Tầm nhìn Web3 phai nhạt, Ethereum đối mặt với nhiều thách thức

Ethereum đang ở thời điểm then chốt. Sau khi cơn sốt Web3 hạ nhiệt, nền tảng từng được coi là nền tảng của internet phi tập trung này đang phải đối mặt với những thử thách nghiêm trọng. Không chỉ nhận thức của thị trường về ý tưởng Web3 đã có sự thay đổi, mà các chuỗi công cộng mới nổi như Solana cũng đang cạnh tranh khốc liệt để giành lấy thị phần còn lại.

Ethereum hiện đang phải đối mặt với bốn thách thức cốt lõi: sự phân mảnh của mạng lưới lớp hai dẫn đến trải nghiệm người dùng bị chia cắt, khả năng thu hút giá trị của ETH giảm, quyền kiểm soát hệ sinh thái bị mất, và sự thiếu hụt lãnh đạo chiến lược. Những yếu tố này không chỉ làm suy yếu trải nghiệm người dùng và giá trị kinh tế của Ethereum, mà còn làm lung lay ảnh hưởng của Ethereum khi quyền phát ngôn của Layer 2 gia tăng. Cuối cùng dẫn đến việc giá ETH giảm mạnh lịch sử.

Tuy nhiên, hy vọng vẫn còn. Bằng cách thúc đẩy tính tương tác giữa các Layer 2, ưu tiên hoàn thiện cơ sở hạ tầng lấy ETH làm trung tâm, và áp dụng một phong cách lãnh đạo quyết đoán hơn, Ethereum vẫn có cơ hội để phục hồi vinh quang. Cấu trúc nền tảng vững chắc và hệ sinh thái lập trình viên năng động là những lợi thế lâu dài, nhưng để phục hồi vị thế của ETH, cần nhanh chóng thực hiện các hành động chiến lược.

Sự chuyển biến nhận thức từ Utopia Web3 đến thực tế khắc nghiệt đã buộc thị trường phải xem xét lại giá trị của Ethereum. Lý tưởng "internet phi tập trung tự trị người dùng" từng được kỳ vọng cao, giờ đây đã bị một câu chuyện châm biếm hơn thay thế: tiền điện tử hoặc là trò chơi lưu trữ giá trị của Bitcoin, hoặc là một sòng bạc kỹ thuật số. Sự đảo ngược tâm trạng này đặc biệt nghiêm trọng đối với Ethereum, vốn tự cho mình là nền tảng của mô hình internet mới.

Nghiêm trọng hơn, Ethereum không còn là đại diện duy nhất cho tầm nhìn Web3. Bất kể thái độ đối với triển vọng ngành như thế nào, có thể thấy rằng một số nền tảng mới đang trở thành trung tâm mới cho hoạt động tiêu dùng tiền điện tử. Bài viết này nhằm phân tích những thách thức chiến lược cấp bách nhất hiện tại của Ethereum và đề xuất các giải pháp khả thi, giúp nó tái chiếm ưu thế trong bối cảnh đang liên tục phát triển.

Thách thức cốt lõi

Ethereum đang đối mặt với nhiều thách thức, nhưng bốn vấn đề cấp bách nhất là - sự phân mảnh của mạng Layer 2, sự suy giảm khả năng thu hút giá trị, sự pha loãng quyền kiểm soát hệ sinh thái và sự thiếu hụt lãnh đạo chiến lược.

Phân mảnh mạng Layer 2 và sự tách biệt trải nghiệm người dùng

Khủng hoảng rõ ràng nhất là sự phân mảnh của mạng Layer 2. Việc giới thiệu nhiều lớp thực thi cạnh tranh lẫn nhau đã làm tách rời trải nghiệm người dùng và tính thanh khoản trên chuỗi, xói mòn lợi thế khả năng phối hợp của mạng chính Ethereum, trong khi lợi thế này vẫn rõ ràng ở một số blockchain đơn lẻ.

Đối với người dùng, họ phải đối phó với sự không đồng nhất giữa các giao thức, tiêu chuẩn và cầu nối chuỗi chéo, khiến cho việc tương tác liền mạch mà Ethereum đã hứa hẹn ban đầu trở nên khó khăn. Các nhà phát triển phải gánh vác gánh nặng duy trì nhiều phiên bản giao thức trên nhiều L2, và các đội khởi nghiệp cũng phải đối mặt với chiến lược gia nhập thị trường phức tạp do phải phân bổ tài nguyên trong một hệ sinh thái phân tán. Do đó, nhiều ứng dụng hướng đến người tiêu dùng chọn chuyển sang các chuỗi công cộng khác, nơi mà người dùng và các nhà khởi nghiệp có thể tập trung vào giải trí và đổi mới mà không phải bận tâm về cơ sở hạ tầng phân mảnh.

