Tổ chức Tài chính phi tập trung: Mô hình đổi mới tài chính mới
Tài chính phi tập trung ( DeFi ) trong lĩnh vực tổ chức được kỳ vọng sẽ tạo ra một mô hình tài chính hoàn toàn mới, mô hình này được xây dựng dựa trên hợp tác, khả năng kết hợp và nguyên tắc mã nguồn mở, dựa trên một mạng lưới mở và minh bạch. Bài viết này sẽ đi sâu vào quá trình phát triển của DeFi và những ứng dụng tiềm năng của nó trong các kịch bản tổ chức, tập trung vào cách mà mô hình mới này sẽ ảnh hưởng đến dịch vụ tài chính truyền thống.
Giới thiệu
Sự tiến hóa của Tài chính phi tập trung và tiềm năng của nó trong ứng dụng tổ chức đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành. Những người ủng hộ cho rằng, một mô hình tài chính mới dựa trên sự hợp tác, khả năng kết hợp và tinh thần mã nguồn mở đang nổi lên, mô hình này dựa trên một mạng lưới minh bạch và mở. Là một lĩnh vực mới nổi được chú ý, con đường phát triển của Tài chính phi tập trung cho tổ chức đang dần được trải thảm.
Sự thay đổi của môi trường kinh tế vĩ mô và cấu trúc quản lý toàn cầu đã cản trở sự phát triển của lĩnh vực này ở một mức độ nào đó, hiện tại tiến triển chính tập trung vào lĩnh vực bán lẻ hoặc thông qua các sandbox quản lý để thử nghiệm. Tuy nhiên, trong vòng 1-3 năm tới, với việc áp dụng rộng rãi tài sản kỹ thuật số và token hóa, DeFi của các tổ chức dự kiến sẽ có sự phát triển vượt bậc. Các tổ chức tài chính đã chuẩn bị cho điều này trong nhiều năm.
Xu hướng phát triển này được hưởng lợi từ sự tiến bộ của cơ sở hạ tầng blockchain, như Global Layer 1 hoặc các hình thức mạng lưới, có thể chứa các tổ chức hoạt động dưới yêu cầu tuân thủ. Các vấn đề không chắc chắn chính cũng đang được giải quyết, bao gồm yêu cầu về tuân thủ và bảng cân đối kế toán, cũng như cách mà tính ẩn danh của ví blockchain phối hợp với yêu cầu KYC/AML trên chuỗi công cộng. Khi các cuộc thảo luận đi sâu hơn, ngày càng rõ ràng rằng tài chính tập trung (CeFi) và tài chính phi tập trung (Tài chính phi tập trung) không phải là đối lập, mà việc áp dụng toàn diện ở phía tổ chức có thể chỉ phù hợp với những tổ chức áp dụng mô hình quản trị vận hành tập trung hỗn hợp trong hệ sinh thái.
Đối với các tổ chức, việc khám phá lĩnh vực này thường được coi là bước vào một thế giới mới đầy tiềm năng, nơi có thể phát triển các sản phẩm đầu tư sáng tạo, tiếp cận các nhóm khách hàng mới chưa được khai thác và các bể thanh khoản, đồng thời áp dụng các mô hình vận hành số hóa mới và cấu trúc thị trường hiệu quả về chi phí hơn. Chỉ có thời gian và sự đổi mới mới có thể chứng minh liệu Tài chính phi tập trung có tồn tại ở dạng thuần khiết nhất của nó hay chúng ta sẽ thấy một giải pháp thỏa hiệp, cho phép một mức độ phi tập trung nhất định đóng vai trò cầu nối trong thế giới tài chính.
Bài viết này sẽ xem xét lịch sử phát triển gần đây của Tài chính phi tập trung, cố gắng mở ra một số bí ẩn của các thuật ngữ thường dùng, sau đó đi sâu vào các yếu tố chính thúc đẩy lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Cuối cùng, chúng ta sẽ khám phá những thách thức mà cộng đồng dịch vụ tài chính tổ chức sẽ phải đối mặt trên con đường menuju Tài chính phi tập trung cho tổ chức.
Tổng quan hệ sinh thái Tài chính phi tập trung
Tài chính phi tập trung là gì?
Tài chính phi tập trung của DeFi là cung cấp dịch vụ tài chính trên blockchain, như cho vay hoặc đầu tư, mà không cần phụ thuộc vào các trung gian tài chính tập trung truyền thống. Trong lĩnh vực phát triển nhanh chóng này, mặc dù không có định nghĩa thống nhất nào được công nhận chính thức, nhưng các dịch vụ và giải pháp DeFi điển hình thường có các đặc điểm sau:
Ví tự quản, cho phép nhà đầu tư trở thành người quản lý tài sản của chính mình
Sử dụng mã hợp đồng thông minh để duy trì và quản lý việc lưu trữ tài sản kỹ thuật số
Sử dụng mã để tính toán và phân bổ phần thưởng của hợp đồng staking dựa trên giá trị gửi và/hoặc các biến khác.
