توقف كبير في صناعة الأصول الرقمية والاتجاهات الجديدة
على مدار العام الماضي، تفاعلت صناعة الأصول الرقمية مع القطاع المالي التقليدي وشركات التكنولوجيا الكبرى والشخصيات السياسية بشكل ثنائي. تشير مشاريع التشفير لبعض الشخصيات السياسية إلى نهاية سيولة التشفير، بينما بدأت المصالحة بين الجانبين للتو.
أصبحت استشارات بعض الأسواق الناشئة، ومشاريع التعدين، والتمويل الكبير في منطقة الشرق الأوسط، في النهاية هي القشة التي قصمت ظهر المستثمرين الأفراد. هؤلاء المستثمرون من الأفضل لهم أن يبحثوا عن بارقة أمل في بركة الأماني.
فترة توقف الأصول الرقمية
يبدو أن البشر يسعون دائمًا وراء أشياء متعارضة. في الماضي، كانوا يسعون نحو الحرية، والآن يتوقون إلى التقاليد. يبدو أن البشر لم يتعلموا الدرس حقًا.
عندما تم الموافقة على ETF لبيتكوين، اعتقد الكثيرون أن بيتكوين ستغير العالم. ومع ذلك، يُعتقد الآن بشكل عام أن بيتكوين ليست سوى أصل ينعكس على M2، ولا يمكن أن تكون وسيلة فعالة لمواجهة التضخم، ولا يمكن أن تعمل كعامل محفز لسوق صاعدة للأصول الرقمية. لقد تحولت إلى وضع لا يرضي الطرفين.
من المتوقع أن يرتفع السوق ثم يسكت بعد أن أطلق شخصية سياسية مشروع عملة رقمية. أصبحت جهود الإنقاذ من بعض المنصات وإطلاق منتجات المحفظة وحتى الجدل حول هوية أحد المسؤولين في منصة تداول معينة مسرحية غير مربحة.
لا توجد أشياء جديدة تحت الشمس، قطاع الأصول الرقمية دخل في حالة من التوقف الكبير.
تسعى الإيثيريوم للعودة إلى ساحة L1 بعد أن انخفضت من 4000 دولار إلى 1500 دولار من خلال تقنية Risc-V. إذا كان يمكن إعادة تصميم الآلة الافتراضية للإيثيريوم، فلماذا لا نعيد تحويل PoS إلى PoW مباشرة؟ هل يمكن أن تنقذ الإيثيريوم نفسها من خلال الرهان على L1 وRisc-V الجديدة؟
كانت شبكة عامة معينة تراهن على L1 قبل وبعد إغلاق منصة التداول. من الناحية الجوهرية، فإن L2 أو طبقة التوسع الخاصة بها هي أيضًا سلوك مص دماء على تلك الشبكة العامة، تمامًا مثل الأسماك الصغيرة على سمكة الحوت. بينما تعتبر L2 الخاصة بإيثريوم أكثر شبهًا بالبرنقيل الذي جلبته لنفسها.
لقد اختفى نموذج السوق الذي نعرفه. لم تعد الإيثيريوم عملة، بل أصبحت العملات المستقرة هي العملة.
المعلومات غير الصحيحة تتآكل السوق بأكملها. تحولت موجة KOL بسرعة إلى موجة مؤسسات KOL، ثم إلى موجة البورصات المركزية. انظر إلى الحماس في مهرجان دبي الموسيقي مؤخرًا، حيث تشير الجهات المعنية بالمشاريع وKOL والبورصات في النهاية إلى التداول، والبورصات نفسها هي نقطة التركيز لعمليات التداول، وهذه وضعية لا يمكن حلها.
هذا ليس انتقادًا لـ KOL، بل هو اعتراف بقوانين السوق. من أول AMA المجتمعية، والمنصات المجتمعية، إلى المنافسة متعددة الوسائط، فإن ذروة KOL هي أيضًا نقطة النهاية، والتحول إلى التداول هو لحظة تصفية الثقة والنفوذ.
