So sánh giữa sự phục hồi của thị trường NFT và bong bóng đồ chơi潮玩
Gần đây, nhân vật Labubu đã được đẩy giá lên tới hàng triệu trong thị trường đồ chơi thời thượng, khiến người ta không khỏi nhớ về cơn sốt của Gấu Khối cách đây vài năm. Tuy nhiên, nhiều mẫu Gấu Khối từng là biểu tượng của đồ chơi thời thượng hiện nay đã giảm một nửa giá trị, rơi vào tình trạng có giá nhưng không có người mua. Tình hình này tạo nên sự đối lập rõ rệt với sự phục hồi của thị trường NFT hiện nay.
Sau khi bong bóng vỡ vào năm 2022, thị trường NFT lần đầu tiên xuất hiện sự phục hồi mạnh mẽ, khối lượng giao dịch tăng 78% bất chấp xu hướng, đạt 14,9 triệu giao dịch. Chúng ta có đang chứng kiến sự hình thành của một bong bóng khác hay thị trường đang trải qua một sự chuyển biến cấu trúc từ "giá cao ít giao dịch" sang "tham gia rộng rãi"? Động lực đứng sau có phải đến từ hiệu ứng cộng hưởng của việc quỹ tổ chức quay trở lại và người dùng bán lẻ trở lại? Hãy cùng khám phá vấn đề này.
Sự luân hồi của trò chơi thời trang và sự phân hóa của thị trường NFT
Sự thăng trầm của thị trường đồ chơi thể hiện một thực tế tàn nhẫn: hệ thống giá trị chỉ dựa vào tiếp thị khan hiếm và hiệu ứng sao là cực kỳ mong manh. Gấu xếp hình từ mức giá triệu giảm xuống còn một nửa, tương phản rõ rệt với sự điên cuồng hiện tại của Labubu, xác nhận quy luật sắt thép "không bao giờ sụp đổ trước khi bong bóng tài chính vỡ".
Tuy nhiên, quỹ đạo phục hồi của thị trường NFT trong cùng thời gian lại hoàn toàn khác biệt. Dữ liệu cho thấy, mặc dù tổng giao dịch của ngành vẫn ở mức tương đối thấp là 8.87 triệu USD, nhưng cấu trúc thị trường đang xảy ra những thay đổi sâu sắc. Các dự án NFT blue-chip như CryptoPunks và BAYC vẫn duy trì vị trí dẫn đầu, trong đó giá sàn của CryptoPunks đã tăng 53% trong tháng 7, vượt qua 47.5ETH (khoảng 180.000 USD). Trong khi đó, khối lượng giao dịch NFT tài sản thực (RWA) tăng 29% so với tháng trước, một nền tảng giao dịch đã vươn lên vị trí thứ hai trong ngành.
Sự phân hóa này vừa phản ánh việc thị trường kiên trì với giá trị khan hiếm, vừa báo hiệu triển vọng rộng lớn của NFT dạng thực dụng. Khác với thị trường đồ chơi sưu tầm chỉ đơn thuần là đầu cơ, nền tảng giá trị của NFT đang trải qua một sự biến đổi chất. Công nghệ blockchain mang lại cho NFT khả năng không thể bị thay đổi và chứng minh quyền sở hữu, vượt qua những giới hạn vật lý của đồ chơi sưu tầm truyền thống.
Gấu xếp hình dựa vào chip NFC để chống giả, trong khi NFT tự động chuyển nhượng quyền sở hữu thông qua hợp đồng thông minh, từ đó giải quyết cơ bản vấn đề xác thực thật giả lâu dài trong thị trường nghệ thuật và đồ sưu tập. Nhờ vào sự hỗ trợ công nghệ, NFT không chỉ trở thành phương tiện cho tác phẩm nghệ thuật số mà còn là cầu nối giữa tài sản thực và thế giới số. Sự trỗi dậy của RWA NFT là minh chứng tốt nhất, cho thấy NFT đang thâm nhập từ nghệ thuật số sang lĩnh vực tài sản tài chính, điều này khác biệt về bản chất so với thị trường đồ chơi đang chỉ dừng lại ở mức độ đầu cơ hàng hóa vật lý.
Tái cấu trúc câu chuyện về sự khan hiếm: Từ tiếp thị hộp mù đến xác thực quyền trên blockchain
Đồ chơi thời thượng và NFT đều hiểu rõ giá trị của sự hiếm có, nhưng cách mà hai bên xây dựng sự hiếm có lại hoàn toàn khác nhau. Gấu xếp hình áp dụng mô hình "hộp mù cộng với marketing khan hiếm", thông qua việc phát hành có hạn, mua bằng bốc thăm và các phương thức khác để tạo ra sự hiếm có một cách nhân tạo, điều này giống với cơ chế hộp mù trong thời kỳ sốt tulip "không biết chất lượng của củ hoa".
