Küresel gümrük savaşı yükseliyor, piyasalarda dalgalanma ve korku endeksi yükseliyor
2025'te, küresel ticaret düzeninde önemli bir değişim yaşanacak. Eşi benzeri görülmemiş bir gümrük tarifesi savaşı patlak verdi ve neredeyse tüm ülkelerin ürünlerine en az %10'luk bir gümrük vergisi uygulanacak. ABD ile ticaret açığı oldukça büyük olan yaklaşık 60 ülke, daha yüksek gümrük engelleriyle karşı karşıya kalacak. Bu önlem, küresel pazarda şiddetli dalgalanmalara neden oldu ve ana etkileri aşağıdaki birkaç alanda kendini gösterdi:
Şirket maliyetleri artıyor, kar beklentileri daralıyor.
Küresel tedarik zinciri ciddi şekilde kesintiye uğradı, ekonomik belirsizlik arttı
Ticaret savaşları riski genişliyor, ülkeler karşılıklı gümrük vergisi önlemleri alabilir.
Bu karmaşık ekonomik ortamda, sermaye piyasası katılımcıları yatırım stratejilerini hızla ayarlıyorlar:
Hisse senetleri, kripto para birimleri gibi riskli varlıklara olan tahsisi azaltmak
Altın, ABD Doları, Japon Yeni gibi güvenli varlıkların oranını artırmak
Piyasa dalgalanma tahminlerinin artması, VIX endeksinin büyük ölçüde yükselmesine neden oldu.
Gümrük vergilerinin artırılmasının neden olduğu zincirleme etkiler arasında maliyet artışı, küresel tedarik zincirinde karmaşa, misilleme riski artışı, yatırım isteğinin azalması ve güvenli liman fonlarının hareketi yer alıyor; bu da nihayetinde piyasanın panik durumuna girmesine yol açıyor.
Dikkate değer olan 7 Nisan'da, korku endeksi VIX bir anda 60'a fırlayarak tarihî bir zirveye ulaştı. Bu değer son derece anlamlı; geçmişte yalnızca üç aşırı durumda bu kadar yüksek bir VIX endeksi ortaya çıkmıştı, bunlardan en sonuncusu 5 Ağustos 2024 tarihinde gerçekleşti, ilk örneği ise 2020'deki Covid-19 pandemisi sırasında görülmüştü.
Mevcut VIX endeksi tarihsel seviyelerdeki aşırı bir düzeye ulaştı, bu da piyasa yönelimlerini yorumlamak için önemli bir referans sağlıyor. Peki, VIX endeksini piyasa trendlerini tahmin etmek için nasıl kullanmalıyız?
VIX Endeksi Analizi
VIX endeksi, S&P 500 endeksi opsiyon fiyatlarına dayalı olarak hesaplanır ve piyasanın önümüzdeki 30 gün içindeki volatilite beklentisini yansıtır. Piyasa belirsizliği ve panik duygusunu ölçmek için önemli bir gösterge olarak geniş çapta kabul edilmektedir.
Kısacası, VIX endeksi ne kadar yüksekse, piyasanın gelecekteki dalgalanmalara dair beklentisinin o kadar şiddetli olduğu ve panik duygusunun o kadar yoğun olduğu anlamına gelir; tersine, VIX endeksi ne kadar düşükse, piyasanın o kadar sakin olduğu ve yatırımcı güveninin o kadar güçlü olduğuna işaret eder. Tarihsel veriler, VIX endeksinin genellikle borsa büyük bir düşüş yaşadığında fırladığını ve borsa yükselip istikrar kazandığında gerilediğini göstermektedir. İşte bu borsa ile ters yönlü ilişki nedeniyle, VIX endeksi "panik endeksi" veya piyasanın duygusal termometresi olarak adlandırılmaktadır.
Normal koşullar altında, VIX endeksi 15-20'nin altında kaldığında sakin bir aralıkta olduğu düşünülmektedir. VIX 25'in üzerine çıktığında, piyasanın belirgin bir panik yaşanmaya başladığını gösterir; eğer 35'i aşarsa, piyasanın aşırı panik durumuna girdiği anlamına gelir. Finansal krizler veya pandemi patlakları gibi aşırı olaylarda, VIX endeksi 50'yi bile geçebilir ve bu durum, piyasanın aşırı riskten kaçınma duygusunu yansıtır. Bu nedenle, VIX endeksindeki değişiklikleri gözlemleyerek, yatırımcılar mevcut piyasanın riskten kaçınma duygusunun gücünü anlayabilir ve yatırım stratejilerini ayarlamak için referans alabilir.