Sự pha loãng quyền kiểm soát hệ sinh thái: Mối đe dọa ngày càng nghiêm trọng

Nghiêm trọng hơn, Ethereum đã thuê ngoài lộ trình mở rộng cho L2, quyết định này đang dần làm suy yếu khả năng kiểm soát của nó đối với hệ sinh thái của chính mình. L2 Rollup dạng chung khi xây dựng hệ sinh thái của riêng mình sẽ tạo ra hiệu ứng mạng mạnh mẽ, và dần dần phát triển thành một hào trì khó vượt qua. Theo thời gian, quyền phát ngôn của các lớp thực thi này so với lớp thanh toán của Ethereum ngày càng gia tăng, cộng đồng có thể sẽ dần bỏ qua tầm quan trọng của lớp thanh toán mạng chính. Một khi tài sản bắt đầu tồn tại một cách nguyên bản trong lớp thực thi, tiềm năng thu nhận giá trị và ảnh hưởng của Ethereum sẽ bị suy yếu đáng kể, và lớp thanh toán cuối cùng có thể trở thành một dịch vụ hàng hóa.

Sự xói mòn giá trị: Thách thức cấu trúc

Sự trỗi dậy của Layer 2 đã ảnh hưởng đáng kể đến việc nắm bắt giá trị của ETH, những nền tảng này ngày càng chiếm lĩnh doanh thu MEV và phí giao dịch, làm giảm mạnh giá trị trở lại mạng chính Ethereum. Sự chuyển hướng này đã chuyển lợi ích kinh tế từ những người nắm giữ ETH sang những người nắm giữ token L2, làm suy yếu động lực nội tại để nắm giữ ETH như một tài sản đầu tư. Mặc dù xu hướng này là một thách thức không thể tránh khỏi đối với bất kỳ token Layer 1 nào, nhưng Ethereum lại trải nghiệm hiện tượng này sớm hơn và rõ ràng hơn do thực hành con đường tập trung hóa L2 từ rất sớm.

Có thể dự đoán rằng, khi việc nắm bắt MEV do lớp ứng dụng dẫn dắt trở thành bình thường, không chỉ các blockchain đơn lẻ sẽ phải đối mặt với những khó khăn tương tự, mà ngay cả L2 cũng sẽ gặp phải cuộc khủng hoảng nắm bắt giá trị. Mặc dù đây không phải là khó khăn độc quyền của Ethereum, nhưng cách xây dựng chiến lược tinh vi để đối phó với thách thức cấu trúc này vẫn là vấn đề cốt lõi cần phải giải quyết.

Khủng hoảng lãnh đạo: Cạm bẫy lý tưởng

Ethereum đã bộc lộ những thiếu sót sâu sắc trong lãnh đạo chiến lược khi đối mặt với các thách thức nêu trên. Cộng đồng đã lâu bị mắc kẹt trong việc cân nhắc giữa mục tiêu hiệu quả và các giá trị bình đẳng, làm chậm tiến độ quan trọng. Trong khi đó, sự kiên trì vào cam kết "quản trị trung lập đáng tin cậy", mặc dù ban đầu nhằm giảm thiểu rủi ro về quy định và trừng phạt, nhưng thường trở thành rào cản cho các quyết định chiến lược. Hơn nữa, những người nắm giữ ETH thiếu cơ chế tác động trực tiếp đến các quyết định chiến lược quan trọng, và cách duy nhất để họ bày tỏ sự không hài lòng thường là bán token.

Nhìn lại, những vấn đề này mặc dù dễ xác định, nhưng ở một mức độ nào đó, chúng có thể xuất phát từ sự xem xét áp lực và rủi ro quản lý, chứ không phải là do thiếu cái nhìn về quản trị và lãnh đạo.

Đối phó chiến lược: Thách thức và Giải pháp

Phân mảnh mạng Lớp 2: Cơ chế tự sửa chữa

Hai con đường để giải quyết cuộc khủng hoảng phân mảnh Layer 2:

Thứ nhất, dựa vào cơ chế thị trường ( tự nhiên chọn lựa ) để thực hiện sự tích hợp hữu cơ của hệ sinh thái, cuối cùng hình thành 2-3 loại L2 tổng quát chiếm ưu thế tuyệt đối trên thị trường. Các dự án còn lại hoặc rút lui khỏi cuộc cạnh tranh, hoặc chuyển mình thành nhà cung cấp dịch vụ Rollup hướng tới các tình huống dọc;

Thứ hai, thông qua việc thiết lập các tiêu chuẩn tương tác có tính ràng buộc mạnh mẽ, giảm thiểu ma sát nội bộ trong hệ sinh thái Rollup, ngăn chặn một lớp thực thi duy nhất xây dựng hàng rào độc quyền.