So với, tính khan hiếm của NFT được xây dựng trên nền tảng toán học của blockchain. Mỗi NFT đều có một ID token duy nhất và dữ liệu meta, tính khan hiếm của nó được đảm bảo bởi mã và không phụ thuộc vào lời marketing của bên phát hành. Lấy ví dụ CryptoPunks, tính khan hiếm của 10000 avatar pixel độc đáo được ghi vào hợp đồng thông minh, bên phát hành không thể thay đổi. Tính khan hiếm được đảm bảo bởi công nghệ này đáng tin cậy hơn so với "cam kết giới hạn" của các nhà sản xuất đồ chơi.
Giá trị của tài sản số đang được tái cấu trúc bởi sự khan hiếm được tăng cường bởi công nghệ này. Khi thị trường đồ chơi thời thượng còn đang tranh luận về việc "búp bê nhựa có đáng triệu đô hay không", NFT đã thực hiện việc phân phối và lưu thông giá trị tự động thông qua hợp đồng thông minh. BAYC không chỉ là hình đại diện số, mà còn là biểu tượng danh tính và thẻ thông hành của cộng đồng, người sở hữu có thể nhận được quyền tham gia các sự kiện độc quyền và cơ hội hợp tác kinh doanh, điều này là giá trị gia tăng mà đồ chơi thời thượng truyền thống khó có thể sánh bằng.
Dữ liệu cho thấy, chu kỳ nắm giữ trung bình của series NFT BAYC vượt quá 18 tháng, lâu hơn nhiều so với chu kỳ thổi phồng của các món đồ chơi thịnh hành. Điều này có nghĩa là thị trường NFT đang hình thành một sự đồng thuận về giá trị ổn định hơn, chứ không chỉ là hành vi đầu cơ đơn thuần.
Từ sưu tầm đến ứng dụng: Sự thức tỉnh của giá trị thực tiễn của NFT
Sự suy tàn của Gấu Xếp Chồng và sự trỗi dậy của NFT tạo nên một sự đối lập rõ nét, sự khác biệt cốt lõi nằm ở việc có hay không giá trị thực dụng. Gấu Xếp Chồng cố gắng thu hút giá trị văn hóa thông qua việc hợp tác với các nghệ sĩ, nhưng các thuộc tính vật lý của nó đã hạn chế việc mở rộng các ứng dụng, chỉ có thể được sử dụng như đồ trang trí hoặc đồ sưu tầm. Ngược lại, NFT có tính lập trình và đa dạng chức năng, có thể chứa nhiều chức năng như vé số điện tử, chứng nhận bản quyền, sản phẩm tài chính phái sinh, và có ứng dụng trong nhiều lĩnh vực kinh tế.
Sự tăng trưởng bùng nổ 29% theo tháng của RWA NFT chính là minh chứng cho xu hướng này. Một số nền tảng đã đưa tài sản thực như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật lên blockchain, khiến NFT trở thành một bổ sung cho hệ thống tài chính truyền thống, điều này vượt xa phạm vi giá trị thực dụng của trò chơi thời thượng.
Công nghệ blockchain đã giải quyết vấn đề lưu thông trong thị trường đồ chơi thời thượng truyền thống. Khi những chú gấu xếp hình phụ thuộc vào các cửa hàng đồ chơi thời thượng offline và các nền tảng hàng secondhand để thực hiện giao dịch, NFT có thể được chuyển nhượng liền mạch giữa bất kỳ ví kỹ thuật số nào trên toàn cầu, giảm đáng kể chi phí giao dịch. Dữ liệu cho thấy, từ năm 2022 đến năm 2025, thời gian giao dịch trung bình trên thị trường thứ cấp của NFT đã giảm từ 48 giờ xuống còn 15 phút, việc tăng cường tính thanh khoản đã làm cho NFT trở thành tài sản tài chính hấp dẫn hơn.
Tính năng đa nền tảng của NFT là cực kỳ quan trọng, nó có thể được áp dụng trong nhiều bối cảnh như vũ trụ ảo, trò chơi, mạng xã hội, tạo ra hiệu ứng mạng giá trị. Điều này trái ngược hoàn toàn với việc Gấu Xếp Chồng chỉ có thể thể hiện giá trị trong không gian vật lý.
Bóng Bóng và Cơ Hội: Triển Vọng Tương Lai Thị Trường NFT
Sự phục hồi của thị trường NFT đã dấy lên mối lo ngại về việc tái diễn bong bóng đồ chơi thời thượng, và mối lo ngại này không phải là vô lý. Lịch sử cho thấy, sự tăng giá nhanh chóng của tài sản thường đi kèm với hành vi đầu cơ. Tuy nhiên, việc đồng nhất NFT với bong bóng đồ chơi thời thượng bỏ qua sự khác biệt cơ bản giữa NFT và đồ chơi thời thượng trong đổi mới công nghệ và mở rộng ứng dụng.
Khi Labubu bị thổi phồng lên triệu, giá trị nội tại của nó không thay đổi. Giá NFT tăng thường đi kèm với sự mở rộng của các tình huống ứng dụng và sự hoàn thiện của cơ sở hạ tầng. Từ Ethereum đến Solana, từ ERC-721 đến ERC-1155, hệ sinh thái công nghệ của NFT ngày càng trưởng thành, tạo nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng giá trị của nó.