Yüksek dalgalanma panik aralığı: VIX ≥ 30
VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, genellikle piyasanın yüksek korku veya panik aşamasında olduğu anlamına gelir. Bu durum genellikle borsa çöküşleri ile birlikte görülür, ancak tarihsel veriler, aşırı korkunun ardından piyasanın genellikle bir toparlanma yaşadığını göstermektedir.
2018-2024 yılları arasında, VIX kapanış fiyatının 30'un üzerine çıktığı olay sayısı yaklaşık ondan fazla. Tipik örnekler arasında 2018 Şubat'taki volatilite fırtınası, 2018 Aralık'taki Noel öncesi satış, 2020 Şubat-Mart aylarındaki pandemi korkusu, 2021 başındaki perakende yatırımcı fırtınası ve 2022 başında faiz artışı ve jeopolitik çatışmaların neden olduğu piyasa çalkantıları gibi olaylar bulunmaktadır.
Veri analizi, bu panik olaylarından sonraki 7 gün içinde S&P 500 endeksinin genellikle olumlu bir sıçrama yaşadığını göstermektedir. Ortalama artış oranı yaklaşık %1,4'tür ve olaydan sonraki 7 gün içinde artış olma olasılığı yaklaşık %73'tür. Bu, VIX'in 30'un üzerine (panik bölgesine girdiğinde) çıkması durumunda, borsa çoğu zaman kısa vadede teknik bir sıçrama yaşayacağını göstermektedir.
Bitcoin, aşırı panik sonrası genellikle güçlü bir şekilde geri sıçrama eğilimindedir. İstatistikler, BTC'nin 7 gün içindeki ortalama artışının yaklaşık %10 olduğunu ve kazanma oranının %75-80 civarında olduğunu göstermektedir. Örneğin, 2022 Şubatında VIX, jeopolitik kriz nedeniyle 30'u aştığında, Bitcoin takip eden bir hafta içinde %20'den fazla bir artış göstererek, borsa ile benzer şekilde, güvenli liman hissiyatının azalmasının ardından bir geri sıçrama fenomeni sergilemiştir.
Aşırı panik zirvesi: VIX ≥ 40
Standartların VIX ≥ 40 (aşırı panik) seviyesine daha da yükseltilmesi durumunda, 2018-2024 yılları arasında koşulları karşılayan olaylar son derece nadirdir. Aslında, yalnızca 5 Şubat 2018'de ve pandemi nedeniyle 28 Şubat 2020'deki çöküş nedeniyle VIX, 40'ı aşarak kapanmıştır (son dört yılın ilk kez), ardından VIX Mart ayında bir ara eşi benzeri görülmemiş 82 puana fırlamıştır.
Örnek sayısı çok az olduğundan, istatistiksel sonuçlar yalnızca referans niteliğindedir: 2020 yılındaki olaydan sonra S&P 500 endeksi 7 gün içinde yaklaşık %0.6 oranında küçük bir yükseliş gösterirken (o hafta piyasa sert dalgalandı ancak hafif bir teknik sıçrama yaşandı), BTC ise yaklaşık %7 oranında yükseldi. Her iki durumda da kazanma oranı %100'dür, ancak bu yalnızca tek bir olaydan kaynaklanan bir artıştır (gelecekte benzer durumların artış garantisi anlamına gelmez). Genel olarak, VIX'in 40'ın üzerindeki tarihi aşırı değerlere ulaştığında, genellikle piyasanın aşırı korku satışı baskısının zirveye yaklaştığını gösterir; bu durumda kısa vadeli bir sıçrama fırsatının ortaya çıkma olasılığı görece yüksektir ve büyük döngü açısından bakıldığında bunlar nispeten düşük noktalardır.
