DeFi institutionnelle : un nouveau paradigme d'innovation financière
La finance décentralisée ( DeFi ) dans le domaine institutionnel devrait créer un tout nouveau paradigme financier, ce paradigme étant basé sur la coopération, la combinabilité et les principes du code source ouvert, reposant sur un réseau ouvert et transparent. Cet article explorera en profondeur l'évolution de DeFi et ses applications potentielles dans les scénarios institutionnels, en mettant l'accent sur la manière dont ce nouveau paradigme influencera les services financiers traditionnels.
Introduction
L'évolution de la Finance décentralisée et son potentiel d'application institutionnelle suscitent un large intérêt dans l'industrie. Les partisans estiment qu'un nouveau paradigme financier basé sur la coopération, la modularité et l'esprit open source est en train d'émerger, fondé sur un réseau ouvert et transparent. En tant que domaine émergent très en vue, le chemin de développement de la Finance décentralisée institutionnelle se trace progressivement.
Les changements dans l'environnement économique macroéconomique et le cadre réglementaire mondial ont entravé le développement de ce domaine dans une certaine mesure, les progrès majeurs se concentrant actuellement sur le secteur de la vente au détail ou par le biais de sandboxes réglementaires. Cependant, au cours des 1 à 3 prochaines années, avec l'application généralisée des actifs numériques et de la tokenisation, la Finance décentralisée institutionnelle devrait connaître un développement exponentiel. Les institutions financières s'y préparent depuis des années.
Cette tendance est le résultat des avancées des infrastructures blockchain, telles que Global Layer 1 ou d'autres formes de réseaux interconnectés, qui peuvent accueillir des institutions opérant sous des exigences de conformité. Des questions d'incertitude clés sont également en cours de résolution, notamment les exigences en matière de conformité et de bilan, ainsi que la manière dont l'anonymat des portefeuilles blockchain peut s'harmoniser avec les exigences KYC/AML sur les chaînes publiques. Au fur et à mesure que les discussions avancent, il devient de plus en plus évident que la finance centralisée (CeFi) et la finance décentralisée (Finance décentralisée) ne sont pas opposées, mais que l'adoption complète par les institutions pourrait ne convenir qu'à celles qui adoptent un modèle de gouvernance opérationnelle hybride et centralisé dans l'écosystème.
Pour les institutions, explorer ce domaine est généralement considéré comme une entrée dans un nouveau monde plein de potentiel, où il est possible de développer des produits d'investissement innovants, d'atteindre de nouveaux groupes de clients et des pools de liquidité encore inexplorés, et d'adopter de nouveaux modes d'opération numérique et des structures de marché plus rentables. Seul le temps et l'innovation pourront prouver si la Finance décentralisée existera sous sa forme la plus pure, ou si nous verrons un compromis qui permettra un certain degré de décentralisation de jouer un rôle de pont dans le monde financier.
Cet article va passer en revue l'histoire récente du développement de la Finance décentralisée, tenter de lever le voile sur certains termes couramment utilisés, puis explorer en profondeur les facteurs clés qui motivent le domaine de la Finance décentralisée. Enfin, nous examinerons les défis auxquels la communauté des services financiers institutionnels sera confrontée sur la route vers la Finance décentralisée institutionnelle.
Aperçu de l'écosystème Finance décentralisée
Qu'est-ce que la Finance décentralisée ?
Le cœur de la Finance décentralisée est de fournir des services financiers sur la blockchain, tels que le prêt ou l'investissement, sans dépendre des intermédiaires financiers centralisés traditionnels. Dans ce domaine en rapide évolution, bien qu'il n'y ait pas de définition unifiée officiellement reconnue, les services et solutions typiques de la Finance décentralisée présentent généralement les caractéristiques suivantes:
Portefeuille auto-hébergé, permettant aux investisseurs de devenir leurs propres gardiens d'actifs.
Maintenir et gérer la garde d'actifs numériques à l'aide de code de contrat intelligent
Utiliser un contrat de staking pour calculer et distribuer des récompenses en fonction de la valeur du dépôt et/ou d'autres variables.
Permettre l'échange d'actifs et d'utiliser pour le prêt ou le protocole d'échange d'actifs de l'échange décentralisé (DEX), tel que les premiers participants de l'écosystème DeFi comme Uniswap.