Trong tương lai, sự phân hóa của thị trường NFT có thể sẽ gia tăng hơn nữa. Các tác phẩm nghệ thuật số thuần túy sẽ tiếp tục phụ thuộc vào câu chuyện về sự khan hiếm, trong khi NFT tiện ích dự kiến sẽ tìm thấy không gian ứng dụng rộng rãi hơn trong các lĩnh vực tài chính, chuỗi cung ứng, bản quyền, v.v. Dữ liệu cho thấy, vào quý II năm 2025, tỷ lệ giao dịch NFT tiện ích đã đạt 38%, tăng 12 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, cho thấy NFT đang chuyển từ công cụ đầu cơ sang công cụ tiện ích.
Mặc dù quá trình chuyển đổi này có thể đầy biến động, nhưng hướng đi lớn của sự tiến bộ công nghệ là không thể đảo ngược. Giống như Lego đã mở ra thị trường hàng trăm tỷ thông qua việc trưởng thành hóa đồ chơi, NFT cũng đang định nghĩa lại ranh giới của tài sản kỹ thuật số. Nó có thể không phải là một bong bóng kiểu hoa tulip, mà là một sinh vật mới trong thời đại kinh tế số.
Nhìn lại từ nút hiện tại, sự thăng trầm của Gấu Xếp Hình và sự trỗi dậy của NFT như một tấm gương, phản ánh bản chất của giá trị tài sản: trong ngắn hạn, tâm lý thị trường và hành vi đầu cơ có thể chi phối giá cả, nhưng trong dài hạn, đổi mới công nghệ và giá trị thực dụng mới là nền tảng hỗ trợ giá tài sản. Khi Labubu đi theo con đường cũ của Gấu Xếp Hình, NFT đang mở ra những con đường mới với sức mạnh của blockchain.
Mặc dù hành trình này có thể vẫn còn gập ghềnh, nhưng điểm đến đã dần trở nên rõ ràng - một internet giá trị kết nối thực tế với tài sản kỹ thuật số. Từ góc độ này, câu chuyện về NFT mới chỉ bắt đầu, nó có thể không phải là sự tái xuất của bong bóng đồ chơi, mà là một chương mới của nền kinh tế kỹ thuật số.
Phân chia logic giá trị: Từ sự khan hiếm vật lý đến sự tin cậy của mã
Có sự khác biệt cơ bản giữa giá trị của đồ chơi潮玩 và NFT. Bằng cách phát hành giới hạn, Bear Brick tạo ra sự khan hiếm, phiên bản kích thước 1000% có thể được định giá lên đến một triệu, nhưng sự khan hiếm này phụ thuộc vào uy tín của thương hiệu tập trung, một khi tâm lý thị trường đảo chiều, giá sẽ ngay lập tức giảm mạnh. Ngược lại, sự khan hiếm của NFT được đảm bảo bởi mã. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tỷ lệ NFT được nắm giữ trên 18 tháng đạt 63%, cao hơn nhiều so với chu kỳ nắm giữ trung bình 3 tháng của đồ chơi潮玩, phản ánh sự tự tin của thị trường vào giá trị của NFT.
Sự chuyển đổi mô hình kinh tế của các nhà sáng tạo đặc biệt rõ ràng khi so sánh hai bên. Nhà thiết kế đồ chơi thời thượng bị giới hạn lợi nhuận ngay sau khi chia sẻ doanh thu lần đầu, trong khi các nhà sáng tạo NFT có thể liên tục nhận được tiền bản quyền thông qua hợp đồng thông minh. Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ chia sẻ vĩnh viễn trung bình của các nhà sáng tạo dự án NFT hàng đầu có thể đạt 7.5% doanh thu. Cơ chế này đã thu hút các nghệ sĩ như Takashi Murakami tham gia, chẳng hạn như, bộ sưu tập NFT mà ông hợp tác với một công ty chỉ riêng tiền bản quyền đã đạt 12 triệu đô la.
Phân tích sâu, cách thức thu hút giá trị của cả hai cũng có sự khác biệt. NFT nhờ vào DAO (tổ chức tự trị phi tập trung) cho phép cộng đồng tham gia vào quyết định, như những người sở hữu BAYC có thể bỏ phiếu để quyết định hướng cấp phép IP. Ngược lại, quyết định của các thương hiệu đồ chơi thời trang hoàn toàn tập trung, người tiêu dùng chỉ có thể thụ động chấp nhận sự điều chỉnh giá. Điều này khiến sức mạnh gắn kết của cộng đồng NFT vượt xa nhóm người hâm mộ đồ chơi thời trang truyền thống.