Ethereum nên nắm bắt thời điểm hiện tại để tận dụng ảnh hưởng còn lại của L2, thúc đẩy việc triển khai giải pháp thứ hai. Cần nhận thức rõ rằng, quyền lực này đang tiếp tục bị mất đi theo từng ngày, hành động càng chậm, hiệu quả chiến lược càng yếu. Bằng cách xây dựng một hệ sinh thái L2 thống nhất, Ethereum có khả năng lấy lại lợi thế kết hợp của thời đại mạng chính, cạnh tranh trực tiếp với các chuỗi đơn lẻ về mặt trải nghiệm người dùng.

Tuy nhiên, chỉ dựa vào sự tích hợp do thị trường điều khiển sẽ khiến triển vọng tương lai của ETH trở nên u ám. Khi xuất hiện phân bố lũy thừa xung quanh 2-3 lớp thực thi chính, ảnh hưởng của Ethereum đối với các lớp thực thi này có thể giảm đáng kể; trong trường hợp này, các lớp thực thi thường sẽ ưu tiên giá trị thuộc về token của chính mình, từ đó làm cho ETH bị gạt ra ngoài lề và làm yếu đi mô hình kinh tế của Ethereum. Để tránh tình huống này, Ethereum phải hành động quyết đoán, định hình hệ sinh thái L2 của riêng mình, đảm bảo giá trị và quyền kiểm soát luôn gắn liền với mạng chính và ETH.

Cơ chế tái thu giá trị

Việc chỉ dựa vào câu chuyện "tài sản sản xuất" không phải là một chiến lược bền vững lâu dài đối với ETH( và tất cả các token Layer 1 ). Cửa sổ thời gian mà Layer 1 thống trị việc thu hút MEV chỉ kéo dài tối đa năm năm, trong khi đó, việc thu hút giá trị đang tiếp tục di chuyển lên trên theo hướng ứng dụng đã trở thành xu hướng đã được xác định. Trong khi đó, Bitcoin đã chiếm lĩnh câu chuyện "lưu trữ giá trị", khiến ETH nếu cố gắng cạnh tranh với BTC trong lĩnh vực này có thể bị thị trường xem là "Bitcoin của người nghèo", giống như vị trí của bạc so với vàng trong lịch sử. Ngay cả khi ETH có thể thể hiện lợi thế rõ ràng trong việc lưu trữ giá trị trong tương lai, sự biến đổi này có thể cần ít nhất mười năm, trong khi Ethereum không thể chờ đợi một chu kỳ kéo dài như vậy. Do đó, trong khoảng thời gian này, Ethereum phải mở ra một con đường câu chuyện độc đáo để duy trì sự liên quan trên thị trường.

Định vị ETH là "tiền tệ gốc của Internet" và tài sản thế chấp chất lượng cao nhất trên chuỗi, là hướng đi có tiềm năng nhất trong mười năm tới. Mặc dù stablecoin chiếm ưu thế như phương tiện thanh toán trong tài chính trên chuỗi, nhưng chúng vẫn phụ thuộc vào sổ cái ngoài chuỗi; vai trò thực sự của tiền tệ gốc Internet và không thể ngăn cản vẫn chưa được chiếm lĩnh một cách thực chất, và ETH có lợi thế tiên phong này. Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu này, Ethereum phải lấy lại quyền kiểm soát lớp thực thi chung trong hệ sinh thái và đặt việc thúc đẩy việc sử dụng ETH lên hàng đầu, thay vì để cho tiêu chuẩn Wrapped ETH tràn lan.

Nắm quyền kiểm soát hệ sinh thái

Việc tái thiết lập quyền sở hữu hệ sinh thái có thể đạt được thông qua hai cách chính: thứ nhất, thông qua việc nâng cao hiệu suất của Ethereum L1, để đạt được mức tương đương với chuỗi tập trung, đảm bảo rằng các ứng dụng tiêu dùng và trải nghiệm tài chính phi tập trung không có độ trễ; thứ hai, ra mắt Rollup gốc của Ethereum, tập trung tất cả các nỗ lực phát triển và áp dụng kinh doanh vào đây. Bằng cách tập trung các hoạt động hệ sinh thái vào cơ sở hạ tầng do ETH kiểm soát, Ethereum có thể củng cố vị trí cốt lõi của ETH trong hệ sinh thái. Điều này yêu cầu Ethereum chuyển từ mô hình "tương thích ETH" lỗi thời sang mô hình hệ sinh thái "lãnh đạo ETH", ưu tiên đảm bảo quyền kiểm soát trực tiếp đối với các tài nguyên cốt lõi, và tối đa hóa việc thu hút giá trị của ETH.