Émission de structures de titrisation et de renantissement de différents actifs basés sur les actifs « wrapped » sous-jacents, où les actifs émis peuvent avoir une valeur de marché secondaire
Qu'est-ce que la Finance décentralisée institutionnelle ?
DeFi institutionnel - L'accent de cet article - fait référence à l'adoption et à la transformation de la structure DeFi par les institutions, ainsi qu'à la participation des institutions dans les applications décentralisées ( dApps ) ou solutions. En explorant ce sujet dans le cadre réglementaire de l'industrie financière, il est possible d'introduire les avantages de la Finance décentralisée dans les marchés financiers traditionnels, ouvrant des possibilités pour créer de nouvelles efficacités et effets de coûts, tout en ouvrant la voie à de nouveaux chemins de croissance. Ces nouveaux chemins incluent la tokenisation des actifs tangibles et des titres, ainsi que l'intégration de la programmable dans les classes d'actifs, et l'émergence de nouveaux modèles opérationnels.
Les différences entre DeFi institutionnelle et DeFi traditionnelle sont illustrées dans la figure 1.
L'évolution de la Finance décentralisée
Les projets liés à la Finance décentralisée ont suscité un engouement sur le marché des cryptomonnaies à l'été 2020, ouvrant une nouvelle ère. En raison de sa haute liquidité, de ses actifs de grande valeur et de ses rendements miniers élevés, la Finance décentralisée a rapidement émergé durant la période où la Réserve fédérale a relancé un assouplissement quantitatif massif en réponse à la pandémie de COVID-19 (QE). La valeur totale verrouillée dans les services de Finance décentralisée (TVL) est passée de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
Au cours de cette période, de nouveaux projets de Finance décentralisée ont reçu un soutien financier considérable, et le nombre de projets et de jetons associés a explosé. À la fin de 2021, le nombre d'utilisateurs de la Finance décentralisée a grimpé à plus de 7,5 millions, soit une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente, et la valeur totale verrouillée (TVL) a atteint un pic de 169 milliards de dollars en novembre 2021. Des termes et concepts nouveaux tels qu'Uniswap et Yield Farming ont été introduits dans la vie financière quotidienne.
En 2022, en raison de plusieurs hausses de taux d'intérêt et d'une inflation significativement accrue, ainsi que de certaines activités illégales au sein de l'écosystème, la Finance décentralisée a éprouvé de nombreux revers, y compris des événements d'effondrement bien connus. Cela a conduit l'ensemble du marché à entrer dans une phase de prudence et de rationalité au second semestre de 2022.
Cette tendance est devenue plus évidente au début de 2023, avec la hausse des coûts de financement et l'épuisement du financement privé dans le domaine de la Finance décentralisée, l'activité de trading au premier trimestre 2023 a diminué de 69 % par rapport à l'année précédente. Cela a entraîné une baisse de la TVL dans le système DeFi à moins de 50 milliards de dollars en avril 2023, et elle a atteint un creux de 37 milliards de dollars à la fin octobre 2023.
Bien qu'il ait connu une baisse significative et un "hiver des cryptomonnaies" au même moment, les fondamentaux de la communauté DeFi restent solides, le nombre d'utilisateurs continue d'augmenter, et de nombreux projets DeFi persistent en se concentrant sur la construction de produits et de capacités.
À la fin de 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis des produits ETF cryptographiques au comptant, cela a été largement considéré comme un signe majeur de l'intégration des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, le marché a connu une croissance. Plus important encore, cela a ouvert la porte à une participation plus approfondie des acteurs institutionnels dans ces nouveaux écosystèmes émergents, ce qui apportera la liquidité dont ce domaine a désespérément besoin.
Réaliser l'engagement précoce de la Finance décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement DeFi a donné naissance à des structures de codage, montrant comment la Finance décentralisée fonctionne sans l'intervention de certains intermédiaires, impliquant généralement des contrats intelligents et/ou des bases P2P(. En raison de la faible barrière à l'entrée, les services DeFi ont été rapidement adoptés au début et ont rapidement prouvé leur valeur en fournissant des pools d'actifs efficaces et en réduisant les frais intermédiaires, tout en appliquant des technologies financières comportementales pour gérer la demande, l'offre et les prix.
Ces nouveaux avantages ont été réalisés grâce à la Finance décentralisée qui redessine ou remplace les activités intermédiaires existantes par le biais de la programmation de contrats intelligents, améliorant ainsi l'efficacité, ce qui modifie les flux de travail et transforme les rôles et responsabilités. Dans le "dernier kilomètre" avec les investisseurs et les utilisateurs, les applications DeFi ), c'est-à-dire DApps (, sont les outils qui fournissent ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existante pourrait changer.
