Küresel Finans Piyasalarında Dalgalanma: Gümrük Politikaları Zincirleme Tepkiler Yarattı

Son zamanlarda, küresel finans piyasaları büyük bir sarsıntı yaşadı. ABD'nin üç büyük borsa endeksi sürekli olarak düştü, Avrupa ve Asya borsa piyasaları da hızla geriledi. Emtia piyasası da bunun dışında kalamadı; ham petrol ve altın fiyatları da düştü. Kripto para piyasası da bu durumdan etkilenmedi, Bitcoin iki gün içinde %10'dan fazla değer kaybetti, Ethereum ise %20'lik bir düşüş yaşadı. Tüm küresel finans piyasaları "yeşil okyanus" manzarası sergiliyor.

Bu piyasa dalgalanmasının başlıca nedeni, yakın zamanda uygulamaya konulan gümrük tarifesi politikalarına dayanmaktadır. 2 Nisan'da, ABD Başkanı ticaret ortaklarına %10'luk "minimum taban gümrük vergisi" getirdiğini açıkladı ve bazı ticaret ortaklarına daha yüksek gümrük vergileri uyguladı. Bu adım, küresel çapta bir zincirleme reaksiyona yol açtı.

Cevap olarak, Çin hızlı bir şekilde karşı tedbirler aldı. Devlet Konseyi Tarife Komitesi, Ticaret Bakanlığı ve Gümrük İdaresi, ABD'ye karşı bir dizi karşı tedbiri art arda duyurdu ve 10 Nisan saat 12:01'den itibaren ABD menşeli ithalat ürünlerine mevcut uygulanabilir tarife oranı üzerinden %34 ek vergi getirileceğini açıkladı. Bu bir dizi eylem, küresel ticaret savaşının gölgelerinin piyasayı sarmaya başlamasına neden oldu.

7 Nisan'da, gümrük politikalarının etkisi daha da belirginleşti ve küresel finansal piyasalarda efsanevi bir çöküş yaşandı. ABD hisse senedi vadeli işlemleri, geçen haftaki büyük düşüş trendini sürdürdü; Nasdaq vadeli işlemleri %5'ten fazla düştü, S&P 500 endeksi vadeli işlemleri ise %4'ten fazla düştü. Avrupa hisse senedi vadeli işlemleri de önemli ölçüde geriledi; Avrupa STOXX50 endeksi vadeli işlemleri %4'ten fazla düştü, DAX endeksi vadeli işlemleri ise %5'e yakın düştü. Asya piyasaları da bu durumdan muaf kalamadı; Japonya ve Güney Kore borsa piyasaları tekrar çöktü, Güney Kore bileşik endeksi açılışta %4'ten fazla düştü, Nikkei 225 endeksi ise %2'ye yakın düştü. Hong Kong Hang Seng endeksi 19,828 puanda kapandı, gün boyu 3,021 puan düştü, %13.2'lik bir kayıp ile 28 Ekim 1997'den bu yana tek günde en büyük düşüş rekorunu kırdı.

Kripto para piyasası da ağır bir darbe aldı. Bitcoin, iki gün içinde %10'un üzerinde bir düşüş yaşadı ve bir ara 75,000 doları aştı. Diğer kripto paralar daha büyük kayıplar yaşadı; Ethereum 1,500 doların altına düştü, SOL ise en düşük 100 dolara geriledi. Veri platformlarına göre, o gün dünya genelinde toplam 487,700 kişi tasfiye oldu, tasfiye miktarı 1.632 milyar doları aştı; bunların 1.25 milyar doları uzun pozisyon tasfiyesi, 380 milyon doları ise kısa pozisyon tasfiyesi.

Bu piyasa dalgalanması, insanların Amerika ekonomisinin bir durgunluğa girebileceği konusunda endişeleri artırdı. Birçok iş dünyası lideri ve ekonomist, Amerika ekonomisinin muhtemelen ciddi bir durgunluk içinde olduğunu belirtti. Bir anket, şirket yöneticilerinin %69'unun Amerika'da ekonomik bir durgunluk beklediğini gösteriyor, bunların yarısından fazlası durgunluğun bu yıl gerçekleşeceğini düşünüyor.

Gümrük politikalarının etkisi sadece finansal piyasalarla sınırlı kalmaz, aynı zamanda enflasyonu da etkileyebilir. Araştırmalara göre, ABD'nin ithal ürünleri tüketim ölçeğinin %28'ini oluşturuyor ve ithalat gümrük vergisi oranı her %10 arttığında, kısa vadeli enflasyon %0,4 puan artabilir. Araştırma kuruluşları, gümrük politikalarının ABD'deki fiyat seviyesini %1-2,5 oranında artırabileceğini genel olarak öngörüyor.

Bu durumla karşı karşıya kalan ABD Merkez Bankası büyük bir baskı altında. Piyasa, yıl sonuna kadar 125 baz puanlık bir faiz indirimine gidebileceğini bekliyor, bu da 5 kez 25 baz puanlık indirim anlamına geliyor. Mayıs ayında faiz indirme olasılığı %57'ye yükseldi. Bazı görüşler, ABD Merkez Bankası'nın mayıs ayında faiz indirimine başlayarak piyasa paniklerini hafifletebileceği ve kurtarma operasyonunun son savunma hattı olabileceğini öne sürüyor.

Piyasalarda şiddetli dalgalanmalar yaşanmasına rağmen, birden fazla ülke piyasayı kurtarmak için harekete geçti. Çin'in ulusal takımı ETF'leri artırırken, Japonya ve Güney Kore de benzer önlemler aldı. Bu hamleler, dünkü çöküşün muhtemelen daha çok duygusal panikten kaynaklandığını, ekonomik temellerdeki gerçek bir bozulmadan ziyade olduğunu göstermektedir.

Piyasa yönü ile ilgili olarak farklı görüşler var. Bazı analizciler satışların daha fazla aşağı yönlü alanı olduğunu düşünüyor, bazıları ise 9 Nisan'ın kritik bir zaman noktası olduğunu ve o tarihte ABD ve Çin arasında bir ticaret anlaşması sağlanmazsa piyasa duygusunun tekrar çökeceğini öne sürüyor. Teknik analizciler ise Bitcoin fiyatının 66,000 - 72,000 dolar aralığına daha da düşebileceğini düşünüyor.

Genel olarak, küresel finans piyasaları kritik bir dönemde bulunuyor. 9 Nisan'ın yaklaşması ve Fed'in Mart ayı para politikası toplantısına dair tutanakları açıklaması, piyasalara daha fazla ipucu sağlayabilir. Yatırımcıların gelişmeleri yakından takip etmesi ve olası dalgalanmalara hazırlıklı olması gerekiyor.