Khả năng chống rủi ro của cả hai được xác định bởi sự phân hóa thuộc tính tài chính. Sau khi bong bóng thị trường đồ chơi bùng nổ, thường dẫn đến giá cả toàn bộ danh mục sụp đổ, chẳng hạn như giá giao dịch của đa số mẫu gấu Lego giảm một nửa. Trong khi đó, thị trường NFT thể hiện sự phân hóa cấu trúc, vào quý 2 năm 2025, NFT blue-chip và NFT RWA đồng thời tăng trưởng. Các dự án hàng đầu như CryptoPunks thuộc về loại đầu tiên, trong khi NFT bất động sản của một nền tảng thuộc về loại thứ hai, với khối lượng giao dịch tăng 29% theo tháng. NFT có thuộc tính công cụ tài chính, có thể thực hiện phân tán rủi ro thông qua cho vay thế chấp, giao dịch phân mảnh, trong khi đồ chơi thiếu cơ sở hạ tầng tài chính này, chỉ có thể phụ thuộc một chiều vào việc đầu cơ trên thị trường thứ cấp, dẫn đến sự phân hóa này.
Sự tiến hóa trong tương lai: Từ công cụ đầu cơ đến cơ sở hạ tầng
Sự phát triển của NFT và đồ chơi thời trang đang gia tăng phân hóa. Thị trường đồ chơi thời trang chưa thể vượt qua chu kỳ truyền thống "thiết kế - sản xuất - thổi phồng", nỗ lực số hóa của nó chỉ giới hạn ở việc quét mã để nhận bộ sưu tập kỹ thuật số, không giải quyết được vấn đề cốt lõi. So với đó, NFT đã bước vào giai đoạn bùng nổ "thực dụng". Dữ liệu năm 2025 cho thấy, tỷ lệ giao dịch của NFT dạng thực dụng (như vật phẩm trong trò chơi, chứng nhận danh tính) chiếm 41%, lần đầu tiên vượt qua tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số.
Sự trưởng thành của hạ tầng blockchain giúp các nhà phát triển dễ dàng xây dựng các ứng dụng đa chuỗi, tài sản tài chính truyền thống có thể kết nối liền mạch vào hệ sinh thái Web3. Đây là yếu tố then chốt thúc đẩy sự chuyển đổi của NFT. Khi các thương hiệu đồ chơi vẫn đang phân vân giữa thực thể và số hóa, NFT đã thông qua hệ sinh thái công nghệ để hòa nhập tài sản thực và thế giới kỹ thuật số.
Sự phân hóa này có thể gia tăng do sự khác biệt trong khả năng thích ứng với quy định. Thị trường đồ chơi潮缺乏 cơ chế định giá minh bạch, thường bị cáo buộc có rủi ro rửa tiền. Trong khi đó, khả năng truy xuất nguồn gốc trên chuỗi của NFT dễ dàng đáp ứng các yêu cầu tuân thủ, thu hút các tổ chức truyền thống tham gia. Vào tháng 7 năm 2025, nhiều tổ chức tài chính truyền thống đã công bố ra mắt dịch vụ token hóa tài sản dựa trên NFT, đánh dấu sự bắt đầu của NFT trong việc tiếp nhận lưu lượng tài chính truyền thống.
Ngành đồ chơi潮玩 đang đối mặt với những thách thức khác nhau, các thuộc tính vật lý của nó khiến giao dịch qua biên giới trở nên bất tiện và xử lý thuế phức tạp. Tuy nhiên, trong thế giới chuỗi NFT, những rào cản cấu trúc này đã được hợp đồng thông minh tự động giải quyết.
Cuối cùng, sự lặp lại của các phương tiện giá trị trở thành bản chất của cuộc cạnh tranh giữa hai bên. Đồ chơi潮玩 như một hàng hóa vật lý, bị giới hạn bởi chi phí vật liệu, kho bãi và không gian trưng bày. Trong khi đó, NFT như một tài sản mã, có thể sao chép và phân phối vô hạn, tự động thực hiện quyền lợi thông qua hợp đồng thông minh, với chi phí biên bằng không khiến nó có thể mang lại nhiều hình thức giá trị hơn.
Dữ liệu đã xác nhận xu hướng này: Tổng giá trị thị trường NFT đạt 10,4 tỷ USD vào năm 2025 (tăng 63% so với năm trước), trong khi quy mô thị trường đồ chơi thời trang toàn cầu chỉ đạt 6,8 tỷ USD (tăng 12% so với năm trước). Công nghệ NFT liên tục hạ thấp ngưỡng sáng tạo, giao dịch và sử dụng, ngày càng nhiều tài sản thực được đưa lên chuỗi blockchain. Nếu thị trường đồ chơi thời trang không nhanh chóng chuyển đổi số, có thể đối mặt với rủi ro bị biên giới hóa. Trong thời đại mà mã nguồn xác định giá trị, câu chuyện về sự khan hiếm của búp bê nhựa cuối cùng sẽ thua trước niềm tin toán học trên blockchain.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
5 thích
Phần thưởng
5
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasGuzzler
· 21giờ trước
NFT lại lên đỉnh sao? Bong bóng lại sắp đến rồi~
Xem bản gốcTrả lời0
MEVSupportGroup
· 21giờ trước
Cười chết, người mới chơi đồ ngốc lại sắp trở thành đồ ngốc rồi.