Aşırı panik sonrası kısa vadeli performansın istatistiksel olarak pozitif olmasına rağmen, örneklem sayısının az olması belirsizliğin yüksek olduğu anlamına geliyor. Ayrıca, o dönemde Bitcoin ile ABD hisse senetleri arasındaki ilişki, şu anki kadar yüksek derecede örtüşmüyordu. Gerçek uygulamada, VIX'in 40'ın üzerine çıkması, daha çok piyasanın aşırı panik durumunda olduğunu doğrulayan bir sinyal olarak görülüyor; gelecekteki hareketler hala temel bilgilerle birleştirilerek değerlendirilmelidir.
Düşük Volatilite Aralığı: VIX ≤ 15
VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, genellikle piyasanın nispeten sakin bir durumda olduğunu temsil eder. Yatırımcıların ruh hali daha iyimserdir, riskten kaçınma talebi düşüktür. Ancak bu durumda, sonraki hareketler yüksek VIX dönemlerindeki kadar belirgin bir şekilde aynı değildir:
2018-2024 yılları arasında VIX birkaç kez 15'in altına düştü, örneğin 2019'un başında borsa güçlü bir şekilde toparlandıktan sonra, 2019'un sonunda piyasa istikrarlı bir dönemdayken, 2021'in ortasında borsa yükseliş döneminde ve 2023'ün ortalarında gibi. Bu dönemlerde piyasa volatilitesi tarihsel olarak düşük seviyelerdeydi.
S&P 500 endeksinin performansı: VIX'in son derece düşük olduğu olay noktasından sonraki 7 gün içinde, S&P 500'ün ortalama getirisi yaklaşık +%0.8, kazanma oranı ise yaklaşık %60-75 civarında (rastgele olasılığın biraz üzerinde). Genel olarak, düşük volatilite ortamında borsa endeksleri genellikle yavaş bir artış ya da küçük dalgalanma gösterir. Örneğin, 2019 Ekim'inde VIX 15'in altına düştüğünde, S&P 500 temelde sabit kaldı ve hafif bir yüksekliğe ulaştı; 2023 Temmuz'unda VIX yaklaşık 13 iken, sonraki bir hafta içinde endeks yaklaşık %2 oranında yavaş bir artış gösterdi. Bu, düşük VIX'in hemen bir düzeltmeyi gerektirmediğini, pazarın belirli bir süre boyunca yükseliş trendini sürdürebileceğini göstermektedir. Ancak, dikkat edilmesi gereken nokta, son derece düşük volatilitenin genellikle piyasa kendini beğenmişliğini gizlemesidir; ani olumsuz bir durumla karşılaşıldığında, dalgalanma ve düşüş oranları önemli ölçüde artabilir.
Bitcoin'in VIX düşük seviyeleri sırasında hareketi belirgin bir yön eksikliği gösteriyor. İstatistikler, 7 günlük ortalama artışının yalnızca yaklaşık +%2 olduğunu ve yükseliş oranının yaklaşık %60 olduğunu gösteriyor. Bazı zamanlarda düşük VIX'in sakin dönemleri BTC'nin kendi boğa piyasası aşamasıyla çakışıyor (örneğin, 2019 baharında, düşük VIX ile BTC'nin büyük bir artış göstermesi); ancak bazen düşük VIX dönemlerinde BTC, düzeltme hareketine girebiliyor (örneğin, 2018 başında VIX düşük seviyelerde seyrederken, Bitcoin balonun patlaması sonucu düşüş trendindeydi).
Bu nedenle, düşük VIX'in BTC'nin sonraki hareketleri üzerindeki tahmin değeri belirgin değildir; kripto pazarının kendi sermaye duygusu ve döngü değerlendirmeleri ile birleştirilmelidir.
Genel olarak, VIX 15'in altında olduğunda, S&P 500 genellikle mevcut trendini sürdürür (çoğu durumda yavaş bir artış), ancak artış miktarı ve kazanma oranı, panik sonrası toparlanmadan belirgin şekilde daha düşüktür. Ancak BTC bu ortamda tek tip bir tepki modeli göstermiyor, düşük geleneksel piyasa volatilitesinin kripto pazarının senkronize olduğu anlamına gelmediğini gösteriyor.
