计算机文化与投机文化的碰撞：区块链的两面性

区块链技术的发展催生了两种截然不同的文化。一种是将区块链视为构建新型网络的方式，可以称之为计算机文化，其核心在于区块链推动了新的计算革命。另一种则主要关注投机和赚钱的机会，将区块链仅仅视为创造新交易代币的手段。这种文化更像是一个赌场，本质上就是关于赌博。

媒体报道往往加剧了人们对这两种文化的混淆。赚钱和亏损的故事通常更具戏剧性、易于理解且引人注目。相比之下，技术进步的故事则往往较为微妙、发展缓慢，需要一定的历史背景才能充分理解。

投机文化确实存在问题。一个极端例子是已经倒闭的某离岸交易所，其影响是灾难性的。它将代币脱离实际应用场景，用华而不实的营销语言包装，并鼓励人们进行投机。尽管负责任的交易所能提供有价值的服务，如托管、质押和提供市场流动性，但一些不负责任的交易所却鼓励不良行为，甚至滥用用户资产。在最坏的情况下，它们可能沦为彻头彻尾的庞氏骗局。

值得庆幸的是，监管机构和区块链开发者的基本目标最终是一致的。证券法旨在消除公开交易证券相关的信息不对称，从而最大限度地减少市场参与者对管理团队的依赖。同样，区块链开发者也致力于消除经济和治理权力的集中化，减少用户对其他网络参与者的信任需求。

目前，美国证券市场的主要监管机构对区块链和加密货币的监管态度仍不明确。虽然已对一些代币交易采取了执法行动，但尚未明确界定其判断标准。将互联网时代之前的法律先例应用于现代网络技术，不仅为不法分子和不受美国监管的海外公司提供了可乘之机，也造成了大量灰色地带。

所有权与市场的不可分割性

一些政策制定者提出的规则实际上可能会禁止代币的使用，这意味着区块链的所有实际应用也可能被禁止。如果代币纯粹是为了投机，这些提议或许有其合理性。然而，投机只是代币真正用途的附带效应，代币的本质是作为社区拥有网络的必要工具。

由于代币可以像任何可拥有的物品一样进行交易，人们容易将其仅仅视为金融资产。但设计良好的代币具有特定用途，包括作为激励网络发展和驱动虚拟经济的原生货币。代币并非区块链网络的附属品，也不是可以被轻易剥离的麻烦因素，而是其核心和必要特征。没有一种让人们能够拥有社区和网络所有权的方式，就无法真正谈及社区和网络的所有权。

有人质疑是否可以通过法律或技术手段使代币无法交易，从而获得区块链的好处同时避免投机风险。但是，如果剥夺了购买或出售某物的能力，实际上就等同于取消了所有权。即使是无形资产，如版权和知识产权，也可以由其所有者自由买卖。没有交易就意味着没有所有权，这两者是不可分割的。

一个值得探讨的问题是，是否存在一种折中方案，既能控制投机文化，又能促进技术创新。一种建议是在新的区块链网络首次推出后，禁止在一定时期内或在达到特定里程碑之前进行代币转售。代币仍可作为发展网络的激励措施，但持有者可能需要等待几年或直到网络达到某个阈值才能解除交易限制。

时间限制可能是一种有效的方式，使人们的利益与更广泛的社会利益保持一致。回顾许多技术经历的炒作周期，往往是早期炒作后崩盘，然后进入"生产力停滞期"。相比之下，长期限制迫使代币持有者经受住炒作及其后果，并通过促进实质性增长来实现价值。

这个行业确实需要进一步的监管，但重点应放在实现政策目标上，如惩治不法行为、保护消费者、提供稳定市场环境和鼓励负责任的创新。这一点至关重要，因为区块链网络是目前已知的唯一可能重建开放、民主互联网的技术。

有限责任公司：监管成功案例

历史表明，明智的监管可以加速创新。直到19世纪中叶，占主导地位的公司结构仍然是合伙企业。在合伙企业中，所有股东都是合伙人，对企业的行为承担全部责任。如果公司遭受财务损失或造成非财务损害，责任就会突破公司这一保护屏障，落到每一位股东身上。

有限责任公司虽然在19世纪初就已存在，但并不普遍。成立一个有限责任公司需要特别的立法行为。因此，几乎所有的商业企业都是由关系密切的合伙人组成，如家庭成员或密友。

这种情况在19世纪30年代的铁路繁荣和随后的工业化时期发生了变化。铁路和其他重工业需要大量的前期资金，超出了小团队的能力范围。因此需要新的、更广泛的资本来源来资助世界经济的转型。

正如预期的那样，这场变革引发了争议。立法者面临将有限责任作为新的公司标准的压力。同时，批评者认为，扩大有限责任将鼓励鲁莽行为，实际上是将风险从股东转移到了客户和整个社会。

最终，不同观点找到了平衡点，行业和立法者达成了明智的妥协，制定了法律框架，使有限责任成为新常态。这也催生了股票和债券的公共资本市场，以及此后这些创新所带来的所有财富和进步。这是技术创新推动监管变革的一个实用主义范例。

区块链的未来发展

经济参与的历史是技术和法律进步相互作用、逐渐融合的过程。合伙企业通常只有少数所有者，大约十人左右。有限责任结构大大扩大了所有权范围，现今的上市公司甚至可以拥有数百万股东。而区块链网络通过空投、赠款和贡献者奖励等机制，进一步扩大了这一规模。未来的网络可能会有数十亿所有者。

正如工业时代的企业有新的组织需求一样，今天网络时代的企业也面临类似挑战。将旧的法律结构（如股份有限公司和有限责任公司）强加到新的网络结构上，这种不匹配是许多问题的根源，例如，它们不得不从极具吸引力的模式不可避免地转向榨取模式，并将大量贡献者排除在网络之外。世界需要新的、数字原生的方式来实现人们的协调、合作、协作和竞争。

区块链为网络提供了一个合理的组织结构，而代币则是天然的资产类别。政策制定者和行业领导者可以共同努力，为区块链网络找到适当的监管框架，就像他们的先辈为有限责任公司所做的那样。这些规则应该允许和鼓励去中心化，而不是像传统公司实体那样默认为集中化。有很多方法可以控制投机文化，同时鼓励技术创新文化的发展。希望明智的监管机构能够鼓励创新，让创始人专注于他们最擅长的事情：构建未来。