Activité pionnière en Finance décentralisée des institutions
De l'espace DeFi, on peut extraire de nombreux cas d'utilisation institutionnels, en utilisant la tokenisation d'actifs physiques et de titres. Voici quelques exemples qui tentent de résumer le lien entre les produits et services financiers, la technologie et la réglementation pour créer de la nouvelle valeur, illustrant pourquoi le DeFi institutionnel est attrayant.
Cas d'utilisation 1 : Interopérabilité, 2023
En utilisant la construction de Finance décentralisée dans le domaine institutionnel, les portefeuilles auto-hébergés peuvent réaliser un modèle de garde d'actifs distribué, tout en fournissant des comptes numériques intégrés et indépendants avec l'adresse ), pouvant être utilisés pour la liquidité des transactions, le règlement et le reporting. Une utilisation importante est le pont de contrat intelligent, reliant différentes blockchains pour assurer l'interopérabilité et éviter la fragmentation causée par le choix de blockchain.
Applicabilité : en tant que point de connexion entre les réseaux publics, les réseaux publics sous licence et les réseaux privés, afin de minimiser la fragmentation tout en permettant un accès et une participation élevés.
Cas d'utilisation 2 : Utiliser des stablecoins pour refinancer des outils financiers tokenisés, 2023
Les systèmes de Finance décentralisée peuvent également être utilisés pour le financement des secteurs traditionnels, bien qu'ils ne soient pas encore largement appliqués. Par exemple, des tokens de sécurité représentant certains outils financiers du monde réel peuvent être mis en garantie dans un "coffre-fort" de contrat intelligent, pour obtenir des stablecoins, puis être convertis en monnaie fiduciaire.
Cas d'utilisation 3 : Fonds tokenisés dans la gestion d'actifs, 2023
Les unités de fonds tokenisées ou les tokens peuvent être distribués via la blockchain, ouverts directement aux investisseurs qualifiés, et maintenir des enregistrements des investisseurs sur la chaîne, tandis que les installations de contrats intelligents permettent des souscriptions et des rachats rapides ou quasi en temps réel avec des stablecoins réglementés. De plus, les unités de fonds tokenisées représentant des instruments financiers traditionnels de haute qualité en termes de liquidité peuvent servir de collatéral.
Évolution de la structure du marché des institutions de Finance décentralisée
Le concept de marché alimenté par la Finance décentralisée propose une structure de marché captivante, qui est essentiellement dynamique et ouverte, son design natif remettra en question les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a conduit à de nombreuses discussions sur la façon dont la Finance décentralisée pourrait s'intégrer ou collaborer avec l'écosystème financier plus large, ainsi que sur les formes que pourrait prendre cette nouvelle structure de marché.
( Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine institutionnel, on insiste davantage sur la gouvernance et la confiance, nécessitant la propriété et la responsabilité dans les rôles et les fonctions assumés. Bien que cela semble contradictoire avec la nature décentralisée de la Finance décentralisée, beaucoup estiment qu'il s'agit d'une étape nécessaire pour garantir la conformité réglementaire et de clarifier l'adaptation et l'adoption de ces nouveaux services par les participants institutionnels. Cette situation a engendré le concept de "l'illusion de la décentralisation", car le besoin de gouvernance conduit inévitablement à un certain degré de centralisation et de concentration du pouvoir au sein du système.
Même s'il existe un certain degré de concentration, la nouvelle structure de marché pourrait être plus rationalisée que la structure de marché actuelle, car les activités d'intermédiation organisationnelle sont considérablement réduites. En conséquence, les interactions ordonnées deviendront plus parallèles et simultanées. Cela contribue à réduire le nombre d'interactions entre entités, augmentant ainsi l'efficacité opérationnelle et réduisant les coûts. Dans cette structure, les activités de gestion, y compris les contrôles de lutte contre le blanchiment d'argent )AML###, deviendront également plus efficaces - car la réduction des intermédiaires peut améliorer la transparence.
( Le potentiel des nouveaux rôles et activités
Les cas d'utilisation pionniers répertoriés dans l'écosystème DeFi des institutions soulignent comment la structure du marché d'aujourd'hui pourrait évoluer vers la prochaine vague d'innovations en finance décentralisée.
