Boros platformu: Vadeli İşlemler fonlama oranı için on-chain Riskten Korunma aracı

2025年8月6日，一个名为Boros的新型链上协议正式推出。该platform致力于将Vadeli İşlemler的fonlama oranı转化为可交易的收益工具，为DeFi生态系统带来了一个创新的解决方案。

Vadeli İşlemler fonlama oranı mekanizması tanıtımı

Vadeli İşlemler, son kullanma tarihi olmayan bir vadeli işlem sözleşmesidir. Sözleşme fiyatının spot fiyatından çok uzaklaşmamasını sağlamak için borsa fonlama oranı mekanizması tasarlamıştır. Bu mekanizma, kâr eden tarafın pozisyon maliyetini artırarak, kâr eden tarafı zamanında pozisyon kapatmaya teşvik eder ve böylece sözleşme fiyatı spot fiyat etrafında dalgalanır.

İstatistiklere göre, BTC ve ETH Vadeli İşlemlerinin yıllık fonlama oranı ortalama %7.8 ile %9 arasında değişmektedir. Günde yüz milyonlarca dolarlık Vadeli İşlemler işlem hacmi göz önüne alındığında, fonlama oranı aracılığıyla akışta olan para her gün milyonlarca dolara ulaşabilir.

fonlama oranı dalgalanmasının getirdiği zorluklar

Fonlama oranının yüksek volatilitesi, yatırımcılar ve protokoller için büyük bir belirsizlik getirmektedir. Getiri odaklı stabilcoin USDe örneğinde olduğu gibi, getirisi esasen vadeli işlemlerden elde edilen fonlama oranından gelmektedir. Ancak, bir kez fonlama oranı negatif hale geldiğinde, başlangıçtaki gelir kaynağı pozisyon maliyetine dönüşmektedir.

Bu riski aşmak için, ilgili protokoller büyük sigorta fonları kurmak ve karmaşık teşvik önlemleri almak zorunda kaldı, bu da işletme yükünü ve karmaşıklığı artırdı.

Boros: Fonlama oranını ticaret edilebilir varlıklara dönüştür

Boros platformu, gelecekteki bir süre için fonlama oranı kazancını ticareti yapılabilir varlıklara paketleyen "Yield Units" (YU) kavramını tanıttı. Örneğin, 5 YU-ETHUSDT- belirli bir platformda, belirli bir süre içinde 5 ETH büyüklüğündeki ETHUSDT Vadeli İşlemlerinin fonlama oranı kazanç hakkını temsil eder.

YU ticareti iki ana kavramı içerir:

1. Zımni Yıllık Faiz Oranı (Implied APR): Pazarın gelecekteki fonlama oranlarına dair ortalama beklentisini yansıtır.
2. Alt Katman Gerçek Yıllık Faiz Oranı (Underlying APR): Alt katman vadeli işlemlerinin gerçek ürettiği fonlama oranı geliri.

Tüccarlar, gelecekteki fonlama oranı trendine dair tahminlerine dayanarak uzun oran (Long Rate) veya kısa oran (Short Rate) seçebilirler.

Boros'un Uygulama Alanları

1. Alım pozisyonu Riskten Korunma fonlama oranı maliyeti: Boğa piyasasında, Vadeli İşlemler alım pozisyonu pozitif oranlarla fonlama oranı maliyetini güvence altına alabilir ve strateji kesinliğini artırabilir.

2. Stabil fonlama oranı geliri: Fonlama oranı gelirine dayalı Delta nötr stratejiler için, dalgalı geliri sabit gelire dönüştürmek amacıyla faiz oranlarını düşürerek gelir dalgalanmalarını azaltabilirsiniz.

3. Delta Nötr Kilitli Getiri: Arbitrajcılar, pozisyon açarken "spot + Vadeli İşlemler + Boros" kombinasyonu ile getiriyi kilitleyebilir, bu da geleneksel "spot + vadeli işlem" arbitraj stratejisine benzer.

Boros'un DeFi Ekosistemine Etkisi

Boros'un piyasaya sürülmesi, on-chain fonlama oranı ticaret araçları alanındaki boşluğu doldurdu ve böylece traderlar ve protokoller, geleneksel finansal piyasalardaki gibi fonlama oranı riskini Riskten Korunma yapabilir hale geldi. Bu, DeFi Vadeli İşlemler piyasa sistemik riskini azaltma umudunu taşırken, daha fazla kurumsal ve sağlam fonun on-chain türev ticaretine katılmasını çekmeyi hedefliyor.

Gelecek Vizyonu

Şu anda, Boros'un pozisyon üst sınırı ve kaldıraç kısıtlaması bulunmaktadır, yalnızca iki ana kripto para biriminin Vadeli İşlemlerini desteklemektedir. Sistem olgunlaştıkça, daha fazla varlık piyasası açılması ve daha fazla türev ürün platformunun desteklenmesi beklenmektedir.

Boros'un yeniliği, fonlama oranı gibi önemli ama dalgalı bir gelir akışını, ticarete konu olabilen ve Riskten Korunma yapılabilen standartlaştırılmış faiz ürünlerine dönüştürüyor. Bu, sadece DeFi kullanıcılarına yeni strateji araçları sunmakla kalmıyor, aynı zamanda kripto finans ile geleneksel finansın entegrasyonu için de bir zemin hazırlıyor. Benzer yeniliklerin yaygınlaşmasıyla, DeFi daha büyük işlem hacimlerini ve daha karmaşık finansal işlemleri destekleme potansiyeline sahip, "herhangi bir gelir erişilebilir, ticarete konu olabilir ve Riskten Korunma yapılabilir" vizyonuna doğru ilerliyor.