Chính sách thuế quan gây ra biến động thị trường, thuộc tính phòng ngừa rủi ro của Bitcoin bị nghi ngờ

Gần đây, Tổng thống Mỹ lại đưa ra chính sách thuế quan, gây ảnh hưởng lớn đến cấu trúc thương mại toàn cầu. Điều này không khỏi khiến người ta nhớ lại những chính sách tương tự mà ông đã thực hiện trong nhiệm kỳ đầu tiên. Khi đó, chỉ số Dow Jones đã giảm 500 điểm ngay lập tức.

Thời gian đã đến năm 2025, vị tổng thống trong nhiệm kỳ thứ hai của mình lại nâng cấp chính sách thuế quan, phạm vi và cường độ ảnh hưởng đều vượt xa trước đây, gây ra cú sốc lớn cho thị trường tài chính toàn cầu. Ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đều giảm mạnh, chỉ số Nasdaq, chỉ số Dow Jones và chỉ số S&P 500 đều ghi nhận sự sụt giảm đáng kể.

Thị trường tiền điện tử cũng bị ảnh hưởng. Giá của các tài sản tiền điện tử chính như Bitcoin giảm, Bitcoin đã có lúc giảm xuống mức thấp 74,500 USDT. Theo dữ liệu, trong vòng 24 giờ sau khi chính sách thuế có hiệu lực, toàn bộ thị trường tiền điện tử giảm, các tài sản tiền điện tử chủ yếu giảm từ 3%-10%, tổng giá trị thị trường bốc hơi khoảng 300 tỷ USD. Mặc dù hiện tại đã có sự phục hồi, nhưng thị trường vẫn chưa hoàn toàn hồi phục.

Vào ngày 10 tháng 4, với việc Tổng thống Mỹ thông báo hoãn thuế trong 90 ngày đối với 75 quốc gia đang đàm phán, cả thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử đều xuất hiện dấu hiệu phục hồi. Giá Bitcoin trở lại mức 80,000 USDT. Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn đang ở trạng thái hoảng loạn cực độ. Có những phân tích cho rằng hành động của Tổng thống lần này có thể có nghi ngờ về giao dịch nội gián. Đồng thời, cũng có lo ngại rằng việc một số tổ chức nắm giữ coin lớn bị buộc phải bán tháo Bitcoin có thể gây ra "cái chết xoắn ốc".

Trong một thời gian dài, Bitcoin được xem là "vàng kỹ thuật số", một trong những đặc tính quan trọng của nó là có thể đóng vai trò là công cụ trú ẩn trong các tình huống khẩn cấp. Tuy nhiên, cho dù là trong sự kiện thuế quan này hay trong hiệu suất gần nửa năm qua, Bitcoin dường như không hoàn thành hoàn hảo vai trò này.

So sánh giá cả giữa Bitcoin và vàng thỏi cho thấy, mặc dù cả hai đều có sự biến động cùng chiều dưới ảnh hưởng của môi trường tổng thể, nhưng Bitcoin thể hiện sự biến động cao hơn. Trong nửa năm qua, giá vàng tiếp tục tăng, trong khi giá Bitcoin lại có xu hướng giảm.

Trên thực tế, khi phân tích sự chồng chéo giữa Bitcoin và diễn biến của ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ, ta nhận thấy sự liên kết giữa chúng đang gia tăng đáng kể. Điều này có nghĩa là, Bitcoin không cho thấy tính độc lập của một "tài sản trú ẩn" trước rủi ro vĩ mô, mà ngược lại, diễn biến của nó gần gũi hơn với các tài sản rủi ro cao.

Có chuyên gia chỉ ra rằng, kể từ khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay ra mắt, với sự phân bổ của các tổ chức tài chính truyền thống, Bitcoin ngày càng giống như một "tài sản Beta cao được đưa vào hệ thống phân bổ vốn toàn cầu", giá của nó bị ảnh hưởng ngày càng rõ rệt bởi lợi suất trái phiếu Mỹ, chỉ số đô la và các yếu tố kỳ vọng chính sách vĩ mô.

Hiện tượng này đã gây ra sự suy nghĩ lại về "logic định giá" của tài sản tiền điện tử. Nếu Bitcoin không thể phát huy vai trò phòng ngừa rủi ro vào những thời điểm quan trọng, thậm chí thể hiện sự nhạy cảm như cổ phiếu công nghệ trước rủi ro hệ thống, thì nó thực sự là vàng kỹ thuật số, hay chỉ là một tài sản có độ biến động cao mang nhãn hiệu niềm tin?

Tuy nhiên, thị trường vẫn có những yếu tố tích cực. Lịch sử cho thấy các chính sách thuế quan tương tự thường thúc đẩy cơ chế thương mại toàn cầu trở nên trưởng thành và hợp lý hơn. Chính sách thuế quan lần này giống như một con bài đàm phán, chứ không phải là xung đột thực chất. Đồng thời, vấn đề thâm hụt ngân sách mà Mỹ đang đối mặt có thể khiến chính sách này trở thành phương tiện thu hút vốn quay trở lại.

Đối với những người tham gia thị trường tiền điện tử, ý nghĩa của chủ nghĩa dài hạn không chỉ giới hạn ở chiến lược nắm giữ đơn giản. Sự không chắc chắn của thị trường có thể tiếp tục kéo dài trong thời gian dài, các nhà đầu tư cần có nhận thức cao hơn để hiểu và phát hiện những dự án có nền tảng tốt.

Những gì thực sự chịu đựng được thử thách của thời gian là những tài sản cấu trúc và mạng ứng dụng trên chuỗi vẫn tồn tại và được sử dụng sau mỗi lần câu chuyện sụp đổ. Dù là hạ tầng như chuỗi công khai, DePIN, AI, hay các ứng dụng phi tập trung như ví, cầu nối chuỗi chéo, chúng mới là nền tảng hỗ trợ ngành công nghiệp này tiếp tục tiến bước.

Tâm điểm của chủ nghĩa dài hạn nằm ở việc hiểu và tham gia vào ứng dụng công nghệ blockchain, chứ không phải là sự ám ảnh với giá coin. Những gì thực sự đáng để đầu tư là những dự án liên tục cải tiến giao thức, thúc đẩy hiện thực hóa và cố gắng sử dụng blockchain để giải quyết các vấn đề thực tiễn. Các nhà đầu tư nên chú ý đến những dự án này, thay vì quá lo lắng về sự biến động của thị trường ngắn hạn.