ظهرت أيضًا اتجاهات تمايز جديدة في هذه الدورة، على الرغم من أنها معلومات غير صحيحة، إلا أنها تنقسم بشكل عام إلى فئتين:
تتواجد كل من خيبة أمل رأس المال المخاطر والثبات معًا. يعتمد رأس المال المخاطر في مختلف المناطق على رأس المال بالدولار، حيث يقومون بالتخطيط للمرحلة التالية. بينما رأس المال المخاطر الصيني الذي يعمل بمفرده، تحت ضغط LP و ROI، أصبح بعيدًا عن الابتكار، ويتحول بسرعة إلى صانعي السوق. بما أن الجميع يجب أن يتجه نحو التداول، فلماذا لا نتعامل مع الأمر بأنفسنا مباشرة.
لقد كان الابتكار الحقيقي موجودًا في حديقة هواكينغ، وقد يكون المستقبل في حديقة شنتشن للتكنولوجيا. يحتاج المؤسسون من أصول صينية إلى البحث عن تمويل في وادي السيليكون وول ستريت، لكن المشاريع التي تتوافق حقًا مع متطلبات المرحلة التالية من السوق قد لا يتم التعرف عليها من قبل الإطارات الاستثمارية الحالية.
لا تحتاج صناعة الأصول الرقمية إلى تحليل الأساسيات، كما يصعب بيع الاتجاهات الساخنة في الشبكة.
السبب بسيط للغاية، فطريق التداول قصير جدًا، وتتطلع البورصات بشغف إلى أي حركة مرور، مفضلة إهدار الشبكة على أن تفوت الفرصة. وأصبح المستفيد الوحيد هم المواهب التي هربت من شركات الإنترنت الكبرى إلى البورصات، وليس فقط من بايت دانس، بل أيضًا من تدفقات المواهب من شركات أخرى.
في عام 2018، كان متوسط مدة الخدمة في إحدى الشركات الرئيسية للإنترنت 4 أشهر فقط، ولكن بحلول عام 2024، تم تمديدها إلى 7-8 أشهر، ومع ذلك، لا يزال المزيد من الناس سيتم نقلهم إلى المجتمع. الشركات الكبرى في صناعة الأصول الرقمية لا تنظر إلا إلى بورصات العملات الرئيسية.
وجهة نظر اليوم: المستفيدون من رأس المال الاستثماري هم خريجو المدارس العليا، والمستفيدون من البورصات هم المواهب التي تخلصت منها الشركات الكبرى. إنهم يجلبون ليس فقط المعرفة المهنية والسير الذاتية الجميلة، ولكن أيضًا معايير تشغيلية أعمق، فضلاً عن انخفاض كفاءة رأس المال بعد زيادة تكاليف الوساطة.
لقد ولت تلك الحقبة الحيوية والمتنوعة في صناعة الأصول الرقمية، حيث كان الجميع يركز فقط على الربح.
أصبح الهيكل المستمر لعنة على صناعة الأصول الرقمية، حيث أصبحت هذه الصناعة تشبه الإنترنت بشكل متزايد، وأصبح الإنترنت يشبه الصناعات التقليدية بشكل متزايد.
الحاجة تأتي من الاختراع
أنا لست متشائمًا بشأن الأصول الرقمية، بل إن الموقف الأكثر دقة هو "لدي ثقة في الصناعة، لكنني قلق بشأن مستقبلي". لم يعد هذا مجالًا خاصًا أو مليئًا بفرص الثراء السريع، حيث يتم استبدال العاملين فيه بشكل كبير بمواهب من الإنترنت والقطاع المالي. إما أن يكون المشاركون الأوائل في صناعة الأصول الرقمية قد دخلوا السجن، أو أصبحوا شخصيات ثانوية، أو أصبحوا تابعين للزعماء بعد خروجهم من السجن.
