Trump Politikası Analizi: Enflasyonu Düşürmek, Faiz Oranını Düşürmek, Ekonomiyi Canlandırmak Piyasa Soğuma Dönemine Giriyor

Makroekonomik Gözden Geçirme

Trump'un Politika Ana Yönleri

1. Enflasyonu Düşürme Yolu

• Rusya-Ukrayna barışını sağlamak: Rusya'nın enerji kaynaklarını serbest bırakmak, küresel enerji fiyatlarını düşürmek.
• Orta Doğu durumu: Kısa vadede petrol fiyatlarını artırabilir, ancak durumu diplomatik yollarla kontrol etmek mümkün.
• Gümrük politikası: İthalat gümrük vergilerinin artırılması, kısa vadeli ekonomik duraklamayı tetikleyebilir ve enflasyonu baskılayabilir.
• Çin Stratejisi: Çin'e baskı yapmak için gümrük vergilerini kullanmak, müzakere aramak veya ekonomik abluka uygulamak.

2. Faiz Oranını Düşürme Yolu

• Fed'i Etkilemek: Fed'e faiz indirmesi ve bilançosunu genişletmesi için baskı yapmak, küresel likiditeyi teşvik etmek.
• Dijital Para: Dijital para gelişimini hızlandıracak yasalar, Federal Rezerv'in para politikası etkisini zayıflatacak.

3. Ekonomiyi Teşvik Yolu

• Vergi politikası: Vergi indirim politikalarını sürdürmek, işletmelerin ve bireylerin harcanabilir gelirini artırmak.
• Farklılaştırılmış gümrük vergisi: İmalat sektörüne farklılaştırılmış gümrük vergisi uygulamak, yerli sanayinin gelişimini korumak.
• Yabancı sermaye çekmek: Orta Doğu ülkelerine ziyaretler düzenleyerek büyük ölçekli yatırımlar elde etmek.
• Enerji Geliştirme: Petrol ve gaz çıkarımını artırmak, enerji ihracatından gelir elde etmek.
• Toprak Genişletme: Diğer bölgelerin satın alınmasını düşünmek, ekonomik alanı genişletmek.

4. Siyasi Aileleşme Yolu

• Servet Biriktirme: Aile için dijital para politikalarıyla servet biriktirme.
• Politika sürekliliği: Karşıtları ortadan kaldırmak, sadık bir ekip oluşturmak ve politikanın sürekliliğini sağlamak.

Politika Mantığı Özeti

Trump'un politika temeli, enerji ve gümrüklerdeki enflasyonu düşürerek, faiz oranlarını (Merkez Bankası ve dijital para) düşürerek, yatırım ve enerji geliştirmeyi teşvik ederek ekonomi canlandırmaktır. Aynı zamanda, toprak genişlemesi ve siyasi temizlik yoluyla güç ve aile çıkarlarını pekiştirmektir. Genel strateji kısa vadede oldukça saldırgan, uzun vadeli etkisi ise diplomasi ve politika icrası durumuna bağlıdır.

Nötr faiz oranı

Piyasalarda 17 Eylül 2025'te 25 baz puanlık bir faiz indirimine gidileceği bekleniyor, 2025 yılı boyunca toplam 2 kez indirim yapılarak faiz oranı %4,00'a çekilecek ve nötr faiz oranı %3,50'ye çıkarılacak. Faiz indirimine erken başlanıp başlanmayacağı, şu anda Fed ve hükümet arasındaki oyunların odak noktası. Gümrük politikalarının uzun vadeli etkileri yavaş yavaş görünmeye başlıyor ve bu da ekonomik büyümenin yavaşlamasına yol açıyor. Bu arada, Fed son iki haftada ABD tahvillerini azaltmaya devam ederek likiditeyi sıkılaştırdı ve bu da küresel likidite göstergelerinde bir ayarlamaya neden oldu.

