贸易保护主义幽灵重现，加密市场面临新挑战

近百年前，1930年的《斯姆特-霍利关税法》给全球经济带来了深远影响。这项以保护国内产业为名的政策，最终演变成一场贸易灾难，加剧了大萧条的严重程度。时至今日，贸易保护主义的阴影依然挥之不去。

2025年4月，美国宣布将对中国商品的关税提高至125%，再次引发全球市场的担忧。中国商务部随即表示，如果美方继续玩弄关税游戏，中方将不予理会，并保留采取进一步反制措施的权利。与此同时，美国政府向75个国家提出了"90天关税暂停"的提议，将普遍税率降至10%，但将中国、墨西哥和加拿大排除在外。这种有针对性的贸易策略不仅增加了中美经济脱钩的风险，也使加密货币市场——这个全球资本流动的新战场——面临新的抉择。

历史的警示

1930年代《斯姆特-霍利关税法》的教训在于，各国陷入了报复性关税的恶性循环，最终导致国际贸易体系崩溃。这项被认为是20世纪最具破坏性的贸易政策之一，给当代决策者敲响了警钟：贸易保护主义从来不是解决经济问题的良方。

当时，美国国会通过该法案将进口关税平均提高至59%的历史高位，初衷是保护受大萧条影响的国内产业，却引发了灾难性的连锁反应。全球主要贸易伙伴迅速采取报复措施，导致1929-1934年间国际贸易规模缩水近三分之二，美国出口额暴跌70%，全球失业率进一步恶化。这一政策不仅未能挽救美国经济，反而加剧了大萧条的深度和持续时间，暴露了贸易保护主义的致命弱点：在全球化经济中，单方面提高贸易壁垒必然会产生"回旋镖效应"。

更为严重的是，该法案破坏了国际多边贸易合作的基础，助长了经济民族主义情绪，为二战前国际经济秩序的崩溃埋下了隐患。

新时代的关税博弈

2025年的关税争端与1930年的情况有所不同。美国正试图通过"选择性关税战"来重塑全球供应链——一方面对中国施加极大压力，另一方面暂时缓和与多数国家的关系。这种"分而治之"的策略表面上看似高明，实则潜藏风险。

作为世界第二大经济体，中国的地位已不可同日而语。面对美国的关税威胁，中国并未立即采取对等报复，而是选择"不予理会"的冷处理态度，同时加速推进"去美元化"布局。这种战略定力让市场意识到，新一轮贸易战可能不会演变成1930年代那样的全面混战，而是一场更为持久的消耗战。

加密市场的敏感性

美国政府的关税政策引发全球金融市场的剧烈波动，加密货币市场也未能幸免。比特币价格从83,500美元跌至74,500美元，以太坊跌幅更大，从1,800美元降至1,380美元，小型加密货币的总市值更是大幅缩水40%以上。市场流动性明显收缩，比特币月度资金流入从最高点1,000亿美元骤降至60亿美元，以太坊则转为净流出60亿美元。尽管出现了大规模抛售，但随着价格下跌，亏损规模逐步缩小，表明短期卖压可能正在消退。

从技术角度来看，93,000美元成为比特币重新上涨的关键阻力位，而65,000-71,000美元区间则是多头必须守住的重要支撑区域。目前市场已进入关键阶段，如果跌破支撑位，可能导致大多数投资者陷入亏损，引发更剧烈的市场调整。

总体而言，加密货币市场对全球流动性变化极为敏感。此次关税政策带来的不确定性已经造成广泛影响，市场能否企稳将取决于后续政策走向和资金回流情况。

在这场国际博弈中，加密市场既是被动承受者，也是主动变量。当国际局势紧张，全球货币体系动荡之际，投资者可能会寻求一种稀缺、全球化且不受任何政府或机构控制的数字价值储存方式。或许，当旧秩序的信誉受到贸易战的侵蚀时，新体系的种子已悄然萌芽。