As autoridades reguladoras de Hong Kong levantam as restrições ao staking de ETFs de ativos virtuais, abrindo um novo cenário financeiro para o Web3
Hong Kong has once again made significant progress in promoting the compliance of virtual asset financial products. Recently, the regulatory authorities issued a circular clarifying that virtual asset spot ETFs are allowed to participate in on-chain stake activities under strict supervision. At the same time, restrictions on virtual asset trading platforms have been relaxed, allowing licensed platforms to provide stake services to clients. This initiative is another important breakthrough for Hong Kong in exploring a compliant Web3 financial system following the approval of virtual asset ETFs for listing and trading. It not only helps enhance the attractiveness of Hong Kong's virtual asset ecosystem but also, for the first time, combines traditional financial products with the native mechanisms of on-chain economy, providing a highly valuable reference for global virtual asset regulation and financial innovation.
Stake mecanismos introduzem o sistema financeiro tradicional, abrindo canais de rendimento em conformidade na blockchain.
O stake tornou-se uma das atividades econômicas em cadeia mais importantes no ecossistema de ativos virtuais, especialmente para blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso de prova de participação (PoS). Ele não apenas mantém a segurança e o funcionamento normal da rede, mas também é o principal meio para instituições e usuários obterem rendimentos em cadeia. De acordo com estatísticas, até o início de abril de 2025, já havia mais de 34 milhões de ETH staked na rede Ethereum, representando 28,03% do seu suprimento total; outros projetos como Cardano e Solana também mantêm uma taxa de stake acima de 70% a longo prazo, mostrando que o stake como um mecanismo de rendimento em cadeia ganhou ampla aceitação no mercado.
A mais recente circular permite que os ETFs de ativos virtuais à vista de Hong Kong participem da staking de ativos virtuais mantidos em uma estrutura de proteção prudente, a fim de obter rendimentos nativos associados a redes de blockchain como Ethereum. Esta decisão indica que as autoridades reguladoras de Hong Kong reconhecem a staking como um mecanismo central para obter incentivos de rede no ecossistema de blockchain pública, possuindo uma lógica econômica razoável, ao mesmo tempo que reflete a crescente maturidade da compreensão técnica e capacidade de gestão de riscos das autoridades reguladoras em relação aos ativos virtuais e ao ecossistema Web3.
Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estabelece que a participação em ETFs de spot deve ser realizada através de plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas que operam e custodiam os ativos de garantia, além de definir um limite máximo de proporção de garantia para gerir o risco de liquidez, garantindo a independência e segurança dos ativos. Além disso, os gestores de ETFs devem divulgar de forma abrangente o mecanismo de operação de garantia, o modelo de cálculo de rendimento, os riscos potenciais e outras informações-chave, como o limite máximo de proporção de garantia, para proteger os direitos dos investidores.
É importante notar que os reguladores também revisaram as restrições anteriormente impostas às plataformas de negociação, permitindo claramente que as plataformas ofereçam serviços de stake aos clientes. Isso não apenas expandiu o escopo de negócios das plataformas de negociação, permitindo que ofereçam serviços de valor agregado para aumentar a retenção de usuários e o volume de negociações, mas também proporcionou um ambiente de execução regulatória confiável para a participação em ETFs à vista.
Para os ETFs de ativos virtuais à vista, o staking é essencialmente uma "reutilização" dos ativos subjacentes, permitindo criar receita adicional sem afetar a estrutura das participações do ETF, oferecendo um "canal de rendimento em cadeia" em conformidade para mais usuários e instituições. A introdução do mecanismo de staking aumentará significativamente a atratividade e a escala dos produtos ETF de ativos virtuais à vista. Os rendimentos dos ETFs tradicionais dependem da volatilidade dos preços dos ativos ou de dividendos, enquanto a introdução do mecanismo de staking faz com que os ETFs de ativos virtuais à vista não sejam apenas rastreadores passivos da tendência de preços, mas se tornem "títulos de direitos em cadeia" com função de rendimento ativo. O rendimento adicional de 3%-6% ao ano trazido pelo staking se tornará um fator importante para atrair investidores institucionais, escritórios familiares e outros fundos de médio e longo prazo. Espera-se que, nos próximos 6 a 12 meses, à medida que o mecanismo de staking for gradualmente implementado, a gestão dos ETFs de ativos virtuais à vista em Hong Kong alcance um crescimento estrutural.