Cho phép trao đổi tài sản và sử dụng cho vay hoặc các giao thức trao đổi tài sản của sàn giao dịch phi tập trung (DEX), như là những người tham gia sớm trong hệ sinh thái DeFi như Uniswap.
Phát hành các cấu trúc chứng khoán hóa và tái thế chấp khác nhau dựa trên tài sản "được đóng gói" cơ bản, trong đó các tài sản phát hành có thể có giá trị thị trường thứ cấp.
Thế nào là DeFi tổ chức?
Tài chính phi tập trung của tổ chức - Điểm chú ý của bài viết này - đề cập đến việc các tổ chức áp dụng và cải tiến cấu trúc DeFi, cũng như sự tham gia của các tổ chức vào các ứng dụng phi tập trung (dApps) hoặc các giải pháp. Bằng cách khám phá chủ đề này trong khuôn khổ quy định của ngành tài chính, có thể đưa ra những lợi thế của DeFi vào thị trường tài chính truyền thống, mở ra khả năng tạo ra hiệu quả chi phí và hiệu quả mới, đồng thời trải thảm cho các con đường tăng trưởng mới. Những con đường mới này bao gồm việc token hóa tài sản vật chất và chứng khoán, cũng như tích hợp khả năng lập trình vào các loại tài sản, và xuất hiện các mô hình hoạt động mới.
Sự khác biệt giữa DeFi của tổ chức và DeFi truyền thống được thể hiện trong hình 1.
Tài chính phi tập trung的发展历程
Các dự án liên quan đến Tài chính phi tập trung đã gây ra một cơn sốt trên thị trường tiền điện tử vào mùa hè năm 2020, mở ra một kỷ nguyên mới. Nhờ vào tính thanh khoản cao, tài sản có giá trị cao và lợi nhuận đào cao, Tài chính phi tập trung đã nhanh chóng nổi lên trong thời gian Cục Dự trữ Liên bang khởi động lại chương trình nới lỏng định lượng quy mô lớn (QE) để ứng phó với đại dịch COVID-19. Tổng giá trị khóa trong dịch vụ Tài chính phi tập trung (TVL) đã tăng từ 1 tỷ USD vào đầu năm lên hơn 15 tỷ USD vào cuối năm.
Trong thời gian này, các dự án DeFi mới đã nhận được sự hỗ trợ tài chính lớn, số lượng dự án và token liên quan tăng vọt. Đến cuối năm 2021, số lượng người dùng DeFi đã tăng vọt lên hơn 7,5 triệu, tăng 2550% so với một năm trước, TVL đạt đỉnh 169 tỷ USD vào tháng 11 năm 2021. Các thuật ngữ và khái niệm mới như Uniswap và Yield Farming đã được giới thiệu vào đời sống tài chính hàng ngày.
Năm 2022, do nhiều lần tăng lãi suất và lạm phát tăng đáng kể, cùng với một số hành vi bất hợp pháp trong hệ sinh thái, Tài chính phi tập trung đã trải qua nhiều khó khăn, bao gồm một số sự kiện sụp đổ nổi tiếng. Điều này đã khiến toàn bộ thị trường bước vào giai đoạn thận trọng và lý trí trong nửa cuối năm 2022.
Xu hướng này càng trở nên rõ ràng hơn vào đầu năm 2023, khi chi phí tài chính tăng lên, nguồn vốn tư nhân trong lĩnh vực tài chính phi tập trung DeFi bị cạn kiệt, hoạt động giao dịch trong quý đầu tiên của năm 2023 giảm 69% so với năm trước. Điều này dẫn đến việc TVL trong hệ thống DeFi giảm xuống dưới 50 tỷ USD vào tháng 4 năm 2023, và giảm xuống mức thấp 37 tỷ USD vào cuối tháng 10 năm 2023.
Mặc dù gặp phải sự sụt giảm đáng kể và "mùa đông tiền điện tử" trong cùng thời gian, nhưng nền tảng của cộng đồng DeFi vẫn kiên cường, số lượng người dùng tăng trưởng ổn định, nhiều dự án DeFi kiên trì, tập trung vào việc xây dựng sản phẩm và năng lực.
