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⏰ 活动时间:2025年7月20日 17
RWA资产总值突破220亿美元 香港引领金融创新浪潮
RWA:金融创新的新浪潮
全球资产代币化进程正加速发展。数据显示,截至2025年4月,全球链上RWA资产总价值已突破220亿美元。德勤预测,代币化不动产市场规模将在2035年达到4万亿美元。
在这波金融创新浪潮中,香港凭借独特制度优势,迅速成为RWA领域合规发展先行者。从朗新集团充电桩资产代币化项目,到亚洲首支合规代币化基金的推出,多个标杆案例成功落地,印证了这一创新融资方式在实体资产领域的应用潜力。
一、RWA的本质
RWA(Real World Assets)指现实世界资产通证化,是基于区块链技术的创新金融模式。它将实物或金融资产映射至链上,转化为具有高度流动性和可分割性的数字通证。这一过程不仅实现资产数字化表达,还通过区块链赋予资产前所未有的透明度与可追溯性。
从法律合规角度看,RWA是个广义概念,没有标准答案。所有通过区块链技术实现资产代币化的过程都可称作RWA。
二、RWA的优势
(一)激活传统金融难以触及的重资产融资场景
RWA模式结合区块链技术,将不动产、基础设施收益权等重资产分割转化为流动性高的数字通证,开辟新融资渠道。对投资者而言,代币可分性降低了投资门槛,如仅需50美元即可参与不动产投资。
(二)降低融资成本,提高融资效率
相比传统证券发行的严格审核,RWA模式规避了冗长流程,降低融资成本。
(三)定制化交易结构
RWA为企业提供高度灵活性,可根据需求定制融资结构,如收益分配、赎回机制等。
RWA实现了"公司信用"与"资产信用"的有效隔离。即使发行主体信用一般,只要底层资产优质,也能进行融资。
RWA市场参与主体多元,从机构到散户都可自由交易,形成强大生态。链上生态繁荣能反哺项目方线下业务,提升品牌影响力。这种链上-链下协同的正反馈模式,是RWA的独特优势。
三、香港RWA监管框架
(一)监管原则
香港证监会采取"透视原则",关注代币对应现实资产的金融属性,体现"相同业务、相同风险、相同规则"理念。
(二)具体规范文件
2023年11月,《有关代币化证监会认可投资产品的通函》明确证券型代币监管要求。
2023年11月,《有关中介人从事代币化证券相关活动的通函》强调代币化证券须遵守现行证券法规。
2024年3月,金管局启动"Ensemble项目",探索代币化技术应用场景。
四、大陆企业在香港开展RWA的合规要点
(一)底层资产合规
资产确权:确保对资产拥有合法清晰所有权。
资产审计:聘请专业机构审计,评估资产市场价值、折旧减值等。
资产剥离:将底层资产从运营主体剥离,实现风险隔离。
(二)数据上链合规
采用"两链一桥"模式:境内联盟链存证数据,境外公链部署通证,通过跨链桥映射绑定。或利用海南自贸数据港完成跨境数据流通。
(三)资金流通合规
设计境外资金归集和流转框架,主要通过QFLP、FDI、QFII等通道完成资金回流。
在推进RWA项目时,需综合考虑税务、准入门槛、合规成本等因素,并确保全程合规。