الشكوى المفرطة قد تضر بالصحة، لا ينبغي علينا الاستمرار في مناقشة رأس المال الاستثماري والبورصات، إما أن نبدأ من جديد مثل الإيثيريوم، أو نستكشف أنظمة إيكولوجية جديدة. في كل أزمة تحدث في صناعة الأصول الرقمية، تظهر طرق جديدة لإصدار الأصول، مثل ERC-20 الذي دعم DeFi، و NFT الذي دعم BAYC، والآن وصلنا إلى مرحلة العملات المستقرة.
من المهم ملاحظة أن الدورة السابقة من الأنشطة على السلسلة كانت تركز على الإيثريوم والإقراض، مما زاد من كفاءة رأس المال بطريقة "ليغو"، بينما لم يتمكن الإيثريوم ونموذج الإيداع في هذه الدورة من تكرار هذه المعجزة. في خط الزمن الخاص بنا، لم تخترع إحدى الشركات التكنولوجية الكبرى برنامج التواصل الفوري، بل برز برنامج التواصل الخاص بإحدى علامات الهواتف.
تعتبر العملات المستقرة المعروفة (YBS) اختراعًا جديدًا، حيث ستخلق طلبًا جديدًا. ليس لأن طلب الناس على العملات المستقرة لا يمكن تلبيته، حيث تعمل بعض العملات المستقرة المعروفة بشكل جيد، ولكن لأنه يمكن القيام بذلك عبر YBS. اختراع Ethena هو مثال يمكن الإشارة إليه في مناقشة إنهاء ضريبة سك الدولار والدورات الفائقة للعملات المستقرة.
YBS قد تصبح شكلاً جديدًا من أشكال إصدار الأصول، وهذا توقع. بالاستناد إلى علم النفس التاريخي، لدي ثلاثة توقعات بشأن المستقبل، تشير إلى مستقبل مختلف:
أصبحت YBS وسيلة جديدة لإصدار الأصول، وتمت ترقية إيثريوم بنجاح. حلت ETH محل BTC كآلة جديدة للأصول الرقمية، وأصبح Restaking ETH عملة حقيقية؛
تصبح YBS وسيلة جديدة لإصدار الأصول، وتبدأ الإيثيريوم في التلاشي تدريجياً. ستلتهم YBS الأصول بالدولار مثل السندات الحكومية، وتصبح التكنولوجيا المالية 2.0 حقيقة، بينما تصبح Web 3.0 مجرد كلام.
لم تتمكن YBS من أن تصبح طريقة جديدة لإصدار الأصول، واختفت الإيثيريوم بهدوء. إذن، هل ستتحول blockchain إلى "إزالة العملة من السلسلة"، حيث أن التكنولوجيا المالية 1.0 هي بديل لمنصة دفع معينة للبنوك، في حين أن شركة معالجة الدفع معينة تمثل ثورة رقمية في عملية الاستلام، فإن blockchain بدون عملة هي في أقصى الحدود التكنولوجيا المالية 1.5.
باختصار، تعتبر التكنولوجيا المالية 2.0 هي blockchain المالية، بينما تعتبر التكنولوجيا المالية 1.5 هي تقنية blockchain بدون عملة.
تُصبح العملات المستقرة نموذج إصدار الأصول الجديد، وهو ما لم تتوقعه أي تقارير استثمارية، حتى Ethena نفسها لم تفكر في ذلك. إذا اعتبرنا أن السوق هو الحل الأمثل، فإن أكبر مشكلة تواجهها شركات الاستثمار وشركات التداول ليست في تعلم بعض الخبراء التقنيين الذين يركزون على السرد التقني، ولكن في عدم احترام قوانين السوق.
في ظل المشهد الحالي للأصول الرقمية، تتنافس البورصات والعملات المستقرة وسلاسل الكتل بشكل فعلي. تشكل إحدى بورصات الرائدة وعملة مستقرة رئيسية والإيثيريوم القوة الرئيسية، بينما تعتبر البقية مزودين وقنوات توزيع تدور حول هؤلاء الثلاثة. البورصات وسلاسل الكتل مستقرة نسبياً، والآن تتركز الأنظار على العملات المستقرة. ليس فقط إحدى العملات المستقرة، ولكن أيضاً شركة إدارة الأصول المعروفة تدخل المنافسة، والإجابة المقدمة على السلسلة هي YBS، وهذا يتعلق بالكل، ولا يمكن تجاهله.
