Cuộc đua chiến lược ETH có thể sao chép thành công của BTC?
Gần đây, cơn sốt xung quanh phiên bản "MicroStrategy" của Ethereum đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Liệu hiện tượng này có thể sao chép mô hình thành công của MicroStrategy Bitcoin không? Hãy cùng xem xét vấn đề này từ một vài góc độ:
Đầu tiên, chiến lược vi mô ETH thực sự đã học hỏi từ kinh nghiệm thành công của chiến lược vi mô BTC, trong thời gian ngắn có thể thu hút thêm nhiều công ty ở thị trường chứng khoán Mỹ bắt chước. Bất kể ai là người điều hành, hành vi mua thực tế của các quỹ tổ chức truyền thống và nhà đầu tư chứng khoán, việc sử dụng ETH như một tài sản dự trữ, thực sự đã giúp Ethereum thoát khỏi tình trạng trì trệ kéo dài. Điều này xác nhận rằng ETH không còn chỉ dựa vào việc tích lũy các câu chuyện trong lĩnh vực tiền điện tử nữa, mà bắt đầu thu hút thêm nguồn vốn từ bên ngoài.
Tuy nhiên, BTC gần gũi hơn với định vị tài sản dự trữ "vàng kỹ thuật số", giá trị tương đối ổn định và dự đoán rõ ràng. Ngược lại, ETH về bản chất là một "tài sản sản xuất", giá trị của nó liên quan chặt chẽ đến tỷ lệ sử dụng mạng Ethereum, doanh thu phí Gas, phát triển hệ sinh thái và nhiều yếu tố khác. Điều này có nghĩa là ETH có thể đối mặt với độ biến động và không chắc chắn lớn hơn khi được coi là tài sản dự trữ. Nếu hệ sinh thái Ethereum gặp phải những vấn đề an ninh công nghệ nghiêm trọng, hoặc các cơ quan quản lý gây áp lực lên các chức năng như DeFi, Staking, rủi ro của ETH với tư cách tài sản dự trữ sẽ cao hơn nhiều so với BTC.
Cần lưu ý rằng hệ sinh thái Ethereum so với BTC có cơ sở hạ tầng DeFi tích lũy trưởng thành hơn và khả năng mở rộng câu chuyện phong phú hơn. Thông qua cơ chế staking, ETH có thể tạo ra tỷ suất lợi nhuận gốc khoảng 3-4%, khiến nó trở thành "trái phiếu quốc gia sinh lãi trên chuỗi" trong thế giới tiền điện tử. Đặc điểm này có thể thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tổ chức, nhưng đồng thời cũng có thể kích thích hệ sinh thái BTC phát triển nhanh chóng cơ sở hạ tầng tương ứng.
Cơn sốt microstrategy này thực chất là một cuộc đại cải cách đối với câu chuyện trong quá khứ của tiền điện tử. Các dự án trong tương lai có thể cần phải kể chuyện nhiều hơn cho phố Wall, chứ không chỉ hướng đến những người trong cộng đồng tiền điện tử. Phố Wall quan tâm nhiều hơn đến sự tăng trưởng người dùng thực tế, mô hình doanh thu và quy mô thị trường, những giá trị thương mại thực tế này sẽ thúc đẩy các dự án tiền điện tử chuyển từ "hướng đến câu chuyện công nghệ" sang "hướng đến giá trị thương mại".
Các công ty Mỹ tham gia vào đợt chiến lược nhỏ này chủ yếu là những doanh nghiệp trong thị trường vốn truyền thống đang gặp khó khăn trong việc tăng trưởng, cần dựa vào tiền điện tử để tìm kiếm những đột phá mới. Họ chọn cách dồn sức vào tài sản tiền điện tử chủ yếu là vì hoạt động kinh doanh chính của họ thiếu điểm tăng trưởng. Những hoạt động này phần nào đã tận dụng "cửa arbitrage" trước khi chính phủ Mỹ thúc đẩy cải cách ngành công nghiệp tiền điện tử đến khi cơ chế quản lý trở nên trưởng thành, bao gồm sự mơ hồ trong phân loại tài sản tiền điện tử theo chuẩn mực kế toán, độ linh hoạt trong yêu cầu công bố của SEC cũng như vùng xám trong xử lý thuế.
Tổng thể mà nói, làn sóng chiến lược vi mô lần này giống như một "cuộc tổng luyện" cho việc tiền điện tử gia nhập hệ thống tài chính chính thống. Dù thành công hay không, nó đã giúp ETH thoát khỏi tình trạng thiếu thuyết phục, mang lại sức sống mới cho thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần cảnh giác với những rủi ro tiềm ẩn và xử lý cẩn thận xu hướng mới nổi này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Liệu cơn sốt chiến lược vi mô ETH có thể trở thành bước ngoặt cho tài sản tiền điện tử gia nhập tài chính chính thống?
