许多投资者误以为当前的加密货币市场正处于全面牛市，但实际情况并非如此。这轮行情的主要驱动力并非来自技术创新或区块链生态系统的活跃度提升，而是由华尔街主导的资本推动。

从数据来看，7月份以太坊网络新增现货买盘约180万枚，其中超过70%源自美国股市的现货ETF和上市的加密货币持有公司。散户投资者的新增买盘仅约10万枚。进入8月，以太坊价格继续上涨，月初突破4,300美元，目前在4,250美元左右波动。

这轮行情的核心推手包括：
1. 美国股市的以太坊ETF，如贝莱德、Bitwise等机构推出的产品。
2. 在美股上市的加密货币持有公司，例如SharpLink Gaming和BitMine Immersion。

这些机构背后的资本力量，如Pantera Capital和Cantor Fitzgerald，采取的策略是寻找优质项目，推动其合法化，然后将其推向资本市场，形成一个完整的资本循环。

目前，市场呈现双线布局：
- 以太坊代表资产派，致力于扩大市值，争取机构共识。
- Solana代表用户派，专注于提高链上活跃度，获取民间共识。值得注意的是，7月份Solana的现货交易量超过600亿美元，日活跃地址超过160万。

此外，BNB链也展现出潜力，其生态系统发展良好，手续费收入可观，且传闻有意在美股合规上市。然而，BNB的ETF申请仍在等待中。

总的来说，当前加密货币市场的繁荣主要源于传统金融机构的参与，而非行业内部的技术突破或用户增长。投资者在做出决策时，应当充分考虑这一市场格局的特点和潜在风险。