Ainsi, la blockchain publique peut devenir une plateforme d'application industrielle de facto, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Le lancement de produits de blockchain institutionnelle sur la blockchain publique a déjà des précédents, en particulier dans le domaine des fonds du marché monétaire. L'industrie devrait s'attendre à des progrès supplémentaires, par exemple dans le domaine de la tokenisation, des fonds virtuels, des classes d'actifs et des services d'intermédiation ; et/ou avec une couche de permission.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : La route vers la Finance décentralisée institutionnelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp###
Participer au marché de la Finance décentralisée
Pour les institutions, la nature même de la Finance décentralisée est à la fois intimidante et convaincante.
Participer, opérer et échanger dans l'écosystème ouvert proposé par les produits de Finance décentralisée peut entrer en conflit avec l'environnement clos ou privé de la finance traditionnelle. Dans l'environnement de la finance traditionnelle, les clients, les contreparties et les partenaires sont bien connus, et les risques sont acceptés en fonction d'un niveau approprié de divulgation et de diligence raisonnable. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels ont jusqu'à présent eu lieu dans le domaine des réseaux de blockchain privés ou autorisés, où des gestionnaires de confiance agissent en tant qu'"opérateurs de réseau", les propriétaires étant responsables de l'approbation des participants pour accéder au réseau.
En comparaison, les réseaux de chaînes publiques ont un potentiel d'échelle ouvert, des barrières à l'entrée faibles et des opportunités d'innovation à portée de main. Ces environnements sont essentiellement décentralisés, basés sur le principe qu'il n'y a pas de point de défaillance unique, et les communautés d'utilisateurs sont incitées à "faire le bien". Les protocoles de consensus pour maintenir la sécurité et la cohérence de la blockchain ( preuve d'enjeu ) POS (, preuve de travail ( POW ) sont des exemples majeurs ( et peuvent varier sur différentes chaînes. C'est une manière pour les participants – en tant que validateurs – de contribuer à ce que nous considérons comme "l'économie de la blockchain" et d'en récolter les bénéfices.
) Participer à l'ébauche de la liste de vérification
Lors de l'évaluation de tout actif numérique et du bloc
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Frontrunner
· 07-14 19:45
TradFi药丸
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airdrop_whisperer
· 07-12 04:48
Faire la régulation tue les individus, les institutions sont complètement ouvertes, c'est vraiment un bull.
Voir l'originalRépondre0
FlatlineTrader
· 07-12 04:45
Il était temps que DeFi subisse une grande réforme.
Voir l'originalRépondre0
BearWhisperGod
· 07-12 04:36
bull run encore tôt, regardons d'abord la régulation.
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GateUser-4745f9ce
· 07-12 04:31
Est-ce que les institutions entrent à nouveau sur le marché ?
DeFi institutionnelle : l'innovation financière mène à un nouveau paradigme, la Blockchain transforme les services financiers traditionnels
DeFi institutionnelle : un nouveau paradigme d'innovation financière
La finance décentralisée ( DeFi ) dans le domaine institutionnel devrait créer un tout nouveau paradigme financier, ce paradigme étant basé sur la coopération, la combinabilité et les principes du code source ouvert, reposant sur un réseau ouvert et transparent. Cet article explorera en profondeur l'évolution de DeFi et ses applications potentielles dans les scénarios institutionnels, en mettant l'accent sur la manière dont ce nouveau paradigme influencera les services financiers traditionnels.
Introduction
L'évolution de la Finance décentralisée et son potentiel d'application institutionnelle suscitent un large intérêt dans l'industrie. Les partisans estiment qu'un nouveau paradigme financier basé sur la coopération, la modularité et l'esprit open source est en train d'émerger, fondé sur un réseau ouvert et transparent. En tant que domaine émergent très en vue, le chemin de développement de la Finance décentralisée institutionnelle se trace progressivement.
Les changements dans l'environnement économique macroéconomique et le cadre réglementaire mondial ont entravé le développement de ce domaine dans une certaine mesure, les progrès majeurs se concentrant actuellement sur le secteur de la vente au détail ou par le biais de sandboxes réglementaires. Cependant, au cours des 1 à 3 prochaines années, avec l'application généralisée des actifs numériques et de la tokenisation, la Finance décentralisée institutionnelle devrait connaître un développement exponentiel. Les institutions financières s'y préparent depuis des années.
