美国 - 中国贸易休战关税延长至十一月

美中贸易停战已推迟至2025年11月10日，而时机恰到好处。该指令在最后期限到期前仅几个小时传达。 这是今年第二次延长关税，暂时保持了相对平稳的局面。对中国商品进入美国的关税仍为30%，而从美国出口的商品则为10%。这远非理想，但比今年早些时候几乎要实施的三位数关税要好得多。如果没有这项措施，关税可能会飙升至145%和125%，许多经济学家表示，这在名义上看起来就像贸易禁运。

这里的道路可谓波折不断。二月份，由于与芬太尼相关的争端，关税开始急剧上升，四月份达到了接近禁运的高点。五月的日内瓦会议让局势有所缓和，双方都撤回了最高关税，并同意为期90天的休战。但这个和平脆弱，争端在下个月在伦敦重新出现，直到七月底在斯德哥尔摩取得了更多进展。

稀土元素死拿

稀土元素一直是最大的障碍之一。中国掌握了全球约92%的加工能力，这使得美国处于一个困难的境地，因为这对电动车、风力涡轮机、智能手机和国防设备至关重要。向美国公司的出口许可流程略有放宽。7月初的批准率为60%，而6月仅为25%，但限制依然明显。福特甚至因短缺不得不暂停芝加哥工厂的生产。

英伟达半导体交易

英伟达和AMD达成协议，将其中国AI芯片收入的15%支付给美国政府，以换取出口许可证。如果销售恢复，预计每季度将产生约10亿的收入。该安排受到了一些批评者的质疑，但支持者认为这是一种让美国公司保持市场竞争力并避免完全让位于中国公司的方式。

为什么中国获得喘息空间

去年美国与中国的贸易逆差仍然巨大，达到2955亿美元。特朗普一直在施压中国购买更多美国商品，特别是大豆等农业产品。对于美国企业来说，关税延期带来了市场上的缓解，尤其是在假日季节之前。电子和玩具等行业在很大程度上依赖于中国的制造。额外的时间有助于供应链规划。即使关税仍高于冲突前的水平，这种情况也保持不变。

展望未来，11月的最后期限与几项外交事件相吻合，包括10月底的亚太经济合作组织（APEC）峰会。关于特朗普与习的可能会晤有一些讨论，但尚未确认。主要问题依然没有解决。存在结构性贸易不平衡、技术竞争，以及对通过第三国运输的商品征收新关税的风险。

目前，这更像是一个暂停按钮，而不是一个解决方案。这项关税延期为双方争取了时间，但是否会导致任何持久的结果仍然不确定。接下来的三个月将表明这场贸易休战是否能够从临时的损害控制转变为更稳定的局面，或者这只是美中贸易对峙的又一轮。