Báo cáo nghiên cứu mới nhất của HTX Ventures: Sự tuân thủ mã hóa mở ra kỷ nguyên "DeFi mới", RWAFi và thanh toán Stablecoin trở thành cơ hội mới
Kể từ mùa hè DeFi năm 2020, các nhà tạo lập thị trường tự động, giao thức cho vay, giao dịch phái sinh và Stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi trong lĩnh vực giao dịch mã hóa. Trong bốn năm qua, nhiều doanh nhân đã liên tục đổi mới trong các lĩnh vực này, thúc đẩy các dự án như Trader Joe và GMX đạt được những đỉnh cao mới. Tuy nhiên, khi những sản phẩm này dần trở nên trưởng thành, sự tăng trưởng của lĩnh vực giao dịch mã hóa bắt đầu chạm trần, việc ra đời của một loạt dự án hàng đầu mới trở nên ngày càng khó khăn.
Sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, quá trình hợp pháp hóa và tuân thủ của ngành công nghiệp mã hóa dự kiến sẽ mang lại những cơ hội phát triển mới cho ngành. Sự hội nhập giữa tài chính truyền thống và Tài chính phi tập trung đang tăng tốc: tài sản thực như tín dụng tư nhân, trái phiếu chính phủ Mỹ và hàng hóa (RWA) từ những chứng chỉ mã hóa đơn giản ban đầu, dần dần phát triển thành stablecoin có hiệu quả vốn, cung cấp lựa chọn mới cho người dùng mã hóa tìm kiếm lợi tức ổn định, trở thành động lực tăng trưởng mới cho cho vay và giao dịch trong Tài chính phi tập trung. Đồng thời, vị trí chiến lược của stablecoin trong thương mại quốc tế ngày càng rõ ràng, cơ sở hạ tầng thượng nguồn và hạ nguồn trong lĩnh vực thanh toán tiếp tục phát triển mạnh mẽ. Các ông lớn tài chính truyền thống, bao gồm gia đình Trump, Stripe, PayPal và BlackRock, đang tăng tốc triển khai, mang lại nhiều khả năng hơn cho ngành.
Sau "DeFi" cũ như Uniswap, Curve, dYdX và Aave, một loạt các kỳ lân mới trong lĩnh vực giao dịch mã hóa đang được hình thành. Chúng sẽ thích ứng với sự thay đổi của môi trường quản lý, tận dụng sự kết hợp của tài chính truyền thống và đổi mới công nghệ, mở ra các thị trường mới, thúc đẩy ngành công nghiệp bước vào thời đại "DeFi" mới. Đối với những người mới tham gia, điều này có nghĩa là không cần phải tiếp tục theo đuổi những cải tiến nhỏ trong "DeFi" truyền thống, mà nên tập trung vào việc xây dựng các sản phẩm đột phá phù hợp với môi trường và nhu cầu mới.
Bài viết này sẽ tiến hành phân tích sâu về xu hướng này, thảo luận về cơ hội tiềm năng và hướng phát triển trong cuộc cách mạng mới của lĩnh vực giao dịch mã hóa, nhằm cung cấp sự gợi ý và tham khảo cho các bên tham gia trong ngành.
Sự thay đổi trong môi trường giao dịch chu kỳ lần này
Stablecoin Sự tuân thủ thông qua, tỷ lệ áp dụng trong thanh toán xuyên biên giới đang không ngừng nâng cao
Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Hoa Kỳ dự kiến sẽ công bố một dự luật Stablecoin trong thời gian ngắn, điều này đánh dấu sự đồng thuận hiếm hoi giữa hai đảng ở Hoa Kỳ về luật pháp liên quan đến Stablecoin. Cả hai bên đều đồng ý rằng Stablecoin không chỉ có thể củng cố vị thế của đồng đô la như một loại tiền tệ dự trữ toàn cầu mà còn đã trở thành một trong những người mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ quan trọng, chứa đựng tiềm năng kinh tế to lớn.
Luật này có thể trở thành luật mã hóa toàn diện đầu tiên được Quốc hội Hoa Kỳ thông qua, thúc đẩy các ngân hàng truyền thống, doanh nghiệp và cá nhân tiếp cận rộng rãi với ví mã hóa, Stablecoin và các kênh thanh toán dựa trên blockchain. Trong vài năm tới, thanh toán bằng Stablecoin dự kiến sẽ trở nên phổ biến, trở thành một "bước phát triển" tiếp theo của thị trường mã hóa sau Bitcoin ETF.
