Küresel varlık tokenizasyon süreci hızla gelişiyor. Verilere göre, 2025 yılı Nisan itibarıyla, küresel zincir üzerindeki RWA varlıklarının toplam değeri 22 milyar doları aşmış durumda. Deloitte, tokenleştirilmiş gayrimenkul pazarının 2035 yılına kadar 4 trilyon dolara ulaşacağını öngörüyor.
Bu finansal yenilik dalgasında, Hong Kong, benzersiz sistem avantajlarıyla, RWA alanında uyumlu gelişimin öncüsü haline geldi. Longxin Grubu’nun şarj istasyonu varlık tokenizasyon projesinden, Asya'nın ilk uyumlu tokenize fonunun lansmanına kadar, birçok örnek vaka başarıyla hayata geçirildi ve bu yenilikçi finansman yönteminin somut varlıklar alanındaki uygulama potansiyelini doğruladı.
I. RWA'nın doğası
RWA(Gerçek Dünya Varlıkları), gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonunu ifade eder ve blok zincir teknolojisine dayanan yenilikçi bir finansal modeldir. Fiziksel veya finansal varlıkların zincir üzerinde haritalanarak yüksek likidite ve bölünebilirlik özelliklerine sahip dijital token'lara dönüştürülmesini sağlar. Bu süreç, varlıkların dijital olarak ifade edilmesini sağladığı gibi, blok zinciri aracılığıyla varlıklara eşi benzeri görülmemiş bir şeffaflık ve izlenebilirlik kazandırır.
Hukuki uyum açısından RWA geniş bir kavramdır ve standart bir yanıtı yoktur. Blockchain teknolojisi aracılığıyla varlık tokenize etme sürecinin tamamı RWA olarak adlandırılabilir.
İkincisi, RWA'nın Avantajları
(bir)geleneksel finansın ulaşmakta zorlandığı ağır varlık finansmanı senaryosunu aktive etme
RWA modeli, blok zincir teknolojisi ile birleştirerek gayrimenkul, altyapı gelir hakları gibi ağır varlıkları parçalayarak yüksek likiditeye sahip dijital tokenlere dönüştürmekte ve yeni finansman kanalları açmaktadır. Yatırımcılar için, tokenlerin parçalanabilirliği yatırım eşiğini düşürmekte, örneğin sadece 50 dolar ile gayrimenkul yatırımına katılma imkanı sunmaktadır.
( iki ) finansman maliyetlerini düşürmek, finansman verimliliğini artırmak
Geleneksel menkul kıymet ihraçlarının sıkı denetimine kıyasla, RWA modeli uzun süreçleri atlayarak finansman maliyetlerini düşürmüştür.
( üç ) özelleştirilmiş ticaret yapısı
RWA, işletmelere yüksek esneklik sunar ve ihtiyaçlara göre gelir dağılımı, geri alma mekanizması gibi finansman yapılarını özelleştirebilir.
RWA, "şirket kredisi" ile "varlık kredisi" arasında etkili bir ayrım sağladı. İhraççı tarafın kredisi ortalama olsa bile, altındaki varlıklar kaliteli olduğu sürece finansman sağlanabilir.
RWA pazarında katılımcılar çeşitlidir, kurumlardan bireysel yatırımcılara kadar herkes serbestçe ticaret yapabilir ve güçlü bir ekosistem oluşturur. Zincir üzerindeki ekosistemin refahı, proje sahiplerinin çevrimdışı işlerini destekleyerek marka etkisini artırabilir. Bu zincir üzeri - zincir dışı işbirliği olumlu geri bildirim modeli, RWA'nın benzersiz bir avantajıdır.
Üç, Hong Kong RWA düzenleme çerçevesi
(bir )denetim ilkesi
Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, "görselleştirme ilkesi"ni benimseyerek, tokenların gerçek varlıkların finansal niteliklerine odaklanmakta ve "aynı iş, aynı risk, aynı kurallar" anlayışını yansıtmaktadır.
( iki ) belirli standart belgeleri
Kasım 2023'te, "Sertifikalı Token Yatırım Ürünleri Hakkında Tebliğ" menkul kıymet tokenlerinin düzenleyici gerekliliklerini netleştirmiştir.
