稳定币：布鲁塞尔对欧盟监管采取温和立场

欧洲委员会(EU)对稳定币监管的态度明显比欧洲中央银行(ECB)最近表达的担忧要柔和得多。

委员会的取向在行业从业者中产生了乐观情绪，他们在联盟的数字生态系统中看到了新的增长和创新前景。

稳定币与欧洲联盟的反应 (EU)

关于稳定币监管的问题在布鲁塞尔的机构中引发了混合的反应。

一方面，欧洲中央银行在四月的一份非正式文件中表示，欧盟和非欧盟稳定币持有者之间的多重发行模式可能会显著削弱该大陆电子代币发行人的审慎监管体系。

根据欧洲央行的说法，主要风险涉及银行挤兑的可能性，欧洲发行人无法满足来自欧盟和外国持有人的赎回请求。

然而，欧洲委员会采取了较为温和的立场。针对对金融安全和合规性的担忧，委员会表示，银行发生牛市的风险“极不可能”。

根据所提供的分析，如果这种情况发生，外国持有者的赔偿主要将在美国等市场进行，因为大多数稳定币在这些市场流通，并且最大储备集中于此。

具体来说，欧洲央行的立场基于与第三国共同发行稳定币所产生的几个潜在问题。

监管机构担心这些操作可能会：

削弱审慎保障：在欧盟范围内实施对发行人储备的有效控制可能面临困难。

威胁金融稳定：外国发行者可能在没有真正当地监督的情况下声称虚假遵守欧盟规则的可能性。

规避MiCA法规：避开对加密资产市场设定的标准，允许在不满足所有要求的情况下进入欧洲单一市场。

根据欧洲中央银行，所有这些可能导致消费者基本保障的丧失，并减少欧洲当局对在社区边界内流通的数字金融产品的控制。

欧盟委员会淡化稳定币风险

为了直接回应欧洲央行的警告，欧洲委员会在六月发布了一项详细研究，标题为“稳定币和数字欧元：是欧洲货币政策的朋友还是敌人？”

该文件介绍了欧盟与第三国共同发行稳定币的影响的深入分析。

在报告中，佣金强调了目前限制外国稳定币在欧元区传播的坚实机构和监管障碍的存在。

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在欧洲监管机构的放大镜下，MiCA引入的规则，即欧洲关于加密资产的法规。这个监管框架使许多大型外国发行人不愿在欧盟市场注册。

尤其提到Tether的案例，该公司是按市值计算的主要稳定币(USDt)的管理者，因为它拒绝了欧洲注册，部分原因是要求至少将60%的储备存放在欧洲银行。

根据佣金的说法，存在一个再平衡机制——即根据欧洲的排放来平衡储备——确保潜在问题在现行法规下易于管理。

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布鲁塞尔采取的更温和的方式，按照当地观察者的说法，标志着加密货币行业和数字资产的真正转折点。

米卡加密联盟通过胡安·伊格纳西奥·伊巴涅斯表达了对不要求像Circle这样的发行人区分在美国和欧洲联盟发行的USDC的决定的满意。

通过这种方式，佣金推动了一种愿景，即代币在全球范围内被视为可替代的。也就是说，单一实体保证了币的可转换性和赎回，无论发行地点在哪里。

根据伊班涅斯的说法，这一选择保护了稳定币的一个关键特性：区块链所实现的跨境可用性。

施加管辖权障碍将有可能导致市场碎片化，并恶化欧洲用户的体验。因此，剥夺了这个大陆获得加密货币最重要的创新方面之一的机会。

稳定币与欧洲货币政策：平衡与展望

尽管BCE与欧洲委员会之间存在距离，但一个明确的战略浮现：在不忽视监督和透明度的情况下，最大限度地发挥技术整合的优势。

外国发行者将继续与监管障碍发生冲突，但佣金认识到，凭借可用的工具，风险仍然是适度且可管理的。

这一平衡有利于欧洲稳定币市场的发展。因此，在不放松对加密资源必要监管的情况下，保持金融创新和全球交易的大门敞开。

布鲁塞尔谨慎而开放的态度可能成为其他市场的基准，旨在吸引国际对数字资产的投资，而不让消费者面临过多的风险。

最终，欧洲委员会的立场反映了在快速发展的行业中协调安全与创新的愿望。因此，保障欧洲货币稳定以及欧盟在全球层面的竞争能力。 在对储备机制进行持续监督和加强反滥用法规的情况下，欧盟正准备应对未来稳定币的挑战。

欧洲当局接下来的举措将对这些金融资产在新的数字货币秩序中的角色至关重要。