JPMorgan, Circle hisselerine ilk kez değerlendirme yaptı: Tavsiyeyi azaltma olarak belirledi, hedef fiyat 80 dolar.

【Blok律动】30 Haziran'da, ABD'nin önde gelen yatırım bankası JPMorgan'ın analistleri, Circle (CRCL) hisse senedine ilk kez "sat" değerlendirmesi yaparak, 2026 Aralık için hedef fiyatı 80 dolar olarak belirledi.

Kenneth Worthington'un liderliğindeki Morgan Stanley analist ekibi, Pazartesi günü Circle hisseleri için ilk resmi analiz raporunu yayınladı. Bu hedef fiyat, Circle'ın mevcut 180 dolarlık hisse fiyatından %55 daha düşük olup, 2027 yılı için beklenen hisse başına kazanç (EPS) için 45 katlık bir fiyat/kazanç oranı hesaplanarak elde edilmiştir ve üzerine 10 dolarlık bir yukarı yönlü potansiyel primi eklenmiştir.

J.P. Morgan analistleri, Circle'ın ilk hareket avantajı ve birçok uygulama senaryosuyla yeni ortaya çıkan stabil coin pazarında elverişli bir konumda olduğunu düşünmektedir, ancak mevcut piyasa değerinin abartılı olduğunu belirtmektedirler. Veri platformunun verilerine göre, Circle'ın mevcut piyasa değeri 43.8 milyar dolar olup, 5 Haziran'da 8 milyar dolar piyasa değeri ile NYSE'de halka arz edilmesinden bu yana önemli bir artış göstermiştir. Analistler, "2026 Aralık ayında belirlediğimiz 80 dolarlık hedef fiyat, yaklaşık 21 milyar dolar piyasa değerine işaret ediyor. Şirketin IPO'sundaki medyan fiyatın 31 dolar olduğunu ve bunun 8 milyar dolarlık piyasa değerine karşılık geldiğini belirtmek gerekir."

Circle'ın "azaltma" notunun makul olduğunu kanıtlamak için, Morgan Stanley analistleri, önümüzdeki birkaç ay içinde şirketin piyasa değerini etkileyebilecek birkaç faktörü gündeme getirdi. Analistler, "Rekabetin Circle için potansiyel bir tehdit olduğunu düşünüyoruz" dedi. Bu, doğrudan stabilcoin rakiplerini ve tokenleştirilmiş mevduat hesapları ile dijital para piyasa fonları gibi diğer kripto yatırım ürünlerini içeriyor. "Risk, düşük dönüşüm maliyetine sahip bir sektörde, birkaç rakibin yeterli piyasa payını elde ederek kritik ölçeğe ulaşabilme ve böylece Circle'ın oluşturduğu ağ etkisinden yararlanabilmesidir."

Diğer riskler arasında, JPMorgan, ABD stabilcoin düzenleme politikalarını gündeme getirdi. Bu politikalar, yakında Circle gibi ihraççıların, dolaşımdaki stabilcoin miktarına göre karşılık gelen özkaynağı tutmalarını gerektirebilir ve bu, Avrupa'daki Kripto Varlıklar Piyasası Yönetmeliği (MiCA) ile benzerlik gösterebilir. JPMorgan, Circle'ın ABD'de tuttuğu USDC stabilcoin'ini desteklemek için yeterli sermayeye sahip olduğunu tahmin etse de, analistler daha yüksek sermaye gereksinimlerinin USDC'nin büyümesini sınırlayabileceğini belirttiler. Ayrıca, analistler merkez bankası dijital para birimlerinin (CBDC) gelişiminin getirdiği bazı risklere de vurgu yaptılar. Rapor, ABD'nin doların gücünü artırmak için stabilcoin'leri destekleyen politikalar aldığını belirtse de, diğer ülkelerin Circle'ın küresel genişlemesi üzerinde belirli bir baskı oluşturabileceğini ifade ediyor.