Gelecek Hafta Önemli Olaylar

Merkez Bankası Konuşmaları ve Politika Açıklamaları

4 Haziran Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde konuştu 5 Haziran'da Fed Üyesi Waller'ın konuşması 6 Haziran Kanada Merkez Bankası faiz kararı 7 Haziran Avustralya Merkez Bankası Başkanı Lowe konuştu 8 Haziran Avrupa Merkez Bankası faiz kararı

Önemli Ekonomik Veriler

5 Haziran ABD ISM Hizmet PMI 6 Haziran Amerika JOLTS İş Açıklıkları 7 Haziran'da Amerika'da ilk işsizlik başvurusu sayısı 8 Haziran Çin'in ithalat ve ihracat verileri

Zincir Üstü Veri Analizi

1. Kısa Vadeli Piyasa Etkileyen Faktörler

1.1 Stabil Coin Fon Akışı

Bu hafta piyasa işlem hacmi belirgin şekilde azaldı, bir önceki aya göre %76.4 oranında düştü ve muhtemelen soğuma veya dalgalanma dönemine girdi. Günlük ortalama yeni arz yalnızca 0.78 milyon, düşük likidite durumunda, genellikle piyasanın yön eksikliği, işlem hacminin düşmesi, büyük yatırımcıların beklemesi ve zincir üzerindeki fonların beklemesi gibi durumlarda görülür. Eğer gelecek hafta da durgunluk devam ederse, piyasanın soğuma dönemine girdiği doğrulanabilir.

1.2 ETF Fon Akışı

Bu hafta ETF akışı, geçen haftaki 2.8 milyardan 670 milyona düştü ve akış hızı %76 azaldı; bu, 5-9 Mayıs'taki ETF popülaritesinin en düşük seviyesine neredeyse eşit. Bu, bu ETF döngüsünün sona erdiğini gösteriyor. ETF akışının azalmasının ardından, BTC fiyatı 108000 dolardan 103700 dolara geri çekildi ve mevcut BTC fiyatının, ETF fonlarına büyük ölçüde bağımlı olduğunu, piyasa içi doğal alım desteğinden yoksun olduğunu gösteriyor.

1.3 Dış Ticaret Primi

23-31 May tarihleri arasında, USDT ve USDC'nin piyasa dışı primleri %100 civarında sabit kalmış, çok az dalgalanma göstermiştir. Bu durum, fonların bekleme halinde olduğunu ve likiditenin azaldığını açıkça yansıtmaktadır. USDT'nin primi bir süreliğine %100.2 civarına hafif bir sıçrama yapmış olsa da, genel olarak önceki %2-3'lük sıcaklık aralığının altında kalmaktadır. USDC'nin primi, USDT'den biraz daha yüksek olup, bazı sınır ötesi veya kurumsal fon taleplerinin hala mevcut olduğunu göstermektedir, ancak bu talebin gücü sınırlıdır. Genel olarak, piyasa dışı stabilcoin primleri "sıfır prim" veya "iskonto eşiği" seviyelerinde devam etmektedir ve bu durum, piyasa dışı alımın yetersiz olduğunu, ayrıca piyasada yeni nakit girişinin motivasyonunun eksik olduğunu göstermektedir.

1.4 İlgili Halka Açık Şirketlerin Performansı

Bir halka açık şirketin hisse senedi fiyat performansını gözlemlediğimizde, hisse senedinin önceki zirveyi geçemediğini görebiliyoruz. Şirketin BTC'yi geri alması, varlık değerini artırmış olsa da, hisse senedi fiyatı BTC'ye göre hala primli. Bu piyasa döngüsünün ne zaman sona ereceği dikkat çekiyor.

1.5 Borsa Bakiyesi

BTC borsa bakiyesi oranı, son bir yılın en düşük seviyesi olan %15.046'ya düşmeye devam ediyor, zincir üzerindeki satış baskısı belirgin şekilde azaldı. ETH borsa bakiyesi oranı ise %13.52'den %15.83'e yükseldi, ETH piyasasında belirli bir satış durumu mevcut.

2. Orta Dönem Piyasa Etkileyen Faktörler

2.1 Token Adresi Dağılımı

Bu hafta 1000-10000 BTC tutan adreslerde 26-27'sinde belirgin bir azalma görüldü, bu da kısa vadede bir düşüş eğilimini gösteriyor, ancak esasen 100-1000 BTC tutan adresler tarafından emildi. Kısa vadede düşüş, orta ve uzun vadede piyasa yapısında büyük bir değişiklik yok, sermaye dağılımı görece eşit, belirgin bir sinyal yok.

Verilen verileri bir araya getirerek, önümüzdeki hafta genel pazarın muhtemelen devam eden bir düzeltme sürecine girebileceği, özellikle de ETH tekrar yükseldikten sonra.