Cette tendance est le résultat des avancées des infrastructures blockchain, telles que Global Layer 1 ou d'autres formes de réseaux interconnectés, qui peuvent accueillir des institutions opérant sous des exigences de conformité. Des questions d'incertitude clés sont également en cours de résolution, notamment les exigences en matière de conformité et de bilan, ainsi que la manière dont l'anonymat des portefeuilles blockchain peut s'harmoniser avec les exigences KYC/AML sur les chaînes publiques. Au fur et à mesure que les discussions avancent, il devient de plus en plus évident que la finance centralisée (CeFi) et la finance décentralisée (Finance décentralisée) ne sont pas opposées, mais que l'adoption complète par les institutions pourrait ne convenir qu'à celles qui adoptent un modèle de gouvernance opérationnelle hybride et centralisé dans l'écosystème.
Pour les institutions, explorer ce domaine est généralement considéré comme une entrée dans un nouveau monde plein de potentiel, où il est possible de développer des produits d'investissement innovants, d'atteindre de nouveaux groupes de clients et des pools de liquidité encore inexplorés, et d'adopter de nouveaux modes d'opération numérique et des structures de marché plus rentables. Seul le temps et l'innovation pourront prouver si la Finance décentralisée existera sous sa forme la plus pure, ou si nous verrons un compromis qui permettra un certain degré de décentralisation de jouer un rôle de pont dans le monde financier.
Cet article va passer en revue l'histoire récente du développement de la Finance décentralisée, tenter de lever le voile sur certains termes couramment utilisés, puis explorer en profondeur les facteurs clés qui motivent le domaine de la Finance décentralisée. Enfin, nous examinerons les défis auxquels la communauté des services financiers institutionnels sera confrontée sur la route vers la Finance décentralisée institutionnelle.
Aperçu de l'écosystème Finance décentralisée
Qu'est-ce que la Finance décentralisée ?
Le cœur de la Finance décentralisée est de fournir des services financiers sur la blockchain, tels que le prêt ou l'investissement, sans dépendre des intermédiaires financiers centralisés traditionnels. Dans ce domaine en rapide évolution, bien qu'il n'y ait pas de définition unifiée officiellement reconnue, les services et solutions typiques de la Finance décentralisée présentent généralement les caractéristiques suivantes:
Qu'est-ce que la Finance décentralisée institutionnelle ?
DeFi institutionnel - L'accent de cet article - fait référence à l'adoption et à la transformation de la structure DeFi par les institutions, ainsi qu'à la participation des institutions dans les applications décentralisées ( dApps ) ou solutions. En explorant ce sujet dans le cadre réglementaire de l'industrie financière, il est possible d'introduire les avantages de la Finance décentralisée dans les marchés financiers traditionnels, ouvrant des possibilités pour créer de nouvelles efficacités et effets de coûts, tout en ouvrant la voie à de nouveaux chemins de croissance. Ces nouveaux chemins incluent la tokenisation des actifs tangibles et des titres, ainsi que l'intégration de la programmable dans les classes d'actifs, et l'émergence de nouveaux modèles opérationnels.
Les différences entre DeFi institutionnelle et DeFi traditionnelle sont illustrées dans la figure 1.
L'évolution de la Finance décentralisée
Les projets liés à la Finance décentralisée ont suscité un engouement sur le marché des cryptomonnaies à l'été 2020, ouvrant une nouvelle ère. En raison de sa haute liquidité, de ses actifs de grande valeur et de ses rendements miniers élevés, la Finance décentralisée a rapidement émergé durant la période où la Réserve fédérale a relancé un assouplissement quantitatif massif en réponse à la pandémie de COVID-19 (QE). La valeur totale verrouillée dans les services de Finance décentralisée (TVL) est passée de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
Au cours de cette période, de nouveaux projets de Finance décentralisée ont reçu un soutien financier considérable, et le nombre de projets et de jetons associés a explosé. À la fin de 2021, le nombre d'utilisateurs de la Finance décentralisée a grimpé à plus de 7,5 millions, soit une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente, et la valeur totale verrouillée (TVL) a atteint un pic de 169 milliards de dollars en novembre 2021. Des termes et concepts nouveaux tels qu'Uniswap et Yield Farming ont été introduits dans la vie financière quotidienne.