Sonuç: Risk ve Fırsatlar Bir Arada
VIX 30-40 aralığına yükseldiğinde, kısa vadede riskler olabilir, ancak aynı zamanda potansiyel tersine dönüş fırsatları da barındırır. BTC genellikle panik satış baskısı altında eş zamanlı olarak düşer, ancak panik duygusu azaldıkça, aşırı satışların biriktirdiği kısa pozisyonlar güçlü bir teknik sıçramayı tetikleyebilir. VIX'in zirve yapıp düşmeye başladığını (35'ten yavaşça 30'un altına döndüğünü) gözlemlerseniz, bu BTC'yi kısa vadede satın almak için potansiyel bir zaman olabilir. Ancak, olayın kendisinin ciddiyetini de değerlendirmek gerekir; eğer büyük bir finansal risk patlak verirse, piyasa daha da derin bir düşüş yaşayabilir.
VIX ≥ 40 olduğunda, piyasanın aşırı panik içinde olduğunu, likidite kıtlığı, büyük sermaye çıkışları gibi olasılıkları temsil eder. BTC'nin kısa vadeli büyük düşüş olasılığı oldukça yüksektir, ancak genellikle bir veya iki hafta sonra panik biraz hafiflediğinde, BTC'nin geri dönüş oranı da oldukça şaşırtıcı olacaktır. Bu tür bir ortamda, kısa vadeli spekülatörlerin yüksek risk kontrolü sağlaması ve zararı durdurma emirlerine sıkı bir şekilde uyması önerilir, çünkü "bıçak kenarında kan emmek" ile birlikte, kâr ve risk bir arada bulunur. Büyük döngü açısından bakıldığında, bu genellikle göreceli bir diptir.
VIX ≤ 15 olduğunda, piyasa genellikle doğal bir durumda olur. BTC'nin yükselip yükselemeyeceği, genellikle kripto piyasanın kendi döngülerine, fon akışına veya teknik hareketlerine bağlıdır. Aşırı sakin bir ortamda, ani değişiklikler veya kara kuğu olayları gerçekleşirse, VIX hızlı bir şekilde yükselebilir ve BTC de gerileyebilir. Bu dönem içinde bir miktar nakit/stablecoin tutmayı düşünmek, risk tarafında oluşan gelişmeleri sürekli takip etmek faydalı olabilir.
VIX 15-30 aralığı genellikle "normal dalgalanma" aralığı olarak kabul edilir. BTC de benzer şekilde kripto döngüleri ve makro likidite etkilerinden etkilenir, bu noktada VIX yardımcı bir gösterge olarak kullanılabilir. Eğer VIX 20'nin üstünden 30'a doğru tırmanıyorsa, bu paniğin arttığını gösterir ve risklere karşı dikkatli olunması gerektiğini belirtir; tam tersine, VIX 25'ten yavaşça 20'nin altına düşerse, bu paniğin azaldığını gösterir ve BTC'nin nispeten daha sağlam olabileceğini işaret eder.
Şu anda VIX 50 seviyesinde, ABD gümrük politikalarındaki belirsizlikle karşı karşıya, piyasa duygusu hala aşırı panik durumunda. Ancak, piyasa her zaman umutsuzluk içinde doğar.
2020 yılındaki pandemi dönemine geri dönüldüğünde, VIX en yüksek 80'i aştı ve o sırada S&P 500 endeksi yaklaşık 2300 puandaydı. Son dönemdeki panik düşüşlerine rağmen, S&P 500 hâlâ 5000 puan civarında ve beş yıl içinde %100'den fazla yatırım getirisi sağladı. Aynı dönemde Bitcoin mükemmel bir alım noktasındaydı, o zamanlar sadece 4800 dolardı ve bu boğa piyasasının zirve noktası 110.000 dolara ulaştı, en yüksek artış oranı neredeyse 25 kat oldu.
Her büyük düşüş genellikle piyasanın yeniden fiyatlandırılması ve sermaye akışı ile birlikte gelir; kaos, yükselişin merdiveni haline gelebilir. Bu fırsatı kullanarak sıçrama yapıp yapamayacağı, mevcut piyasa koşullarında yatırımcıların karşılaştığı ana zorluktur.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
19 Likes
Reward
19
6
Share
Comment
0/400
NotAFinancialAdvice
· 07-24 02:32
Kesinti Kaybı insanları enayi yerine koymak Kesinti Kaybı hâlâ kesilmeli
View OriginalReply0
fomo_fighter
· 07-22 15:24
Her gün çöküşten bahsediyorlar ama çöküşü göremiyoruz.