Cuối năm 2023, do Mỹ lần đầu tiên phê duyệt sản phẩm ETF tiền điện tử giao ngay, điều này được coi là một dấu hiệu quan trọng cho việc tài sản số ngày càng hòa nhập vào các sản phẩm tài chính truyền thống, thị trường đã xuất hiện sự tăng trưởng. Quan trọng hơn, điều này đã mở ra cánh cửa cho các nhà tham gia tổ chức tham gia sâu hơn vào những hệ sinh thái mới nổi này, điều này sẽ mang lại tính thanh khoản cần thiết cho lĩnh vực này.
thực hiện cam kết ban đầu của Tài chính phi tập trung
Trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử gốc, phong trào Tài chính phi tập trung đã tạo ra cấu trúc mã hóa, thể hiện cách mà Tài chính phi tập trung hoạt động mà không có sự tham gia của một số trung gian, thường liên quan đến hợp đồng thông minh và/hoặc nền tảng P2P(. Do rào cản gia nhập thấp, dịch vụ Tài chính phi tập trung đã nhanh chóng được áp dụng trong giai đoạn đầu và nhanh chóng chứng minh giá trị của nó trong việc cung cấp các bể tài sản hiệu quả và giảm chi phí trung gian, đồng thời áp dụng công nghệ tài chính hành vi kinh tế để quản lý nhu cầu, cung và giá.
Những lợi thế mới này được thực hiện là bởi vì Tài chính phi tập trung đã thiết kế lại hoặc thay thế các hoạt động trung gian hiện có thông qua lập trình hợp đồng thông minh, nâng cao hiệu quả, từ đó thay đổi quy trình làm việc và chuyển đổi vai trò cũng như trách nhiệm. Trong "chặng đường cuối" với các nhà đầu tư và người dùng, ứng dụng Tài chính phi tập trung ) tức là DApps ( là công cụ cung cấp những dịch vụ tài chính mới này. Do đó, cấu trúc thị trường hiện có có thể sẽ thay đổi.
Hoạt động tiên phong DeFi của tổ chức
Từ không gian Tài chính phi tập trung có thể rút ra nhiều trường hợp sử dụng cho các tổ chức, tận dụng việc token hóa tài sản thực và chứng khoán. Dưới đây là một số ví dụ, cố gắng tóm tắt mối liên hệ giữa sản phẩm dịch vụ tài chính với công nghệ và quy định nhằm tạo ra giá trị mới, giải thích lý do tại sao DeFi cho các tổ chức lại hấp dẫn.
Trường hợp 1: Tính tương tác, 2023
Bằng cách sử dụng cấu trúc DeFi trong lĩnh vực tổ chức, ví tự quản có thể thực hiện mô hình lưu trữ tài sản phân tán, đồng thời cung cấp tài khoản số toàn diện và độc lập với địa chỉ ), có thể được sử dụng cho giao dịch thanh khoản, thanh toán và báo cáo. Một ứng dụng quan trọng là cầu hợp đồng thông minh, kết nối các blockchain khác nhau để đạt được khả năng tương tác và tránh sự phân mảnh do lựa chọn blockchain.
Tính ứng dụng: Là điểm kết nối giữa mạng công cộng, mạng công cộng có giấy phép và mạng riêng, nhằm giảm thiểu sự phân mảnh, đồng thời cho phép truy cập và tham gia cao.
Trường hợp 2: Sử dụng stablecoin để tái tài trợ công cụ tài chính token hóa, 2023
Hệ thống Tài chính phi tập trung cũng có thể được sử dụng để tài trợ cho các ngành công nghiệp truyền thống, mặc dù hiện tại vẫn chưa được áp dụng rộng rãi. Ví dụ, các token bảo mật đại diện cho một số công cụ tài chính trong thế giới thực có thể được đặt làm tài sản thế chấp trong "kho thông minh" của hợp đồng thông minh, để nhận được stablecoin, sau đó chuyển đổi thành tiền tệ pháp định.
Trường hợp 3: Quỹ token hóa trong quản lý tài sản, 2023
Quỹ tài chính được mã hóa hoặc token có thể được phân phối thông qua blockchain, mở ra trực tiếp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện và duy trì hồ sơ nhà đầu tư trên chuỗi, trong khi các cơ sở hợp đồng thông minh cho phép sử dụng stablecoin được quản lý để đăng ký và rút tiền một cách nhanh chóng hoặc gần như ngay lập tức. Hơn nữa, các quỹ tài chính được mã hóa đại diện cho các công cụ tài chính truyền thống có tính thanh khoản cao có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp.
Sự phát triển cấu trúc thị trường của các tổ chức Tài chính phi tập trung
Khái niệm thị trường được thúc đẩy bởi Tài chính phi tập trung đã đưa ra một cấu trúc thị trường hấp dẫn, về bản chất là động và mở, với thiết kế bản địa của nó sẽ thách thức các tiêu chuẩn của thị trường tài chính truyền thống. Điều này dẫn đến nhiều ý kiến trái chiều về cách mà Tài chính phi tập trung có thể tích hợp hoặc hợp tác với hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn, cũng như hình thức mà cấu trúc thị trường mới có thể hình thành.