Mặc dù các nhà đầu tư tổ chức tuân thủ không thể trực tiếp hưởng lợi từ việc tăng giá của stablecoin, nhưng họ có thể kiếm lời từ việc đầu tư vào cơ sở hạ tầng liên quan đến stablecoin. Ví dụ, các blockchain chính thống hỗ trợ nguồn cung lớn của stablecoin như Ethereum, Solana và các ứng dụng DeFi tương tác với stablecoin sẽ hưởng lợi từ sự tăng trưởng của stablecoin. Hiện tại, tỷ lệ stablecoin trong giao dịch blockchain đã tăng từ 3% vào năm 2020 lên hơn 50%. Giá trị cốt lõi của nó nằm ở việc thanh toán xuyên biên giới liền mạch, chức năng này đang phát triển rất nhanh ở các thị trường mới nổi. Lấy ví dụ về Thổ Nhĩ Kỳ, khối lượng giao dịch stablecoin chiếm 3.7% GDP của nước này; trong khi ở Argentina, mức chênh lệch giá stablecoin lên tới 30.5%. Các nền tảng thanh toán sáng tạo như Zarpay và MentoLabs thu hút người dùng vào hệ sinh thái blockchain thông qua các đại lý và hệ thống thanh toán địa phương, với chiến lược thị trường từ cơ sở, từ đó thúc đẩy sự phổ biến của stablecoin.
Hiện tại, quy mô thị trường thanh toán B2B xuyên biên giới do các kênh thanh toán truyền thống xử lý lên tới khoảng 40 triệu tỷ USD, trong khi thị trường kiều hối toàn cầu hàng năm tạo ra hàng trăm tỷ USD doanh thu. Stablecoin cung cấp một phương tiện mới để thực hiện thanh toán xuyên biên giới hiệu quả thông qua các kênh mã hóa, tỷ lệ áp dụng đang nhanh chóng tăng lên, có khả năng thâm nhập và đảo lộn phần thị trường này, trở thành một lực lượng quan trọng trong cấu trúc thanh toán toàn cầu.
Ripple đã phát hành RLUSD Stablecoin được thiết kế đặc biệt cho thanh toán doanh nghiệp, nhằm nâng cao hiệu quả, tính ổn định và tính minh bạch của thanh toán xuyên biên giới để đáp ứng nhu cầu giao dịch tính bằng đô la. Trong khi đó, Stripe đã mua lại nền tảng Stablecoin Bridge với giá 1,1 tỷ đô la, giao dịch này trở thành vụ mua lại lớn nhất trong lịch sử ngành công nghiệp tiền mã hóa. Bridge cung cấp sự chuyển đổi liền mạch giữa tiền pháp định và Stablecoin cho các doanh nghiệp, thúc đẩy thêm việc ứng dụng Stablecoin trong thanh toán toàn cầu. Nền tảng thanh toán xuyên biên giới của Bridge xử lý hơn 5 tỷ đô la thanh toán hàng năm và đã cung cấp dịch vụ thanh toán toàn cầu cho các khách hàng cao cấp, bao gồm cả SpaceX, cho thấy sự tiện lợi và hiệu quả của Stablecoin trong giao dịch quốc tế.
Ngoài ra, PEXX như một nền tảng thanh toán xuyên biên giới ổn định mã hóa đổi mới, hỗ trợ chuyển đổi USDT và USDC thành 16 loại tiền tệ hợp pháp, và có thể chuyển tiền trực tiếp vào tài khoản ngân hàng. Thông qua quy trình gia nhập đơn giản và chuyển đổi ngay lập tức, PEXX giúp người dùng và doanh nghiệp thực hiện thanh toán xuyên biên giới một cách hiệu quả và với chi phí thấp, phá vỡ rào cản giữa tài chính truyền thống và mã hóa. Sự đổi mới này không chỉ cung cấp giải pháp thanh toán xuyên biên giới nhanh chóng và hiệu quả về chi phí hơn, mà còn thúc đẩy việc phi tập trung hóa và kết nối liền mạch dòng tiền toàn cầu. Stablecoin đang dần trở thành một phần quan trọng trong thanh toán toàn cầu, nâng cao hiệu quả và sự phổ biến của hệ thống thanh toán.
