Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ liên tục lập đỉnh cao lịch sử, thực ra lý do đằng sau cũng khá trực tiếp và tinh vi. Tôi nghĩ có thể hiểu qua hai điểm cốt lõi: kinh tế và Thanh khoản.
Trước hết nói về kinh tế, Mỹ hiện chưa rơi vào suy thoái, tình hình tổng thể khá ổn định. Lợi nhuận doanh nghiệp tốt, nhu cầu tiêu dùng cũng duy trì sự sôi động, điều này đã tạo ra một nền tảng vững chắc cho thị trường chứng khoán. Nói cách khác, thị trường chứng khoán Mỹ tăng không chỉ vì sự nhiệt tình của thị trường, mà nền tảng kinh tế thực sự có thể chịu đựng.
Xem xét lại thanh khoản, đây mới là yếu tố chính thúc đẩy giá tài sản. Tổng tiền tệ M2 tiếp tục đạt đỉnh mới, nguồn vốn trên thị trường rất dồi dào. Dù trước đó đã có một khoảng thời gian siết chặt tiền tệ ngắn hạn, nhưng nhanh chóng phục hồi và đã vượt qua mức trước đại dịch. Thêm vào đó, chính phủ Mỹ mỗi 100 ngày gia tăng khoảng 1 nghìn tỷ đô la nợ, tương đương với việc liên tục bơm "tiền nóng" vào thị trường. Dòng tiền này không chỉ đẩy giá cổ phiếu lên cao, mà còn khiến vàng và bitcoin liên tục đạt đỉnh lịch sử, nhà đầu tư liên tục chuyển đổi giữa tài sản rủi ro cao và tài sản trú ẩn, thị trường rất nhạy cảm với thanh khoản.
Thị trường chứng khoán sẽ đi như thế nào trong tương lai? Cốt lõi vẫn phải xem hai điều: liệu nền kinh tế có suy thoái hay không, và xu hướng chính sách tiền tệ. Nếu kinh tế tiếp tục tăng trưởng, M2 và nợ chính phủ tiếp tục tăng, thì thị trường chứng khoán Mỹ có vẻ vẫn có thể tiếp tục tăng trong ngắn hạn. Nhưng nếu xảy ra suy thoái kinh tế hoặc chính sách bị thắt chặt, thị trường chứng khoán có thể sẽ chịu áp lực.
Giai đoạn siết chặt tiền tệ ngắn ngủi đó gần như không ảnh hưởng đến xu hướng dài hạn. M2 phục hồi nhanh chóng cho thấy chính sách tiền tệ vẫn chủ yếu là nới lỏng, điều này hỗ trợ cho tài sản rủi ro. Nhưng chúng ta cũng không thể chủ quan khi nợ nần và thanh khoản tiếp tục gia tăng, áp lực lạm phát tiềm ẩn và rủi ro bong bóng tài chính đang tích tụ. Các nhà đầu tư cần giữ vững cảnh giác, theo dõi sự thay đổi của chính sách và dữ liệu kinh tế.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ liên tục lập đỉnh cao lịch sử, thực ra lý do đằng sau cũng khá trực tiếp và tinh vi. Tôi nghĩ có thể hiểu qua hai điểm cốt lõi: kinh tế và Thanh khoản.
Trước hết nói về kinh tế, Mỹ hiện chưa rơi vào suy thoái, tình hình tổng thể khá ổn định. Lợi nhuận doanh nghiệp tốt, nhu cầu tiêu dùng cũng duy trì sự sôi động, điều này đã tạo ra một nền tảng vững chắc cho thị trường chứng khoán. Nói cách khác, thị trường chứng khoán Mỹ tăng không chỉ vì sự nhiệt tình của thị trường, mà nền tảng kinh tế thực sự có thể chịu đựng.
Xem xét lại thanh khoản, đây mới là yếu tố chính thúc đẩy giá tài sản. Tổng tiền tệ M2 tiếp tục đạt đỉnh mới, nguồn vốn trên thị trường rất dồi dào. Dù trước đó đã có một khoảng thời gian siết chặt tiền tệ ngắn hạn, nhưng nhanh chóng phục hồi và đã vượt qua mức trước đại dịch. Thêm vào đó, chính phủ Mỹ mỗi 100 ngày gia tăng khoảng 1 nghìn tỷ đô la nợ, tương đương với việc liên tục bơm "tiền nóng" vào thị trường. Dòng tiền này không chỉ đẩy giá cổ phiếu lên cao, mà còn khiến vàng và bitcoin liên tục đạt đỉnh lịch sử, nhà đầu tư liên tục chuyển đổi giữa tài sản rủi ro cao và tài sản trú ẩn, thị trường rất nhạy cảm với thanh khoản.
Thị trường chứng khoán sẽ đi như thế nào trong tương lai? Cốt lõi vẫn phải xem hai điều: liệu nền kinh tế có suy thoái hay không, và xu hướng chính sách tiền tệ. Nếu kinh tế tiếp tục tăng trưởng, M2 và nợ chính phủ tiếp tục tăng, thì thị trường chứng khoán Mỹ có vẻ vẫn có thể tiếp tục tăng trong ngắn hạn. Nhưng nếu xảy ra suy thoái kinh tế hoặc chính sách bị thắt chặt, thị trường chứng khoán có thể sẽ chịu áp lực.
Giai đoạn siết chặt tiền tệ ngắn ngủi đó gần như không ảnh hưởng đến xu hướng dài hạn. M2 phục hồi nhanh chóng cho thấy chính sách tiền tệ vẫn chủ yếu là nới lỏng, điều này hỗ trợ cho tài sản rủi ro. Nhưng chúng ta cũng không thể chủ quan khi nợ nần và thanh khoản tiếp tục gia tăng, áp lực lạm phát tiềm ẩn và rủi ro bong bóng tài chính đang tích tụ. Các nhà đầu tư cần giữ vững cảnh giác, theo dõi sự thay đổi của chính sách và dữ liệu kinh tế.