( Quản trị, niềm tin và tập trung hóa
Trong lĩnh vực tổ chức, nhấn mạnh nhiều hơn vào quản trị và niềm tin, cần phải có sự sở hữu và trách nhiệm trong vai trò và chức năng mình đảm nhận. Mặc dù điều này dường như mâu thuẫn với tính phi tập trung của Tài chính phi tập trung, nhưng nhiều người cho rằng, đây là bước cần thiết để đảm bảo tuân thủ quy định, cũng như là bước cần thiết để cung cấp sự rõ ràng cho các tổ chức tham gia thích ứng và áp dụng những dịch vụ mới này. Tình huống này đã sinh ra khái niệm "ảo tưởng phi tập trung", vì nhu cầu về quản trị không thể tránh khỏi sẽ dẫn đến một mức độ tập trung quyền lực và quyền lực trong hệ thống.
Ngay cả khi có một mức độ tập trung nhất định, cấu trúc thị trường mới có thể tinh gọn hơn so với cấu trúc thị trường hiện tại của chúng ta, điều này là do hoạt động trung gian trong tổ chức đã giảm đáng kể. Kết quả là, các tương tác có trật tự sẽ trở nên song song và đồng thời hơn. Điều này lại giúp giảm số lượng tương tác giữa các thực thể, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động và giảm chi phí. Trong cấu trúc này, các hoạt động quản lý bao gồm kiểm tra chống rửa tiền )AML### cũng sẽ trở nên hiệu quả hơn - vì sự giảm bớt các trung gian có thể nâng cao tính minh bạch.
( Tiềm năng của các nhân vật và hoạt động mới
Các trường hợp sử dụng tiên phong được liệt kê trong hệ sinh thái DeFi của các tổ chức nhấn mạnh cách mà cấu trúc thị trường hiện tại có thể phát triển trong làn sóng đổi mới DeFi tiếp theo.
Như vậy, chuỗi khối công cộng có thể trở thành nền tảng thực tiễn cho ngành, giống như Internet trở thành cơ sở hạ tầng cho dịch vụ ngân hàng trực tuyến. Việc ra mắt các sản phẩm chuỗi khối của tổ chức trên chuỗi khối công cộng đã có một số tiền lệ, đặc biệt là trong lĩnh vực quỹ thị trường tiền tệ. Ngành công nghiệp nên kỳ vọng vào những tiến bộ tiếp theo, chẳng hạn như trong lĩnh vực token hóa, quỹ ảo, các loại tài sản và dịch vụ trung gian; và/hoặc có lớp cấp phép.
![Báo cáo nghiên cứu Deutsche Bank: Con đường đến Tài chính phi tập trung cho các tổ chức])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp###
Tham gia Tài chính phi tập trung thị trường
Đối với các tổ chức, bản chất của Tài chính phi tập trung vừa đáng sợ vừa thuyết phục.
Tham gia, vận hành và giao dịch trong hệ sinh thái mở do các sản phẩm Tài chính phi tập trung cung cấp có thể mâu thuẫn với môi trường khép kín hoặc riêng tư của tài chính truyền thống. Trong môi trường tài chính truyền thống, khách hàng, đối tác giao dịch và các đối tác đều là những người đã biết đến, và rủi ro cũng được chấp nhận dựa trên mức độ tiết lộ và thẩm định phù hợp. Đây cũng là một trong những lý do mà nhiều tiến bộ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số của các tổ chức cho đến nay đã xảy ra trong lĩnh vực mạng blockchain riêng tư hoặc có giấy phép, nơi mà các bên quản lý đáng tin cậy đóng vai trò là "nhà điều hành mạng", và các chủ sở hữu có trách nhiệm phê duyệt việc tham gia của các bên vào mạng.
So với, mạng lưới chuỗi công cộng có tiềm năng quy mô mở, ngưỡng gia nhập thấp, cơ hội đổi mới sẵn có. Những môi trường này về bản chất là phi tập trung, được xây dựng trên nguyên tắc không có điểm lỗi đơn lẻ, cộng đồng người dùng được khuyến khích "làm điều tốt". Giữ cho tính bảo mật và nhất quán của chuỗi khối bằng các giao thức đồng thuận ( Bằng chứng cổ phần ) POS (, Bằng chứng công việc ( POW ) là những ví dụ chính ( có thể khác nhau trên các chuỗi khác nhau. Đây là cách mà những người tham gia - với tư cách là các xác nhận viên - có thể đóng góp và nhận được phần thưởng trong cái mà chúng tôi gọi là "nền kinh tế chuỗi khối".