( sự tuân thủ đối với giao dịch hợp đồng vĩnh viễn có khả năng được nới lỏng
Do tính chất đòn bẩy cao của giao dịch hợp đồng vĩnh viễn dễ dẫn đến tổn thất cho khách hàng, các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia luôn đặt ra yêu cầu tuân thủ khá nghiêm ngặt. Tại nhiều khu vực pháp lý, bao gồm cả Hoa Kỳ, không chỉ một số sàn giao dịch bị cấm cung cấp dịch vụ hợp đồng vĩnh viễn, mà sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung )PerpDEX### cũng khó thoát khỏi số phận tương tự. Điều này đã trực tiếp thu hẹp không gian thị trường và quy mô người dùng của PerpDEX.
Tuy nhiên, với việc Trump thắng lớn trong cuộc bầu cử, tiến trình tuân thủ của ngành công nghiệp mã hóa có khả năng sẽ được thúc đẩy, PerpDEX rất có khả năng sẽ bước vào mùa xuân phát triển. Gần đây có hai sự kiện mang tính biểu tượng đáng chú ý: trước hết, David Sacks, cố vấn về mã hóa và AI được Trump bổ nhiệm, đã từng đầu tư vào người chơi lâu năm trong lĩnh vực này là dYdX; thứ hai, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) có khả năng sẽ thay thế Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), trở thành nhà quản lý chính của ngành công nghiệp mã hóa. CFTC đã tích lũy được nhiều kinh nghiệm trong việc ra mắt giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin tại CME (CME), và so với SEC, thái độ quản lý của họ đối với PerpDEX thân thiện hơn. Những tín hiệu tích cực này có thể mở ra cơ hội thị trường mới cho PerpDEX, tạo ra điều kiện thuận lợi hơn cho sự phát triển của nó trong khuôn khổ tuân thủ trong tương lai.
( Giá trị lợi suất ổn định của RWA đang được người dùng mã hóa phát hiện
Trước đây, môi trường thị trường mã hóa có rủi ro cao và lợi nhuận cao khiến cho RWA) tài sản thế giới thực### có lợi nhuận ổn định một thời gian dài ít ai quan tâm. Tuy nhiên, trong chu kỳ thị trường gấu vừa qua, thị trường RWA lại tăng trưởng ngược chiều, giá trị khóa của nó( TVL) đã từ dưới một triệu đô la tăng vọt lên mức hàng chục tỷ đô la hiện nay. Khác với các tài sản mã hóa khác, giá trị của RWA không bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường mã hóa. Đặc điểm này rất quan trọng để hình thành một hệ sinh thái DeFi vững mạnh: RWA không chỉ có khả năng nâng cao mức độ đa dạng hóa của danh mục đầu tư một cách hiệu quả, mà còn cung cấp nền tảng vững chắc cho các sản phẩm tài chính phái sinh khác nhau, từ đó giúp nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh thị trường biến động mạnh.
Theo dữ liệu từ RWA.xyz, tính đến ngày 14 tháng 12, RWA đã có 67,187 chủ sở hữu, số lượng nhà phát hành tài sản đạt 115, tổng giá trị thị trường lên tới 139,9 tỷ USD. Một số ông lớn Web3 dự đoán rằng đến năm 2030, quy mô thị trường RWA có thể mở rộng lên tới 16 nghìn tỷ USD. Cấu trúc thị trường đầy tiềm năng này, cùng với sức hấp dẫn đầu tư từ thu nhập ổn định của nó, đang dần trở thành một phần không thể thiếu trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.