في ظل الهيكل الحالي للسوق، تهيمن الإيثريوم وسلسلة عامة معينة، ولكن السلسلة العامة لم تتخل عن ملاحقتها. خاصةً أن الإيثريوم لم يُهزم تمامًا، وغالبًا ما نسمع أن حجم التداول في بورصات التداول اللامركزية على السلسلة العامة يتجاوز أخبار نظام الإيثريوم البيئي. ولكن من حيث حجم إصدار الأصول الحقيقية، لا يزال ETH بالإضافة إلى عملة مستقرة معينة من نوع ERC-20 في المقدمة.
هذه أيضًا هي السبب الرئيسي الذي أعتقد أن أساسيات الإيثيريوم ليس لديها مشكلة. توقع السوق لسعر ETH هو 10000 دولار، بينما توقعات سوق بعض سلاسل الكتل العامة هو 1000 دولار، النقاط الأساسية مختلفة تمامًا.
خصوصًا عند مقارنة معدلات نمو سلاسل الكتل، يمكننا أن نلاحظ أن هناك تناغمًا أساسيًا، باستثناء انهيار شبه كامل لإحدى سلاسل الكتل العامة في عام 2022، في باقي الأوقات كانت جميعها متوافقة مع الإيثريوم. يمكننا أن نعتبر أنه من حيث الارتباط، لم تظهر العملات المستقرة في سلاسل الكتل المختلفة أسواق مستقلة، ولا تزال تتأثر بتأثير الإيثريوم.
بناءً على ذلك، تم توضيح أهمية أزواج الإيثريوم والأصول الرقمية المستقرة، بينما تكمن أهمية YBS في تغيير موضوع الربط. في قيمة سوق الأصول الرقمية المستقرة التي تبلغ 230 مليار دولار، لا تزال USDe وغيرها من YBS مجرد فئات أخرى.
مرة أخرى، يجب أن تصبح YBS وسيلة جديدة لإصدار الأصول، لكي يتم نقل خصائص أصول ETH إلى المستوى النقدي، وإلا ستصبح عملية توكينغ الأصول المادية شتاء الأصول الرقمية.
الخاتمة
إيثيريوم لديه رواية تقنية فقط، والمستخدمون يفضلون العملات المستقرة.
نأمل أن يفضل المستخدمون YBS بدلاً من بعض العملات المستقرة الرئيسية، هذه هي الحالة الحالية، وهي أيضاً اختلافنا مع السوق.
السعي وراء الفئات الصغيرة هو أمر شائع، انظر إلى المصابيح الخلفية المتصلة وشخصية IP المنتشرة في جميع أنحاء العالم. دعوني أذكر ببساطة الدفع عبر blockchain، فالدفع نفسه ليس لديه أي مشكلة، ولكن قبل أن يصبح YBS مدعومًا بالأصول الرقمية الأصلية، فإن الدفع عبر blockchain هو "نتيجة قبل السبب"، أي يجب أن يكون الدفع هو اتجاه YBS.
الأصول الرقمية لا يجب أن تصبح التكنولوجيا المالية 2.0، ويجب ألا تصبح مسار التطوير أضيق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 23
أعجبني
23
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
TokenomicsTinfoilHat
· 07-13 20:47
عالم العملات الرقمية لا يزال مستثمر التجزئة هو الأهم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
EyeOfTheTokenStorm
· 07-13 06:23
又一波死亡螺旋开始了 مستثمر التجزئة خداع الناس لتحقيق الربح 完谁来玩...