Ao mesmo tempo, o mecanismo de divisão dos rendimentos de stake irá ampliar a estrutura de rendimentos entre os gestores de fundos e as instituições depositárias, incentivando mais participantes do mercado a desenhar produtos inovadores dentro de um quadro de conformidade, aumentando ainda mais a diferenciação e a competitividade dos produtos relacionados a ativos virtuais em Hong Kong. Além disso, dado que as operações de stake exigem altos padrões de segurança dos ativos e estabilidade técnica, a demanda potencial por stake em conformidade irá impulsionar Hong Kong a acelerar a construção da infraestrutura de ativos virtuais, promovendo a formação de um ecossistema Web3 mais maduro e completo.
Construir uma ponte de ligação entre os rendimentos do sistema financeiro tradicional e a economia em cadeia
A liberação do serviço de stake em Hong Kong não é apenas uma flexibilização regulatória, mas reflete considerações profundas no design do sistema: promover o desenvolvimento do mercado de ativos virtuais de Hong Kong em uma direção mais madura e mais internacional, garantindo os direitos dos investidores e mantendo os riscos sob controle.
A principal razão reside no fortalecimento e otimização do mecanismo de funcionamento do mercado local de ETF. Desde que Hong Kong aprovou a listagem e negociação dos primeiros ETFs de ativos virtuais à vista, embora a reação do mercado tenha sido racional e o mecanismo do produto robusto, a atividade geral de negociação e o tamanho da gestão de ativos ainda não atingiram as expectativas do mercado. A falta de um mecanismo de receita endógeno faz com que esses produtos sejam relativamente únicos em comparação com os fundos tradicionais de rendimento. A introdução do mecanismo de stake não só pode trazer uma fonte adicional de rendimento, mas também proporciona uma ligação mais estreita entre os ETFs e o ecossistema blockchain, com potencial para atrair um público investidor mais amplo, especialmente aqueles investidores institucionais que valorizam o equilíbrio entre "rendimento + alocação de ativos".
A um nível mais profundo, a abertura do ETF para stake é também um passo importante para Hong Kong na construção de um ecossistema financeiro Web3 fechado. Desde a implementação de mecanismos de licenciamento relacionados e a permissão para investidores de retalho participarem nas transações, a estrutura de conformidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong tem vindo a tomar forma gradualmente. No entanto, para estabelecer um ecossistema Web3 verdadeiramente profundo e resiliente, depender apenas da emissão e negociação de ativos não é suficiente; é necessário avançar simultaneamente em áreas como a capacidade operacional em cadeia, modelos de receita e sistemas de garantia de conformidade. A introdução do mecanismo de stake em cadeia é, de fato, a primeira tentativa de integrar funções nativas de DeFi no sistema financeiro tradicional, estabelecendo uma ponte de rendimentos institucionalizada e sustentável entre as finanças em cadeia e os mercados de capitais tradicionais.
Além disso, no contexto da disputa regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong tem um efeito demonstrativo e prospectivo. Alguns países ainda não aprovaram qualquer ETF de tipo stake, com as principais controvérsias centradas em questões de propriedade de ativos, potenciais atributos de valores mobiliários e controle de riscos. Hong Kong, por sua vez, explorou um modelo de regulamentação prudente através de medidas como custódia isolada, limites proporcionais e divulgação de riscos, fornecendo uma referência robusta para outras regiões.
No futuro, a aprovação da funcionalidade de ETF de ativos virtuais para staking por outros centros financeiros importantes poderá ter um impacto significativo no design de produtos de ativos virtuais globalmente. Com as instituições continuando a promover a comunicação de políticas, a atitude dos reguladores em relação ao mecanismo de staking poderá mostrar um ligeiro afrouxamento. Se outras regiões acabarem por aprovar, isso despertará novamente a atenção do mercado global para produtos relacionados a "ETF de staking", criando também pressão competitiva sobre a estrutura de produtos existente em Hong Kong. Mas antes disso, Hong Kong, com a rapidez na implementação de políticas e clareza institucional, tem potencial para atrair mais capital internacional interessado em "rendimentos em cadeia" para o mercado da Ásia-Pacífico, solidificando assim ainda mais sua posição de liderança no cenário global de ativos virtuais e inovação em finanças digitais.
É previsível que, à medida que mais gestores de ETF apresentem planos de stake e mais plataformas de negociação lancem serviços de stake em conformidade, Hong Kong construirá um sistema de produtos financeiros de ativos virtuais mais rico em rendimentos, com uma estrutura mais razoável e um sistema mais completo, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "configuráveis" e "valorizáveis", a fim de atender às diversas necessidades dos investidores e apoiar o desenvolvimento contínuo do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong.
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ChainDetective
· 07-18 21:29
Brincar tão grande, ah pessoas!
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MagicBean
· 07-16 05:23
Esta operação em Hong Kong é bastante interessante.