Thị trường NFT phục hồi vượt qua trò chơi siêu cấp, niềm tin vào mã tái tạo logic giá trị.
So sánh giữa sự phục hồi của thị trường NFT và bong bóng đồ chơi潮玩
Gần đây, nhân vật Labubu đã được đẩy giá lên tới hàng triệu trong thị trường đồ chơi thời thượng, khiến người ta không khỏi nhớ về cơn sốt của Gấu Khối cách đây vài năm. Tuy nhiên, nhiều mẫu Gấu Khối từng là biểu tượng của đồ chơi thời thượng hiện nay đã giảm một nửa giá trị, rơi vào tình trạng có giá nhưng không có người mua. Tình hình này tạo nên sự đối lập rõ rệt với sự phục hồi của thị trường NFT hiện nay.
Sau khi bong bóng vỡ vào năm 2022, thị trường NFT lần đầu tiên xuất hiện sự phục hồi mạnh mẽ, khối lượng giao dịch tăng 78% bất chấp xu hướng, đạt 14,9 triệu giao dịch. Chúng ta có đang chứng kiến sự hình thành của một bong bóng khác hay thị trường đang trải qua một sự chuyển biến cấu trúc từ "giá cao ít giao dịch" sang "tham gia rộng rãi"? Động lực đứng sau có phải đến từ hiệu ứng cộng hưởng của việc quỹ tổ chức quay trở lại và người dùng bán lẻ trở lại? Hãy cùng khám phá vấn đề này.
Sự luân hồi của trò chơi thời trang và sự phân hóa của thị trường NFT
Sự thăng trầm của thị trường đồ chơi thể hiện một thực tế tàn nhẫn: hệ thống giá trị chỉ dựa vào tiếp thị khan hiếm và hiệu ứng sao là cực kỳ mong manh. Gấu xếp hình từ mức giá triệu giảm xuống còn một nửa, tương phản rõ rệt với sự điên cuồng hiện tại của Labubu, xác nhận quy luật sắt thép "không bao giờ sụp đổ trước khi bong bóng tài chính vỡ".
Tuy nhiên, quỹ đạo phục hồi của thị trường NFT trong cùng thời gian lại hoàn toàn khác biệt. Dữ liệu cho thấy, mặc dù tổng giao dịch của ngành vẫn ở mức tương đối thấp là 8.87 triệu USD, nhưng cấu trúc thị trường đang xảy ra những thay đổi sâu sắc. Các dự án NFT blue-chip như CryptoPunks và BAYC vẫn duy trì vị trí dẫn đầu, trong đó giá sàn của CryptoPunks đã tăng 53% trong tháng 7, vượt qua 47.5ETH (khoảng 180.000 USD). Trong khi đó, khối lượng giao dịch NFT tài sản thực (RWA) tăng 29% so với tháng trước, một nền tảng giao dịch đã vươn lên vị trí thứ hai trong ngành.
Sự phân hóa này vừa phản ánh việc thị trường kiên trì với giá trị khan hiếm, vừa báo hiệu triển vọng rộng lớn của NFT dạng thực dụng. Khác với thị trường đồ chơi sưu tầm chỉ đơn thuần là đầu cơ, nền tảng giá trị của NFT đang trải qua một sự biến đổi chất. Công nghệ blockchain mang lại cho NFT khả năng không thể bị thay đổi và chứng minh quyền sở hữu, vượt qua những giới hạn vật lý của đồ chơi sưu tầm truyền thống.
Gấu xếp hình dựa vào chip NFC để chống giả, trong khi NFT tự động chuyển nhượng quyền sở hữu thông qua hợp đồng thông minh, từ đó giải quyết cơ bản vấn đề xác thực thật giả lâu dài trong thị trường nghệ thuật và đồ sưu tập. Nhờ vào sự hỗ trợ công nghệ, NFT không chỉ trở thành phương tiện cho tác phẩm nghệ thuật số mà còn là cầu nối giữa tài sản thực và thế giới số. Sự trỗi dậy của RWA NFT là minh chứng tốt nhất, cho thấy NFT đang thâm nhập từ nghệ thuật số sang lĩnh vực tài sản tài chính, điều này khác biệt về bản chất so với thị trường đồ chơi đang chỉ dừng lại ở mức độ đầu cơ hàng hóa vật lý.
Tái cấu trúc câu chuyện về sự khan hiếm: Từ tiếp thị hộp mù đến xác thực quyền trên blockchain
Đồ chơi thời thượng và NFT đều hiểu rõ giá trị của sự hiếm có, nhưng cách mà hai bên xây dựng sự hiếm có lại hoàn toàn khác nhau. Gấu xếp hình áp dụng mô hình "hộp mù cộng với marketing khan hiếm", thông qua việc phát hành có hạn, mua bằng bốc thăm và các phương thức khác để tạo ra sự hiếm có một cách nhân tạo, điều này giống với cơ chế hộp mù trong thời kỳ sốt tulip "không biết chất lượng của củ hoa".