En 2022, en raison de plusieurs hausses de taux d'intérêt et d'une inflation significativement accrue, ainsi que de certaines activités illégales au sein de l'écosystème, la Finance décentralisée a éprouvé de nombreux revers, y compris des événements d'effondrement bien connus. Cela a conduit l'ensemble du marché à entrer dans une phase de prudence et de rationalité au second semestre de 2022.
Cette tendance est devenue plus évidente au début de 2023, avec la hausse des coûts de financement et l'épuisement du financement privé dans le domaine de la Finance décentralisée, l'activité de trading au premier trimestre 2023 a diminué de 69 % par rapport à l'année précédente. Cela a entraîné une baisse de la TVL dans le système DeFi à moins de 50 milliards de dollars en avril 2023, et elle a atteint un creux de 37 milliards de dollars à la fin octobre 2023.
Bien qu'il ait connu une baisse significative et un "hiver des cryptomonnaies" au même moment, les fondamentaux de la communauté DeFi restent solides, le nombre d'utilisateurs continue d'augmenter, et de nombreux projets DeFi persistent en se concentrant sur la construction de produits et de capacités.
À la fin de 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis des produits ETF cryptographiques au comptant, cela a été largement considéré comme un signe majeur de l'intégration des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, le marché a connu une croissance. Plus important encore, cela a ouvert la porte à une participation plus approfondie des acteurs institutionnels dans ces nouveaux écosystèmes émergents, ce qui apportera la liquidité dont ce domaine a désespérément besoin.
Réaliser l'engagement précoce de la Finance décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement DeFi a donné naissance à des structures de codage, montrant comment la Finance décentralisée fonctionne sans l'intervention de certains intermédiaires, impliquant généralement des contrats intelligents et/ou des bases P2P(. En raison de la faible barrière à l'entrée, les services DeFi ont été rapidement adoptés au début et ont rapidement prouvé leur valeur en fournissant des pools d'actifs efficaces et en réduisant les frais intermédiaires, tout en appliquant des technologies financières comportementales pour gérer la demande, l'offre et les prix.
Ces nouveaux avantages ont été réalisés grâce à la Finance décentralisée qui redessine ou remplace les activités intermédiaires existantes par le biais de la programmation de contrats intelligents, améliorant ainsi l'efficacité, ce qui modifie les flux de travail et transforme les rôles et responsabilités. Dans le "dernier kilomètre" avec les investisseurs et les utilisateurs, les applications DeFi ), c'est-à-dire DApps (, sont les outils qui fournissent ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existante pourrait changer.
Activité pionnière en Finance décentralisée des institutions
De l'espace DeFi, on peut extraire de nombreux cas d'utilisation institutionnels, en utilisant la tokenisation d'actifs physiques et de titres. Voici quelques exemples qui tentent de résumer le lien entre les produits et services financiers, la technologie et la réglementation pour créer de la nouvelle valeur, illustrant pourquoi le DeFi institutionnel est attrayant.
Cas d'utilisation 1 : Interopérabilité, 2023 En utilisant la construction de Finance décentralisée dans le domaine institutionnel, les portefeuilles auto-hébergés peuvent réaliser un modèle de garde d'actifs distribué, tout en fournissant des comptes numériques intégrés et indépendants avec l'adresse ), pouvant être utilisés pour la liquidité des transactions, le règlement et le reporting. Une utilisation importante est le pont de contrat intelligent, reliant différentes blockchains pour assurer l'interopérabilité et éviter la fragmentation causée par le choix de blockchain.
Applicabilité : en tant que point de connexion entre les réseaux publics, les réseaux publics sous licence et les réseaux privés, afin de minimiser la fragmentation tout en permettant un accès et une participation élevés.
Cas d'utilisation 2 : Utiliser des stablecoins pour refinancer des outils financiers tokenisés, 2023 Les systèmes de Finance décentralisée peuvent également être utilisés pour le financement des secteurs traditionnels, bien qu'ils ne soient pas encore largement appliqués. Par exemple, des tokens de sécurité représentant certains outils financiers du monde réel peuvent être mis en garantie dans un "coffre-fort" de contrat intelligent, pour obtenir des stablecoins, puis être convertis en monnaie fiduciaire.
Cas d'utilisation 3 : Fonds tokenisés dans la gestion d'actifs, 2023 Les unités de fonds tokenisées ou les tokens peuvent être distribués via la blockchain, ouverts directement aux investisseurs qualifiés, et maintenir des enregistrements des investisseurs sur la chaîne, tandis que les installations de contrats intelligents permettent des souscriptions et des rachats rapides ou quasi en temps réel avec des stablecoins réglementés. De plus, les unités de fonds tokenisées représentant des instruments financiers traditionnels de haute qualité en termes de liquidité peuvent servir de collatéral.