) Tham gia xác nhận nội dung bảng
Trong việc đánh giá bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào và khu
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
Frontrunner
· 07-14 19:45
TradFi thuốc viên
Xem bản gốcTrả lời0
airdrop_whisperer
· 07-12 04:48
Làm quản lý làm chết cá nhân, cơ quan hoàn toàn mở cửa, thật là bò.
Xem bản gốcTrả lời0
FlatlineTrader
· 07-12 04:45
Defi đã đến lúc cần một cuộc cải cách lớn.
Xem bản gốcTrả lời0
BearWhisperGod
· 07-12 04:36
thị trường tăng còn sớm, trước tiên hãy xem xét quy định đã.
Cơ chế DeFi: Đổi mới tài chính dẫn dắt mô hình mới Blockchain tái cấu trúc dịch vụ tài chính truyền thống
Tổ chức Tài chính phi tập trung: Mô hình đổi mới tài chính mới
Tài chính phi tập trung ( DeFi ) trong lĩnh vực tổ chức được kỳ vọng sẽ tạo ra một mô hình tài chính hoàn toàn mới, mô hình này được xây dựng dựa trên hợp tác, khả năng kết hợp và nguyên tắc mã nguồn mở, dựa trên một mạng lưới mở và minh bạch. Bài viết này sẽ đi sâu vào quá trình phát triển của DeFi và những ứng dụng tiềm năng của nó trong các kịch bản tổ chức, tập trung vào cách mà mô hình mới này sẽ ảnh hưởng đến dịch vụ tài chính truyền thống.
Giới thiệu
Sự tiến hóa của Tài chính phi tập trung và tiềm năng của nó trong ứng dụng tổ chức đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành. Những người ủng hộ cho rằng, một mô hình tài chính mới dựa trên sự hợp tác, khả năng kết hợp và tinh thần mã nguồn mở đang nổi lên, mô hình này dựa trên một mạng lưới minh bạch và mở. Là một lĩnh vực mới nổi được chú ý, con đường phát triển của Tài chính phi tập trung cho tổ chức đang dần được trải thảm.
Sự thay đổi của môi trường kinh tế vĩ mô và cấu trúc quản lý toàn cầu đã cản trở sự phát triển của lĩnh vực này ở một mức độ nào đó, hiện tại tiến triển chính tập trung vào lĩnh vực bán lẻ hoặc thông qua các sandbox quản lý để thử nghiệm. Tuy nhiên, trong vòng 1-3 năm tới, với việc áp dụng rộng rãi tài sản kỹ thuật số và token hóa, DeFi của các tổ chức dự kiến sẽ có sự phát triển vượt bậc. Các tổ chức tài chính đã chuẩn bị cho điều này trong nhiều năm.
Xu hướng phát triển này được hưởng lợi từ sự tiến bộ của cơ sở hạ tầng blockchain, như Global Layer 1 hoặc các hình thức mạng lưới, có thể chứa các tổ chức hoạt động dưới yêu cầu tuân thủ. Các vấn đề không chắc chắn chính cũng đang được giải quyết, bao gồm yêu cầu về tuân thủ và bảng cân đối kế toán, cũng như cách mà tính ẩn danh của ví blockchain phối hợp với yêu cầu KYC/AML trên chuỗi công cộng. Khi các cuộc thảo luận đi sâu hơn, ngày càng rõ ràng rằng tài chính tập trung (CeFi) và tài chính phi tập trung (Tài chính phi tập trung) không phải là đối lập, mà việc áp dụng toàn diện ở phía tổ chức có thể chỉ phù hợp với những tổ chức áp dụng mô hình quản trị vận hành tập trung hỗn hợp trong hệ sinh thái.
Đối với các tổ chức, việc khám phá lĩnh vực này thường được coi là bước vào một thế giới mới đầy tiềm năng, nơi có thể phát triển các sản phẩm đầu tư sáng tạo, tiếp cận các nhóm khách hàng mới chưa được khai thác và các bể thanh khoản, đồng thời áp dụng các mô hình vận hành số hóa mới và cấu trúc thị trường hiệu quả về chi phí hơn. Chỉ có thời gian và sự đổi mới mới có thể chứng minh liệu Tài chính phi tập trung có tồn tại ở dạng thuần khiết nhất của nó hay chúng ta sẽ thấy một giải pháp thỏa hiệp, cho phép một mức độ phi tập trung nhất định đóng vai trò cầu nối trong thế giới tài chính.
Bài viết này sẽ xem xét lịch sử phát triển gần đây của Tài chính phi tập trung, cố gắng mở ra một số bí ẩn của các thuật ngữ thường dùng, sau đó đi sâu vào các yếu tố chính thúc đẩy lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Cuối cùng, chúng ta sẽ khám phá những thách thức mà cộng đồng dịch vụ tài chính tổ chức sẽ phải đối mặt trên con đường menuju Tài chính phi tập trung cho tổ chức.