Sau khi Three Arrows Capital gặp sự cố, ngành công nghiệp mã hóa đã phơi bày một vấn đề then chốt: tài sản thiếu các kịch bản thu nhập bền vững. Khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu quá trình tăng lãi suất, tính thanh khoản toàn cầu bị thắt chặt, và tiền điện tử được định nghĩa là tài sản rủi ro cao bị ảnh hưởng rõ rệt. So với điều này, các tài sản thực tế ( như trái phiếu Mỹ ) đã có lợi suất tăng steadily từ cuối năm 2021, thu hút sự chú ý của thị trường. Từ năm 2022 đến năm 2023, lợi suất trung vị DeFi đã giảm từ 6% xuống 2%, thấp hơn so với lợi suất không rủi ro của trái phiếu Mỹ cùng kỳ là 5%, khiến các nhà đầu tư cao cấp mất hứng thú với lợi suất trên chuỗi. Trong bối cảnh lợi suất trên chuỗi cạn kiệt, ngành công nghiệp bắt đầu chuyển hướng sang RWA, hy vọng rằng việc đưa vào thu nhập ổn định ngoài chuỗi sẽ làm hồi sinh sức sống của thị trường.
Vào tháng 8 năm 2023, MakerDAO đã tăng lãi suất tiền gửi DAI (DAI Savings Rate) trong giao thức cho vay Spark Protocol lên 8%, gây ra sự phục hồi của thị trường Tài chính phi tập trung đã im ắng từ lâu. Chỉ trong một tuần, số tiền gửi DSR của giao thức đã tăng gần 1 tỷ USD, và nguồn cung lưu thông của DAI cũng tăng thêm 800 triệu USD, đạt mức cao nhất trong ba tháng. Yếu tố chính thúc đẩy sự tăng trưởng này chính là tài sản thế giới thực (RWA). Dữ liệu cho thấy, hơn 80% doanh thu phí của MakerDAO trong năm 2023 đến từ RWA. Kể từ tháng 5 năm 2023, MakerDAO đã tăng cường đầu tư vào RWA, thông qua việc mua số lượng lớn trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ từ các thực thể như Monetalis, Clydesdale và BlockTower, và triển khai vốn vào các giao thức cho vay RWA như Coinbase Prime và Centrifuge. Tính đến tháng 7 năm 2023, MakerDAO đã sở hữu gần 2,5 tỷ USD danh mục đầu tư RWA, trong đó hơn 1 tỷ USD đến từ trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ.
Sự khám phá thành công của MakerDAO đã kích thích một làn sóng mới trong RWA. Dưới tác động của lợi suất cao từ các stablecoin blue-chip, hệ sinh thái DeFi đã nhanh chóng phản ứng. Ví dụ, cộng đồng Aave đã đề xuất liệt kê sDAI là tài sản thế chấp, mở rộng thêm ứng dụng của RWA trong DeFi. Tương tự, vào tháng 6 năm 2023, công ty mới được ra mắt bởi người sáng lập Compound, Superstate, tập trung vào việc đưa các tài sản thế giới thực như trái phiếu vào blockchain, cung cấp cho người dùng lợi suất ổn định tương tự như thế giới thực.
RWA đã trở thành cây cầu quan trọng kết nối tài sản thực và tài chính trên chuỗi. Khi ngày càng nhiều nhà đổi mới khám phá tiềm năng của RWA, hệ sinh thái DeFi dần tìm thấy một con đường mới hướng tới lợi nhuận ổn định và phát triển đa dạng.
Tổ chức có giấy phép lên chuỗi mở rộng quy mô thị trường
Vào tháng 3 năm nay, BlackRock đã ra mắt quỹ mã hóa trái phiếu Mỹ đầu tiên được phát hành trên blockchain công cộng BUIDL, thu hút sự chú ý của thị trường. Quỹ này cung cấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện cơ hội kiếm lợi nhuận từ trái phiếu Mỹ, và được triển khai đầu tiên trên blockchain Ethereum, sau đó mở rộng sang nhiều blockchain khác như Aptos, Optimism, Avalanche, Polygon và Arbitrum. Hiện tại, $BUIDL như một chứng chỉ lợi nhuận token, chưa có tác dụng thực sự, nhưng việc phát hành mang tính biểu tượng này đã đánh dấu một bước quan trọng cho tài chính mã hóa.
