Thời đại đầu cơ siêu vượt trội do thanh khoản dẫn dắt: Bitcoin, thương mại toàn cầu và cấu trúc thị trường lao động mới

Hiện nay, nền kinh tế toàn cầu đang ở trong một thời đại chủ nghĩa tư bản siêu đầu cơ chưa từng có. Thời đại này có đặc điểm là được thúc đẩy bởi thanh khoản, chính sách tài chính dẫn dắt, và sự lệch lạc của thị trường khỏi logic kinh tế truyền thống. Trong môi trường này, các nhà đầu tư và nhà quyết định cần xem xét lại chiến lược và kỳ vọng của họ.

Bitcoin的异常走势

Hiệu suất của Bitcoin đang trở thành một ví dụ điển hình của thời đại này. Ngay cả trong môi trường lãi suất cao, giá Bitcoin vẫn đang tiến gần đến mức cao nhất trong lịch sử. Hiện tượng này có thể xuất phát từ một số yếu tố sau:

1. Cung tiền M2 toàn cầu vẫn ở mức cao, cung cấp thanh khoản dồi dào cho thị trường.
2. Thị trường có rất nhiều vị thế bán, cung cấp động lực tiềm năng cho sự tăng giá tiếp theo của Bitcoin.
3. Dữ liệu lịch sử cho thấy, Bitcoin thường đạt đỉnh trong khoảng 525 đến 530 ngày sau khi giảm một nửa.

Dựa trên những yếu tố này, một số nhà phân tích dự đoán Bitcoin có thể đạt đỉnh từ 135.000 đến 150.000 đô la vào khoảng tháng 9 năm 2025. Tuy nhiên, dự đoán này vẫn còn nhiều sự không chắc chắn, đặc biệt là khi xem xét các chính sách thắt chặt kinh tế vĩ mô có thể xảy ra.

Tổng quan kinh tế toàn cầu

Kinh tế Mỹ đang cho thấy những dấu hiệu giảm tốc rộng rãi hơn. Hành vi của người tiêu dùng đang thay đổi, việc sử dụng thẻ tín dụng bị thắt chặt, phản ánh sự gia tăng không chắc chắn. Khả năng chi trả cho nhà ở đã đạt mức thấp lịch sử, 53% thu nhập của tầng lớp trung lưu được sử dụng cho chi tiêu nhà ở, đạt mức cao kỷ lục.

Chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu đang có sự phân hóa. Một số quốc gia như Nhật Bản, Canada duy trì lãi suất không đổi, trong khi Chile và Nam Phi lại hạ lãi suất sớm do lạm phát giảm và nền kinh tế yếu kém. Mặc dù tăng trưởng kinh tế khu vực đồng euro có phần cao hơn mong đợi, nhưng lạm phát cơ bản vẫn ổn định, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể tiếp tục giữ thái độ thận trọng.

Đà phục hồi kinh tế Trung Quốc giảm tốc nhanh hơn dự kiến, có thể ảnh hưởng đến nhu cầu và chuỗi cung ứng khu vực.

Ảnh hưởng của hiệp định thương mại Mỹ-Nhật

Thỏa thuận thương mại mới nhất giữa Mỹ và Nhật Bản sẽ có tác động sâu rộng đến nền kinh tế của cả hai quốc gia. Mỹ áp dụng thuế 15% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu từ Nhật Bản, mặc dù thấp hơn mức đã đe dọa trước đó, nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với đầu năm. Biện pháp này có thể đẩy chi phí nhập khẩu và áp lực lạm phát của Mỹ tăng lên.

Nhật Bản cam kết đầu tư 5500 tỷ đô la Mỹ vào Hoa Kỳ, nhưng các điều khoản cụ thể vẫn chưa rõ ràng. Cam kết này có thể gặp vấn đề về khả năng thực thi, tạo ra rủi ro cho các tranh chấp trong tương lai.

Thỏa thuận nhằm chuyển nhiều hoạt động sản xuất sang Mỹ, nhưng trong bối cảnh thiếu hụt lao động hiện nay và chính sách nhập cư thắt chặt, việc lấp đầy các vị trí trở thành một thách thức.

Thay đổi thị trường lao động

Gần đây, tỷ lệ thất nghiệp của sinh viên tốt nghiệp đại học đã đạt mức cao nhất trong 10 năm, và khoảng cách với tỷ lệ thất nghiệp của công nhân trẻ nói chung rất hẹp. Xu hướng này có thể là tín hiệu cảnh báo cho thị trường việc làm của tầng lớp công chức.

Mặc dù AI sinh ra được coi là một yếu tố ảnh hưởng đến việc làm, nhưng tác động của nó hiện tại vẫn còn giới hạn trong các ngành cụ thể. Sự suy giảm tuyển dụng rộng rãi hơn có thể bắt nguồn từ sự không chắc chắn về chính sách, bao gồm chính sách thương mại, hướng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và các hạn chế về di cư.

Tình trạng thiếu hụt công nhân kỹ thuật đã được cải thiện, có thể dẫn đến mức lương của những vị trí này sẽ ổn định hơn hoặc giảm.

Hiệp định thương mại Anh-Ấn: Cơ cấu thương mại toàn cầu mới

Thỏa thuận thương mại giữa Vương quốc Anh và Ấn Độ đánh dấu một sự chuyển biến lớn trong cấu trúc thương mại toàn cầu. Thỏa thuận này đã cắt giảm hơn 90% thuế quan đối với hàng hóa xuất khẩu của Vương quốc Anh sang Ấn Độ, dự kiến đến năm 2040, xuất khẩu của Vương quốc Anh sang Ấn Độ sẽ tăng 60%.

Ấn Độ đã giảm thuế nhập khẩu ô tô từ 100% xuống 10%, sự thay đổi này có thể định hình lại thị trường ô tô. Tuy nhiên, hạn ngạch đã giới hạn tổng lượng nhập khẩu, kìm hãm lợi nhuận thương mại ngắn hạn của các nhà sản xuất ô tô Anh.

Ấn Độ đã thu được lợi ích đáng kể từ việc giảm thuế quan của chính mình, bao gồm giá tiêu dùng giảm, sự cạnh tranh trong nước gia tăng và năng lực cạnh tranh toàn cầu của các doanh nghiệp được cải thiện. Khoảng 50% hàng hóa xuất khẩu của Ấn Độ sẽ được miễn thuế vào thị trường Anh, điều này sẽ có lợi cho các nhà xuất khẩu dệt may, dược phẩm và thực phẩm của Ấn Độ.

Thỏa thuận này phản ánh xu hướng toàn cầu: các quốc gia đang tìm kiếm các mối quan hệ thương mại đa dạng hơn để ứng phó với những thay đổi trong cấu trúc thương mại do chính sách thuế quan của Mỹ mang lại. Ấn Độ đang tích cực tìm kiếm tự do hóa thương mại với Liên minh Châu Âu, ASEAN và thậm chí cả Mỹ, định vị mình là một người tham gia quan trọng trong việc tái hình thành thương mại toàn cầu.

Trong thời đại chủ nghĩa tư bản siêu đầu cơ này, các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách cần phải thích ứng với thực tế kinh tế mới, linh hoạt đối phó với những thách thức do sự biến động thanh khoản và sự không chắc chắn về chính sách mang lại. Các chỉ số kinh tế truyền thống có thể không còn đủ để giải thích hành vi thị trường, trong khi thanh khoản và sự thay đổi chính sách có thể trở thành những yếu tố ảnh hưởng quan trọng hơn.