Tổng quan hệ sinh thái Tài chính phi tập trung
Tài chính phi tập trung là gì?
Tài chính phi tập trung của DeFi là cung cấp dịch vụ tài chính trên blockchain, như cho vay hoặc đầu tư, mà không cần phụ thuộc vào các trung gian tài chính tập trung truyền thống. Trong lĩnh vực phát triển nhanh chóng này, mặc dù không có định nghĩa thống nhất nào được công nhận chính thức, nhưng các dịch vụ và giải pháp DeFi điển hình thường có các đặc điểm sau:
Thế nào là DeFi tổ chức?
Tài chính phi tập trung của tổ chức - Điểm chú ý của bài viết này - đề cập đến việc các tổ chức áp dụng và cải tiến cấu trúc DeFi, cũng như sự tham gia của các tổ chức vào các ứng dụng phi tập trung (dApps) hoặc các giải pháp. Bằng cách khám phá chủ đề này trong khuôn khổ quy định của ngành tài chính, có thể đưa ra những lợi thế của DeFi vào thị trường tài chính truyền thống, mở ra khả năng tạo ra hiệu quả chi phí và hiệu quả mới, đồng thời trải thảm cho các con đường tăng trưởng mới. Những con đường mới này bao gồm việc token hóa tài sản vật chất và chứng khoán, cũng như tích hợp khả năng lập trình vào các loại tài sản, và xuất hiện các mô hình hoạt động mới.
Sự khác biệt giữa DeFi của tổ chức và DeFi truyền thống được thể hiện trong hình 1.
Tài chính phi tập trung的发展历程
Các dự án liên quan đến Tài chính phi tập trung đã gây ra một cơn sốt trên thị trường tiền điện tử vào mùa hè năm 2020, mở ra một kỷ nguyên mới. Nhờ vào tính thanh khoản cao, tài sản có giá trị cao và lợi nhuận đào cao, Tài chính phi tập trung đã nhanh chóng nổi lên trong thời gian Cục Dự trữ Liên bang khởi động lại chương trình nới lỏng định lượng quy mô lớn (QE) để ứng phó với đại dịch COVID-19. Tổng giá trị khóa trong dịch vụ Tài chính phi tập trung (TVL) đã tăng từ 1 tỷ USD vào đầu năm lên hơn 15 tỷ USD vào cuối năm.
Trong thời gian này, các dự án DeFi mới đã nhận được sự hỗ trợ tài chính lớn, số lượng dự án và token liên quan tăng vọt. Đến cuối năm 2021, số lượng người dùng DeFi đã tăng vọt lên hơn 7,5 triệu, tăng 2550% so với một năm trước, TVL đạt đỉnh 169 tỷ USD vào tháng 11 năm 2021. Các thuật ngữ và khái niệm mới như Uniswap và Yield Farming đã được giới thiệu vào đời sống tài chính hàng ngày.
Năm 2022, do nhiều lần tăng lãi suất và lạm phát tăng đáng kể, cùng với một số hành vi bất hợp pháp trong hệ sinh thái, Tài chính phi tập trung đã trải qua nhiều khó khăn, bao gồm một số sự kiện sụp đổ nổi tiếng. Điều này đã khiến toàn bộ thị trường bước vào giai đoạn thận trọng và lý trí trong nửa cuối năm 2022.
Xu hướng này càng trở nên rõ ràng hơn vào đầu năm 2023, khi chi phí tài chính tăng lên, nguồn vốn tư nhân trong lĩnh vực tài chính phi tập trung DeFi bị cạn kiệt, hoạt động giao dịch trong quý đầu tiên của năm 2023 giảm 69% so với năm trước. Điều này dẫn đến việc TVL trong hệ thống DeFi giảm xuống dưới 50 tỷ USD vào tháng 4 năm 2023, và giảm xuống mức thấp 37 tỷ USD vào cuối tháng 10 năm 2023.
Mặc dù gặp phải sự sụt giảm đáng kể và "mùa đông tiền điện tử" trong cùng thời gian, nhưng nền tảng của cộng đồng DeFi vẫn kiên cường, số lượng người dùng tăng trưởng ổn định, nhiều dự án DeFi kiên trì, tập trung vào việc xây dựng sản phẩm và năng lực.