Trong khi đó, Thống đốc bang Wyoming Mark Gordon đã công bố rằng chính quyền bang dự định phát hành một loại stablecoin gắn liền với đô la Mỹ vào năm 2025, và thông qua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và quay
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
HTX Ventures: Sự tuân thủ mã hóa mở ra thời đại DeFi mới RWAFi và thanh toán Stablecoin trở thành cơ hội mới
Báo cáo nghiên cứu mới nhất của HTX Ventures: Sự tuân thủ mã hóa mở ra kỷ nguyên "DeFi mới", RWAFi và thanh toán Stablecoin trở thành cơ hội mới
Kể từ mùa hè DeFi năm 2020, các nhà tạo lập thị trường tự động, giao thức cho vay, giao dịch phái sinh và Stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi trong lĩnh vực giao dịch mã hóa. Trong bốn năm qua, nhiều doanh nhân đã liên tục đổi mới trong các lĩnh vực này, thúc đẩy các dự án như Trader Joe và GMX đạt được những đỉnh cao mới. Tuy nhiên, khi những sản phẩm này dần trở nên trưởng thành, sự tăng trưởng của lĩnh vực giao dịch mã hóa bắt đầu chạm trần, việc ra đời của một loạt dự án hàng đầu mới trở nên ngày càng khó khăn.
Sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, quá trình hợp pháp hóa và tuân thủ của ngành công nghiệp mã hóa dự kiến sẽ mang lại những cơ hội phát triển mới cho ngành. Sự hội nhập giữa tài chính truyền thống và Tài chính phi tập trung đang tăng tốc: tài sản thực như tín dụng tư nhân, trái phiếu chính phủ Mỹ và hàng hóa (RWA) từ những chứng chỉ mã hóa đơn giản ban đầu, dần dần phát triển thành stablecoin có hiệu quả vốn, cung cấp lựa chọn mới cho người dùng mã hóa tìm kiếm lợi tức ổn định, trở thành động lực tăng trưởng mới cho cho vay và giao dịch trong Tài chính phi tập trung. Đồng thời, vị trí chiến lược của stablecoin trong thương mại quốc tế ngày càng rõ ràng, cơ sở hạ tầng thượng nguồn và hạ nguồn trong lĩnh vực thanh toán tiếp tục phát triển mạnh mẽ. Các ông lớn tài chính truyền thống, bao gồm gia đình Trump, Stripe, PayPal và BlackRock, đang tăng tốc triển khai, mang lại nhiều khả năng hơn cho ngành.
Sau "DeFi" cũ như Uniswap, Curve, dYdX và Aave, một loạt các kỳ lân mới trong lĩnh vực giao dịch mã hóa đang được hình thành. Chúng sẽ thích ứng với sự thay đổi của môi trường quản lý, tận dụng sự kết hợp của tài chính truyền thống và đổi mới công nghệ, mở ra các thị trường mới, thúc đẩy ngành công nghiệp bước vào thời đại "DeFi" mới. Đối với những người mới tham gia, điều này có nghĩa là không cần phải tiếp tục theo đuổi những cải tiến nhỏ trong "DeFi" truyền thống, mà nên tập trung vào việc xây dựng các sản phẩm đột phá phù hợp với môi trường và nhu cầu mới.
Bài viết này sẽ tiến hành phân tích sâu về xu hướng này, thảo luận về cơ hội tiềm năng và hướng phát triển trong cuộc cách mạng mới của lĩnh vực giao dịch mã hóa, nhằm cung cấp sự gợi ý và tham khảo cho các bên tham gia trong ngành.
Sự thay đổi trong môi trường giao dịch chu kỳ lần này
Stablecoin Sự tuân thủ thông qua, tỷ lệ áp dụng trong thanh toán xuyên biên giới đang không ngừng nâng cao
Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Hoa Kỳ dự kiến sẽ công bố một dự luật Stablecoin trong thời gian ngắn, điều này đánh dấu sự đồng thuận hiếm hoi giữa hai đảng ở Hoa Kỳ về luật pháp liên quan đến Stablecoin. Cả hai bên đều đồng ý rằng Stablecoin không chỉ có thể củng cố vị thế của đồng đô la như một loại tiền tệ dự trữ toàn cầu mà còn đã trở thành một trong những người mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ quan trọng, chứa đựng tiềm năng kinh tế to lớn.
