Gần đây, chỉ số Lợi nhuận chưa thực hiện ròng (NUPL) của thị trường tiền mã hóa đã thu hút sự chú ý của các nhà phân tích. Khi giá trị NUPL vượt quá 0, điều đó có nghĩa là phần lớn các holder tài sản mã hóa đang trong trạng thái có lãi, điều này có thể gây ra một mức độ nhất định hành vi chốt lời.

Nhìn lại lịch sử, chỉ số NUPL thường xuất hiện điểm cao rõ rệt ở đỉnh chu kỳ thị trường. Thị trường đã trải qua một đỉnh vào năm 2017, và vào năm 2021 thì có hai đỉnh. Hiện tại, thị trường dường như đang chuẩn bị cho đỉnh cao thứ ba. Tuy nhiên, so với những năm trước, sự biến động của thị trường lần này cho thấy đặc điểm êm dịu hơn.

Nguyên nhân chính dẫn đến sự thay đổi này có thể là sự đổ bộ ồ ạt của vốn từ các tổ chức như quỹ ETF của Mỹ. Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức đã làm cho hiệu suất của toàn bộ thị trường trở nên ổn định hơn. Tuy nhiên,值得注意的是，mỗi đợt tăng giá đang dần thu hẹp lại.

Hiện tượng này gợi ý rằng, mặc dù một đợt tăng giá mới có thể kéo dài trong một thời gian dài, nhưng khả năng xảy ra sự bùng nổ mạnh trong ngắn hạn là khá nhỏ. Các nhà đầu tư có thể cần điều chỉnh kỳ vọng của mình, chuẩn bị cho một sự tăng trưởng chậm nhưng liên tục.

Tổng thể mà nói, thị trường mã hóa đang bước vào một giai đoạn phát triển mới. Việc tham gia của các quỹ tổ chức không chỉ mang lại nhiều sự ổn định hơn mà còn có thể thay đổi quy luật vận hành của thị trường. Đối với các nhà đầu tư cá nhân, điều này có nghĩa là cần phải áp dụng các chiến lược đầu tư dài hạn và kiên nhẫn hơn.