Kasım 2023'te, "Aracıların Tokenleştirilmiş Menkul Kıymetlerle İlgili Faaliyetlerde Bulunması Hakkında Genelge" tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin mevcut menkul kıymet yasalarına uyması gerektiğini vurgulamaktadır.
Mart 2024'te, Para Otoritesi "Ensemble Projesi"ni başlatacak ve tokenleştirme teknolojisinin uygulama alanlarını keşfedecek.
Dört, Anahtar Şirketlerin Hong Kong'da RWA Yürütme Uygunluk Noktaları
(bir)altyapı varlık uyumu
Varlık mülkiyeti: Varlık üzerinde yasal ve net bir mülkiyete sahip olmayı sağlamak.
Varlık denetimi: Profesyonel kuruluşların denetimini yaptırmak, varlıkların piyasa değerini, amortismanı ve değer kaybını değerlendirmek.
Varlık Ayrımı: Temel varlıkların işletme biriminden ayrılması, risk izolasyonu sağlamak.
( iki ) veri zincirine uygun bir şekilde eklendi
"İki zincir bir köprü" modeli kullanarak: yurtiçi birlik zincirinde kayıtlı veriler, yurtdışındaki kamu zincirinde yer alan tokenler, çapraz zincir köprüsü aracılığıyla eşleştirilir ve bağlanır. Ya da Hainan serbest ticaret veri limanını kullanarak sınır ötesi veri dolaşımını tamamlayabilir.
( üç ) fon akışının uyumlu olması
Yurt dışı fon toplama ve akış çerçevesi tasarımı, esasen QFLP, FDI, QFII gibi kanallar aracılığıyla fon geri akışını tamamlamak için gerçekleştirilir.
RWA projesini ilerletirken, vergi, kabul eşiği, uyum maliyetleri gibi faktörleri kapsamlı bir şekilde değerlendirmek ve süreç boyunca uyumu sağlamak gerekmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
8
Repost
Share
Comment
0/400
AirdropNinja
· 07-13 06:40
Hong Kong'dan ana karaya geçmek mümkün mü?
View OriginalReply0
StablecoinEnjoyer
· 07-13 04:40
Ana karadaki şirketler sadece kalabalığı izlemeyin.
RWA varlıklarının toplam değeri 22 milyar doları aştı, Hong Kong finansal yenilik dalgasına öncülük ediyor.
RWA: Finansal İnovasyonun Yeni Dalgası
Küresel varlık tokenizasyon süreci hızla gelişiyor. Verilere göre, 2025 yılı Nisan itibarıyla, küresel zincir üzerindeki RWA varlıklarının toplam değeri 22 milyar doları aşmış durumda. Deloitte, tokenleştirilmiş gayrimenkul pazarının 2035 yılına kadar 4 trilyon dolara ulaşacağını öngörüyor.
Bu finansal yenilik dalgasında, Hong Kong, benzersiz sistem avantajlarıyla, RWA alanında uyumlu gelişimin öncüsü haline geldi. Longxin Grubu’nun şarj istasyonu varlık tokenizasyon projesinden, Asya'nın ilk uyumlu tokenize fonunun lansmanına kadar, birçok örnek vaka başarıyla hayata geçirildi ve bu yenilikçi finansman yönteminin somut varlıklar alanındaki uygulama potansiyelini doğruladı.
I. RWA'nın doğası
RWA(Gerçek Dünya Varlıkları), gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonunu ifade eder ve blok zincir teknolojisine dayanan yenilikçi bir finansal modeldir. Fiziksel veya finansal varlıkların zincir üzerinde haritalanarak yüksek likidite ve bölünebilirlik özelliklerine sahip dijital token'lara dönüştürülmesini sağlar. Bu süreç, varlıkların dijital olarak ifade edilmesini sağladığı gibi, blok zinciri aracılığıyla varlıklara eşi benzeri görülmemiş bir şeffaflık ve izlenebilirlik kazandırır.
Hukuki uyum açısından RWA geniş bir kavramdır ve standart bir yanıtı yoktur. Blockchain teknolojisi aracılığıyla varlık tokenize etme sürecinin tamamı RWA olarak adlandırılabilir.