View OriginalReply0
metaverse_hermit
· 07-22 15:23
vix60? Piyasa tavanı delip geçecek mi?
View OriginalReply0
MEVHunter
· 07-22 15:19
ölüm sarmalı yükleniyor... bu volatiliteden çıkıp gideceğim
View OriginalReply0
CryptoTherapist
· 07-22 15:17
şu anda güçlü piyasa travması hisleri var... biraz toplu ticaret terapisi seansı zamanı fam
VIX, korku endeksi 60'a yükseldi, tarihi zirveye ulaştı ve piyasa hareketlerini yorumluyor.
Küresel gümrük savaşı yükseliyor, piyasalarda dalgalanma ve korku endeksi yükseliyor
2025'te, küresel ticaret düzeninde önemli bir değişim yaşanacak. Eşi benzeri görülmemiş bir gümrük tarifesi savaşı patlak verdi ve neredeyse tüm ülkelerin ürünlerine en az %10'luk bir gümrük vergisi uygulanacak. ABD ile ticaret açığı oldukça büyük olan yaklaşık 60 ülke, daha yüksek gümrük engelleriyle karşı karşıya kalacak. Bu önlem, küresel pazarda şiddetli dalgalanmalara neden oldu ve ana etkileri aşağıdaki birkaç alanda kendini gösterdi:
Bu karmaşık ekonomik ortamda, sermaye piyasası katılımcıları yatırım stratejilerini hızla ayarlıyorlar:
Gümrük vergilerinin artırılmasının neden olduğu zincirleme etkiler arasında maliyet artışı, küresel tedarik zincirinde karmaşa, misilleme riski artışı, yatırım isteğinin azalması ve güvenli liman fonlarının hareketi yer alıyor; bu da nihayetinde piyasanın panik durumuna girmesine yol açıyor.
Dikkate değer olan 7 Nisan'da, korku endeksi VIX bir anda 60'a fırlayarak tarihî bir zirveye ulaştı. Bu değer son derece anlamlı; geçmişte yalnızca üç aşırı durumda bu kadar yüksek bir VIX endeksi ortaya çıkmıştı, bunlardan en sonuncusu 5 Ağustos 2024 tarihinde gerçekleşti, ilk örneği ise 2020'deki Covid-19 pandemisi sırasında görülmüştü.
Mevcut VIX endeksi tarihsel seviyelerdeki aşırı bir düzeye ulaştı, bu da piyasa yönelimlerini yorumlamak için önemli bir referans sağlıyor. Peki, VIX endeksini piyasa trendlerini tahmin etmek için nasıl kullanmalıyız?
VIX Endeksi Analizi
VIX endeksi, S&P 500 endeksi opsiyon fiyatlarına dayalı olarak hesaplanır ve piyasanın önümüzdeki 30 gün içindeki volatilite beklentisini yansıtır. Piyasa belirsizliği ve panik duygusunu ölçmek için önemli bir gösterge olarak geniş çapta kabul edilmektedir.
Kısacası, VIX endeksi ne kadar yüksekse, piyasanın gelecekteki dalgalanmalara dair beklentisinin o kadar şiddetli olduğu ve panik duygusunun o kadar yoğun olduğu anlamına gelir; tersine, VIX endeksi ne kadar düşükse, piyasanın o kadar sakin olduğu ve yatırımcı güveninin o kadar güçlü olduğuna işaret eder. Tarihsel veriler, VIX endeksinin genellikle borsa büyük bir düşüş yaşadığında fırladığını ve borsa yükselip istikrar kazandığında gerilediğini göstermektedir. İşte bu borsa ile ters yönlü ilişki nedeniyle, VIX endeksi "panik endeksi" veya piyasanın duygusal termometresi olarak adlandırılmaktadır.
