📍Powell tại Jackson Hole không khẳng định rõ, nhưng thông điệp “chính sách đã đủ tắt chặt” và đánh giá “thị trường lao động đang cân bằng” cho thấy Fed đã mở cửa cho khả năng cắt lãi suất vào tháng 9.

Do đó trở ngại lớn nhất trước mắt chỉ còn báo cáo việc làm ngày 6/9.
- Nếu thất nghiệp vẫn duy trì ở 4.2%, số việc làm mới trên 70k và dữ liệu điều chỉnh không quá tiêu cực → Fed có thể cố tiếp tục duy trì lãi suất (xác suất khá thấp).
- Nếu thị trường lao động tiếp tục lao dốc → khả năng cao Fed sẽ cắt ngay trong FOMC tháng 9.

📌 Các tổ chức tài chính lớn Phố Wall đều đồng thuận với kịch bản "ít nhất 2 lần cắt". Với căn cứ là thị trường lao động sẽ cho thấy sự suy yếu hơn nữa trong các tháng cuối năm.

📌 Fed vẫn muốn đè lạm phát lâu nhất có thể, do đó việc đột nhiên cut 50bps có thể làm thị trường bị shock:
- Cut 25bps khi dữ liệu vẫn ổn → tín hiệu nới lỏng, thị trường risk-on.
- Cut 25–50bps sau khi dữ liệu kinh tế quá xấu → thị trường có thể phản ứng risk-off vì lo ngại suy thoái.

-> Tháng 9 gần như chắc chắn là điểm xoay. Tuy nhiên dữ liệu kinh tế và hành động của Fed có thể thay đổi kì vọng của thị trường (hiện tại vẫn là risk-on). Cách đây 1-2 năm thị trường liên tục xoay quanh chủ đề "hạ cánh cứng"/"hạ cánh mềm" khi Fed còn chưa cut rates. Giờ thì có thể chắc chắn rằng Fed đã "hạ cánh mềm", nhưng Fed sẽ hạ lãi suất về đâu?