Cuối năm 2023, do Mỹ lần đầu tiên phê duyệt sản phẩm ETF tiền điện tử giao ngay, điều này được coi là một dấu hiệu quan trọng cho việc tài sản số ngày càng hòa nhập vào các sản phẩm tài chính truyền thống, thị trường đã xuất hiện sự tăng trưởng. Quan trọng hơn, điều này đã mở ra cánh cửa cho các nhà tham gia tổ chức tham gia sâu hơn vào những hệ sinh thái mới nổi này, điều này sẽ mang lại tính thanh khoản cần thiết cho lĩnh vực này.
thực hiện cam kết ban đầu của Tài chính phi tập trung
Trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử gốc, phong trào Tài chính phi tập trung đã tạo ra cấu trúc mã hóa, thể hiện cách mà Tài chính phi tập trung hoạt động mà không có sự tham gia của một số trung gian, thường liên quan đến hợp đồng thông minh và/hoặc nền tảng P2P(. Do rào cản gia nhập thấp, dịch vụ Tài chính phi tập trung đã nhanh chóng được áp dụng trong giai đoạn đầu và nhanh chóng chứng minh giá trị của nó trong việc cung cấp các bể tài sản hiệu quả và giảm chi phí trung gian, đồng thời áp dụng công nghệ tài chính hành vi kinh tế để quản lý nhu cầu, cung và giá.
Những lợi thế mới này được thực hiện là bởi vì Tài chính phi tập trung đã thiết kế lại hoặc thay thế các hoạt động trung gian hiện có thông qua lập trình hợp đồng thông minh, nâng cao hiệu quả, từ đó thay đổi quy trình làm việc và chuyển đổi vai trò cũng như trách nhiệm. Trong "chặng đường cuối" với các nhà đầu tư và người dùng, ứng dụng Tài chính phi tập trung ) tức là DApps ( là công cụ cung cấp những dịch vụ tài chính mới này. Do đó, cấu trúc thị trường hiện có có thể sẽ thay đổi.
Hoạt động tiên phong DeFi của tổ chức
Từ không gian Tài chính phi tập trung có thể rút ra nhiều trường hợp sử dụng cho các tổ chức, tận dụng việc token hóa tài sản thực và chứng khoán. Dưới đây là một số ví dụ, cố gắng tóm tắt mối liên hệ giữa sản phẩm dịch vụ tài chính với công nghệ và quy định nhằm tạo ra giá trị mới, giải thích lý do tại sao DeFi cho các tổ chức lại hấp dẫn.
Trường hợp 1: Tính tương tác, 2023 Bằng cách sử dụng cấu trúc DeFi trong lĩnh vực tổ chức, ví tự quản có thể thực hiện mô hình lưu trữ tài sản phân tán, đồng thời cung cấp tài khoản số toàn diện và độc lập với địa chỉ ), có thể được sử dụng cho giao dịch thanh khoản, thanh toán và báo cáo. Một ứng dụng quan trọng là cầu hợp đồng thông minh, kết nối các blockchain khác nhau để đạt được khả năng tương tác và tránh sự phân mảnh do lựa chọn blockchain.
Tính ứng dụng: Là điểm kết nối giữa mạng công cộng, mạng công cộng có giấy phép và mạng riêng, nhằm giảm thiểu sự phân mảnh, đồng thời cho phép truy cập và tham gia cao.
Trường hợp 2: Sử dụng stablecoin để tái tài trợ công cụ tài chính token hóa, 2023 Hệ thống Tài chính phi tập trung cũng có thể được sử dụng để tài trợ cho các ngành công nghiệp truyền thống, mặc dù hiện tại vẫn chưa được áp dụng rộng rãi. Ví dụ, các token bảo mật đại diện cho một số công cụ tài chính trong thế giới thực có thể được đặt làm tài sản thế chấp trong "kho thông minh" của hợp đồng thông minh, để nhận được stablecoin, sau đó chuyển đổi thành tiền tệ pháp định.
Trường hợp 3: Quỹ token hóa trong quản lý tài sản, 2023 Quỹ tài chính được mã hóa hoặc token có thể được phân phối thông qua blockchain, mở ra trực tiếp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện và duy trì hồ sơ nhà đầu tư trên chuỗi, trong khi các cơ sở hợp đồng thông minh cho phép sử dụng stablecoin được quản lý để đăng ký và rút tiền một cách nhanh chóng hoặc gần như ngay lập tức. Hơn nữa, các quỹ tài chính được mã hóa đại diện cho các công cụ tài chính truyền thống có tính thanh khoản cao có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp.
Sự phát triển cấu trúc thị trường của các tổ chức Tài chính phi tập trung
Khái niệm thị trường được thúc đẩy bởi Tài chính phi tập trung đã đưa ra một cấu trúc thị trường hấp dẫn, về bản chất là động và mở, với thiết kế bản địa của nó sẽ thách thức các tiêu chuẩn của thị trường tài chính truyền thống. Điều này dẫn đến nhiều ý kiến trái chiều về cách mà Tài chính phi tập trung có thể tích hợp hoặc hợp tác với hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn, cũng như hình thức mà cấu trúc thị trường mới có thể hình thành.
