Phân tích so sánh chiến lược lợi nhuận Stablecoin

Thời gian gần đây, thị trường tiền điện tử có sự表现 bình thường, lợi nhuận ổn định lại trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư. Bài viết này sẽ khám phá các mô hình lợi nhuận của các đồng ổn định hiện nay và những ưu nhược điểm của chúng.

Hiện tại, stablecoin trên thị trường tiền điện tử chủ yếu được chia thành các loại sau:

• USDT: Ứng dụng rộng rãi nhưng nghi ngờ về tính tuân thủ
• Stablecoin được neo giá bằng pháp định tuân thủ: như USDC
• Stablecoin thế chấp quá mức: như DAI, LUSD
• Tài sản tổng hợp Stablecoin: như USDe
• RWA Stablecoin được bảo chứng bởi trái phiếu Mỹ: như USD0, USDY
• Stablecoin thuật toán: Hầu hết đã thất bại
• Stablecoin không phải USD: ảnh hưởng hạn chế

Các mô hình chính để kiếm lợi nhuận từ stablecoin bao gồm:

Một, Lợi nhuận cho vay

Cho vay là mô hình tài chính truyền thống nhất, nguồn thu nhập đến từ lãi suất mà người vay trả. Chủ yếu được chia thành:

• Sản phẩm tài chính linh hoạt của nền tảng tập trung
• Giao thức phi tập trung như Aave, Sky Protocol, v.v.

Lợi thế của việc cho vay là mô hình đã trưởng thành, rủi ro có thể kiểm soát. Nhưng trong thời điểm thị trường ảm đạm, lợi nhuận thường thấp, nằm trong khoảng 2%-4%. Gần đây đã xuất hiện một số đổi mới, như cho vay lãi suất cố định, lãi suất phân tầng, v.v.

Hai, lợi nhuận từ khai thác thanh khoản

Đại diện là Curve, lợi nhuận đến từ phí giao dịch và phần thưởng token. Curve có tính an toàn cao, nhưng lợi nhuận tương đối thấp ( 0-2% ). Các pool stablecoin của DEX khác hoặc có lợi nhuận thấp, hoặc có rủi ro. Hiện tại, mô hình cho vay vẫn là xu hướng chủ đạo.

Ba, Lợi nhuận từ giao dịch chênh lệch trung lập

Chủ yếu bao gồm chênh lệch lãi suất vốn, chênh lệch giá kỳ hạn, chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch, v.v. Ethena đã đưa chênh lệch lãi suất vốn lên chuỗi, cho phép người dùng bình thường có thể tham gia. Các chiến lược chênh lệch giá khác có mức rào cản cao hơn, chủ yếu dành cho các tổ chức chuyên nghiệp.

Bốn, Lợi nhuận từ Dự án RWA Trái phiếu Chính phủ Mỹ

Tận dụng lợi thế lãi suất cao của trái phiếu Mỹ, như USDY của Ondo, USD0 của Usual. Lợi nhuận ổn định khoảng 4%, nhưng phải đối mặt với thách thức tuân thủ quy định. USD0++ của Usual cung cấp tính thanh khoản cho trái phiếu Mỹ dài hạn, là một thiết kế đổi mới.

Năm, Lợi nhuận sản phẩm cấu trúc quyền chọn

Chủ yếu áp dụng chiến lược bán quyền chọn để kiếm tiền phí quyền. Phù hợp với thị trường biến động, nhưng cần thận trọng để tránh rủi ro. Một số sàn giao dịch đã ra mắt sản phẩm cấu trúc bảo vệ vốn, phù hợp với nhà đầu tư bảo thủ.

Sáu, Token hóa lợi nhuận

Giao thức Pendle chia tách tài sản sinh lời thành phần gốc (PT) và phần lợi nhuận (YT), cung cấp các chiến lược giao dịch linh hoạt. Có thể đạt được lợi suất cố định, đầu cơ lợi nhuận hoặc phòng ngừa rủi ro.

Bảy, Sản phẩm lợi suất từ rổ Stablecoin

Như Pool USD Thị Trường Trung Lập của Ether.Fi, tổng hợp nhiều chiến lược lợi nhuận từ Stablecoin. Phù hợp cho những người dùng tìm kiếm lợi nhuận ổn định nhưng không muốn thực hiện thao tác thường xuyên.

Tám, lợi nhuận từ việc ký gửi Stablecoin

Như mạng AO chấp nhận đặt cọc DAI để nhận phần thưởng token AO. Rủi ro nằm ở sự không chắc chắn trong sự phát triển của dự án mới.

Nói chung, mô hình lợi nhuận của stablecoin ngày càng đa dạng. Các nhà đầu tư cần căn cứ vào sở thích rủi ro và quy mô vốn của mình để phân bổ hợp lý các chiến lược khác nhau, nhằm đạt được lợi nhuận ổn định trên cơ sở đảm bảo an toàn.