So với, tính khan hiếm của NFT được xây dựng trên nền tảng toán học của blockchain. Mỗi NFT đều có một ID token duy nhất và dữ liệu meta, tính khan hiếm của nó được đảm bảo bởi mã và không phụ thuộc vào lời marketing của bên phát hành. Lấy ví dụ CryptoPunks, tính khan hiếm của 10000 avatar pixel độc đáo được ghi vào hợp đồng thông minh, bên phát hành không thể thay đổi. Tính khan hiếm được đảm bảo bởi công nghệ này đáng tin cậy hơn so với "cam kết giới hạn" của các nhà sản xuất đồ chơi.
Giá trị của tài sản số đang được tái cấu trúc bởi sự khan hiếm được tăng cường bởi công nghệ này. Khi thị trường đồ chơi thời thượng còn đang tranh luận về việc "búp bê nhựa có đáng triệu đô hay không", NFT đã thực hiện việc phân phối và lưu thông giá trị tự động thông qua hợp đồng thông minh. BAYC không chỉ là hình đại diện số, mà còn là biểu tượng danh tính và thẻ thông hành của cộng đồng, người sở hữu có thể nhận được quyền tham gia các sự kiện độc quyền và cơ hội hợp tác kinh doanh, điều này là giá trị gia tăng mà đồ chơi thời thượng truyền thống khó có thể sánh bằng.
Dữ liệu cho thấy, chu kỳ nắm giữ trung bình của series NFT BAYC vượt quá 18 tháng, lâu hơn nhiều so với chu kỳ thổi phồng của các món đồ chơi thịnh hành. Điều này có nghĩa là thị trường NFT đang hình thành một sự đồng thuận về giá trị ổn định hơn, chứ không chỉ là hành vi đầu cơ đơn thuần.
Từ sưu tầm đến ứng dụng: Sự thức tỉnh của giá trị thực tiễn của NFT
Sự suy tàn của Gấu Xếp Chồng và sự trỗi dậy của NFT tạo nên một sự đối lập rõ nét, sự khác biệt cốt lõi nằm ở việc có hay không giá trị thực dụng. Gấu Xếp Chồng cố gắng thu hút giá trị văn hóa thông qua việc hợp tác với các nghệ sĩ, nhưng các thuộc tính vật lý của nó đã hạn chế việc mở rộng các ứng dụng, chỉ có thể được sử dụng như đồ trang trí hoặc đồ sưu tầm. Ngược lại, NFT có tính lập trình và đa dạng chức năng, có thể chứa nhiều chức năng như vé số điện tử, chứng nhận bản quyền, sản phẩm tài chính phái sinh, và có ứng dụng trong nhiều lĩnh vực kinh tế.
Sự tăng trưởng bùng nổ 29% theo tháng của RWA NFT chính là minh chứng cho xu hướng này. Một số nền tảng đã đưa tài sản thực như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật lên blockchain, khiến NFT trở thành một bổ sung cho hệ thống tài chính truyền thống, điều này vượt xa phạm vi giá trị thực dụng của trò chơi thời thượng.
Công nghệ blockchain đã giải quyết vấn đề lưu thông trong thị trường đồ chơi thời thượng truyền thống. Khi những chú gấu xếp hình phụ thuộc vào các cửa hàng đồ chơi thời thượng offline và các nền tảng hàng secondhand để thực hiện giao dịch, NFT có thể được chuyển nhượng liền mạch giữa bất kỳ ví kỹ thuật số nào trên toàn cầu, giảm đáng kể chi phí giao dịch. Dữ liệu cho thấy, từ năm 2022 đến năm 2025, thời gian giao dịch trung bình trên thị trường thứ cấp của NFT đã giảm từ 48 giờ xuống còn 15 phút, việc tăng cường tính thanh khoản đã làm cho NFT trở thành tài sản tài chính hấp dẫn hơn.
Tính năng đa nền tảng của NFT là cực kỳ quan trọng, nó có thể được áp dụng trong nhiều bối cảnh như vũ trụ ảo, trò chơi, mạng xã hội, tạo ra hiệu ứng mạng giá trị. Điều này trái ngược hoàn toàn với việc Gấu Xếp Chồng chỉ có thể thể hiện giá trị trong không gian vật lý.
Bóng Bóng và Cơ Hội: Triển Vọng Tương Lai Thị Trường NFT
Sự phục hồi của thị trường NFT đã dấy lên mối lo ngại về việc tái diễn bong bóng đồ chơi thời thượng, và mối lo ngại này không phải là vô lý. Lịch sử cho thấy, sự tăng giá nhanh chóng của tài sản thường đi kèm với hành vi đầu cơ. Tuy nhiên, việc đồng nhất NFT với bong bóng đồ chơi thời thượng bỏ qua sự khác biệt cơ bản giữa NFT và đồ chơi thời thượng trong đổi mới công nghệ và mở rộng ứng dụng.
