Kế hoạch hưu trí có thể bao gồm mã hóa tài sản, ảnh hưởng đến thị trường ra sao?
Gần đây, một sắc lệnh cho phép kế hoạch tiết kiệm hưu trí 401(k) đầu tư vào các tài sản đa dạng hơn đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Lệnh này lần đầu tiên đưa tài sản mã hóa vào phạm vi đầu tư, điều này có nghĩa là tới 8,7 nghìn tỷ đô la hưu trí có khả năng tiếp cận lĩnh vực mã hóa. Đây là một bước đi có ý nghĩa sâu sắc đối với cả ngành công nghiệp mã hóa và hệ thống lương hưu.
Thú vị là, tin tốt này mà trước đây có thể ngay lập tức kích thích thị trường tăng giá, trong môi trường thị trường mã hóa hiện tại lại không tạo ra ảnh hưởng lớn. Vào ngày công bố thông tin, Bitcoin (BTC) vẫn thể hiện khá ổn định, trong khi Ethereum (ETH) lại hiếm khi xuất hiện sự tăng giá nhanh chóng.
Để phân tích ảnh hưởng của sắc lệnh hành chính này đến thị trường mã hóa, chúng ta cần hiểu trước hệ thống lương hưu của Hoa Kỳ. Hệ thống lương hưu của Hoa Kỳ chủ yếu bao gồm ba phần: chương trình toàn dân do chính phủ quản lý, chương trình lương hưu tự nguyện cho cá nhân tham gia, và kế hoạch 401(k) do doanh nghiệp quản lý mà bài viết này tập trung thảo luận. Ba phần này tạo thành hệ thống lương hưu đa tầng của Hoa Kỳ.
401(k) kế hoạch được thiết lập theo Luật Thuế Thu nhập Quốc nội năm 1978. Người sử dụng lao động và người lao động cùng đóng góp, người lao động có thể tự chọn danh mục đầu tư và được hưởng lợi ích thuế hoãn lại, sau khi nghỉ hưu có thể linh hoạt rút tiền từ tài khoản. Điều này tương tự với hệ thống lương hưu doanh nghiệp tại nước ta, nhưng khác ở chỗ, nhân viên Mỹ có thể tự kiểm soát tài khoản cá nhân của mình và chọn đầu tư lương hưu vào các sản phẩm trong quỹ chỉ định, nhưng phải tự chịu rủi ro về lợi nhuận.
Mặc dù 401(k) không phải là chính sách bao phủ toàn dân và cũng khó có thể hoàn toàn đáp ứng nhu cầu về quỹ hưu trí, nhưng với việc gần 60% các hộ gia đình ở Mỹ sở hữu tài khoản 401(k), kế hoạch này đã trở thành nền tảng của hệ thống hưu trí tại Mỹ. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, tổng tài sản của tất cả các kế hoạch hưu trí xác định theo đóng góp do chủ sử dụng lao động dẫn dắt (DC) lên tới 12.2 triệu tỷ đô la, trong đó kế hoạch 401(k) nắm giữ 8.7 triệu tỷ đô la, quy mô khá đáng kể.
Hiện tại, 401(k) vốn chủ yếu được đầu tư vào quỹ cổ phiếu. Trong số 5,3 triệu tỷ USD do quỹ tương hỗ quản lý, quỹ cổ phiếu chiếm 3,2 triệu tỷ USD, quỹ hỗn hợp chiếm 1,4 triệu tỷ USD. Điều này cho thấy phạm vi đầu tư của quỹ không bị giới hạn ở các mục tiêu bảo thủ truyền thống.
