每周市场热点回顾复盘【6.9 - 6.13】：加密市场普涨后遇黑天鹅，稳定币与Sol ETF叙事升温

本周初加密货币市场普遍上涨，比特币和以太坊带动大盘走强。DeFi 板块在监管层面释放积极信号后短期内快速拉升，宏观数据也普遍倾向降息。然而周五中东地缘政治局势突然升级，对加密市场造成冲击，大多数山寨币下跌约 10%。此外，某公司向 SEC 提交允许大量股票转售的招股说明书，引发市场恐慌，导致其股价暴跌 70%，一定程度上影响了以太坊的表现。

本周报将重点关注稳定币热度上升、Aster 项目以及监管动向等热点话题。

一、稳定币热度持续上升

6 月 12 日，美国参议院以 68 比 30 的票数通过了《GENIUS 稳定币法案》的程序性表决，将启动全院辩论和最终表决。如果两党能够缩短辩论时间，最快可能在 6 月 17 日完成立法程序。若参议院最终表决通过，法案将提交众议院进一步审议。

如果该法案最终获得通过，将成为美国首部针对加密资产的全面联邦立法。政府高层顾问近日表达了对该法案的支持，希望能在 8 月前签署稳定币立法。随着 GENIUS 稳定币法案即将通过，以及美国政府机构表现出的支持态度，其他国家和地区以及银行企业本周也迅速在稳定币领域布局，相关话题持续升温。

1. 韩国动向

新任总统对加密行业持开放态度，任命了行业内人士担任要职，并计划设立直接受总统控制的数字资产委员会推动行业政策。韩国执政党近日提出了《数字资产基本法》，旨在允许本地公司发行稳定币，以提高透明度和竞争力。

发行要求包括:

• 公司需具备至少 5 亿韩元股本
• 通过储备保证退款
• 获得金融服务委员会批准

韩国稳定币市场基础:

• 截至 2024 年底,约 30% 韩国人口参与数字资产交易
• 2025 年第一季度美元挂钩稳定币交易量达 57 万亿韩元
• 每月约 10 万新投资者加入市场
• 近 60% 受访者计划扩大加密货币持有量

韩国央行行长将于 6 月 23 日与各大商业银行高管会面，探讨韩元支持的稳定币发展。央行正与相关机构合作制定稳定币监管框架，以确保其稳定性和实用性。但由于韩元稳定币可能绕过资本管控措施，韩国对在国内经济中引入韩元稳定币的态度略显谨慎。

关注标的:

某支付平台是韩国领先科技公司的金融科技部门。由于其数字钱包基础设施和二维码支付系统，该平台被广泛视为国内稳定币的潜在受益者。在《数字资产基本法》公布后，其股价单日上涨 29%，创下近一年来的最高涨幅。

某高性能公链由两大科技巨头的区块链项目合并而成，背靠 2.5 亿用户。近期宣布计划发行韩元挂钩稳定币。该公链核心贡献者表示，继原生 USDT 上线后，团队将全力推动韩元稳定币部署。该公链的前身曾参与韩国央行 CBDC 项目，为稳定币发行奠定技术基础。其代币本周涨幅超过 50%，印证了市场对其布局稳定币的高度认同。

该公链的母公司 2024 年底市值约为 119.79 亿美元，满足发行稳定币的条件。发行稳定币将提升其链上交易量和生态活跃度。结合与另一科技巨头的整合以及韩国央行 CBDC 项目的经验，该公链有望成为韩国及亚洲稳定币市场的核心参与者，进一步吸引开发者与合作伙伴。

2. 传统机构

2024 年稳定币的总交易额达到 27.6 万亿美元，超过了 2024 年两大支付巨头交易额的总和。稳定币带来的低成本、简洁支付流程迅速吸引了大量企业机构的关注，探讨将稳定币整合至其支付系统中。

二、Aster 项目

6 月 13 日，某交易平台孵化的去中心化交易所项目 Aster 完成 Au 积分的空投快照。该项目被认为是某公链生态中的重要项目，对标某高性能 DEX。Aster 项目由某孵化器第七期孵化 DeFi 协议与某投资机构投资的项目品牌整合而来。目前确认 AST 将替换 APX，但未明确给出具体的转换比例。有爆料称项目方合约测试为 1:1 兑换，但其中一半需要锁定半年。考虑到某高管的支持和生态发展需要，APX 存在后续拉升的可能性。

类似的换币策略在 2024 年初 RBN 兑换 AEVO 时曾经发生。当时 RBN 价格为 0.7U，AEVO 为 2.3U 左右，RBN 可以在官网质押两个月后 1:1 变成 AEVO，存在较大的套利空间。RBN 短时间内也出现一定涨幅，最低点到最高点涨幅约 3 倍。

三、监管政策

1. 某监管机构主席在「DeFi 与美国精神」圆桌会议的讲话要点

• DeFi 的设计理念与美国精神相契合，强调经济自由、私有财产权和创新。
• 明确参与 PoW 或 PoS 网络的活动不属于联邦证券法管辖范围。
• 强调自托管是 DeFi 的核心特征，也是美国的基本价值。
• 指示工作人员探索"创新豁免"框架，允许符合条件的链上项目合法运营。
• 承认 DeFi 技术的创新性，表示需要更新现有监管框架以适应链上活动。

2. 某监管机构要求拟推出现货 SOL ETF 的发行商在下周内提交修订后的 S-1 表格

这可能预示该 ETF 在 3 至 5 周内获批。消息还称，监管机构似乎也愿意接受包含质押机制的方案。

目前市场已经进入相关代币的 ETF 炒作周期。SOL ETF 申请时间最靠前的最后期限是 2025 年 10 月 11 日左右，获批可能性较高。对于 SOL 本币和某些优质资产可在适当时机进行布局。