( Quản trị, niềm tin và tập trung hóa
Trong lĩnh vực tổ chức, nhấn mạnh nhiều hơn vào quản trị và niềm tin, cần phải có sự sở hữu và trách nhiệm trong vai trò và chức năng mình đảm nhận. Mặc dù điều này dường như mâu thuẫn với tính phi tập trung của Tài chính phi tập trung, nhưng nhiều người cho rằng, đây là bước cần thiết để đảm bảo tuân thủ quy định, cũng như là bước cần thiết để cung cấp sự rõ ràng cho các tổ chức tham gia thích ứng và áp dụng những dịch vụ mới này. Tình huống này đã sinh ra khái niệm "ảo tưởng phi tập trung", vì nhu cầu về quản trị không thể tránh khỏi sẽ dẫn đến một mức độ tập trung quyền lực và quyền lực trong hệ thống.
Ngay cả khi có một mức độ tập trung nhất định, cấu trúc thị trường mới có thể tinh gọn hơn so với cấu trúc thị trường hiện tại của chúng ta, điều này là do hoạt động trung gian trong tổ chức đã giảm đáng kể. Kết quả là, các tương tác có trật tự sẽ trở nên song song và đồng thời hơn. Điều này lại giúp giảm số lượng tương tác giữa các thực thể, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động và giảm chi phí. Trong cấu trúc này, các hoạt động quản lý bao gồm kiểm tra chống rửa tiền )AML### cũng sẽ trở nên hiệu quả hơn - vì sự giảm bớt các trung gian có thể nâng cao tính minh bạch.
( Tiềm năng của các nhân vật và hoạt động mới
Các trường hợp sử dụng tiên phong được liệt kê trong hệ sinh thái DeFi của các tổ chức nhấn mạnh cách mà cấu trúc thị trường hiện tại có thể phát triển trong làn sóng đổi mới DeFi tiếp theo.
Như vậy, chuỗi khối công cộng có thể trở thành nền tảng thực tiễn cho ngành, giống như Internet trở thành cơ sở hạ tầng cho dịch vụ ngân hàng trực tuyến. Việc ra mắt các sản phẩm chuỗi khối của tổ chức trên chuỗi khối công cộng đã có một số tiền lệ, đặc biệt là trong lĩnh vực quỹ thị trường tiền tệ. Ngành công nghiệp nên kỳ vọng vào những tiến bộ tiếp theo, chẳng hạn như trong lĩnh vực token hóa, quỹ ảo, các loại tài sản và dịch vụ trung gian; và/hoặc có lớp cấp phép.
![Báo cáo nghiên cứu Deutsche Bank: Con đường đến Tài chính phi tập trung cho các tổ chức])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp###
Tham gia Tài chính phi tập trung thị trường
Đối với các tổ chức, bản chất của Tài chính phi tập trung vừa đáng sợ vừa thuyết phục.
Tham gia, vận hành và giao dịch trong hệ sinh thái mở do các sản phẩm Tài chính phi tập trung cung cấp có thể mâu thuẫn với môi trường khép kín hoặc riêng tư của tài chính truyền thống. Trong môi trường tài chính truyền thống, khách hàng, đối tác giao dịch và các đối tác đều là những người đã biết đến, và rủi ro cũng được chấp nhận dựa trên mức độ tiết lộ và thẩm định phù hợp. Đây cũng là một trong những lý do mà nhiều tiến bộ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số của các tổ chức cho đến nay đã xảy ra trong lĩnh vực mạng blockchain riêng tư hoặc có giấy phép, nơi mà các bên quản lý đáng tin cậy đóng vai trò là "nhà điều hành mạng", và các chủ sở hữu có trách nhiệm phê duyệt việc tham gia của các bên vào mạng.
So với, mạng lưới chuỗi công cộng có tiềm năng quy mô mở, ngưỡng gia nhập thấp, cơ hội đổi mới sẵn có. Những môi trường này về bản chất là phi tập trung, được xây dựng trên nguyên tắc không có điểm lỗi đơn lẻ, cộng đồng người dùng được khuyến khích "làm điều tốt". Giữ cho tính bảo mật và nhất quán của chuỗi khối bằng các giao thức đồng thuận ( Bằng chứng cổ phần ) POS (, Bằng chứng công việc ( POW ) là những ví dụ chính ( có thể khác nhau trên các chuỗi khác nhau. Đây là cách mà những người tham gia - với tư cách là các xác nhận viên - có thể đóng góp và nhận được phần thưởng trong cái mà chúng tôi gọi là "nền kinh tế chuỗi khối".
) Tham gia xác nhận nội dung bảng
Trong việc đánh giá bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào và khu