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CryptoSourGrape
· 07-16 05:20
Ui, se eu não tivesse falido no exterior no mês passado, seria tão bom...
Hong Kong remove as restrições de stake de ETF de ativos virtuais na cadeia, impulsionando a inovação financeira Web3
As autoridades reguladoras de Hong Kong levantam as restrições ao staking de ETFs de ativos virtuais, abrindo um novo cenário financeiro para o Web3
Hong Kong has once again made significant progress in promoting the compliance of virtual asset financial products. Recently, the regulatory authorities issued a circular clarifying that virtual asset spot ETFs are allowed to participate in on-chain stake activities under strict supervision. At the same time, restrictions on virtual asset trading platforms have been relaxed, allowing licensed platforms to provide stake services to clients. This initiative is another important breakthrough for Hong Kong in exploring a compliant Web3 financial system following the approval of virtual asset ETFs for listing and trading. It not only helps enhance the attractiveness of Hong Kong's virtual asset ecosystem but also, for the first time, combines traditional financial products with the native mechanisms of on-chain economy, providing a highly valuable reference for global virtual asset regulation and financial innovation.
Stake mecanismos introduzem o sistema financeiro tradicional, abrindo canais de rendimento em conformidade na blockchain.
O stake tornou-se uma das atividades econômicas em cadeia mais importantes no ecossistema de ativos virtuais, especialmente para blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso de prova de participação (PoS). Ele não apenas mantém a segurança e o funcionamento normal da rede, mas também é o principal meio para instituições e usuários obterem rendimentos em cadeia. De acordo com estatísticas, até o início de abril de 2025, já havia mais de 34 milhões de ETH staked na rede Ethereum, representando 28,03% do seu suprimento total; outros projetos como Cardano e Solana também mantêm uma taxa de stake acima de 70% a longo prazo, mostrando que o stake como um mecanismo de rendimento em cadeia ganhou ampla aceitação no mercado.
A mais recente circular permite que os ETFs de ativos virtuais à vista de Hong Kong participem da staking de ativos virtuais mantidos em uma estrutura de proteção prudente, a fim de obter rendimentos nativos associados a redes de blockchain como Ethereum. Esta decisão indica que as autoridades reguladoras de Hong Kong reconhecem a staking como um mecanismo central para obter incentivos de rede no ecossistema de blockchain pública, possuindo uma lógica econômica razoável, ao mesmo tempo que reflete a crescente maturidade da compreensão técnica e capacidade de gestão de riscos das autoridades reguladoras em relação aos ativos virtuais e ao ecossistema Web3.
Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estabelece que a participação em ETFs de spot deve ser realizada através de plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas que operam e custodiam os ativos de garantia, além de definir um limite máximo de proporção de garantia para gerir o risco de liquidez, garantindo a independência e segurança dos ativos. Além disso, os gestores de ETFs devem divulgar de forma abrangente o mecanismo de operação de garantia, o modelo de cálculo de rendimento, os riscos potenciais e outras informações-chave, como o limite máximo de proporção de garantia, para proteger os direitos dos investidores.
É importante notar que os reguladores também revisaram as restrições anteriormente impostas às plataformas de negociação, permitindo claramente que as plataformas ofereçam serviços de stake aos clientes. Isso não apenas expandiu o escopo de negócios das plataformas de negociação, permitindo que ofereçam serviços de valor agregado para aumentar a retenção de usuários e o volume de negociações, mas também proporcionou um ambiente de execução regulatória confiável para a participação em ETFs à vista.
Para os ETFs de ativos virtuais à vista, o staking é essencialmente uma "reutilização" dos ativos subjacentes, permitindo criar receita adicional sem afetar a estrutura das participações do ETF, oferecendo um "canal de rendimento em cadeia" em conformidade para mais usuários e instituições. A introdução do mecanismo de staking aumentará significativamente a atratividade e a escala dos produtos ETF de ativos virtuais à vista. Os rendimentos dos ETFs tradicionais dependem da volatilidade dos preços dos ativos ou de dividendos, enquanto a introdução do mecanismo de staking faz com que os ETFs de ativos virtuais à vista não sejam apenas rastreadores passivos da tendência de preços, mas se tornem "títulos de direitos em cadeia" com função de rendimento ativo. O rendimento adicional de 3%-6% ao ano trazido pelo staking se tornará um fator importante para atrair investidores institucionais, escritórios familiares e outros fundos de médio e longo prazo. Espera-se que, nos próximos 6 a 12 meses, à medida que o mecanismo de staking for gradualmente implementado, a gestão dos ETFs de ativos virtuais à vista em Hong Kong alcance um crescimento estrutural.