Trên thực tế, các mục tiêu đầu tư của quỹ hưu trí đã trải qua nhiều lần thay đổi từ mức bảo thủ tuyệt đối đến định hướng lợi nhuận. Trước cuộc Đại Khủng Hoảng, quỹ hưu trí được giới hạn đầu tư vào các tài sản có rủi ro thấp. Sau cuộc Đại Khủng Hoảng, một số quỹ tín thác tư nhân đã đề xuất "quy tắc cẩn trọng", cho phép đa dạng hóa tài sản để theo đuổi lợi nhuận cao hơn. Luật Bảo đảm Thu nhập Hưu trí Nhân viên năm 1974 đã chính thức gỡ bỏ các hạn chế về đầu tư của quỹ hưu trí trên thị trường cổ phiếu.
Lệnh hành chính lần này đã phá vỡ các hạn chế, cho phép kế hoạch 401(k) đầu tư vào quỹ đầu tư tư nhân, bitcoin và các loại tài sản thay thế khác. Điều này chắc chắn sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến quỹ hưu trí và thị trường mã hóa.
Đối với quỹ hưu trí, điều này có nghĩa là hệ thống đầu tư chuyển từ mức độ bảo thủ sang mức độ mở cao hơn, mang lại rủi ro và biến động lớn hơn. Đối với thị trường mã hóa, đây là một bước tiến lớn hướng tới sự chính thống hóa, cung cấp sự bảo chứng "cấp quốc gia" cao hơn cho tài sản mã hóa.
Tuy nhiên, biện pháp này cũng gây ra một số lo ngại. Các nhà tham gia tài chính truyền thống chỉ ra rằng các tài sản thay thế có mức phí cao và thanh khoản kém, có thể gây hại cho lợi ích của các nhà đầu tư cá nhân xa rời thị trường và tăng rủi ro pháp lý. Hơn nữa, việc phát triển và phổ biến sản phẩm mới cũng cần một khoảng thời gian nhất định.
Thị trường có phản ứng chậm với tin tức này. Bitcoin chỉ tăng 2% trong vòng 24 giờ, khối lượng giao dịch giao ngay và BTC ETF không có sự gia tăng đáng kể. Tuy nhiên, Ethereum hoạt động sôi nổi hơn, giá nhanh chóng vượt qua 4000 đô la, dòng tiền ròng vào ETH ETF tăng 680 triệu đô la.
Phân tích thị trường cho rằng, dường như dòng tiền đang chuyển từ Bitcoin sang Ethereum. Chênh lệch lãi suất hàng năm của hợp đồng tương lai Ethereum so với giao ngay đã vượt quá 10%, cao hơn mức của Bitcoin. Ethereum có thể biểu hiện nhạy cảm hơn vì nhiều lý do: tổ chức gia tăng nắm giữ, sự hỗ trợ từ các tổ chức ETF lớn, và các kỳ vọng tích cực từ thị trường OTC.
So với trước, thị trường tiền điện tử thay thế vẫn không có dấu hiệu lạc quan. Mặc dù giá trị thị trường đã tăng hơn 15% so với tuần trước, nhưng phần lớn các đồng tiền điện tử thay thế vẫn ảm đạm. Điều này có thể là do các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng ưu tiên các đồng tiền chính thống có rủi ro thấp hơn, khiến vốn khó có thể tràn vào thị trường tiền điện tử thay thế.
Điều đáng mong đợi là dữ liệu việc làm tháng 7 do Bộ Lao động Hoa Kỳ công bố không đạt kỳ vọng, khả năng giảm lãi suất tăng mạnh. Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Michelle Bowman cho biết ủng hộ việc giảm lãi suất ba lần trong năm nay. Dữ liệu từ CME cho thấy, thị trường dự đoán xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đạt 88,4%. Những yếu tố này có thể mang lại cơ hội mới cho thị trường mã hóa.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CryptoFortuneTeller
· 23giờ trước
Gác lại dùng tiền hưu trí All in.
Xem bản gốcTrả lời0
tx_pending_forever
· 08-16 02:16
btc đã mở chế độ hưu trí
Xem bản gốcTrả lời0
just_another_wallet
· 08-16 02:06
Phản ứng thị trường yếu quá 8
Xem bản gốcTrả lời0
FarmToRiches
· 08-16 02:03
Đô la in quá nhanh, tất cả đều vào thế giới tiền điện tử.