Luật này có thể trở thành luật mã hóa toàn diện đầu tiên được Quốc hội Hoa Kỳ thông qua, thúc đẩy các ngân hàng truyền thống, doanh nghiệp và cá nhân tiếp cận rộng rãi với ví mã hóa, Stablecoin và các kênh thanh toán dựa trên blockchain. Trong vài năm tới, thanh toán bằng Stablecoin dự kiến sẽ trở nên phổ biến, trở thành một "bước phát triển" tiếp theo của thị trường mã hóa sau Bitcoin ETF.
Mặc dù các nhà đầu tư tổ chức tuân thủ không thể trực tiếp hưởng lợi từ việc tăng giá của stablecoin, nhưng họ có thể kiếm lời từ việc đầu tư vào cơ sở hạ tầng liên quan đến stablecoin. Ví dụ, các blockchain chính thống hỗ trợ nguồn cung lớn của stablecoin như Ethereum, Solana và các ứng dụng DeFi tương tác với stablecoin sẽ hưởng lợi từ sự tăng trưởng của stablecoin. Hiện tại, tỷ lệ stablecoin trong giao dịch blockchain đã tăng từ 3% vào năm 2020 lên hơn 50%. Giá trị cốt lõi của nó nằm ở việc thanh toán xuyên biên giới liền mạch, chức năng này đang phát triển rất nhanh ở các thị trường mới nổi. Lấy ví dụ về Thổ Nhĩ Kỳ, khối lượng giao dịch stablecoin chiếm 3.7% GDP của nước này; trong khi ở Argentina, mức chênh lệch giá stablecoin lên tới 30.5%. Các nền tảng thanh toán sáng tạo như Zarpay và MentoLabs thu hút người dùng vào hệ sinh thái blockchain thông qua các đại lý và hệ thống thanh toán địa phương, với chiến lược thị trường từ cơ sở, từ đó thúc đẩy sự phổ biến của stablecoin.
Hiện tại, quy mô thị trường thanh toán B2B xuyên biên giới do các kênh thanh toán truyền thống xử lý lên tới khoảng 40 triệu tỷ USD, trong khi thị trường kiều hối toàn cầu hàng năm tạo ra hàng trăm tỷ USD doanh thu. Stablecoin cung cấp một phương tiện mới để thực hiện thanh toán xuyên biên giới hiệu quả thông qua các kênh mã hóa, tỷ lệ áp dụng đang nhanh chóng tăng lên, có khả năng thâm nhập và đảo lộn phần thị trường này, trở thành một lực lượng quan trọng trong cấu trúc thanh toán toàn cầu.
Ripple đã phát hành RLUSD Stablecoin được thiết kế đặc biệt cho thanh toán doanh nghiệp, nhằm nâng cao hiệu quả, tính ổn định và tính minh bạch của thanh toán xuyên biên giới để đáp ứng nhu cầu giao dịch tính bằng đô la. Trong khi đó, Stripe đã mua lại nền tảng Stablecoin Bridge với giá 1,1 tỷ đô la, giao dịch này trở thành vụ mua lại lớn nhất trong lịch sử ngành công nghiệp tiền mã hóa. Bridge cung cấp sự chuyển đổi liền mạch giữa tiền pháp định và Stablecoin cho các doanh nghiệp, thúc đẩy thêm việc ứng dụng Stablecoin trong thanh toán toàn cầu. Nền tảng thanh toán xuyên biên giới của Bridge xử lý hơn 5 tỷ đô la thanh toán hàng năm và đã cung cấp dịch vụ thanh toán toàn cầu cho các khách hàng cao cấp, bao gồm cả SpaceX, cho thấy sự tiện lợi và hiệu quả của Stablecoin trong giao dịch quốc tế.
Ngoài ra, PEXX như một nền tảng thanh toán xuyên biên giới ổn định mã hóa đổi mới, hỗ trợ chuyển đổi USDT và USDC thành 16 loại tiền tệ hợp pháp, và có thể chuyển tiền trực tiếp vào tài khoản ngân hàng. Thông qua quy trình gia nhập đơn giản và chuyển đổi ngay lập tức, PEXX giúp người dùng và doanh nghiệp thực hiện thanh toán xuyên biên giới một cách hiệu quả và với chi phí thấp, phá vỡ rào cản giữa tài chính truyền thống và mã hóa. Sự đổi mới này không chỉ cung cấp giải pháp thanh toán xuyên biên giới nhanh chóng và hiệu quả về chi phí hơn, mà còn thúc đẩy việc phi tập trung hóa và kết nối liền mạch dòng tiền toàn cầu. Stablecoin đang dần trở thành một phần quan trọng trong thanh toán toàn cầu, nâng cao hiệu quả và sự phổ biến của hệ thống thanh toán.
