Ngân hàng trung ương Mỹ và Anh dự kiến sẽ đồng loạt tăng lãi suất mạnh mẽ trong tuần này, ý nghĩa khác nhau.

Tuần này sẽ có cuộc họp quan trọng về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng trung ương Anh, thị trường dự đoán chung rằng cả hai ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất 75 điểm cơ bản. Tuy nhiên, mức tăng lãi suất giống nhau này lại có ý nghĩa rất khác nhau đối với hai ngân hàng trung ương.

Đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, việc tăng lãi suất 75 điểm cơ bản liên tiếp bốn lần sẽ khiến họ đối mặt với một quyết định quan trọng. Hiện tại, đà phục hồi của nền kinh tế Mỹ đang bị ảnh hưởng tiêu cực bởi các chính sách thắt chặt, nhưng lạm phát vẫn ở mức cao nhất trong 40 năm qua. Cục Dự trữ Liên bang cần cân nhắc giữa việc kiềm chế lạm phát và tránh suy thoái kinh tế, thị trường cho rằng họ có xu hướng nghiêng về việc tránh suy thoái.

So với đó, việc tăng lãi suất 75 điểm cơ bản của Ngân hàng Anh sẽ là điều chỉnh lãi suất lớn nhất kể từ năm 1989. Ngân hàng trung ương Anh dường như thiên về việc ưu tiên chống lạm phát hơn là phòng ngừa rủi ro suy thoái kinh tế. Khi tình hình chính trị tạm thời lắng xuống, Ngân hàng trung ương Anh có thể tập trung vào việc đối phó với vấn đề lạm phát nghiêm trọng nhất trong 40 năm qua.

Cục Dự trữ Liên bang có thể làm chậm tốc độ sau khi tăng lãi suất vào tháng 11

Gần đây, lợi suất trái phiếu Mỹ đã giảm xuống khoảng 4%, một số nhà đầu tư cho rằng Ngân hàng trung ương Mỹ có thể sẽ làm chậm lại đà tăng lãi suất trong tương lai để tránh cho nền kinh tế rơi vào suy thoái. Quan điểm này nhận được sự ủng hộ từ một số quan chức của Ngân hàng trung ương Mỹ.

Tuy nhiên, áp lực lạm phát ở Mỹ vẫn ở mức cao. Chỉ số giá PCE lõi tháng 9 đã tăng tốc trong hai tháng liên tiếp, và kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng trong tháng 10 cũng đã tăng lên. Điều này cho thấy Ngân hàng trung ương Mỹ vẫn phải đối mặt với thách thức lớn trong việc chống lại lạm phát.

Thị trường dự đoán chung rằng vào tháng 11 sẽ tăng lãi suất 75 điểm cơ bản, nhưng có sự bất đồng về mức tăng lãi suất vào tháng 12. Một số nhà phân tích cho rằng, Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ quyết định có nên làm chậm tốc độ tăng lãi suất hay không dựa trên dữ liệu lạm phát trong tương lai.

Trong khi đó, kỳ vọng của các nhà đầu tư về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sắp ám chỉ việc làm chậm lại đà tăng lãi suất đang gia tăng. Lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm đã giảm mạnh trong tuần trước, phản ánh kỳ vọng này. Các nhà đầu tư dự đoán tăng trưởng kinh tế sẽ giảm đáng kể, và Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu giảm lãi suất vào năm tới. Do đó, khối lượng nắm giữ trái phiếu Chính phủ dài hạn đã phục hồi lên mức cao gần đây.

Ngân hàng trung ương Anh có thể thực hiện đợt tăng lãi suất lớn nhất trong 33 năm qua

Cuộc họp quyết định lãi suất của Ngân hàng trung ương Anh trong tuần này đang đối diện với một tình huống phức tạp hơn, do việc công bố kế hoạch tài chính của chính phủ bị trì hoãn. Tuy nhiên, thị trường dự đoán rộng rãi rằng Ngân hàng trung ương Anh sẽ tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản, đây sẽ là đợt điều chỉnh lãi suất lớn nhất kể từ năm 1989.

Tình hình của Ngân hàng trung ương Anh khá khó khăn. Đầu tiên, tỷ lệ lạm phát trong tháng 9 lên tới 10%, trở lại mức cao nhất trong 40 năm. Thứ hai, nguy cơ suy thoái kinh tế đang cận kề. Ngân hàng trung ương Anh trước đó dự đoán nền kinh tế sẽ rơi vào suy thoái trong quý IV năm nay và kéo dài đến hết năm 2023. Một số nhà phân tích thậm chí cho rằng suy thoái có thể kéo dài đến năm 2024.

Trong bối cảnh lãi suất toàn cầu tăng, Ngân hàng trung ương Anh mặc dù đã bắt đầu tăng lãi suất sớm hơn, nhưng mức tăng lãi suất lại chậm hơn so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương châu Âu. Điều này khiến Ngân hàng trung ương Anh phải đối mặt với áp lực lớn hơn. Hơn nữa, những biến động chính trị gần đây cũng làm suy yếu uy tín của chính phủ Anh.

Với việc thủ tướng mới nhậm chức, thị trường trái phiếu Anh tạm thời hồi phục sự yên tĩnh. Trong hai tuần qua, thị trường trái phiếu Anh đã có sự tăng vọt lớn. Một số nhà kinh tế cho rằng, khi tình hình chính trị ổn định, rủi ro của tài sản Anh đã giảm bớt, điều này cũng phần nào làm giảm áp lực cho Ngân hàng trung ương Anh thực hiện các hành động mạnh mẽ.