Những điểm nổi bật trong báo cáo tài chính quý II và phân tích triển vọng phát triển trong tương lai
Gần đây, Strategy đã công bố báo cáo tài chính cho quý II năm 2025, với doanh thu ròng đạt mức cao kỷ lục 10 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 32,60 USD. Bài viết này sẽ phân tích sâu về những điểm chính trong báo cáo tài chính này, khám phá chiến lược nắm giữ Bitcoin của công ty, điều chỉnh cấu trúc vốn, lựa chọn công cụ tài chính, cũng như vị thế dẫn đầu của công ty trong làn sóng tài chính hóa Bitcoin.
Điểm nổi bật của báo cáo tài chính và động lực tăng trưởng
Báo cáo tài chính quý II của Strategy đáng chú ý nhất là công ty đã điều chỉnh dự báo lợi nhuận Bitcoin cả năm từ 25% lên 30%. Mặc dù mục tiêu này vẫn có vẻ thận trọng, nhưng đã gấp đôi dự báo đầu năm. Việc công ty có thể hoàn thành mục tiêu năm đã điều chỉnh trong vòng bảy tháng và lại tiếp tục điều chỉnh lên cho thấy hiệu suất kinh doanh mạnh mẽ của họ.
Nguyên nhân chính của hiệu suất xuất sắc này chủ yếu có hai điểm:
Môi trường quản lý thuận lợi: FASB đã sửa đổi các quy tắc kế toán, báo cáo của Nhà Trắng cho biết sẽ giữ lại chế độ thuế ưu đãi đối với lợi nhuận chưa thực hiện của tài sản tiền điện tử, tạo điều kiện thuận lợi cho các công ty như Strategy trong lĩnh vực kho Bitcoin.
Chiến lược đổi mới của công ty: Strategy đã áp dụng nhiều hình thức huy động vốn đa dạng trên thị trường vốn, bao gồm phát hành trái phiếu chuyển đổi, ra mắt sản phẩm mới hướng tới thị trường cổ phiếu ưu đãi, cũng như sản phẩm mới dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
Ảnh hưởng của sự thay đổi quy tắc kế toán
Có quan điểm cho rằng, lợi nhuận cao của Strategy có thể chỉ là "biểu hiện ảo" do sự thay đổi của quy tắc kế toán. Tuy nhiên, kết quả tính toán hồi tố cho thấy, ngay cả khi điều chỉnh báo cáo tài chính năm 2024 theo quy tắc mới, vẫn có thể thấy sự tăng trưởng rõ rệt. Tính đến thời điểm gần đây, lợi nhuận liên quan đến Bitcoin mà công ty báo cáo đã vượt qua 13 tỷ USD, chưa bao gồm lợi nhuận từ việc phát hành cổ phiếu. So với đó, tổng lợi nhuận cho cả năm 2024 là 12 tỷ USD, trong khi chỉ trong 7 tháng đầu năm 2025 đã vượt qua con số này.
Nâng cấp chiến lược thị trường vốn
Chiến lược đang dần rút khỏi thị trường trái phiếu chuyển đổi, chuyển sang thị trường cổ phiếu ưu đãi để huy động vốn. Điều này cho thấy công ty đang nâng cấp chiến lược thị trường vốn của mình. Cổ phiếu ưu đãi so với trái phiếu chuyển đổi cung cấp giá trị vốn hiệu quả hơn, điều khoản thuận lợi hơn và hiệu ứng đòn bẩy mạnh hơn. Sự chuyển mình này cũng cung cấp tham khảo cho các công ty kiểu kho Bitcoin khác.
Cam kết mới: Chiến lược MNAV
Chiến lược cam kết không phát hành cổ phiếu phổ thông khi tỷ lệ giá thị trường so với giá trị ròng (MNAV) thấp hơn 1, và sẽ không phát hành thêm cổ phiếu phổ thông để mua Bitcoin trừ khi MNAV vượt quá 2.5. Cam kết này cung cấp nhiều bảo đảm hơn cho cổ đông, nhưng cũng có nghĩa là công ty sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào các phương thức tài chính khác như cổ phiếu ưu đãi.
Các chỉ số tài chính chính
Chiến lược bắt đầu đề cập đến hai chỉ số thường xuyên hơn: "số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu" và "tỷ suất lợi nhuận Bitcoin". Hai chỉ số này có mối liên hệ chặt chẽ, trong đó tỷ suất lợi nhuận Bitcoin được coi là quan trọng hơn, vì nó phản ánh tốc độ tăng trưởng số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu.