Kế hoạch nghỉ hưu 401(k) của Mỹ sẽ cho phép đầu tư vào tài sản mã hóa hoặc kích hoạt thị trường 8.7 nghìn tỷ đô la.
Kế hoạch hưu trí có thể bao gồm mã hóa tài sản, ảnh hưởng đến thị trường ra sao?
Gần đây, một sắc lệnh cho phép kế hoạch tiết kiệm hưu trí 401(k) đầu tư vào các tài sản đa dạng hơn đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Lệnh này lần đầu tiên đưa tài sản mã hóa vào phạm vi đầu tư, điều này có nghĩa là tới 8,7 nghìn tỷ đô la hưu trí có khả năng tiếp cận lĩnh vực mã hóa. Đây là một bước đi có ý nghĩa sâu sắc đối với cả ngành công nghiệp mã hóa và hệ thống lương hưu.
Thú vị là, tin tốt này mà trước đây có thể ngay lập tức kích thích thị trường tăng giá, trong môi trường thị trường mã hóa hiện tại lại không tạo ra ảnh hưởng lớn. Vào ngày công bố thông tin, Bitcoin (BTC) vẫn thể hiện khá ổn định, trong khi Ethereum (ETH) lại hiếm khi xuất hiện sự tăng giá nhanh chóng.
Để phân tích ảnh hưởng của sắc lệnh hành chính này đến thị trường mã hóa, chúng ta cần hiểu trước hệ thống lương hưu của Hoa Kỳ. Hệ thống lương hưu của Hoa Kỳ chủ yếu bao gồm ba phần: chương trình toàn dân do chính phủ quản lý, chương trình lương hưu tự nguyện cho cá nhân tham gia, và kế hoạch 401(k) do doanh nghiệp quản lý mà bài viết này tập trung thảo luận. Ba phần này tạo thành hệ thống lương hưu đa tầng của Hoa Kỳ.
401(k) kế hoạch được thiết lập theo Luật Thuế Thu nhập Quốc nội năm 1978. Người sử dụng lao động và người lao động cùng đóng góp, người lao động có thể tự chọn danh mục đầu tư và được hưởng lợi ích thuế hoãn lại, sau khi nghỉ hưu có thể linh hoạt rút tiền từ tài khoản. Điều này tương tự với hệ thống lương hưu doanh nghiệp tại nước ta, nhưng khác ở chỗ, nhân viên Mỹ có thể tự kiểm soát tài khoản cá nhân của mình và chọn đầu tư lương hưu vào các sản phẩm trong quỹ chỉ định, nhưng phải tự chịu rủi ro về lợi nhuận.
Mặc dù 401(k) không phải là chính sách bao phủ toàn dân và cũng khó có thể hoàn toàn đáp ứng nhu cầu về quỹ hưu trí, nhưng với việc gần 60% các hộ gia đình ở Mỹ sở hữu tài khoản 401(k), kế hoạch này đã trở thành nền tảng của hệ thống hưu trí tại Mỹ. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, tổng tài sản của tất cả các kế hoạch hưu trí xác định theo đóng góp do chủ sử dụng lao động dẫn dắt (DC) lên tới 12.2 triệu tỷ đô la, trong đó kế hoạch 401(k) nắm giữ 8.7 triệu tỷ đô la, quy mô khá đáng kể.
Hiện tại, 401(k) vốn chủ yếu được đầu tư vào quỹ cổ phiếu. Trong số 5,3 triệu tỷ USD do quỹ tương hỗ quản lý, quỹ cổ phiếu chiếm 3,2 triệu tỷ USD, quỹ hỗn hợp chiếm 1,4 triệu tỷ USD. Điều này cho thấy phạm vi đầu tư của quỹ không bị giới hạn ở các mục tiêu bảo thủ truyền thống.
