Cơ quan nghiên cứu Mỹ: Chu kỳ thanh khoản mới có thể thúc đẩy thị trường tăng Bitcoin kéo dài đến năm 2026

【区块律动】Ngày 15 tháng 8, một tổ chức nghiên cứu đã công bố báo cáo mới nhất cho biết thị trường Mỹ đang bước vào một chu kỳ giải phóng thanh khoản mới, sự hỗ trợ từ nguồn vốn cấu trúc có thể thúc đẩy Bitcoin và các tài sản rủi ro tiếp tục đi lên, và xu hướng có khả năng kéo dài đến năm 2026. Cấu trúc vốn hiện tại, môi trường tín dụng và giai đoạn đầu của các thị trường tăng trước đây rất giống nhau: thanh khoản dồi dào, môi trường tín dụng cải thiện, chính sách chuyển sang thiên về nới lỏng, nhiều thông tin tốt cộng hưởng đẩy giá tài sản đi lên.

Quỹ thị trường tiền tệ của Mỹ đã mở rộng quy mô nhanh chóng kể từ quý 4 năm 2018, từ 3 nghìn tỷ đô la lên 7.4 nghìn tỷ đô la, lập kỷ lục lịch sử, hiện thu nhập lãi hàng năm đạt 320 tỷ đô la, tạo thành dòng tiền quan trọng cho các tài sản có lợi suất cao. Trong khi đó, việc mua lại cổ phiếu của các doanh nghiệp cũng đang tăng tốc rõ rệt. Kể từ năm 2025, số tiền mua lại đã được công bố đạt 984 tỷ đô la, quy mô cả năm dự kiến sẽ vượt qua 1.1 nghìn tỷ đô la. Hiện tại, độ biến động đang ở mức thấp, những nguồn vốn này sẽ tiếp tục chảy vào thị trường chứng khoán Mỹ và thúc đẩy định giá.

Cấu trúc của hệ thống tài chính đang ngày càng mở rộng ảnh hưởng của thanh khoản. Kể từ năm 2008, Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu trả lãi cho dự trữ của các ngân hàng, hiện số tiền này lên tới 3,4 triệu tỷ USD, với lãi suất hàng năm đạt 176 tỷ USD. Trong bối cảnh lãi suất cao hiện nay, cơ chế này đã khiến các quỹ thị trường tiền tệ và ngân hàng thương mại trở thành những người hưởng lợi chính. Tốc độ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã liên tục chậm hơn 32 tháng so với dự đoán của thị trường, nếu muốn thu hẹp khoảng cách này, trong vài tháng tới vẫn cần phải giảm lãi suất khoảng 62 điểm cơ bản.

Việc cho vay tín dụng đang hồi phục. Kể từ tháng 4 năm 2025, tổng số tiền vay thương mại và công nghiệp của Mỹ đã tăng 74 tỷ USD, cho thấy những dấu hiệu sớm của một chu kỳ mở rộng tín dụng mới. Kể từ tháng 6, chênh lệch tín dụng liên tục thu hẹp, môi trường tài chính được cải thiện, điều này thường mang lại thông tin tốt cho Bitcoin trong lịch sử, và xu hướng này cũng đã được phản ánh ban đầu trong diễn biến giá của Bitcoin. Lạm phát sẽ dần dần giảm về mức mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, và sự biến động có xu hướng hội tụ, tạo ra không gian chính sách dồi dào hơn cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Bộ Tài chính cũng đang tăng cường việc bơm thanh khoản thông qua phát hành trái phiếu. Kể từ khi "Đạo luật Vẻ đẹp vĩ đại" nâng trần nợ thêm 50,000 tỷ đô la, Bộ Tài chính đã phát hành ròng 789 tỷ đô la trái phiếu chính phủ chỉ trong chưa đầy sáu tuần. Đợt phát hành trái phiếu quy mô lớn này trùng hợp với việc Bitcoin khởi động một đợt tăng giá mới. Trong lịch sử, trong giai đoạn mở rộng tài chính do Trump lãnh đạo, giá Bitcoin thường tăng mạnh cùng với việc phát hành trái phiếu chính phủ.