Triển vọng phát triển tương lai
Hiện tại, Strategy đang nắm giữ khoảng 630.000 Bitcoin, chiếm khoảng 3% tổng số Bitcoin. Dự kiến công ty vẫn có không gian để tăng cường nắm giữ trong vòng mười năm tới. Mô hình dự đoán đến cuối năm 2027, công ty có thể nắm giữ khoảng 4,3% tổng cung Bitcoin.
Về hiệu suất cả năm, dự đoán Strategy có thể đạt được tỷ suất lợi nhuận Bitcoin là 32,1%, vượt qua mục tiêu chính thức hiện tại của công ty là 30%. Dự kiến công ty sẽ đạt khoảng 15,3 tỷ USD lợi nhuận Bitcoin trong năm nay, và sẽ duy trì ở mức khoảng 16 tỷ USD trong hai năm tới.
Tổng thể mà nói, Strategy duy trì vị trí dẫn đầu trong làn sóng tài chính hóa Bitcoin, với các chiến lược đổi mới và hiệu suất mạnh mẽ đã tạo ra một tiêu chuẩn cho toàn bộ ngành kho bạc Bitcoin. Với sự cải thiện của môi trường quy định và sự tối ưu hóa liên tục của chiến lược công ty, Strategy có khả năng tiếp tục duy trì tăng trưởng nhanh chóng trong tương lai.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
8
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ZenChainWalker
· 5giờ trước
btc còn phải tăng lên啊 tăng vị thế了个寂寞
Xem bản gốcTrả lời0
RuntimeError
· 08-14 23:52
Còn cần nghĩ gì nữa, mua đáy sẽ hiểu những người hiểu.
Xem bản gốcTrả lời0
SandwichVictim
· 08-14 15:23
Lợi nhuận 32.6 có thật sự xứng đáng với mức cao nhất lịch sử không?
Xem bản gốcTrả lời0
DefiOldTrickster
· 08-14 02:52
Lợi suất 30... hì hì, tôi đã tái đầu tư 500 lần vào danh mục năm 2018 mà không chớp mắt.
Xem bản gốcTrả lời0
SchrodingerWallet
· 08-14 02:51
Những tổ chức này rõ ràng đã đánh giá thấp thế giới tiền điện tử 30% thì không đủ đâu.
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-a180694b
· 08-14 02:51
thị trường tăng rồi, dọn ghế ngồi xem kịch
Xem bản gốcTrả lời0
MemeEchoer
· 08-14 02:48
Còn đang thua lỗ thì bán lẻ có thể tạm ngừng.
Xem bản gốcTrả lời0
ReverseTradingGuru
· 08-14 02:31
又tăng lên了 Tôi bây giờ建议đóng tất cả các vị thế ra ngoài
Strategy báo cáo tài chính quý 2 ấn tượng: Bitcoin đạt doanh thu cao kỷ lục, chiến lược vốn được nâng cấp
Những điểm nổi bật trong báo cáo tài chính quý II và phân tích triển vọng phát triển trong tương lai
Gần đây, Strategy đã công bố báo cáo tài chính cho quý II năm 2025, với doanh thu ròng đạt mức cao kỷ lục 10 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 32,60 USD. Bài viết này sẽ phân tích sâu về những điểm chính trong báo cáo tài chính này, khám phá chiến lược nắm giữ Bitcoin của công ty, điều chỉnh cấu trúc vốn, lựa chọn công cụ tài chính, cũng như vị thế dẫn đầu của công ty trong làn sóng tài chính hóa Bitcoin.
Điểm nổi bật của báo cáo tài chính và động lực tăng trưởng
Báo cáo tài chính quý II của Strategy đáng chú ý nhất là công ty đã điều chỉnh dự báo lợi nhuận Bitcoin cả năm từ 25% lên 30%. Mặc dù mục tiêu này vẫn có vẻ thận trọng, nhưng đã gấp đôi dự báo đầu năm. Việc công ty có thể hoàn thành mục tiêu năm đã điều chỉnh trong vòng bảy tháng và lại tiếp tục điều chỉnh lên cho thấy hiệu suất kinh doanh mạnh mẽ của họ.