Cuộc đua chiến lược ETH có thể sao chép thành công của BTC?
Gần đây, cơn sốt xung quanh phiên bản "MicroStrategy" của Ethereum đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Liệu hiện tượng này có thể sao chép mô hình thành công của MicroStrategy Bitcoin không? Hãy cùng xem xét vấn đề này từ một vài góc độ:
Đầu tiên, chiến lược vi mô ETH thực sự đã học hỏi từ kinh nghiệm thành công của chiến lược vi mô BTC, trong thời gian ngắn có thể thu hút thêm nhiều công ty ở thị trường chứng khoán Mỹ bắt chước. Bất kể ai là người điều hành, hành vi mua thực tế của các quỹ tổ chức truyền thống và nhà đầu tư chứng khoán, việc sử dụng ETH như một tài sản dự trữ, thực sự đã giúp Ethereum thoát khỏi tình trạng trì trệ kéo dài. Điều này xác nhận rằng ETH không còn chỉ dựa vào việc tích lũy các câu chuyện trong lĩnh vực tiền điện tử nữa, mà bắt đầu thu hút thêm nguồn vốn từ bên ngoài.
Tuy nhiên, BTC gần gũi hơn với định vị tài sản dự trữ "vàng kỹ thuật số", giá trị tương đối ổn định và dự đoán rõ ràng. Ngược lại, ETH về bản chất là một "tài sản sản xuất", giá trị của nó liên quan chặt chẽ đến tỷ lệ sử dụng mạng Ethereum, doanh thu phí Gas, phát triển hệ sinh thái và nhiều yếu tố khác. Điều này có nghĩa là ETH có thể đối mặt với độ biến động và không chắc chắn lớn hơn khi được coi là tài sản dự trữ. Nếu hệ sinh thái Ethereum gặp phải những vấn đề an ninh công nghệ nghiêm trọng, hoặc các cơ quan quản lý gây áp lực lên các chức năng như DeFi, Staking, rủi ro của ETH với tư cách tài sản dự trữ sẽ cao hơn nhiều so với BTC.
Cần lưu ý rằng hệ sinh thái Ethereum so với BTC có cơ sở hạ tầng DeFi tích lũy trưởng thành hơn và khả năng mở rộng câu chuyện phong phú hơn. Thông qua cơ chế staking, ETH có thể tạo ra tỷ suất lợi nhuận gốc khoảng 3-4%, khiến nó trở thành "trái phiếu quốc gia sinh lãi trên chuỗi" trong thế giới tiền điện tử. Đặc điểm này có thể thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tổ chức, nhưng đồng thời cũng có thể kích thích hệ sinh thái BTC phát triển nhanh chóng cơ sở hạ tầng tương ứng.
Cơn sốt microstrategy này thực chất là một cuộc đại cải cách đối với câu chuyện trong quá khứ của tiền điện tử. Các dự án trong tương lai có thể cần phải kể chuyện nhiều hơn cho phố Wall, chứ không chỉ hướng đến những người trong cộng đồng tiền điện tử. Phố Wall quan tâm nhiều hơn đến sự tăng trưởng người dùng thực tế, mô hình doanh thu và quy mô thị trường, những giá trị thương mại thực tế này sẽ thúc đẩy các dự án tiền điện tử chuyển từ "hướng đến câu chuyện công nghệ" sang "hướng đến giá trị thương mại".
Các công ty Mỹ tham gia vào đợt chiến lược nhỏ này chủ yếu là những doanh nghiệp trong thị trường vốn truyền thống đang gặp khó khăn trong việc tăng trưởng, cần dựa vào tiền điện tử để tìm kiếm những đột phá mới. Họ chọn cách dồn sức vào tài sản tiền điện tử chủ yếu là vì hoạt động kinh doanh chính của họ thiếu điểm tăng trưởng. Những hoạt động này phần nào đã tận dụng "cửa arbitrage" trước khi chính phủ Mỹ thúc đẩy cải cách ngành công nghiệp tiền điện tử đến khi cơ chế quản lý trở nên trưởng thành, bao gồm sự mơ hồ trong phân loại tài sản tiền điện tử theo chuẩn mực kế toán, độ linh hoạt trong yêu cầu công bố của SEC cũng như vùng xám trong xử lý thuế.
Tổng thể mà nói, làn sóng chiến lược vi mô lần này giống như một "cuộc tổng luyện" cho việc tiền điện tử gia nhập hệ thống tài chính chính thống. Dù thành công hay không, nó đã giúp ETH thoát khỏi tình trạng thiếu thuyết phục, mang lại sức sống mới cho thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần cảnh giác với những rủi ro tiềm ẩn và xử lý cẩn thận xu hướng mới nổi này.