Normal koşullar altında, VIX endeksi 15-20'nin altında kaldığında sakin bir aralıkta olduğu düşünülmektedir. VIX 25'in üzerine çıktığında, piyasanın belirgin bir panik yaşanmaya başladığını gösterir; eğer 35'i aşarsa, piyasanın aşırı panik durumuna girdiği anlamına gelir. Finansal krizler veya pandemi patlakları gibi aşırı olaylarda, VIX endeksi 50'yi bile geçebilir ve bu durum, piyasanın aşırı riskten kaçınma duygusunu yansıtır. Bu nedenle, VIX endeksindeki değişiklikleri gözlemleyerek, yatırımcılar mevcut piyasanın riskten kaçınma duygusunun gücünü anlayabilir ve yatırım stratejilerini ayarlamak için referans alabilir.
Yüksek dalgalanma panik aralığı: VIX ≥ 30
VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, genellikle piyasanın yüksek korku veya panik aşamasında olduğu anlamına gelir. Bu durum genellikle borsa çöküşleri ile birlikte görülür, ancak tarihsel veriler, aşırı korkunun ardından piyasanın genellikle bir toparlanma yaşadığını göstermektedir.
2018-2024 yılları arasında, VIX kapanış fiyatının 30'un üzerine çıktığı olay sayısı yaklaşık ondan fazla. Tipik örnekler arasında 2018 Şubat'taki volatilite fırtınası, 2018 Aralık'taki Noel öncesi satış, 2020 Şubat-Mart aylarındaki pandemi korkusu, 2021 başındaki perakende yatırımcı fırtınası ve 2022 başında faiz artışı ve jeopolitik çatışmaların neden olduğu piyasa çalkantıları gibi olaylar bulunmaktadır.
Veri analizi, bu panik olaylarından sonraki 7 gün içinde S&P 500 endeksinin genellikle olumlu bir sıçrama yaşadığını göstermektedir. Ortalama artış oranı yaklaşık %1,4'tür ve olaydan sonraki 7 gün içinde artış olma olasılığı yaklaşık %73'tür. Bu, VIX'in 30'un üzerine (panik bölgesine girdiğinde) çıkması durumunda, borsa çoğu zaman kısa vadede teknik bir sıçrama yaşayacağını göstermektedir.
Bitcoin, aşırı panik sonrası genellikle güçlü bir şekilde geri sıçrama eğilimindedir. İstatistikler, BTC'nin 7 gün içindeki ortalama artışının yaklaşık %10 olduğunu ve kazanma oranının %75-80 civarında olduğunu göstermektedir. Örneğin, 2022 Şubatında VIX, jeopolitik kriz nedeniyle 30'u aştığında, Bitcoin takip eden bir hafta içinde %20'den fazla bir artış göstererek, borsa ile benzer şekilde, güvenli liman hissiyatının azalmasının ardından bir geri sıçrama fenomeni sergilemiştir.
Aşırı panik zirvesi: VIX ≥ 40
Standartların VIX ≥ 40 (aşırı panik) seviyesine daha da yükseltilmesi durumunda, 2018-2024 yılları arasında koşulları karşılayan olaylar son derece nadirdir. Aslında, yalnızca 5 Şubat 2018'de ve pandemi nedeniyle 28 Şubat 2020'deki çöküş nedeniyle VIX, 40'ı aşarak kapanmıştır (son dört yılın ilk kez), ardından VIX Mart ayında bir ara eşi benzeri görülmemiş 82 puana fırlamıştır.
Örnek sayısı çok az olduğundan, istatistiksel sonuçlar yalnızca referans niteliğindedir: 2020 yılındaki olaydan sonra S&P 500 endeksi 7 gün içinde yaklaşık %0.6 oranında küçük bir yükseliş gösterirken (o hafta piyasa sert dalgalandı ancak hafif bir teknik sıçrama yaşandı), BTC ise yaklaşık %7 oranında yükseldi. Her iki durumda da kazanma oranı %100'dür, ancak bu yalnızca tek bir olaydan kaynaklanan bir artıştır (gelecekte benzer durumların artış garantisi anlamına gelmez). Genel olarak, VIX'in 40'ın üzerindeki tarihi aşırı değerlere ulaştığında, genellikle piyasanın aşırı korku satışı baskısının zirveye yaklaştığını gösterir; bu durumda kısa vadeli bir sıçrama fırsatının ortaya çıkma olasılığı görece yüksektir ve büyük döngü açısından bakıldığında bunlar nispeten düşük noktalardır.