Trên thực tế, các mục tiêu đầu tư của quỹ hưu trí đã trải qua nhiều lần thay đổi từ mức bảo thủ tuyệt đối đến định hướng lợi nhuận. Trước cuộc Đại Khủng Hoảng, quỹ hưu trí được giới hạn đầu tư vào các tài sản có rủi ro thấp. Sau cuộc Đại Khủng Hoảng, một số quỹ tín thác tư nhân đã đề xuất "quy tắc cẩn trọng", cho phép đa dạng hóa tài sản để theo đuổi lợi nhuận cao hơn. Luật Bảo đảm Thu nhập Hưu trí Nhân viên năm 1974 đã chính thức gỡ bỏ các hạn chế về đầu tư của quỹ hưu trí trên thị trường cổ phiếu.
Lệnh hành chính lần này đã phá vỡ các hạn chế, cho phép kế hoạch 401(k) đầu tư vào quỹ đầu tư tư nhân, bitcoin và các loại tài sản thay thế khác. Điều này chắc chắn sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến quỹ hưu trí và thị trường mã hóa.
Đối với quỹ hưu trí, điều này có nghĩa là hệ thống đầu tư chuyển từ mức độ bảo thủ sang mức độ mở cao hơn, mang lại rủi ro và biến động lớn hơn. Đối với thị trường mã hóa, đây là một bước tiến lớn hướng tới sự chính thống hóa, cung cấp sự bảo chứng "cấp quốc gia" cao hơn cho tài sản mã hóa.
Tuy nhiên, biện pháp này cũng gây ra một số lo ngại. Các nhà tham gia tài chính truyền thống chỉ ra rằng các tài sản thay thế có mức phí cao và thanh khoản kém, có thể gây hại cho lợi ích của các nhà đầu tư cá nhân xa rời thị trường và tăng rủi ro pháp lý. Hơn nữa, việc phát triển và phổ biến sản phẩm mới cũng cần một khoảng thời gian nhất định.
Thị trường có phản ứng chậm với tin tức này. Bitcoin chỉ tăng 2% trong vòng 24 giờ, khối lượng giao dịch giao ngay và BTC ETF không có sự gia tăng đáng kể. Tuy nhiên, Ethereum hoạt động sôi nổi hơn, giá nhanh chóng vượt qua 4000 đô la, dòng tiền ròng vào ETH ETF tăng 680 triệu đô la.
Phân tích thị trường cho rằng, dường như dòng tiền đang chuyển từ Bitcoin sang Ethereum. Chênh lệch lãi suất hàng năm của hợp đồng tương lai Ethereum so với giao ngay đã vượt quá 10%, cao hơn mức của Bitcoin. Ethereum có thể biểu hiện nhạy cảm hơn vì nhiều lý do: tổ chức gia tăng nắm giữ, sự hỗ trợ từ các tổ chức ETF lớn, và các kỳ vọng tích cực từ thị trường OTC.
So với trước, thị trường tiền điện tử thay thế vẫn không có dấu hiệu lạc quan. Mặc dù giá trị thị trường đã tăng hơn 15% so với tuần trước, nhưng phần lớn các đồng tiền điện tử thay thế vẫn ảm đạm. Điều này có thể là do các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng ưu tiên các đồng tiền chính thống có rủi ro thấp hơn, khiến vốn khó có thể tràn vào thị trường tiền điện tử thay thế.
Điều đáng mong đợi là dữ liệu việc làm tháng 7 do Bộ Lao động Hoa Kỳ công bố không đạt kỳ vọng, khả năng giảm lãi suất tăng mạnh. Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Michelle Bowman cho biết ủng hộ việc giảm lãi suất ba lần trong năm nay. Dữ liệu từ CME cho thấy, thị trường dự đoán xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đạt 88,4%. Những yếu tố này có thể mang lại cơ hội mới cho thị trường mã hóa.