Tuy nhiên, việc giành lại quyền kiểm soát hệ sinh thái hay tăng cường tỷ lệ áp dụng ETH đều là những quyết định khó khăn, có thể làm xa cách các nhà đóng góp quan trọng như Rollup và nhà cung cấp staking thanh khoản. Ethereum cần thận trọng đánh giá, tìm kiếm sự cân bằng giữa nhu cầu tăng cường kiểm soát và rủi ro phân chia cộng đồng, để đảm bảo ETH có thể thiết lập thành công một câu chuyện mới như là nền tảng của hệ sinh thái.

Cải cách lãnh đạo

Cuối cùng, lãnh đạo Ethereum phải đổi mới để đối phó với các thách thức về quản trị và chiến lược. Những người lãnh đạo Ethereum cần có tư duy hướng đến hiệu suất, sự khẩn trương mạnh mẽ hơn, và thái độ thực dụng để thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái. Sự chuyển mình này đòi hỏi phải từ bỏ sự kiên định thái quá với "trung lập đáng tin cậy", đặc biệt là khi quyết định lộ trình sản phẩm và định vị tài sản ETH, cần có những quyết định dứt khoát hơn.

Trong khi đó, thị trường đã bày tỏ sự không hài lòng về việc Ethereum đã thuê ngoài cơ sở hạ tầng quan trọng - từ Rollup đến staking - cho các thực thể phân tán. Để đảo ngược tình thế này, Ethereum phải từ bỏ mô hình cũ "đồng bộ với ETH" và chuyển sang mô hình mới "do ETH dẫn dắt", đảm bảo rằng cơ sở hạ tầng cốt lõi được thực hiện thống nhất dưới hệ thống token đơn lẻ ($ETH). Bước đi này sẽ củng cố thêm vị trí cốt lõi của ETH và phục hồi niềm tin của thị trường vào định hướng chiến lược của Ethereum.

Thách thức tiếp thị và tiềm năng kể chuyện

Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức, Ethereum vẫn có những lợi thế sâu sắc hỗ trợ vị thế của nó trong lĩnh vực tiền mã hóa - những lợi thế này thường bị ban lãnh đạo của nó làm giảm bớt, dẫn đến các chỉ trích tiêu cực che khuất câu chuyện cốt lõi của nó. Hệ thống tổng hợp những lợi thế này sẽ giúp xây dựng một khuôn khổ nhận thức khách quan về tiềm năng của Ethereum.

Cơ sở hạ tầng đã được kiểm nghiệm qua thời gian

Ethereum và Bitcoin đứng ngang hàng, cung cấp tính bảo mật phi tập trung vô song, đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt của các cơ quan chủ quyền và các tổ chức tài chính lớn. Sự bảo đảm an ninh do cơ chế đồng thuận cung cấp vượt xa các nền tảng hợp đồng thông minh khác, đảm bảo đặc tính kháng kiểm duyệt thực sự - điều này là không thể thiếu đối với cơ sở hạ tầng mang giá trị hàng trăm tỷ đô la. Hệ sinh thái DeFi của Ethereum đã tích lũy bảo đảm khoảng 76,32 triệu tỷ đô la giá trị (TVL×ngày ), và các sự kiện an ninh nghiêm trọng rất hiếm, với hào bảo vệ an ninh được xác thực qua thời gian liên tục được củng cố.

Hiện tại, quy mô stablecoin được lưu trữ trên Ethereum đã vượt qua 120 tỷ USD, số tiền này chủ yếu được tích lũy trong thời kỳ mà khuôn khổ quản lý chưa rõ ràng và việc áp dụng của các tổ chức vẫn chưa hình thành. Khi môi trường quản lý dần trở nên rõ ràng hơn, cùng với nhu cầu từ các tổ chức thúc đẩy sự gia tăng của stablecoin, dự kiến trong vòng mười năm tới, quy mô stablecoin được lưu trữ trên Ethereum sẽ vượt qua 1.000 tỷ USD. Sự tăng trưởng này không chỉ đến từ nhu cầu phát hành mới, mà còn từ niềm tin của thị trường vào tính an toàn và khả năng kết hợp của nó, có thể củng cố vị thế của nó như một nền tảng thiết yếu của tài chính toàn cầu.

Thiết kế tiên phong

Kiến trúc của Ethereum có tính tiên đoán đáng kể. So với Bitcoin, nó cung cấp một giải pháp chuyển tiếp chống tấn công lượng tử hoàn thiện hơn, với văn hóa công nghệ không ngừng tiến hóa thúc đẩy sự đổi mới. Khác với các ràng buộc ngân sách an ninh mà $BTC có thể đối mặt trong tương lai, chính sách tiền tệ linh hoạt của Ethereum cho phép nó duy trì các động lực an ninh mạnh mẽ trong khi thích ứng với môi trường thị trường, đảm bảo khả năng chịu đựng lâu dài.

Hệ sinh thái nhà phát triển vô song

Ethereum sở hữu quy mô lớn nhất trong lĩnh vực blockchain,