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHunter007
· 07-12 22:06
يجب على العاملين بعد خداع الناس لتحقيق الربح أن يواصلوا العمل
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeNightmare
· 07-10 23:14
مجرد أسلوب معتاد آخر لالتقاط السكين المتساقطة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FloorSweeper
· 07-10 23:05
أيادٍ ضعيفة تتعرض للخسارة كالمعتاد... إشارة قاع نموذجية بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
DefiVeteran
· 07-10 23:01
حمقى واحدة تلو الأخرى يمكنهم الهرب فلينطلقوا مبكراً
شاهد النسخة الأصليةرد0
SatoshiChallenger
· 07-10 22:51
مرة أخرى، هل ينتظر الحمقى السوق الصاعدة؟ دع البيانات تتحدث.
فرص جديدة بعد فترة ركود الأصول الرقمية YBS قد تصبح نموذج إصدار جديد للأصول
توقف كبير في صناعة الأصول الرقمية والاتجاهات الجديدة
على مدار العام الماضي، تفاعلت صناعة الأصول الرقمية مع القطاع المالي التقليدي وشركات التكنولوجيا الكبرى والشخصيات السياسية بشكل ثنائي. تشير مشاريع التشفير لبعض الشخصيات السياسية إلى نهاية سيولة التشفير، بينما بدأت المصالحة بين الجانبين للتو.
أصبحت استشارات بعض الأسواق الناشئة، ومشاريع التعدين، والتمويل الكبير في منطقة الشرق الأوسط، في النهاية هي القشة التي قصمت ظهر المستثمرين الأفراد. هؤلاء المستثمرون من الأفضل لهم أن يبحثوا عن بارقة أمل في بركة الأماني.
فترة توقف الأصول الرقمية
يبدو أن البشر يسعون دائمًا وراء أشياء متعارضة. في الماضي، كانوا يسعون نحو الحرية، والآن يتوقون إلى التقاليد. يبدو أن البشر لم يتعلموا الدرس حقًا.
عندما تم الموافقة على ETF لبيتكوين، اعتقد الكثيرون أن بيتكوين ستغير العالم. ومع ذلك، يُعتقد الآن بشكل عام أن بيتكوين ليست سوى أصل ينعكس على M2، ولا يمكن أن تكون وسيلة فعالة لمواجهة التضخم، ولا يمكن أن تعمل كعامل محفز لسوق صاعدة للأصول الرقمية. لقد تحولت إلى وضع لا يرضي الطرفين.
من المتوقع أن يرتفع السوق ثم يسكت بعد أن أطلق شخصية سياسية مشروع عملة رقمية. أصبحت جهود الإنقاذ من بعض المنصات وإطلاق منتجات المحفظة وحتى الجدل حول هوية أحد المسؤولين في منصة تداول معينة مسرحية غير مربحة.
لا توجد أشياء جديدة تحت الشمس، قطاع الأصول الرقمية دخل في حالة من التوقف الكبير.
تسعى الإيثيريوم للعودة إلى ساحة L1 بعد أن انخفضت من 4000 دولار إلى 1500 دولار من خلال تقنية Risc-V. إذا كان يمكن إعادة تصميم الآلة الافتراضية للإيثيريوم، فلماذا لا نعيد تحويل PoS إلى PoW مباشرة؟ هل يمكن أن تنقذ الإيثيريوم نفسها من خلال الرهان على L1 وRisc-V الجديدة؟
كانت شبكة عامة معينة تراهن على L1 قبل وبعد إغلاق منصة التداول. من الناحية الجوهرية، فإن L2 أو طبقة التوسع الخاصة بها هي أيضًا سلوك مص دماء على تلك الشبكة العامة، تمامًا مثل الأسماك الصغيرة على سمكة الحوت. بينما تعتبر L2 الخاصة بإيثريوم أكثر شبهًا بالبرنقيل الذي جلبته لنفسها.
لقد اختفى نموذج السوق الذي نعرفه. لم تعد الإيثيريوم عملة، بل أصبحت العملات المستقرة هي العملة.