Khi Labubu bị thổi phồng lên triệu, giá trị nội tại của nó không thay đổi. Giá NFT tăng thường đi kèm với sự mở rộng của các tình huống ứng dụng và sự hoàn thiện của cơ sở hạ tầng. Từ Ethereum đến Solana, từ ERC-721 đến ERC-1155, hệ sinh thái công nghệ của NFT ngày càng trưởng thành, tạo nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng giá trị của nó.
Trong tương lai, sự phân hóa của thị trường NFT có thể sẽ gia tăng hơn nữa. Các tác phẩm nghệ thuật số thuần túy sẽ tiếp tục phụ thuộc vào câu chuyện về sự khan hiếm, trong khi NFT tiện ích dự kiến sẽ tìm thấy không gian ứng dụng rộng rãi hơn trong các lĩnh vực tài chính, chuỗi cung ứng, bản quyền, v.v. Dữ liệu cho thấy, vào quý II năm 2025, tỷ lệ giao dịch NFT tiện ích đã đạt 38%, tăng 12 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, cho thấy NFT đang chuyển từ công cụ đầu cơ sang công cụ tiện ích.
Mặc dù quá trình chuyển đổi này có thể đầy biến động, nhưng hướng đi lớn của sự tiến bộ công nghệ là không thể đảo ngược. Giống như Lego đã mở ra thị trường hàng trăm tỷ thông qua việc trưởng thành hóa đồ chơi, NFT cũng đang định nghĩa lại ranh giới của tài sản kỹ thuật số. Nó có thể không phải là một bong bóng kiểu hoa tulip, mà là một sinh vật mới trong thời đại kinh tế số.
Nhìn lại từ nút hiện tại, sự thăng trầm của Gấu Xếp Hình và sự trỗi dậy của NFT như một tấm gương, phản ánh bản chất của giá trị tài sản: trong ngắn hạn, tâm lý thị trường và hành vi đầu cơ có thể chi phối giá cả, nhưng trong dài hạn, đổi mới công nghệ và giá trị thực dụng mới là nền tảng hỗ trợ giá tài sản. Khi Labubu đi theo con đường cũ của Gấu Xếp Hình, NFT đang mở ra những con đường mới với sức mạnh của blockchain.
Mặc dù hành trình này có thể vẫn còn gập ghềnh, nhưng điểm đến đã dần trở nên rõ ràng - một internet giá trị kết nối thực tế với tài sản kỹ thuật số. Từ góc độ này, câu chuyện về NFT mới chỉ bắt đầu, nó có thể không phải là sự tái xuất của bong bóng đồ chơi, mà là một chương mới của nền kinh tế kỹ thuật số.
Phân chia logic giá trị: Từ sự khan hiếm vật lý đến sự tin cậy của mã
Có sự khác biệt cơ bản giữa giá trị của đồ chơi潮玩 và NFT. Bằng cách phát hành giới hạn, Bear Brick tạo ra sự khan hiếm, phiên bản kích thước 1000% có thể được định giá lên đến một triệu, nhưng sự khan hiếm này phụ thuộc vào uy tín của thương hiệu tập trung, một khi tâm lý thị trường đảo chiều, giá sẽ ngay lập tức giảm mạnh. Ngược lại, sự khan hiếm của NFT được đảm bảo bởi mã. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tỷ lệ NFT được nắm giữ trên 18 tháng đạt 63%, cao hơn nhiều so với chu kỳ nắm giữ trung bình 3 tháng của đồ chơi潮玩, phản ánh sự tự tin của thị trường vào giá trị của NFT.
Sự chuyển đổi mô hình kinh tế của các nhà sáng tạo đặc biệt rõ ràng khi so sánh hai bên. Nhà thiết kế đồ chơi thời thượng bị giới hạn lợi nhuận ngay sau khi chia sẻ doanh thu lần đầu, trong khi các nhà sáng tạo NFT có thể liên tục nhận được tiền bản quyền thông qua hợp đồng thông minh. Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ chia sẻ vĩnh viễn trung bình của các nhà sáng tạo dự án NFT hàng đầu có thể đạt 7.5% doanh thu. Cơ chế này đã thu hút các nghệ sĩ như Takashi Murakami tham gia, chẳng hạn như, bộ sưu tập NFT mà ông hợp tác với một công ty chỉ riêng tiền bản quyền đã đạt 12 triệu đô la.
Phân tích sâu, cách thức thu hút giá trị của cả hai cũng có sự khác biệt. NFT nhờ vào DAO (tổ chức tự trị phi tập trung) cho phép cộng đồng tham gia vào quyết định, như những người sở hữu BAYC có thể bỏ phiếu để quyết định hướng cấp phép IP. Ngược lại, quyết định của các thương hiệu đồ chơi thời trang hoàn toàn tập trung, người tiêu dùng chỉ có thể thụ động chấp nhận sự điều chỉnh giá. Điều này khiến sức mạnh gắn kết của cộng đồng NFT vượt xa nhóm người hâm mộ đồ chơi thời trang truyền thống.