Aşırı panik sonrası kısa vadeli performansın istatistiksel olarak pozitif olmasına rağmen, örneklem sayısının az olması belirsizliğin yüksek olduğu anlamına geliyor. Ayrıca, o dönemde Bitcoin ile ABD hisse senetleri arasındaki ilişki, şu anki kadar yüksek derecede örtüşmüyordu. Gerçek uygulamada, VIX'in 40'ın üzerine çıkması, daha çok piyasanın aşırı panik durumunda olduğunu doğrulayan bir sinyal olarak görülüyor; gelecekteki hareketler hala temel bilgilerle birleştirilerek değerlendirilmelidir.
Düşük Volatilite Aralığı: VIX ≤ 15
VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, genellikle piyasanın nispeten sakin bir durumda olduğunu temsil eder. Yatırımcıların ruh hali daha iyimserdir, riskten kaçınma talebi düşüktür. Ancak bu durumda, sonraki hareketler yüksek VIX dönemlerindeki kadar belirgin bir şekilde aynı değildir:
2018-2024 yılları arasında VIX birkaç kez 15'in altına düştü, örneğin 2019'un başında borsa güçlü bir şekilde toparlandıktan sonra, 2019'un sonunda piyasa istikrarlı bir dönemdayken, 2021'in ortasında borsa yükseliş döneminde ve 2023'ün ortalarında gibi. Bu dönemlerde piyasa volatilitesi tarihsel olarak düşük seviyelerdeydi.
S&P 500 endeksinin performansı: VIX'in son derece düşük olduğu olay noktasından sonraki 7 gün içinde, S&P 500'ün ortalama getirisi yaklaşık +%0.8, kazanma oranı ise yaklaşık %60-75 civarında (rastgele olasılığın biraz üzerinde). Genel olarak, düşük volatilite ortamında borsa endeksleri genellikle yavaş bir artış ya da küçük dalgalanma gösterir. Örneğin, 2019 Ekim'inde VIX 15'in altına düştüğünde, S&P 500 temelde sabit kaldı ve hafif bir yüksekliğe ulaştı; 2023 Temmuz'unda VIX yaklaşık 13 iken, sonraki bir hafta içinde endeks yaklaşık %2 oranında yavaş bir artış gösterdi. Bu, düşük VIX'in hemen bir düzeltmeyi gerektirmediğini, pazarın belirli bir süre boyunca yükseliş trendini sürdürebileceğini göstermektedir. Ancak, dikkat edilmesi gereken nokta, son derece düşük volatilitenin genellikle piyasa kendini beğenmişliğini gizlemesidir; ani olumsuz bir durumla karşılaşıldığında, dalgalanma ve düşüş oranları önemli ölçüde artabilir.
Bitcoin'in VIX düşük seviyeleri sırasında hareketi belirgin bir yön eksikliği gösteriyor. İstatistikler, 7 günlük ortalama artışının yalnızca yaklaşık +%2 olduğunu ve yükseliş oranının yaklaşık %60 olduğunu gösteriyor. Bazı zamanlarda düşük VIX'in sakin dönemleri BTC'nin kendi boğa piyasası aşamasıyla çakışıyor (örneğin, 2019 baharında, düşük VIX ile BTC'nin büyük bir artış göstermesi); ancak bazen düşük VIX dönemlerinde BTC, düzeltme hareketine girebiliyor (örneğin, 2018 başında VIX düşük seviyelerde seyrederken, Bitcoin balonun patlaması sonucu düşüş trendindeydi).
Bu nedenle, düşük VIX'in BTC'nin sonraki hareketleri üzerindeki tahmin değeri belirgin değildir; kripto pazarının kendi sermaye duygusu ve döngü değerlendirmeleri ile birleştirilmelidir.
Genel olarak, VIX 15'in altında olduğunda, S&P 500 genellikle mevcut trendini sürdürür (çoğu durumda yavaş bir artış), ancak artış miktarı ve kazanma oranı, panik sonrası toparlanmadan belirgin şekilde daha düşüktür. Ancak BTC bu ortamda tek tip bir tepki modeli göstermiyor, düşük geleneksel piyasa volatilitesinin kripto pazarının senkronize olduğu anlamına gelmediğini gösteriyor.