المعلومات غير الصحيحة تتآكل السوق بأكملها. تحولت موجة KOL بسرعة إلى موجة مؤسسات KOL، ثم إلى موجة البورصات المركزية. انظر إلى الحماس في مهرجان دبي الموسيقي مؤخرًا، حيث تشير الجهات المعنية بالمشاريع وKOL والبورصات في النهاية إلى التداول، والبورصات نفسها هي نقطة التركيز لعمليات التداول، وهذه وضعية لا يمكن حلها.
هذا ليس انتقادًا لـ KOL، بل هو اعتراف بقوانين السوق. من أول AMA المجتمعية، والمنصات المجتمعية، إلى المنافسة متعددة الوسائط، فإن ذروة KOL هي أيضًا نقطة النهاية، والتحول إلى التداول هو لحظة تصفية الثقة والنفوذ.
ظهرت أيضًا اتجاهات تمايز جديدة في هذه الدورة، على الرغم من أنها معلومات غير صحيحة، إلا أنها تنقسم بشكل عام إلى فئتين:
تتواجد كل من خيبة أمل رأس المال المخاطر والثبات معًا. يعتمد رأس المال المخاطر في مختلف المناطق على رأس المال بالدولار، حيث يقومون بالتخطيط للمرحلة التالية. بينما رأس المال المخاطر الصيني الذي يعمل بمفرده، تحت ضغط LP و ROI، أصبح بعيدًا عن الابتكار، ويتحول بسرعة إلى صانعي السوق. بما أن الجميع يجب أن يتجه نحو التداول، فلماذا لا نتعامل مع الأمر بأنفسنا مباشرة.
لقد كان الابتكار الحقيقي موجودًا في حديقة هواكينغ، وقد يكون المستقبل في حديقة شنتشن للتكنولوجيا. يحتاج المؤسسون من أصول صينية إلى البحث عن تمويل في وادي السيليكون وول ستريت، لكن المشاريع التي تتوافق حقًا مع متطلبات المرحلة التالية من السوق قد لا يتم التعرف عليها من قبل الإطارات الاستثمارية الحالية.
لا تحتاج صناعة الأصول الرقمية إلى تحليل الأساسيات، كما يصعب بيع الاتجاهات الساخنة في الشبكة.
السبب بسيط للغاية، فطريق التداول قصير جدًا، وتتطلع البورصات بشغف إلى أي حركة مرور، مفضلة إهدار الشبكة على أن تفوت الفرصة. وأصبح المستفيد الوحيد هم المواهب التي هربت من شركات الإنترنت الكبرى إلى البورصات، وليس فقط من بايت دانس، بل أيضًا من تدفقات المواهب من شركات أخرى.
في عام 2018، كان متوسط مدة الخدمة في إحدى الشركات الرئيسية للإنترنت 4 أشهر فقط، ولكن بحلول عام 2024، تم تمديدها إلى 7-8 أشهر، ومع ذلك، لا يزال المزيد من الناس سيتم نقلهم إلى المجتمع. الشركات الكبرى في صناعة الأصول الرقمية لا تنظر إلا إلى بورصات العملات الرئيسية.
وجهة نظر اليوم: المستفيدون من رأس المال الاستثماري هم خريجو المدارس العليا، والمستفيدون من البورصات هم المواهب التي تخلصت منها الشركات الكبرى. إنهم يجلبون ليس فقط المعرفة المهنية والسير الذاتية الجميلة، ولكن أيضًا معايير تشغيلية أعمق، فضلاً عن انخفاض كفاءة رأس المال بعد زيادة تكاليف الوساطة.
لقد ولت تلك الحقبة الحيوية والمتنوعة في صناعة الأصول الرقمية، حيث كان الجميع يركز فقط على الربح.
أصبح الهيكل المستمر لعنة على صناعة الأصول الرقمية، حيث أصبحت هذه الصناعة تشبه الإنترنت بشكل متزايد، وأصبح الإنترنت يشبه الصناعات التقليدية بشكل متزايد.
