Sự trỗi dậy của hệ sinh thái cho vay Bitcoin: Tái cấu trúc mô hình mới của thanh khoản cấp tỷ đô

Bitcoin như một "quỹ" lớn nhất và chất lượng nhất trong thế giới tiền điện tử, tiềm năng của nó vẫn chưa được khai thác đầy đủ. Với sự phát triển không ngừng của hệ sinh thái Bitcoin, chúng ta đã thấy xu hướng biến BTC từ một kho lưu trữ giá trị đơn thuần thành một công cụ tài chính tích cực hơn.

Gần đây, giao thức cho vay trên chuỗi lớn nhất trong hệ sinh thái Bitcoin đã hoàn thành vòng gọi vốn A trị giá 10 triệu USD. Điều này đánh dấu việc BTC đang mở rộng sang các kịch bản lợi suất cấu trúc trên chuỗi phong phú hơn, dần hình thành hệ sinh thái BTCFi độc đáo. Nếu có thể kích hoạt hiệu quả BTC đang ngủ yên, xây dựng một mạng lưới thanh khoản an toàn và hiệu quả, sẽ mở ra không gian ứng dụng DeFi mới cho tài sản trị giá hàng nghìn tỷ USD này.

Sự giải phóng thanh khoản của Bitcoin

Dữ liệu cho thấy, tính đến ngày 9 tháng 1 năm 2025, tổng giá trị khóa trên chuỗi Ethereum đã vượt quá 64 tỷ USD, tăng gần 180% so với tháng 1 năm 2023. So với đó, mặc dù giá trị thị trường và tỷ lệ tăng giá của Bitcoin tốt hơn Ethereum, nhưng tốc độ phát triển hệ sinh thái trên chuỗi của nó lại tương đối chậm.

Cần lưu ý rằng nếu thanh khoản của BTC có thể giải phóng 10%, nó sẽ tạo ra một thị trường lên tới 180 tỷ USD. Nếu có thể đạt được tỷ lệ TVL tương tự như ETH (khoảng 16%), có khả năng giải phóng khoảng 300 tỷ USD thanh khoản. Điều này đủ để thúc đẩy sự phát triển bùng nổ của hệ sinh thái BTCFi, thậm chí có tiềm năng vượt qua các mạng EVM khác, trở thành hệ sinh thái tài chính trên chuỗi lớn nhất.

Hiện tại, giao thức cho vay lớn nhất trong hệ sinh thái Bitcoin đã trở thành giao thức lớn thứ ba trong toàn bộ hệ sinh thái BTC. Theo dữ liệu chính thức, TVL của giao thức này đã vượt qua 2 tỷ đô la, và lượng khóa của stablecoin Bitcoin mà nó phát hành đã vượt qua 500 triệu đô la chỉ sau 1 tuần ra mắt, tạo nên kỷ lục về giao thức cho vay có TVL tăng trưởng nhanh nhất trong lịch sử DeFi.

Đối với những người nắm giữ BTC, việc tận dụng tài sản BTC đang nắm giữ một cách đầy đủ mà không phải chịu rủi ro mất vốn quá lớn là một nhu cầu cấp thiết. Các giao thức cho vay trên chuỗi dựa trên Bitcoin đã ra đời, cung cấp cho người dùng tỷ lệ lãi suất cho vay cố định 8%, với Bitcoin được thế chấp bởi các tổ chức chuyên nghiệp, trong khi stablecoin cho vay được cung cấp không giới hạn, làm tăng đáng kể tính thanh khoản của những người nắm giữ BTC khi tham gia vào các dự án khác trong hệ sinh thái.

Giá trị của stablecoin Bitcoin

Trong lĩnh vực stablecoin, stablecoin phi tập trung trên chuỗi vẫn chủ yếu dựa vào vị trí thế chấp nợ (CDP). CDP về bản chất là một loại stablecoin được xây dựng dựa trên kịch bản cho vay, tạo ra các pool giao dịch thanh khoản bổ sung cho tài sản đang ngủ.

Lấy một giao thức làm ví dụ, hệ sinh thái của nó bao gồm stablecoin sinh lời dựa trên thế chấp Bitcoin, giao thức cho vay dựa trên stablecoin đó, nền tảng cho vay kết hợp DeFi và CeFi, cũng như giao thức cho vay phi tập trung hỗ trợ staking BTC. Mô hình này không chỉ giải quyết vấn đề stablecoin mà hệ sinh thái Bitcoin gặp phải trong thời gian dài, mà còn thông qua công nghệ tiên tiến đạt được khả năng tương thích giữa các chuỗi, cho phép người dùng vận hành stablecoin một cách liền mạch trong nhiều hệ sinh thái DeFi, gián tiếp đưa thanh khoản của hệ sinh thái Bitcoin đến các chuỗi khác.

Đổi mới này cung cấp một khung cơ sở hiệu quả cho mạng Bitcoin để sử dụng tài sản và kích hoạt BTC đang ngủ, cho phép nhiều người nắm giữ BTC tham gia an toàn vào các hoạt động thanh khoản trên chuỗi, yên tâm đưa một lượng lớn BTC đang ngủ vào các bể thanh khoản DeFi để trao đổi hoặc kiếm lợi nhuận.

Triển vọng tương lai

Khi tài sản Bitcoin dần thoát khỏi trạng thái ngủ đông, BTCFi có khả năng trở thành một hướng tài sản DeFi mới với quy mô lên tới hàng trăm tỷ đô la, trở thành chìa khóa để xây dựng hệ sinh thái thịnh vượng trên chuỗi. Xây dựng các hình thức sản phẩm tài chính đa dạng và các kịch bản DeFi với BTC làm trung tâm, sẽ định nghĩa lại vai trò của BTC trong lĩnh vực DeFi toàn cầu.

Sự hội nhập sâu sắc của BTC trong lĩnh vực DeFi có thể đạt được điểm xoay chuyển quan trọng, điều này đáng để chúng ta tiếp tục quan tâm. Trong tương lai, BTCFi có khả năng trở thành động lực tăng trưởng quan trọng trong lĩnh vực DeFi, mang lại sức sống và cơ hội mới cho toàn bộ hệ thống tài chính tiền điện tử.