加密市场回调 机构资金15周首现流出 ETH表现突出

一、整体流动性环境

近期，货币流动性呈现改善趋势。美联储官员对劳动力市场最新疲软迹象表示担忧，强化了市场对9月可能降息的预期。尽管8月美股持续上涨，但支撑市场的散户买盘力量正在减弱，9月可能面临风险积聚。加密货币市场随美股走势疲软。

二、加密市场概况

本周比特币价格下跌，小币种普遍走低，个别币种出现大幅波动。市场焦点主要集中在以太坊生态系统。

市值前300的加密货币中：

涨幅前五：MYX (1600%)、M (60%)、REKT (30%)、PUMP (20%)、TOSHI (20%) 跌幅前五：FRAX (20%)、PI (20%)、WEMIX (20%)、SUPER (20%)、MOG (20%)

值得关注的动向：

• 以太坊：ETH/BTC 汇率走强。一家美股上市公司持有30亿美元以太坊，成为最大持有者。
• PROVE：作为零知识证明云计算平台，在韩国交易所上市后大涨。
• MYX：链上合约交易所项目，短期内价格暴涨数十倍。

三、链上数据分析

比特币价格创新高后陷入犹豫。短期持有者盈利能力下降，ETF 资金流转为净流出，为近一年来最大规模。市场融资利率回落，反映短期上涨信心减弱。

稳定币供应量小幅增长1%。

机构资金15周来首次出现净流出，而以太坊继续吸引资金流入。

长期趋势指标 MVRV-Z Score 显示，当前市场整体盈利状态处于中性区间。该指标大于6时为顶部区域，小于2时为底部区域。

四、期货市场概况

期货资金费率本周维持在0.01%左右，处于正常水平。一般而言，费率在0.05-0.1%时表示多头杠杆较高，可能是短期顶部；费率在-0.1-0%时表示空头杠杆较高，可能是短期底部。

比特币期货持仓量开始下降，显示主力资金正在撤离市场。

期货多空比为1.1，反映市场情绪中性。通常该指标低于0.7时表示恐慌，高于2.0时表示贪婪。然而，由于数据波动较大，其参考价值有所降低。

五、现货市场分析

本周比特币表现疲软，市场份额下降5%至61%。回顾7月，加密货币总市值上涨13%，主要得益于机构需求增长。以太坊等小币种表现突出，以太坊现货ETF连续20天净流入创下纪录。

值得一提的是，美国立法机构通过了一项旨在规范稳定币的法案，并已正式签署成为法律。这一举措可能对加密货币市场产生深远影响。