Şifreleme Riskten Korunma Fonu Araştırması: Aile Ofisleri ve Yüksek Net Değere Sahip Kişiler Ana Yatırımcılar

Son zamanlarda yapılan bir araştırma raporu, aile ofisleri ve yüksek net değerli bireylerin şifreleme pazarındaki yatırım durumunu ortaya koydu. Rapor, şifreleme merkezli Riskten Korunma fonu varlık yönetim ölçeğinin (AUM) 2019 yılında önemli bir artış gösterdiğini, 2018 sonundaki 1 milyar dolardan 2 milyar dolara yükseldiğini belirtiyor.

2019 yılı boyunca, tam yetki verilmiş uzun pozisyon fonları en iyi performansı sergiledi, ortalama getiri oranı %42 oldu. Fon kaynakları açısından, aile ofisleri hedge fonu yatırımcılarının %48'ini, yüksek net değerli bireyler ise %42'sini oluşturdu.

Bir endüstri uzmanı şunları ifade etti: "Covid-19 pandemisinden bu yana, insanların şifrelemeye olan ilgisinin daha yaygın hale geldiğini gözlemliyoruz."

Fon Kuruluş Tarihi ve Stratejisi

Araştırmalar, yaklaşık 150 aktif şifreleme Riskten Korunma fonu bulunduğunu gösteriyor; bunların neredeyse üçte ikisi (63%) 2018 veya 2019 yılında kuruldu. Fonların kurulma aktivitesi, Bitcoin fiyatıyla yüksek derecede ilişkilidir. 2018'deki Bitcoin fiyatındaki artış, şifreleme para fonlarının kurulma dalgasını tetiklemiş gibi görünüyor.

Rapor, şifreleme para birimi riskten korunma fonlarını dört kategoriye ayırmaktadır:

1. Tam yetkiyle uzun pozisyon: Sadece uzun pozisyon alır, yatırım süresi daha uzundur, erken aşama projelerine yatırım yapma eğilimindedir.

2. Tam Yetkiyle Yönlendirilmiş Uzun Kısa: Çok çeşitli stratejileri kapsar, bunlar arasında uzun kısa, göreceli değer, olay odaklı gibi stratejiler bulunmaktadır.

3. Kuantum Fonları: Kuantum yatırım yöntemleri kullanarak, stratejiler piyasa yapıcılığı, arbitraj gibi yöntemleri içermektedir.

4. Çoklu Strateji: Yukarıda belirtilen üç stratejiyi birleştirin.

Bunlar arasında, niceliksel fonlar en popüler olanıdır ve pazar payının neredeyse yarısını oluşturmaktadır. Diğer üç strateji ise yaklaşık %17-19 paya sahiptir.

Yatırımcı Yapısı

Araştırma, aile yatırım kuruluşlarının (48%) ve yüksek net değere sahip bireylerin (42%) en önemli yatırımcılar olduğunu, toplamda %90'a kadar bir paya sahip olduklarını ortaya koydu. Beklenmedik bir şekilde, emeklilik fonları, vakıflar ve bağış fonlarının şifreleme yatırımları içindeki payı oldukça küçük, geleneksel riskten korunma fonları ve fonların fonlarının katılım oranı da düşük.

şifreleme Riskten Korunma fonlarının yatırımcı sayısının medyanı 27.5, ortalaması 58.5'tir. Ortalama yatırım büyüklüğünün medyanı 300,000 ABD doları, ortalaması 3,100,000 ABD dolarıdır. Şifreleme Riskten Korunma fonlarının yaklaşık üçte ikisi, yatırım büyüklüğü 500,000 ABD doları'nın altındadır.

Varlık Yönetimi Ölçeği

Rapor, 2019 yılında dünya genelinde şifreleme Riskten Korunma fonlarının yönettiği varlıkların büyüklüğünün 2 milyar doları aştığını ve 2018'e göre iki katına çıktığını tahmin ediyor. Varlık yönetim büyüklüğünün dağılımı, birkaç fonun çoğu varlığı yönettiği bir Matta etkisi sergiliyor.

2018'e kıyasla, 2019'da varlık yönetim ölçeğinde bir sıçrama gerçekleşti. 2000 milyon doların üzerinde varlık yönetim ölçeğine sahip şifreleme Riskten Korunma fonlarının oranı, 2018'de %19'dan 2019'da %35'e yükseldi.

Performans

2018 yılında şifreleme piyasasının aniden soğuması, Riskten Korunma fonlarının ortalama performansının -%46 olmasına neden oldu. Ancak 2019'un sonuna gelindiğinde, şifreleme Riskten Korunma fonlarının medyan performans artışı %74'e ulaştı.

Yatırım stratejilerine göre sınıflandırıldığında, 2019'da tam yetkili uzun pozisyon fonları en iyi performansı gösterdi, medyan getiri %40'tır. İkincisi, tam yetkili uzun-kısa ( %33 ) ve kuantum fonları ( %30 ), çoklu strateji fonları ise en kötü performansı gösterdi ( %15 ).

Dikkate değer bir nokta, Bitcoin'in 2019 yılında %92 arttığı ve tüm şifreleme Riskten Korunma fonlarını geride bıraktığıdır. Bu, bu fonların piyasa dalgalanmalarını azaltma aracı olarak daha fazla işlev gördüğünü, kazançları artırma katalizörü olarak değil.

Yatırım Araçları ve Stratejileri

Türev piyasalarının gelişimiyle birlikte, şifreleme riskten korunma fonları daha karmaşık yatırım stratejileri benimsemeye başladı. Anket yapılan fonların yaklaşık %48'i kısa pozisyon bulunduruyor, %56'sı türev ürünler kullanıyor. Fonların yaklaşık üçte biri vadeli işlemler ve opsiyon ticareti yapıyor.

Kaldıraçlı işlemler konusunda, 2020 yılında %56 oranında şifreleme Riskten Korunma fonu kaldıraç kullandı, bu oran 2019'daki %36'dan daha yüksek. Ancak, gerçekten aktif olarak kaldıraç kullanan fonların oranı yalnızca %19.

Gelecekte, düzenlemelere tabi şifreleme vadeli işlem ürünlerinin artmasıyla birlikte, daha fazla şifreleme Riskten Korunma fonunun bu alana girmesi bekleniyor. Ancak, finansman zorluğunun artması ve riskten kaçınma gibi faktörler nedeniyle, kaldıraç kullanımındaki artışın büyüklüğü hala belirsiz.