Sonuç: Risk ve Fırsatlar Bir Arada
VIX 30-40 aralığına yükseldiğinde, kısa vadede riskler olabilir, ancak aynı zamanda potansiyel tersine dönüş fırsatları da barındırır. BTC genellikle panik satış baskısı altında eş zamanlı olarak düşer, ancak panik duygusu azaldıkça, aşırı satışların biriktirdiği kısa pozisyonlar güçlü bir teknik sıçramayı tetikleyebilir. VIX'in zirve yapıp düşmeye başladığını (35'ten yavaşça 30'un altına döndüğünü) gözlemlerseniz, bu BTC'yi kısa vadede satın almak için potansiyel bir zaman olabilir. Ancak, olayın kendisinin ciddiyetini de değerlendirmek gerekir; eğer büyük bir finansal risk patlak verirse, piyasa daha da derin bir düşüş yaşayabilir.
VIX ≥ 40 olduğunda, piyasanın aşırı panik içinde olduğunu, likidite kıtlığı, büyük sermaye çıkışları gibi olasılıkları temsil eder. BTC'nin kısa vadeli büyük düşüş olasılığı oldukça yüksektir, ancak genellikle bir veya iki hafta sonra panik biraz hafiflediğinde, BTC'nin geri dönüş oranı da oldukça şaşırtıcı olacaktır. Bu tür bir ortamda, kısa vadeli spekülatörlerin yüksek risk kontrolü sağlaması ve zararı durdurma emirlerine sıkı bir şekilde uyması önerilir, çünkü "bıçak kenarında kan emmek" ile birlikte, kâr ve risk bir arada bulunur. Büyük döngü açısından bakıldığında, bu genellikle göreceli bir diptir.
VIX ≤ 15 olduğunda, piyasa genellikle doğal bir durumda olur. BTC'nin yükselip yükselemeyeceği, genellikle kripto piyasanın kendi döngülerine, fon akışına veya teknik hareketlerine bağlıdır. Aşırı sakin bir ortamda, ani değişiklikler veya kara kuğu olayları gerçekleşirse, VIX hızlı bir şekilde yükselebilir ve BTC de gerileyebilir. Bu dönem içinde bir miktar nakit/stablecoin tutmayı düşünmek, risk tarafında oluşan gelişmeleri sürekli takip etmek faydalı olabilir.
VIX 15-30 aralığı genellikle "normal dalgalanma" aralığı olarak kabul edilir. BTC de benzer şekilde kripto döngüleri ve makro likidite etkilerinden etkilenir, bu noktada VIX yardımcı bir gösterge olarak kullanılabilir. Eğer VIX 20'nin üstünden 30'a doğru tırmanıyorsa, bu paniğin arttığını gösterir ve risklere karşı dikkatli olunması gerektiğini belirtir; tam tersine, VIX 25'ten yavaşça 20'nin altına düşerse, bu paniğin azaldığını gösterir ve BTC'nin nispeten daha sağlam olabileceğini işaret eder.
Şu anda VIX 50 seviyesinde, ABD gümrük politikalarındaki belirsizlikle karşı karşıya, piyasa duygusu hala aşırı panik durumunda. Ancak, piyasa her zaman umutsuzluk içinde doğar.
2020 yılındaki pandemi dönemine geri dönüldüğünde, VIX en yüksek 80'i aştı ve o sırada S&P 500 endeksi yaklaşık 2300 puandaydı. Son dönemdeki panik düşüşlerine rağmen, S&P 500 hâlâ 5000 puan civarında ve beş yıl içinde %100'den fazla yatırım getirisi sağladı. Aynı dönemde Bitcoin mükemmel bir alım noktasındaydı, o zamanlar sadece 4800 dolardı ve bu boğa piyasasının zirve noktası 110.000 dolara ulaştı, en yüksek artış oranı neredeyse 25 kat oldu.
Her büyük düşüş genellikle piyasanın yeniden fiyatlandırılması ve sermaye akışı ile birlikte gelir; kaos, yükselişin merdiveni haline gelebilir. Bu fırsatı kullanarak sıçrama yapıp yapamayacağı, mevcut piyasa koşullarında yatırımcıların karşılaştığı ana zorluktur.