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي والصراعات الجيوسياسية في منطقة الشرق الأوسط إلى تقلبات في سوق رأس المال، لكن الاستقرار الاستراتيجي بين القوى النووية قدم بعض الضمانات للسوق. في ما يتعلق باستراتيجيات كبح التضخم، يقوم الاحتياطي الفيدرالي بمعالجة المخاطر المالية المحتملة بنشاط، على الرغم من أن أسواق الأسهم الأمريكية واليابانية شهدت انسحابًا للخلف، إلا أن سوق العملات الرقمية العالمية لم تظهر بعد علامات على أزمة مالية واسعة النطاق.
في هذه اللحظة الحاسمة، تبدو المبادرات المالية المبتكرة في الأسواق الآسيوية، وخاصة في هونغ كونغ، مهمة بشكل خاص. إن الموافقة على ETF بيتكوين في هونغ كونغ والإدراج الوشيك له، لا يمثل فقط خطوة كبيرة في سوق العملات الرقمية الآسيوية، بل قد يصبح أيضًا نقطة انطلاق جديدة في سوق رأس المال العالمي. إن هذا التقدم لا يوفر فقط خيارات جديدة لتخصيص الأصول للمستثمرين، بل قد يدفع أيضًا سوق العملات الرقمية نحو اتجاه أكثر نضجًا وتنظيمًا، مما ينذر بظهور فرص استثمارية جديدة واتجاهات سوقية، كما أنه يدفع نحو "اللامركزية" في تحديد أسعار بيتكوين في السوق الثانوية.