Khả năng chống rủi ro của cả hai được xác định bởi sự phân hóa thuộc tính tài chính. Sau khi bong bóng thị trường đồ chơi bùng nổ, thường dẫn đến giá cả toàn bộ danh mục sụp đổ, chẳng hạn như giá giao dịch của đa số mẫu gấu Lego giảm một nửa. Trong khi đó, thị trường NFT thể hiện sự phân hóa cấu trúc, vào quý 2 năm 2025, NFT blue-chip và NFT RWA đồng thời tăng trưởng. Các dự án hàng đầu như CryptoPunks thuộc về loại đầu tiên, trong khi NFT bất động sản của một nền tảng thuộc về loại thứ hai, với khối lượng giao dịch tăng 29% theo tháng. NFT có thuộc tính công cụ tài chính, có thể thực hiện phân tán rủi ro thông qua cho vay thế chấp, giao dịch phân mảnh, trong khi đồ chơi thiếu cơ sở hạ tầng tài chính này, chỉ có thể phụ thuộc một chiều vào việc đầu cơ trên thị trường thứ cấp, dẫn đến sự phân hóa này.
Sự tiến hóa trong tương lai: Từ công cụ đầu cơ đến cơ sở hạ tầng
Sự phát triển của NFT và đồ chơi thời trang đang gia tăng phân hóa. Thị trường đồ chơi thời trang chưa thể vượt qua chu kỳ truyền thống "thiết kế - sản xuất - thổi phồng", nỗ lực số hóa của nó chỉ giới hạn ở việc quét mã để nhận bộ sưu tập kỹ thuật số, không giải quyết được vấn đề cốt lõi. So với đó, NFT đã bước vào giai đoạn bùng nổ "thực dụng". Dữ liệu năm 2025 cho thấy, tỷ lệ giao dịch của NFT dạng thực dụng (như vật phẩm trong trò chơi, chứng nhận danh tính) chiếm 41%, lần đầu tiên vượt qua tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số.
Sự trưởng thành của hạ tầng blockchain giúp các nhà phát triển dễ dàng xây dựng các ứng dụng đa chuỗi, tài sản tài chính truyền thống có thể kết nối liền mạch vào hệ sinh thái Web3. Đây là yếu tố then chốt thúc đẩy sự chuyển đổi của NFT. Khi các thương hiệu đồ chơi vẫn đang phân vân giữa thực thể và số hóa, NFT đã thông qua hệ sinh thái công nghệ để hòa nhập tài sản thực và thế giới kỹ thuật số.
Sự phân hóa này có thể gia tăng do sự khác biệt trong khả năng thích ứng với quy định. Thị trường đồ chơi潮缺乏 cơ chế định giá minh bạch, thường bị cáo buộc có rủi ro rửa tiền. Trong khi đó, khả năng truy xuất nguồn gốc trên chuỗi của NFT dễ dàng đáp ứng các yêu cầu tuân thủ, thu hút các tổ chức truyền thống tham gia. Vào tháng 7 năm 2025, nhiều tổ chức tài chính truyền thống đã công bố ra mắt dịch vụ token hóa tài sản dựa trên NFT, đánh dấu sự bắt đầu của NFT trong việc tiếp nhận lưu lượng tài chính truyền thống.
Ngành đồ chơi潮玩 đang đối mặt với những thách thức khác nhau, các thuộc tính vật lý của nó khiến giao dịch qua biên giới trở nên bất tiện và xử lý thuế phức tạp. Tuy nhiên, trong thế giới chuỗi NFT, những rào cản cấu trúc này đã được hợp đồng thông minh tự động giải quyết.
Cuối cùng, sự lặp lại của các phương tiện giá trị trở thành bản chất của cuộc cạnh tranh giữa hai bên. Đồ chơi潮玩 như một hàng hóa vật lý, bị giới hạn bởi chi phí vật liệu, kho bãi và không gian trưng bày. Trong khi đó, NFT như một tài sản mã, có thể sao chép và phân phối vô hạn, tự động thực hiện quyền lợi thông qua hợp đồng thông minh, với chi phí biên bằng không khiến nó có thể mang lại nhiều hình thức giá trị hơn.
Dữ liệu đã xác nhận xu hướng này: Tổng giá trị thị trường NFT đạt 10,4 tỷ USD vào năm 2025 (tăng 63% so với năm trước), trong khi quy mô thị trường đồ chơi thời trang toàn cầu chỉ đạt 6,8 tỷ USD (tăng 12% so với năm trước). Công nghệ NFT liên tục hạ thấp ngưỡng sáng tạo, giao dịch và sử dụng, ngày càng nhiều tài sản thực được đưa lên chuỗi blockchain. Nếu thị trường đồ chơi thời trang không nhanh chóng chuyển đổi số, có thể đối mặt với rủi ro bị biên giới hóa. Trong thời đại mà mã nguồn xác định giá trị, câu chuyện về sự khan hiếm của búp bê nhựa cuối cùng sẽ thua trước niềm tin toán học trên blockchain.