Şifreleme projelerinin mantığını keşfetmek için risk sermayesi heyecanı

Son zamanlarda şifreleme para piyasasında büyük miktarda risk sermayesi tarafından yönlendirilen projeler ortaya çıktı, özellikle staking ve merkezi DeFi alanında. Ethena, IO ve MSN gibi tipik vakaları analiz ederek, bu projelerin çalışma modellerini ve potansiyel risklerini anlayabiliriz.

Ethena, tipik bir risk sermayesi projesi olarak, yüksek değerleme ve sıkı kontrol edilen beyaz liste mekanizması sayesinde erken aşamada dikkat çekti. Ancak zamanla, token fiyatı büyük ölçüde düştü ve birçok yatırımcı sıkıştı. IO, 30 milyon dolarlık finansman açıkladıktan sonra geniş bir dikkat çekti, ancak olgunlaşmamış teknolojisi ve güvenlik açıkları projenin hacker saldırısına uğramasına neden oldu. MSN ise geniş bir tanıtım ve düşünce liderlerinin onaylarıyla yatırım çekmeyi başaran bir projeydi, ancak borsa listelendiğinde hızla güç kaybetti ve token değeri neredeyse sıfıra düştü.

Bu finansman çılgınlığı, piyasada bir balon oluşmasına neden oldu; birçok yüksek değerlemeye sahip proje beklentileri karşılamakta zorlanıyor. Piyasaya büyük miktarda para akıyor, ancak kaliteli projeler kıt, bu da piyasanın karmaşasını artırıyor. Farklı türde girişimciler ve proje ekipleri piyasada çeşitli yeteneklerini sergiliyor: İdealizm peşinde koşan genç girişimciler, sermaye manipülasyonuna dayanan "kukla" projeler ve Zama ile Fhenix gibi uzun vadeli teknoloji inovasyonuna odaklanan üst düzey ekipler.

Kuzey Amerika ve Asya fonları yatırım zihniyetinde belirgin farklılıklar göstermektedir. Kuzey Amerika fonları teknolojiye ve uzun vadeli gelişime daha fazla önem verirken, kısa vadede başarılı olması zor olan projeleri desteklemeye isteklidir. Asya fonları ise daha çok gerçek sonuçlar ve piyasa performansına odaklanmaktadır.

Yatırımcılar için, mevcut yatırım düşüncelerini değiştirmeleri gerekiyor. Geçmişte erken yatırımlarla kâr elde etme mantığı artık geçerli değil, şimdi daha çok proje sahiplerinin perspektifinden bakmak ve onlarla birlikte risk sermayesinden yararlanmak gerekiyor. Teknik bir geçmişe sahip olan yatırımcılar, projelerin gerçekliğini daha kolay tanıyabilirler, ancak potansiyel sorunları olan projeler bile, temel göstergeleri yeterliyse, hala dikkate alınmaya değer.

"Altın Madenciliği Teorisi" piyasalarda gerçek bir altın madeni bulunmadığını ortaya koymaktadır; çoğu proje, faaliyetlerini sürdürmek için sürekli yeni kullanıcıların akışına bağımlıdır. Mevcut piyasada, "insan madeni" aslında risk sermayesinin kendisidir ve gerçek kazanç sağlayanlar, projeye katılan ve risk sermayesinden bir pay alan katılımcılardır.

Sıradan yatırımcılar için, airdrop ve staking gibi düşük riskli stratejilere katılmak iyi bir seçenek olabilir. Yatırımı çeşitlendirerek ve uzun vadeli tutarak, nispeten istikrarlı getiriler elde edilebilir. Aynı zamanda, yüksek değerlemeye sahip düşük likiditeye sahip projelere dikkat edilmelidir; bu tür projeler genellikle büyük enflasyon baskıları ile karşı karşıya kalır.

Her ne kadar teknolojik olarak üstün projeler, örneğin Ethereum, uzun vadeli gelişim potansiyeline sahip olsa da, teknolojinin ve fiyatın doğrudan bir bağlantısı olmadığını kabul etmek gerekir. Yatırım kararları alırken, teknolojik yeniliklere odaklanmanın yanı sıra piyasa faktörlerini ve projenin işletim durumunu da dikkate almak önemlidir.