İkincisi, RWA'nın Avantajları
(bir)geleneksel finansın ulaşmakta zorlandığı ağır varlık finansmanı senaryosunu aktive etme
RWA modeli, blok zincir teknolojisi ile birleştirerek gayrimenkul, altyapı gelir hakları gibi ağır varlıkları parçalayarak yüksek likiditeye sahip dijital tokenlere dönüştürmekte ve yeni finansman kanalları açmaktadır. Yatırımcılar için, tokenlerin parçalanabilirliği yatırım eşiğini düşürmekte, örneğin sadece 50 dolar ile gayrimenkul yatırımına katılma imkanı sunmaktadır.
( iki ) finansman maliyetlerini düşürmek, finansman verimliliğini artırmak
Geleneksel menkul kıymet ihraçlarının sıkı denetimine kıyasla, RWA modeli uzun süreçleri atlayarak finansman maliyetlerini düşürmüştür.
( üç ) özelleştirilmiş ticaret yapısı
RWA, işletmelere yüksek esneklik sunar ve ihtiyaçlara göre gelir dağılımı, geri alma mekanizması gibi finansman yapılarını özelleştirebilir.
RWA, "şirket kredisi" ile "varlık kredisi" arasında etkili bir ayrım sağladı. İhraççı tarafın kredisi ortalama olsa bile, altındaki varlıklar kaliteli olduğu sürece finansman sağlanabilir.
RWA pazarında katılımcılar çeşitlidir, kurumlardan bireysel yatırımcılara kadar herkes serbestçe ticaret yapabilir ve güçlü bir ekosistem oluşturur. Zincir üzerindeki ekosistemin refahı, proje sahiplerinin çevrimdışı işlerini destekleyerek marka etkisini artırabilir. Bu zincir üzeri - zincir dışı işbirliği olumlu geri bildirim modeli, RWA'nın benzersiz bir avantajıdır.
Üç, Hong Kong RWA düzenleme çerçevesi
(bir )denetim ilkesi
Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, "görselleştirme ilkesi"ni benimseyerek, tokenların gerçek varlıkların finansal niteliklerine odaklanmakta ve "aynı iş, aynı risk, aynı kurallar" anlayışını yansıtmaktadır.
( iki ) belirli standart belgeleri
Kasım 2023'te, "Sertifikalı Token Yatırım Ürünleri Hakkında Tebliğ" menkul kıymet tokenlerinin düzenleyici gerekliliklerini netleştirmiştir.
Kasım 2023'te, "Aracıların Tokenleştirilmiş Menkul Kıymetlerle İlgili Faaliyetlerde Bulunması Hakkında Genelge" tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin mevcut menkul kıymet yasalarına uyması gerektiğini vurgulamaktadır.
Mart 2024'te, Para Otoritesi "Ensemble Projesi"ni başlatacak ve tokenleştirme teknolojisinin uygulama alanlarını keşfedecek.
Dört, Anahtar Şirketlerin Hong Kong'da RWA Yürütme Uygunluk Noktaları
(bir)altyapı varlık uyumu
Varlık mülkiyeti: Varlık üzerinde yasal ve net bir mülkiyete sahip olmayı sağlamak.
Varlık denetimi: Profesyonel kuruluşların denetimini yaptırmak, varlıkların piyasa değerini, amortismanı ve değer kaybını değerlendirmek.
Varlık Ayrımı: Temel varlıkların işletme biriminden ayrılması, risk izolasyonu sağlamak.
( iki ) veri zincirine uygun bir şekilde eklendi
"İki zincir bir köprü" modeli kullanarak: yurtiçi birlik zincirinde kayıtlı veriler, yurtdışındaki kamu zincirinde yer alan tokenler, çapraz zincir köprüsü aracılığıyla eşleştirilir ve bağlanır. Ya da Hainan serbest ticaret veri limanını kullanarak sınır ötesi veri dolaşımını tamamlayabilir.
( üç ) fon akışının uyumlu olması
Yurt dışı fon toplama ve akış çerçevesi tasarımı, esasen QFLP, FDI, QFII gibi kanallar aracılığıyla fon geri akışını tamamlamak için gerçekleştirilir.
RWA projesini ilerletirken, vergi, kabul eşiği, uyum maliyetleri gibi faktörleri kapsamlı bir şekilde değerlendirmek ve süreç boyunca uyumu sağlamak gerekmektedir.