关税政策引发市场动荡，比特币避险属性受质疑

近期，美国总统再次推出关税政策，对全球贸易格局产生重大影响。这不禁让人回想起他第一任期内实施的类似政策。当时，道琼斯指数应声下跌500点。

时间来到2025年，这位总统第二任期内再次升级关税政策，其影响范围和强度都超过以往，给全球金融市场带来巨大冲击。美国三大股指全线大跌，纳斯达克指数、道琼斯指数和标准普尔500指数均出现大幅下跌。

加密货币市场同样受到波及。比特币等主要加密资产价格下跌，比特币一度跌至74,500 USDT的低点。据数据显示，关税政策生效后24小时内，加密市场全线下跌，主流加密资产普遍下跌3%-10%，总市值蒸发约3,000亿美元。尽管目前有所回升，但市场仍未完全恢复。

4月10日，随着美国总统宣布对75个正在沟通的国家暂缓90天关税，传统金融市场和加密市场均出现回暖迹象。比特币价格重返80,000 USDT水平线。然而，市场情绪仍处于极度恐慌状态。有分析认为，总统此番行动可能存在内幕交易嫌疑。同时，市场上还存在对某些大型持币机构被迫抛售比特币可能引发"死亡螺旋"的担忧。

长期以来，比特币被视为"数字黄金"，其重要特性之一就是可以在紧急情况下充当避险工具。然而，无论是在此次关税事件中，还是近半年来的表现，比特币似乎并未完美承担这一角色。

对比比特币与黄金现货的价格走势可以发现，虽然两者在整体环境影响下呈现同向波动，但比特币表现出更高的波动性。近半年来，黄金走势持续上涨，而比特币价格却呈现下降趋势。

实际上，将比特币与美国三大股指的走势叠加分析，会发现它们之间的联动性正在显著增强。这意味着，比特币在宏观风险面前并未展现出"避险资产"的独立性，反而与高风险资产的走势更为接近。

有专家指出，自比特币现货ETF上线以来，随着传统金融机构的配置，比特币越来越像一个"被纳入全球资金配置体系的高Beta资产"，其价格波动受美债收益率、美元指数、宏观政策预期等因素影响日益显著。

这一现象引发了对加密资产"定价逻辑"的再思考。如果比特币在关键时刻无法发挥避险作用，甚至在系统性风险面前表现得和科技股一样敏感，那么它究竟是数字黄金，还是另一个挂着信仰标签的高波动资产？

尽管如此，市场仍有积极因素。历史上类似的关税政策往往推动全球贸易机制走向更加成熟与理性。此次关税政策更像是一种谈判筹码，而非实质性冲突。同时，美国面临的财政赤字问题可能使这一政策成为吸引资本回流的手段。

对于加密市场参与者而言，长期主义的含义已不仅限于简单的持有策略。市场的不确定性可能会长期持续，投资者需要更高的认知来了解和发现那些具有良好基本面的项目。

真正经受住时间考验的，是那些在每一次叙事破灭后依然存在、依然被使用的结构性资产与链上应用网络。无论是公链、DePIN、AI等基础设施，还是钱包、跨链桥等去中心化应用，它们才是支撑这个行业继续前进的底层基础。

长期主义的核心在于对区块链技术应用的理解与参与，而非对币价的执着。真正值得投资的是那些不断迭代协议、推动落地、试图用区块链解决现实问题的项目。投资者应该关注这些项目，而不是过分焦虑短期行情波动。