الحاجة تأتي من الاختراع
أنا لست متشائمًا بشأن الأصول الرقمية، بل إن الموقف الأكثر دقة هو "لدي ثقة في الصناعة، لكنني قلق بشأن مستقبلي". لم يعد هذا مجالًا خاصًا أو مليئًا بفرص الثراء السريع، حيث يتم استبدال العاملين فيه بشكل كبير بمواهب من الإنترنت والقطاع المالي. إما أن يكون المشاركون الأوائل في صناعة الأصول الرقمية قد دخلوا السجن، أو أصبحوا شخصيات ثانوية، أو أصبحوا تابعين للزعماء بعد خروجهم من السجن.
الشكوى المفرطة قد تضر بالصحة، لا ينبغي علينا الاستمرار في مناقشة رأس المال الاستثماري والبورصات، إما أن نبدأ من جديد مثل الإيثيريوم، أو نستكشف أنظمة إيكولوجية جديدة. في كل أزمة تحدث في صناعة الأصول الرقمية، تظهر طرق جديدة لإصدار الأصول، مثل ERC-20 الذي دعم DeFi، و NFT الذي دعم BAYC، والآن وصلنا إلى مرحلة العملات المستقرة.
من المهم ملاحظة أن الدورة السابقة من الأنشطة على السلسلة كانت تركز على الإيثريوم والإقراض، مما زاد من كفاءة رأس المال بطريقة "ليغو"، بينما لم يتمكن الإيثريوم ونموذج الإيداع في هذه الدورة من تكرار هذه المعجزة. في خط الزمن الخاص بنا، لم تخترع إحدى الشركات التكنولوجية الكبرى برنامج التواصل الفوري، بل برز برنامج التواصل الخاص بإحدى علامات الهواتف.
تعتبر العملات المستقرة المعروفة (YBS) اختراعًا جديدًا، حيث ستخلق طلبًا جديدًا. ليس لأن طلب الناس على العملات المستقرة لا يمكن تلبيته، حيث تعمل بعض العملات المستقرة المعروفة بشكل جيد، ولكن لأنه يمكن القيام بذلك عبر YBS. اختراع Ethena هو مثال يمكن الإشارة إليه في مناقشة إنهاء ضريبة سك الدولار والدورات الفائقة للعملات المستقرة.
YBS قد تصبح شكلاً جديدًا من أشكال إصدار الأصول، وهذا توقع. بالاستناد إلى علم النفس التاريخي، لدي ثلاثة توقعات بشأن المستقبل، تشير إلى مستقبل مختلف:
أصبحت YBS وسيلة جديدة لإصدار الأصول، وتمت ترقية إيثريوم بنجاح. حلت ETH محل BTC كآلة جديدة للأصول الرقمية، وأصبح Restaking ETH عملة حقيقية؛
تصبح YBS وسيلة جديدة لإصدار الأصول، وتبدأ الإيثيريوم في التلاشي تدريجياً. ستلتهم YBS الأصول بالدولار مثل السندات الحكومية، وتصبح التكنولوجيا المالية 2.0 حقيقة، بينما تصبح Web 3.0 مجرد كلام.
لم تتمكن YBS من أن تصبح طريقة جديدة لإصدار الأصول، واختفت الإيثيريوم بهدوء. إذن، هل ستتحول blockchain إلى "إزالة العملة من السلسلة"، حيث أن التكنولوجيا المالية 1.0 هي بديل لمنصة دفع معينة للبنوك، في حين أن شركة معالجة الدفع معينة تمثل ثورة رقمية في عملية الاستلام، فإن blockchain بدون عملة هي في أقصى الحدود التكنولوجيا المالية 1.5.
باختصار، تعتبر التكنولوجيا المالية 2.0 هي blockchain المالية، بينما تعتبر التكنولوجيا المالية 1.5 هي تقنية blockchain بدون عملة.
تُصبح العملات المستقرة نموذج إصدار الأصول الجديد، وهو ما لم تتوقعه أي تقارير استثمارية، حتى Ethena نفسها لم تفكر في ذلك. إذا اعتبرنا أن السوق هو الحل الأمثل، فإن أكبر مشكلة تواجهها شركات الاستثمار وشركات التداول ليست في تعلم بعض الخبراء التقنيين الذين يركزون على السرد التقني، ولكن في عدم احترام قوانين السوق.