Nguyên nhân chính của hiệu suất xuất sắc này chủ yếu có hai điểm:
Môi trường quản lý thuận lợi: FASB đã sửa đổi các quy tắc kế toán, báo cáo của Nhà Trắng cho biết sẽ giữ lại chế độ thuế ưu đãi đối với lợi nhuận chưa thực hiện của tài sản tiền điện tử, tạo điều kiện thuận lợi cho các công ty như Strategy trong lĩnh vực kho Bitcoin.
Chiến lược đổi mới của công ty: Strategy đã áp dụng nhiều hình thức huy động vốn đa dạng trên thị trường vốn, bao gồm phát hành trái phiếu chuyển đổi, ra mắt sản phẩm mới hướng tới thị trường cổ phiếu ưu đãi, cũng như sản phẩm mới dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
Ảnh hưởng của sự thay đổi quy tắc kế toán
Có quan điểm cho rằng, lợi nhuận cao của Strategy có thể chỉ là "biểu hiện ảo" do sự thay đổi của quy tắc kế toán. Tuy nhiên, kết quả tính toán hồi tố cho thấy, ngay cả khi điều chỉnh báo cáo tài chính năm 2024 theo quy tắc mới, vẫn có thể thấy sự tăng trưởng rõ rệt. Tính đến thời điểm gần đây, lợi nhuận liên quan đến Bitcoin mà công ty báo cáo đã vượt qua 13 tỷ USD, chưa bao gồm lợi nhuận từ việc phát hành cổ phiếu. So với đó, tổng lợi nhuận cho cả năm 2024 là 12 tỷ USD, trong khi chỉ trong 7 tháng đầu năm 2025 đã vượt qua con số này.
Nâng cấp chiến lược thị trường vốn
Chiến lược đang dần rút khỏi thị trường trái phiếu chuyển đổi, chuyển sang thị trường cổ phiếu ưu đãi để huy động vốn. Điều này cho thấy công ty đang nâng cấp chiến lược thị trường vốn của mình. Cổ phiếu ưu đãi so với trái phiếu chuyển đổi cung cấp giá trị vốn hiệu quả hơn, điều khoản thuận lợi hơn và hiệu ứng đòn bẩy mạnh hơn. Sự chuyển mình này cũng cung cấp tham khảo cho các công ty kiểu kho Bitcoin khác.
Cam kết mới: Chiến lược MNAV
Chiến lược cam kết không phát hành cổ phiếu phổ thông khi tỷ lệ giá thị trường so với giá trị ròng (MNAV) thấp hơn 1, và sẽ không phát hành thêm cổ phiếu phổ thông để mua Bitcoin trừ khi MNAV vượt quá 2.5. Cam kết này cung cấp nhiều bảo đảm hơn cho cổ đông, nhưng cũng có nghĩa là công ty sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào các phương thức tài chính khác như cổ phiếu ưu đãi.
Các chỉ số tài chính chính
Chiến lược bắt đầu đề cập đến hai chỉ số thường xuyên hơn: "số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu" và "tỷ suất lợi nhuận Bitcoin". Hai chỉ số này có mối liên hệ chặt chẽ, trong đó tỷ suất lợi nhuận Bitcoin được coi là quan trọng hơn, vì nó phản ánh tốc độ tăng trưởng số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu.
Triển vọng phát triển tương lai
Hiện tại, Strategy đang nắm giữ khoảng 630.000 Bitcoin, chiếm khoảng 3% tổng số Bitcoin. Dự kiến công ty vẫn có không gian để tăng cường nắm giữ trong vòng mười năm tới. Mô hình dự đoán đến cuối năm 2027, công ty có thể nắm giữ khoảng 4,3% tổng cung Bitcoin.
Về hiệu suất cả năm, dự đoán Strategy có thể đạt được tỷ suất lợi nhuận Bitcoin là 32,1%, vượt qua mục tiêu chính thức hiện tại của công ty là 30%. Dự kiến công ty sẽ đạt khoảng 15,3 tỷ USD lợi nhuận Bitcoin trong năm nay, và sẽ duy trì ở mức khoảng 16 tỷ USD trong hai năm tới.
Tổng thể mà nói, Strategy duy trì vị trí dẫn đầu trong làn sóng tài chính hóa Bitcoin, với các chiến lược đổi mới và hiệu suất mạnh mẽ đã tạo ra một tiêu chuẩn cho toàn bộ ngành kho bạc Bitcoin. Với sự cải thiện của môi trường quy định và sự tối ưu hóa liên tục của chiến lược công ty, Strategy có khả năng tiếp tục duy trì tăng trưởng nhanh chóng trong tương lai.