加密对冲基金调查:家族办公室和高净值人士是主要投资者

近期一项调查报告揭示了家族办公室和高净值人士在加密市场的投资情况。报告显示,以加密货币为中心的对冲基金资产管理规模(AUM)在2019年大幅增长,从2018年底的10亿美元增至20亿美元。

2019年全年,全权委托多头基金表现最佳,平均收益率达42%。在资金来源方面,家族办公室占对冲基金投资者的48%,高净值个人占42%。

一位业内专家表示:"自新冠疫情以来,我们观察到人们对加密货币的兴趣更加广泛。"

基金成立时间和策略

调查显示,约有150个活跃的加密对冲基金,其中近三分之二(63%)成立于2018年或2019年。基金的创立活跃度与比特币价格高度相关。2018年比特币价格飙升似乎推动了加密货币基金的创立浪潮。

报告将加密货币对冲基金分为四类:

1. 全权委托多头:只做多,投资期限较长,倾向于投资早期项目。

2. 全权委托多空:涵盖多种策略,包括多空、相对价值、事件驱动等。

3. 量化基金:采用量化投资方法,策略包括做市、套利等。

4. 多策略:结合上述三种策略。

其中,量化基金最受欢迎,占市场份额近一半。其他三种策略各占约17-19%。

投资者构成

调查发现,家族投资机构(48%)和高净值个人(42%)是最主要的投资者,合计占比高达90%。令人意外的是,养老基金、基金会和捐赠基金在加密货币投资中所占比例很小,传统风投基金和基金的基金参与度也不高。

加密对冲基金的投资者数量中位数为27.5,平均数为58.5。平均投资规模中位数为30万美元,平均数为310万美元。约三分之二的加密对冲基金投资规模低于50万美元。

资产管理规模

报告估计,2019年全球加密对冲基金管理的资产规模超过20亿美元,较2018年翻了一番。资产管理规模分布呈现马太效应,少数几家基金管理着大部分资产。

相比2018年,2019年资产管理规模实现了飞跃。资产管理规模超过2000万美元的加密对冲基金比例从2018年的19%增加到2019年的35%。

业绩表现

2018年加密市场骤冷导致对冲基金平均业绩为-46%。但到2019年底,加密对冲基金业绩中位数涨幅达74%。

按投资策略分类,2019年全权委托多头基金表现最佳,业绩中位数为40%。其次是全权委托多空(33%)和量化基金(30%),多策略基金表现最差(15%)。

值得注意的是,比特币在2019年上涨92%,超过了所有加密对冲基金。这表明这些基金更多地充当了降低市场波动的工具,而非提高收益的催化剂。

投资工具和策略

随着衍生品市场的发展,加密对冲基金正在采用更复杂的投资策略。约48%的受访基金持有空头头寸,56%使用衍生品。约三分之一的基金涉足期货和期权交易。

在杠杆交易方面,2020年56%的加密对冲基金使用杠杆,较2019年的36%有所增加。但真正活跃使用杠杆的基金比例仅为19%。

未来,随着受监管的加密期货产品增多,预计会有更多加密对冲基金涉足这一领域。然而,由于融资难度增加和风险规避等因素,杠杆使用的增长幅度仍不确定。