( sự tuân thủ đối với giao dịch hợp đồng vĩnh viễn có khả năng được nới lỏng
Do tính chất đòn bẩy cao của giao dịch hợp đồng vĩnh viễn dễ dẫn đến tổn thất cho khách hàng, các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia luôn đặt ra yêu cầu tuân thủ khá nghiêm ngặt. Tại nhiều khu vực pháp lý, bao gồm cả Hoa Kỳ, không chỉ một số sàn giao dịch bị cấm cung cấp dịch vụ hợp đồng vĩnh viễn, mà sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung )PerpDEX### cũng khó thoát khỏi số phận tương tự. Điều này đã trực tiếp thu hẹp không gian thị trường và quy mô người dùng của PerpDEX.
Tuy nhiên, với việc Trump thắng lớn trong cuộc bầu cử, tiến trình tuân thủ của ngành công nghiệp mã hóa có khả năng sẽ được thúc đẩy, PerpDEX rất có khả năng sẽ bước vào mùa xuân phát triển. Gần đây có hai sự kiện mang tính biểu tượng đáng chú ý: trước hết, David Sacks, cố vấn về mã hóa và AI được Trump bổ nhiệm, đã từng đầu tư vào người chơi lâu năm trong lĩnh vực này là dYdX; thứ hai, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) có khả năng sẽ thay thế Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), trở thành nhà quản lý chính của ngành công nghiệp mã hóa. CFTC đã tích lũy được nhiều kinh nghiệm trong việc ra mắt giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin tại CME (CME), và so với SEC, thái độ quản lý của họ đối với PerpDEX thân thiện hơn. Những tín hiệu tích cực này có thể mở ra cơ hội thị trường mới cho PerpDEX, tạo ra điều kiện thuận lợi hơn cho sự phát triển của nó trong khuôn khổ tuân thủ trong tương lai.
( Giá trị lợi suất ổn định của RWA đang được người dùng mã hóa phát hiện
Trước đây, môi trường thị trường mã hóa có rủi ro cao và lợi nhuận cao khiến cho RWA) tài sản thế giới thực### có lợi nhuận ổn định một thời gian dài ít ai quan tâm. Tuy nhiên, trong chu kỳ thị trường gấu vừa qua, thị trường RWA lại tăng trưởng ngược chiều, giá trị khóa của nó( TVL) đã từ dưới một triệu đô la tăng vọt lên mức hàng chục tỷ đô la hiện nay. Khác với các tài sản mã hóa khác, giá trị của RWA không bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường mã hóa. Đặc điểm này rất quan trọng để hình thành một hệ sinh thái DeFi vững mạnh: RWA không chỉ có khả năng nâng cao mức độ đa dạng hóa của danh mục đầu tư một cách hiệu quả, mà còn cung cấp nền tảng vững chắc cho các sản phẩm tài chính phái sinh khác nhau, từ đó giúp nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh thị trường biến động mạnh.
Theo dữ liệu từ RWA.xyz, tính đến ngày 14 tháng 12, RWA đã có 67,187 chủ sở hữu, số lượng nhà phát hành tài sản đạt 115, tổng giá trị thị trường lên tới 139,9 tỷ USD. Một số ông lớn Web3 dự đoán rằng đến năm 2030, quy mô thị trường RWA có thể mở rộng lên tới 16 nghìn tỷ USD. Cấu trúc thị trường đầy tiềm năng này, cùng với sức hấp dẫn đầu tư từ thu nhập ổn định của nó, đang dần trở thành một phần không thể thiếu trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.
