稳定币市场规模突破2050亿美元，USDT份额持续下降，多元化稳定币概览

![\稳狗原创]稳定币总市值超 2050 亿美元，USDT 市占率持续回落，一文看懂多样化的稳定币

传统稳定币

USDT (Tether)

发行方：Tether公司 推出时间：2014年 价值锚定：与美元1:1挂钩，由现金、国债等储备资产支持 市场地位：全球最早和最大的稳定币，广泛用于加密货币交易、跨境支付和DeFi 争议焦点：储备金透明度问题

USDC (USD Coin)

发行方：Circle和Coinbase联合创立，受中心财团监管 推出时间：2018年 特点：严格遵守美国监管要求，储备资产透明度高，每月审计公开 价值锚定：与美元1:1挂钩，储备金由现金和短期政府债券组成 市场地位：第二大稳定币，深受机构用户青睐

FDUSD (First Digital USD)

发行方：First Digital Labs 推出时间：2023年 锚定机制：100%美元或等值现金等价物作为储备，1:1与美元挂钩 支持网络：以太坊和币安智能链

DAI

发行方：MakerDAO 推出时间：2017年 特点：去中心化、超额抵押的稳定币 价值锚定：通过智能合约和抵押机制与美元保持1:1 运行网络：以太坊及兼容EVM的区块链 市场地位：市值最高的算法稳定币

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新型稳定币

新型稳定币不仅保持价格稳定，还通过创新模式为持有者提供额外收益。主要特点：

1. 通过低风险资产投资、代币质押或结构化金融策略提供回报
2. 利用国债等资产作为抵押品，保持价格稳定和高流动性
3. 结合链上资产与链下基金、债券等

1. USDe

发行方：Ethena Labs 特点：

• 通过Delta中性策略维持1:1美元挂钩
• 机构和大户可用ETH、BTC等作抵押铸造USDe
• 普通用户可用稳定币购买USDe

收益来源：

• 质押收益（如使用stETH作抵押）
• 永续合约和期货市场的资金费率和基差收益

2. USD0

发行方：Usual Protocol 特点：以RWA资产作为准备金1:1发行的稳定币

3. Sky Dollar (USDS)

发行方：Sky (前MakerDAO) 特点：

• 可1:1兑换DAI
• 每年向USDS持有者分配6亿SKY代币

4. USDD

发行方：波场联合储备 特点：

• 多种主流数字资产超额抵押
• 在11条主流公链流通
• 实时公开质押率

5. BlackRock USD (BUIDL)

发行方：贝莱德 特点：

• 首个代币化基金
• 投资现金、美国国债和回购协议
• 在多个区块链网络发行 收益：约4.5%年化收益率，每日计息，每月分配

6. Ondo US Dollar Yield (USDY)

发行方：Ondo Finance 特点：

• 由短期美国国债和银行活期存款支持
• 面向非美国投资者，40天锁定期 收益：4.65%年化收益率（截至2024年1月）

7. USDX Money (USDX)

发行方：Stables Labs 特点：通过多币种套利和永续合约对冲机制获得收益

8. Frax (FRAX)

发行方：Frax Finance 特点：

• 部分抵押和算法机制结合
• 采用算法市场操作控制器(AMO)管理货币政策 收益来源：利息收入、流动性挖矿、治理代币FXS

9. Resolv USD (USR)

特点：以ETH和衍生品为抵押，通过对冲操作实现稳定价值 收益来源：ETH抵押收益和对冲操作差价

10. M By M⁰ (M)

特点：

• 允许许可参与者根据批准的抵押品铸造M代币
• 使用链下抵押品（如国库券） 收益来源：抵押品收益、铸币费用、罚金

11. yala

特点：基于比特币生态系统的稳定币协议（测试网阶段） 运行机制：用户存入BTC，借出稳定币$YU，进行DeFi操作获取收益

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稳定币市场展望

• 市场规模巨大，是DeFi和未来PayFi的基石
• USDT/USDC等法定币储备稳定币仍将主导市场
• 新型稳定币分为两类：
  1. 以传统金融资产为储备，收益相对稳定
  2. 以套利维持稳定，风险较高但潜在收益更大
• 稳定币市值可能进一步膨胀，但需警惕潜在风险
• 投资者可关注新兴稳定币协议，争取早期布局机会，但应谨慎对待平台币