في ظل المشهد الحالي للأصول الرقمية، تتنافس البورصات والعملات المستقرة وسلاسل الكتل بشكل فعلي. تشكل إحدى بورصات الرائدة وعملة مستقرة رئيسية والإيثيريوم القوة الرئيسية، بينما تعتبر البقية مزودين وقنوات توزيع تدور حول هؤلاء الثلاثة. البورصات وسلاسل الكتل مستقرة نسبياً، والآن تتركز الأنظار على العملات المستقرة. ليس فقط إحدى العملات المستقرة، ولكن أيضاً شركة إدارة الأصول المعروفة تدخل المنافسة، والإجابة المقدمة على السلسلة هي YBS، وهذا يتعلق بالكل، ولا يمكن تجاهله.
في ظل الهيكل الحالي للسوق، تهيمن الإيثريوم وسلسلة عامة معينة، ولكن السلسلة العامة لم تتخل عن ملاحقتها. خاصةً أن الإيثريوم لم يُهزم تمامًا، وغالبًا ما نسمع أن حجم التداول في بورصات التداول اللامركزية على السلسلة العامة يتجاوز أخبار نظام الإيثريوم البيئي. ولكن من حيث حجم إصدار الأصول الحقيقية، لا يزال ETH بالإضافة إلى عملة مستقرة معينة من نوع ERC-20 في المقدمة.
هذه أيضًا هي السبب الرئيسي الذي أعتقد أن أساسيات الإيثيريوم ليس لديها مشكلة. توقع السوق لسعر ETH هو 10000 دولار، بينما توقعات سوق بعض سلاسل الكتل العامة هو 1000 دولار، النقاط الأساسية مختلفة تمامًا.
خصوصًا عند مقارنة معدلات نمو سلاسل الكتل، يمكننا أن نلاحظ أن هناك تناغمًا أساسيًا، باستثناء انهيار شبه كامل لإحدى سلاسل الكتل العامة في عام 2022، في باقي الأوقات كانت جميعها متوافقة مع الإيثريوم. يمكننا أن نعتبر أنه من حيث الارتباط، لم تظهر العملات المستقرة في سلاسل الكتل المختلفة أسواق مستقلة، ولا تزال تتأثر بتأثير الإيثريوم.
بناءً على ذلك، تم توضيح أهمية أزواج الإيثريوم والأصول الرقمية المستقرة، بينما تكمن أهمية YBS في تغيير موضوع الربط. في قيمة سوق الأصول الرقمية المستقرة التي تبلغ 230 مليار دولار، لا تزال USDe وغيرها من YBS مجرد فئات أخرى.
مرة أخرى، يجب أن تصبح YBS وسيلة جديدة لإصدار الأصول، لكي يتم نقل خصائص أصول ETH إلى المستوى النقدي، وإلا ستصبح عملية توكينغ الأصول المادية شتاء الأصول الرقمية.
الخاتمة
إيثيريوم لديه رواية تقنية فقط، والمستخدمون يفضلون العملات المستقرة.
نأمل أن يفضل المستخدمون YBS بدلاً من بعض العملات المستقرة الرئيسية، هذه هي الحالة الحالية، وهي أيضاً اختلافنا مع السوق.
السعي وراء الفئات الصغيرة هو أمر شائع، انظر إلى المصابيح الخلفية المتصلة وشخصية IP المنتشرة في جميع أنحاء العالم. دعوني أذكر ببساطة الدفع عبر blockchain، فالدفع نفسه ليس لديه أي مشكلة، ولكن قبل أن يصبح YBS مدعومًا بالأصول الرقمية الأصلية، فإن الدفع عبر blockchain هو "نتيجة قبل السبب"، أي يجب أن يكون الدفع هو اتجاه YBS.
الأصول الرقمية لا يجب أن تصبح التكنولوجيا المالية 2.0، ويجب ألا تصبح مسار التطوير أضيق.