Sau khi Three Arrows Capital gặp sự cố, ngành công nghiệp mã hóa đã phơi bày một vấn đề then chốt: tài sản thiếu các kịch bản thu nhập bền vững. Khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu quá trình tăng lãi suất, tính thanh khoản toàn cầu bị thắt chặt, và tiền điện tử được định nghĩa là tài sản rủi ro cao bị ảnh hưởng rõ rệt. So với điều này, các tài sản thực tế ( như trái phiếu Mỹ ) đã có lợi suất tăng steadily từ cuối năm 2021, thu hút sự chú ý của thị trường. Từ năm 2022 đến năm 2023, lợi suất trung vị DeFi đã giảm từ 6% xuống 2%, thấp hơn so với lợi suất không rủi ro của trái phiếu Mỹ cùng kỳ là 5%, khiến các nhà đầu tư cao cấp mất hứng thú với lợi suất trên chuỗi. Trong bối cảnh lợi suất trên chuỗi cạn kiệt, ngành công nghiệp bắt đầu chuyển hướng sang RWA, hy vọng rằng việc đưa vào thu nhập ổn định ngoài chuỗi sẽ làm hồi sinh sức sống của thị trường.
Vào tháng 8 năm 2023, MakerDAO đã tăng lãi suất tiền gửi DAI (DAI Savings Rate) trong giao thức cho vay Spark Protocol lên 8%, gây ra sự phục hồi của thị trường Tài chính phi tập trung đã im ắng từ lâu. Chỉ trong một tuần, số tiền gửi DSR của giao thức đã tăng gần 1 tỷ USD, và nguồn cung lưu thông của DAI cũng tăng thêm 800 triệu USD, đạt mức cao nhất trong ba tháng. Yếu tố chính thúc đẩy sự tăng trưởng này chính là tài sản thế giới thực (RWA). Dữ liệu cho thấy, hơn 80% doanh thu phí của MakerDAO trong năm 2023 đến từ RWA. Kể từ tháng 5 năm 2023, MakerDAO đã tăng cường đầu tư vào RWA, thông qua việc mua số lượng lớn trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ từ các thực thể như Monetalis, Clydesdale và BlockTower, và triển khai vốn vào các giao thức cho vay RWA như Coinbase Prime và Centrifuge. Tính đến tháng 7 năm 2023, MakerDAO đã sở hữu gần 2,5 tỷ USD danh mục đầu tư RWA, trong đó hơn 1 tỷ USD đến từ trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ.
Sự khám phá thành công của MakerDAO đã kích thích một làn sóng mới trong RWA. Dưới tác động của lợi suất cao từ các stablecoin blue-chip, hệ sinh thái DeFi đã nhanh chóng phản ứng. Ví dụ, cộng đồng Aave đã đề xuất liệt kê sDAI là tài sản thế chấp, mở rộng thêm ứng dụng của RWA trong DeFi. Tương tự, vào tháng 6 năm 2023, công ty mới được ra mắt bởi người sáng lập Compound, Superstate, tập trung vào việc đưa các tài sản thế giới thực như trái phiếu vào blockchain, cung cấp cho người dùng lợi suất ổn định tương tự như thế giới thực.
RWA đã trở thành cây cầu quan trọng kết nối tài sản thực và tài chính trên chuỗi. Khi ngày càng nhiều nhà đổi mới khám phá tiềm năng của RWA, hệ sinh thái DeFi dần tìm thấy một con đường mới hướng tới lợi nhuận ổn định và phát triển đa dạng.
Tổ chức có giấy phép lên chuỗi mở rộng quy mô thị trường
Vào tháng 3 năm nay, BlackRock đã ra mắt quỹ mã hóa trái phiếu Mỹ đầu tiên được phát hành trên blockchain công cộng BUIDL, thu hút sự chú ý của thị trường. Quỹ này cung cấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện cơ hội kiếm lợi nhuận từ trái phiếu Mỹ, và được triển khai đầu tiên trên blockchain Ethereum, sau đó mở rộng sang nhiều blockchain khác như Aptos, Optimism, Avalanche, Polygon và Arbitrum. Hiện tại, $BUIDL như một chứng chỉ lợi nhuận token, chưa có tác dụng thực sự, nhưng việc phát hành mang tính biểu tượng này đã đánh dấu một bước quan trọng cho tài chính mã hóa.
Trong khi đó, Thống đốc bang Wyoming Mark Gordon đã công bố rằng chính quyền bang dự định phát hành một loại stablecoin gắn liền với đô la Mỹ vào năm 2025, và thông qua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và quay