Bitcoin ETF: Piyasa ve düzenleme dengesini sağlayan yeni güç

Bitcoin ETF, piyasa ana akım beklentileri ve şüpheleri arasında denge arıyor. Boğa anlatısı BTC'nin yeni zirveleri aşmasını sağladı, ardından uzun vadeli yatırımcılar kârlarını realize etti ve fiyat ayarlamaları oluştu, bu da emtia piyasası mantığıyla uyumlu.

Bitcoin/Ethereum spot ETF'ye ürün yapısı açısından bakıldığında, gelecekteki anahtar sorunlar ve ayrılıklar esas olarak şunlara odaklanmaktadır:

1. Hong Kong Bitcoin/Ethereum ETF'nin düzenlenmesi ve ürün durumu;
2. Küresel Bitcoin/Ethereum ETF işlem hacmi durumu, küresel tek nakit teslimat fırsatı haline geldi;
3. Geleneksel finans ile sanal varlık piyasası arasındaki mücadele, fon kaynakları ve potansiyel, kurumların yerleşim durumu.

Regülasyon Tutumu: Hızlı Karar Alma vs Temkinli Bekleme

Farklı yargı bölgeleri sanal varlık ETF'lerine farklı tutumlar sergiliyor; bazıları hızlı bir şekilde onaylarken, bazıları uzun süre beklemede kalıyor, bu durum esasen düzenleyici sistemlerin farklarından kaynaklanıyor.

Avrupa pazarı (, Kanada ) merkeziyetçi düzenleyici kararlarına bağlıdır. ABD ETF onay süreçlerindeki yavaşlık ise piyasa kurumları ile düzenleyici otoriteler arasındaki çatışmayı yansıtmaktadır: Piyasa, Bitcoin'in bir emtia özelliği taşıdığına inanırken, düzenleyici taraf bunun yüksek volatilitesinin sıradan yatırımcılar için olumsuz olabileceğinden endişe duymaktadır.

Hong Kong, tek bir düzenleyici otoriteye sahip olmasıyla, 2024 Nisan'ında sanal varlık ETF'lerini hızla onaylama umudunu taşıyor. Buna karşılık, ABD'de düzenleyici farklılıklar nedeniyle onay süreci daha yavaş ilerliyor ve 2024 Ocak'ında onaylanması bekleniyor. Kanada ise yukarıya doğru bir düzenleme stratejisi izliyor ve onay süresi ortalama seviyelerde.

Ürün Özellikleri: Çeşitlendirilmiş Ticaret ve Koruma Önlemleri

Hong Kong sanal varlık spot ETF'leri, ABD ürünleri ile karşılaştırıldığında aşağıdaki özelliklere sahiptir:

1. Çoklu coin ticaretini destekler: Hong Kong Doları, ABD Doları, Çin Yuanı
2. Fiziksel kripto para ve nakit geri alım seçenekleri sunmak
3. Halka arz edilmemiş paylar vardır.
4. Kripto para ticaret platformları ve saklama hizmetleri Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından denetlenmektedir.
5. Sigorta koruması sağlamak
6. Türev araç riskleri ve kaydırma maliyetleri yoktur
7. Hong Kong profesyonel ve perakende yatırımcılarına açıldı

Bu özellikler, yatırımcılara daha esnek ve güvenli yatırım seçenekleri sunmaktadır.

İşlem Ölçeği: Büyük Potansiyel

Yıl sonuna kadar, Hong Kong Bitcoin ETF'sinin büyüklüğünün 10 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Amerika'nın önde gelen ETF'leri ve Bitcoin ETF'sinin büyüklüğü referans olarak:

• ABD'nin en büyük ETF'si ( SPY ): 503 milyar dolar
• Amerika'nın en büyük Bitcoin ETF'si ( GBTC ): 26.4 milyar dolar
• Hong Kong'un en büyük ETF (2840): 59 milyar dolar

Hong Kong Bitcoin ETF'nin benzersiz avantajları var:

1. Spot arbitraj fırsatları: Spot teslimat, piyasa likiditesini ve derinliğini artırarak temel arbitraj alanı yaratabilir.
2. Temettü stopaj vergisi yok: ABD ETF'lerine kıyasla, yatırımcılar daha fazla kazanç elde edebilir.

Pazar Etkisi: Fırsatlar ve Zorluklar Bir Arada

1. Hong Kong hisse senedi piyasası için:

   • Özellikle nitelikli varlıkların kıt olduğu durumlarda, Hong Kong hisse senedi likiditesini azaltabilir.
   • Fonlar geleneksel hisse senetlerinden Bitcoin/Ethereum ETF'sine kayabilir.

2. Devlet Sermayesinin Girişi:

   • Kamu fonları bünyesindeki Hong Kong şirketi sanal varlık spot ETF'si ihraç etme izni aldı.
   • Yatırımcı güvenini artırmaya yardımcı olabilir, piyasada istikrar sağlayan bir güç haline gelebilir.

3. Entegre Yerleşim Stratejisi:

   • Geleneksel finansal kuruluşların, endüstri zincirinin yukarı ve aşağısına uzanmak için yakın işbirliği yapması gerekiyor.
   • Borsa işini genişletmek, BTC ETF gibi rekabetçi ürünler sunmak

Sonuç

Sanal varlıklar spot ETF'si, Hong Kong sanal varlık piyasasının bir dönüm noktasıdır, uyumlu fonların girişi için bir kanal sağlamaktadır ve sanal varlıkların imajını ve meşruiyetini artırmaktadır. Bu sadece piyasa likiditesini ve kabulünü artırmakla kalmaz, aynı zamanda kripto sektörünün yenilik ve gelişimini teşvik eder, Hong Kong'un dünya web3 finans merkezi konumunu sağlamlaştırmaya temel oluşturur.