Évolution de la structure du marché des institutions de Finance décentralisée
Le concept de marché alimenté par la Finance décentralisée propose une structure de marché captivante, qui est essentiellement dynamique et ouverte, son design natif remettra en question les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a conduit à de nombreuses discussions sur la façon dont la Finance décentralisée pourrait s'intégrer ou collaborer avec l'écosystème financier plus large, ainsi que sur les formes que pourrait prendre cette nouvelle structure de marché.
( Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine institutionnel, on insiste davantage sur la gouvernance et la confiance, nécessitant la propriété et la responsabilité dans les rôles et les fonctions assumés. Bien que cela semble contradictoire avec la nature décentralisée de la Finance décentralisée, beaucoup estiment qu'il s'agit d'une étape nécessaire pour garantir la conformité réglementaire et de clarifier l'adaptation et l'adoption de ces nouveaux services par les participants institutionnels. Cette situation a engendré le concept de "l'illusion de la décentralisation", car le besoin de gouvernance conduit inévitablement à un certain degré de centralisation et de concentration du pouvoir au sein du système.
Même s'il existe un certain degré de concentration, la nouvelle structure de marché pourrait être plus rationalisée que la structure de marché actuelle, car les activités d'intermédiation organisationnelle sont considérablement réduites. En conséquence, les interactions ordonnées deviendront plus parallèles et simultanées. Cela contribue à réduire le nombre d'interactions entre entités, augmentant ainsi l'efficacité opérationnelle et réduisant les coûts. Dans cette structure, les activités de gestion, y compris les contrôles de lutte contre le blanchiment d'argent )AML###, deviendront également plus efficaces - car la réduction des intermédiaires peut améliorer la transparence.
( Le potentiel des nouveaux rôles et activités
Les cas d'utilisation pionniers répertoriés dans l'écosystème DeFi des institutions soulignent comment la structure du marché d'aujourd'hui pourrait évoluer vers la prochaine vague d'innovations en finance décentralisée.
Ainsi, la blockchain publique peut devenir une plateforme d'application industrielle de facto, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Le lancement de produits de blockchain institutionnelle sur la blockchain publique a déjà des précédents, en particulier dans le domaine des fonds du marché monétaire. L'industrie devrait s'attendre à des progrès supplémentaires, par exemple dans le domaine de la tokenisation, des fonds virtuels, des classes d'actifs et des services d'intermédiation ; et/ou avec une couche de permission.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : La route vers la Finance décentralisée institutionnelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp###
Participer au marché de la Finance décentralisée
Pour les institutions, la nature même de la Finance décentralisée est à la fois intimidante et convaincante.
Participer, opérer et échanger dans l'écosystème ouvert proposé par les produits de Finance décentralisée peut entrer en conflit avec l'environnement clos ou privé de la finance traditionnelle. Dans l'environnement de la finance traditionnelle, les clients, les contreparties et les partenaires sont bien connus, et les risques sont acceptés en fonction d'un niveau approprié de divulgation et de diligence raisonnable. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels ont jusqu'à présent eu lieu dans le domaine des réseaux de blockchain privés ou autorisés, où des gestionnaires de confiance agissent en tant qu'"opérateurs de réseau", les propriétaires étant responsables de l'approbation des participants pour accéder au réseau.
En comparaison, les réseaux de chaînes publiques ont un potentiel d'échelle ouvert, des barrières à l'entrée faibles et des opportunités d'innovation à portée de main. Ces environnements sont essentiellement décentralisés, basés sur le principe qu'il n'y a pas de point de défaillance unique, et les communautés d'utilisateurs sont incitées à "faire le bien". Les protocoles de consensus pour maintenir la sécurité et la cohérence de la blockchain ( preuve d'enjeu ) POS (, preuve de travail ( POW ) sont des exemples majeurs ( et peuvent varier sur différentes chaînes. C'est une manière pour les participants – en tant que validateurs – de contribuer à ce que nous considérons comme "l'économie de la blockchain" et d'en récolter les bénéfices.
) Participer à l'ébauche de la liste de vérification
Lors de l'évaluation de tout actif numérique et du bloc