Ao mesmo tempo, o mecanismo de divisão dos rendimentos de stake irá ampliar a estrutura de rendimentos entre os gestores de fundos e as instituições depositárias, incentivando mais participantes do mercado a desenhar produtos inovadores dentro de um quadro de conformidade, aumentando ainda mais a diferenciação e a competitividade dos produtos relacionados a ativos virtuais em Hong Kong. Além disso, dado que as operações de stake exigem altos padrões de segurança dos ativos e estabilidade técnica, a demanda potencial por stake em conformidade irá impulsionar Hong Kong a acelerar a construção da infraestrutura de ativos virtuais, promovendo a formação de um ecossistema Web3 mais maduro e completo.
Construir uma ponte de ligação entre os rendimentos do sistema financeiro tradicional e a economia em cadeia
A liberação do serviço de stake em Hong Kong não é apenas uma flexibilização regulatória, mas reflete considerações profundas no design do sistema: promover o desenvolvimento do mercado de ativos virtuais de Hong Kong em uma direção mais madura e mais internacional, garantindo os direitos dos investidores e mantendo os riscos sob controle.
A principal razão reside no fortalecimento e otimização do mecanismo de funcionamento do mercado local de ETF. Desde que Hong Kong aprovou a listagem e negociação dos primeiros ETFs de ativos virtuais à vista, embora a reação do mercado tenha sido racional e o mecanismo do produto robusto, a atividade geral de negociação e o tamanho da gestão de ativos ainda não atingiram as expectativas do mercado. A falta de um mecanismo de receita endógeno faz com que esses produtos sejam relativamente únicos em comparação com os fundos tradicionais de rendimento. A introdução do mecanismo de stake não só pode trazer uma fonte adicional de rendimento, mas também proporciona uma ligação mais estreita entre os ETFs e o ecossistema blockchain, com potencial para atrair um público investidor mais amplo, especialmente aqueles investidores institucionais que valorizam o equilíbrio entre "rendimento + alocação de ativos".
A um nível mais profundo, a abertura do ETF para stake é também um passo importante para Hong Kong na construção de um ecossistema financeiro Web3 fechado. Desde a implementação de mecanismos de licenciamento relacionados e a permissão para investidores de retalho participarem nas transações, a estrutura de conformidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong tem vindo a tomar forma gradualmente. No entanto, para estabelecer um ecossistema Web3 verdadeiramente profundo e resiliente, depender apenas da emissão e negociação de ativos não é suficiente; é necessário avançar simultaneamente em áreas como a capacidade operacional em cadeia, modelos de receita e sistemas de garantia de conformidade. A introdução do mecanismo de stake em cadeia é, de fato, a primeira tentativa de integrar funções nativas de DeFi no sistema financeiro tradicional, estabelecendo uma ponte de rendimentos institucionalizada e sustentável entre as finanças em cadeia e os mercados de capitais tradicionais.
Além disso, no contexto da disputa regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong tem um efeito demonstrativo e prospectivo. Alguns países ainda não aprovaram qualquer ETF de tipo stake, com as principais controvérsias centradas em questões de propriedade de ativos, potenciais atributos de valores mobiliários e controle de riscos. Hong Kong, por sua vez, explorou um modelo de regulamentação prudente através de medidas como custódia isolada, limites proporcionais e divulgação de riscos, fornecendo uma referência robusta para outras regiões.
No futuro, a aprovação da funcionalidade de ETF de ativos virtuais para staking por outros centros financeiros importantes poderá ter um impacto significativo no design de produtos de ativos virtuais globalmente. Com as instituições continuando a promover a comunicação de políticas, a atitude dos reguladores em relação ao mecanismo de staking poderá mostrar um ligeiro afrouxamento. Se outras regiões acabarem por aprovar, isso despertará novamente a atenção do mercado global para produtos relacionados a "ETF de staking", criando também pressão competitiva sobre a estrutura de produtos existente em Hong Kong. Mas antes disso, Hong Kong, com a rapidez na implementação de políticas e clareza institucional, tem potencial para atrair mais capital internacional interessado em "rendimentos em cadeia" para o mercado da Ásia-Pacífico, solidificando assim ainda mais sua posição de liderança no cenário global de ativos virtuais e inovação em finanças digitais.
É previsível que, à medida que mais gestores de ETF apresentem planos de stake e mais plataformas de negociação lancem serviços de stake em conformidade, Hong Kong construirá um sistema de produtos financeiros de ativos virtuais mais rico em rendimentos, com uma estrutura mais razoável e um sistema mais completo, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "configuráveis" e "valorizáveis", a fim de atender às diversas necessidades dos investidores e apoiar o desenvolvimento contínuo do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong.