Boros：تحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أصول قابلة للتداول
تم إطلاق منصة Boros على Arbitrum من قبل Pendle في 6 أغسطس 2025، وهي بروتوكول مبتكر على السلسلة مصمم لتحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أدوات دخل قابلة للتداول.
آلية معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة
العقود الآجلة الدائمة هي نوع من عقود المستقبل التي ليس لها تاريخ انتهاء. لضمان عدم انحراف سعر العقد عن السعر الفوري بشكل كبير، قامت البورصة بتصميم آلية معدل التمويل. عندما يكون سعر العقد الآجل الدائم أعلى من السعر الفوري، يدفع المضاربون على الارتفاع معدل التمويل للمضاربين على الانخفاض؛ والعكس صحيح. بهذه الطريقة، يمكن أن يتذبذب سعر العقد الآجل الدائم حول السعر الفوري.
حالياً، يصل حجم التداول اليومي للعقود الآجلة الدائمة إلى مئات الملايين من الدولارات. يتراوح معدل التمويل السنوي لعقود BTC وETH الآجلة الدائمة بين 7.8% و9%، حيث تصل الأموال المتداولة يومياً من خلال معدل التمويل إلى ملايين الدولارات.
معدل التمويل لتقلبات الألم
معدل التمويل يتقلب بشكل كبير، مما يسبب عدم يقين كبير للتجار والبروتوكولات. على سبيل المثال، فإن العملة المستقرة المدرة للعائد USDe تعتمد بشكل رئيسي على جني الأرباح من العقود الآجلة الدائمة. ولكن بمجرد أن يتحول معدل التمويل إلى سالب، يتعين على USDe الدفع للجهات الخارجية.
لمواجهة هذا الخطر، كان على USDe إنشاء صندوق تأمين ضخم، وزيادة "وسادة الأمان" من خلال الحوافز الرمزية. هذه التدابير زادت من عبء وتعقيد بروتوكولات DeFi.
Boros: تحويل معدل التمويل إلى أصول قابلة للتداول
قدمت Boros مفهوم "وحدات العائد" (YU) ، حيث يتم تجميع عائدات معدل التمويل لفترة زمنية مستقبلية في أصول قابلة للتداول. على سبيل المثال، 5 YU-ETHUSDT-Binance تمثل حقوق عائدات معدل التمويل لعقد ETHUSDT الدائم بحجم مركز 5 ETH على Binance لفترة زمنية مستقبلية.
تتعلق صفقة YU بمفهومين رئيسيين:
معدل الفائدة السنوي الضمني (Implied APR): السعر المحدد لـ YU في السوق، والذي يعكس التوقعات المتوسطة لمعدل التمويل في المستقبل.
معدل العائد السنوي الأساسي (Underlying APR): العائد الذي ينتجه معدل التمويل للأصول الأساسية.
يمكن للمتداولين اختيار الاتجاه الصعودي لمعدل الفائدة (Long Rate) أو الاتجاه الهبوطي لمعدل الفائدة (Short Rate) بناءً على توقعاتهم بشأن اتجاه معدل التمويل في المستقبل.
ثلاثة سيناريوهات رئيسية لتطبيق Boros
تكاليف معدل التمويل للشراء: من خلال القيام بزيادة سعر الفائدة، يتم تأمين تكاليف معدل التمويل المتغيرة كتكلفة ثابتة.
دخل ثابت من معدل التمويل: يمكن للبروتوكولات مثل USDe استبدال دخل معدل التمويل المتقلب بعائد ثابت من خلال بيع المعدل.
قفل العائد المحايد دلتا: يمكن للمضاربين بناء مجموعة من "السوق + العقود الآجلة الدائمة + بوروس"، لقفل العائد عند فتح الصفقة.
تأثير بوروس
بالنسبة لمنصة Pendle، فإن Boros يجعلها منصة منتجات أسعار فائدة متكاملة على السلسلة، مما يفتح قنوات جديدة لإيرادات الرسوم.
بالنسبة لنظام DeFi بأسره، قامت Boros بتحسين أدوات إدارة المخاطر في سوق المشتقات على السلسلة، مما يعزز من إمكانية جذب المزيد من المؤسسات ورؤوس الأموال المستقرة للمشاركة في تداول المشتقات على السلسلة.
الآفاق المستقبلية
حاليًا، قامت Boros بتحديد حد لحجم المراكز وقيود للرفع المالي، وتدعم فقط العقود الآجلة الدائمة لـ BTC وETH على Binance. تخطط في المستقبل لفتح المزيد من أسواق الأصول ودعم المزيد من منصات المشتقات.
حولت Boros معدل تمويل العقود الآجلة الدائمة إلى منتج معدل موحد قابل للتداول و قابل للتحوط، مما يوفر أدوات استراتيجية جديدة لمستخدمي DeFi، كما أن ذلك يمثل خطوة حاسمة نحو ربط التمويل المشفر بالتمويل التقليدي. نعتقد أنه مع انتشار هذه الابتكارات، ستتمكن DeFi من استيعاب حجم تداول أكبر وعمليات مالية أكثر تعقيدًا.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GasFeeAssassin
· منذ 10 س
هذه الجولة يمكن أن تحقق أرباحًا كبيرة أيضًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
WhaleWatcher
· منذ 10 س
أنا أشم رائحة الحمقى
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-3824aa38
· منذ 10 س
هذا كثير من الضغط 8
شاهد النسخة الأصليةرد0
PumpStrategist
· منذ 10 س
لقد رأيت على الفور أن 95% من الناس لديهم فهم خاطئ لطبيعة تمويل Boros، و7.8% من المعيار تبدو مريحة جداً للمراجحة.
أطلقت بوروس بروتوكول مبتكر: تحول معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أصل قابل للتداول
Boros：تحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أصول قابلة للتداول
تم إطلاق منصة Boros على Arbitrum من قبل Pendle في 6 أغسطس 2025، وهي بروتوكول مبتكر على السلسلة مصمم لتحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أدوات دخل قابلة للتداول.
آلية معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة
العقود الآجلة الدائمة هي نوع من عقود المستقبل التي ليس لها تاريخ انتهاء. لضمان عدم انحراف سعر العقد عن السعر الفوري بشكل كبير، قامت البورصة بتصميم آلية معدل التمويل. عندما يكون سعر العقد الآجل الدائم أعلى من السعر الفوري، يدفع المضاربون على الارتفاع معدل التمويل للمضاربين على الانخفاض؛ والعكس صحيح. بهذه الطريقة، يمكن أن يتذبذب سعر العقد الآجل الدائم حول السعر الفوري.
حالياً، يصل حجم التداول اليومي للعقود الآجلة الدائمة إلى مئات الملايين من الدولارات. يتراوح معدل التمويل السنوي لعقود BTC وETH الآجلة الدائمة بين 7.8% و9%، حيث تصل الأموال المتداولة يومياً من خلال معدل التمويل إلى ملايين الدولارات.
معدل التمويل لتقلبات الألم
معدل التمويل يتقلب بشكل كبير، مما يسبب عدم يقين كبير للتجار والبروتوكولات. على سبيل المثال، فإن العملة المستقرة المدرة للعائد USDe تعتمد بشكل رئيسي على جني الأرباح من العقود الآجلة الدائمة. ولكن بمجرد أن يتحول معدل التمويل إلى سالب، يتعين على USDe الدفع للجهات الخارجية.
لمواجهة هذا الخطر، كان على USDe إنشاء صندوق تأمين ضخم، وزيادة "وسادة الأمان" من خلال الحوافز الرمزية. هذه التدابير زادت من عبء وتعقيد بروتوكولات DeFi.
Boros: تحويل معدل التمويل إلى أصول قابلة للتداول
قدمت Boros مفهوم "وحدات العائد" (YU) ، حيث يتم تجميع عائدات معدل التمويل لفترة زمنية مستقبلية في أصول قابلة للتداول. على سبيل المثال، 5 YU-ETHUSDT-Binance تمثل حقوق عائدات معدل التمويل لعقد ETHUSDT الدائم بحجم مركز 5 ETH على Binance لفترة زمنية مستقبلية.
تتعلق صفقة YU بمفهومين رئيسيين:
يمكن للمتداولين اختيار الاتجاه الصعودي لمعدل الفائدة (Long Rate) أو الاتجاه الهبوطي لمعدل الفائدة (Short Rate) بناءً على توقعاتهم بشأن اتجاه معدل التمويل في المستقبل.
ثلاثة سيناريوهات رئيسية لتطبيق Boros
تكاليف معدل التمويل للشراء: من خلال القيام بزيادة سعر الفائدة، يتم تأمين تكاليف معدل التمويل المتغيرة كتكلفة ثابتة.
دخل ثابت من معدل التمويل: يمكن للبروتوكولات مثل USDe استبدال دخل معدل التمويل المتقلب بعائد ثابت من خلال بيع المعدل.
قفل العائد المحايد دلتا: يمكن للمضاربين بناء مجموعة من "السوق + العقود الآجلة الدائمة + بوروس"، لقفل العائد عند فتح الصفقة.
تأثير بوروس
بالنسبة لمنصة Pendle، فإن Boros يجعلها منصة منتجات أسعار فائدة متكاملة على السلسلة، مما يفتح قنوات جديدة لإيرادات الرسوم.
بالنسبة لنظام DeFi بأسره، قامت Boros بتحسين أدوات إدارة المخاطر في سوق المشتقات على السلسلة، مما يعزز من إمكانية جذب المزيد من المؤسسات ورؤوس الأموال المستقرة للمشاركة في تداول المشتقات على السلسلة.
الآفاق المستقبلية
حاليًا، قامت Boros بتحديد حد لحجم المراكز وقيود للرفع المالي، وتدعم فقط العقود الآجلة الدائمة لـ BTC وETH على Binance. تخطط في المستقبل لفتح المزيد من أسواق الأصول ودعم المزيد من منصات المشتقات.
حولت Boros معدل تمويل العقود الآجلة الدائمة إلى منتج معدل موحد قابل للتداول و قابل للتحوط، مما يوفر أدوات استراتيجية جديدة لمستخدمي DeFi، كما أن ذلك يمثل خطوة حاسمة نحو ربط التمويل المشفر بالتمويل التقليدي. نعتقد أنه مع انتشار هذه الابتكارات، ستتمكن DeFi من استيعاب حجم تداول أكبر وعمليات مالية أكثر تعقيدًا.