Sau khi GMX V2 ra mắt trên Mạng chính, phản ứng của thị trường khá bình thường, điều này phản ánh rằng hiện tại, lĩnh vực sàn giao dịch vĩnh cửu phi tập trung (Perp DEX) đã bước vào giai đoạn phát triển bế tắc. Bài viết này sẽ khám phá tình trạng hiện tại của lĩnh vực Perp DEX, những khó khăn trong việc tăng lên và nguyên nhân của chúng, đồng thời dự báo các giải pháp có thể và xu hướng phát triển tương lai.
Xét về tổng thể, khối lượng giao dịch của Perp DEX vẫn duy trì ở mức khoảng 60% so với đỉnh cao vào tháng Ba, nhưng sự sụt giảm doanh thu phí và số lượng người dùng thì rõ rệt hơn. Số lượng người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) chỉ còn khoảng 30% so với thời kỳ cao điểm, tổng thể tương đương với một sàn giao dịch hàng đầu vào thời kỳ đỉnh cao. Cần lưu ý rằng, dữ liệu khối lượng giao dịch hiện tại phần lớn phụ thuộc vào việc khuyến khích bằng token, điều này khác với mô hình tăng trưởng dựa trên hành vi của người dùng thực tế trong giai đoạn đầu.
Hiện tại, các nền tảng có khối lượng giao dịch đứng đầu phần lớn được hưởng lợi từ việc khuyến khích giao dịch. Ví dụ, một giao thức nổi tiếng có giao diện giao dịch nhận được một lượng lớn token khuyến khích hàng tuần, có giá trị gần 600.000 đô la. Một nền tảng khác cũng có hiệu suất nổi bật đã áp dụng chiến lược khuyến khích tương tự. Mặc dù những phương pháp này mang lại sự tăng lên trong khối lượng giao dịch, nhưng dựa trên số lượng địa chỉ hoạt động, số lượng người dùng thực tế có thể thấp hơn nhiều so với dữ liệu bề ngoài.
Nguyên nhân khiến việc khuyến khích giao dịch khó thu hút người dùng thực tế là do các đội ngũ chuyên nghiệp sẽ đẩy khối lượng giao dịch lên mức rất cao, dẫn đến mức khuyến khích trung bình thấp. Đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, việc giao dịch trên các nền tảng này sẽ không mang lại lợi nhuận đáng kể, vì vậy rất khó để thu hút một lượng lớn người dùng thực sự di chuyển. Trong trường hợp này, nền tảng khó có thể đạt được sự tăng trưởng tự nhiên tích cực, và giá token trở thành chỉ số sản phẩm quan trọng nhất.
Nguồn gốc của vấn đề này nằm ở sự khó khăn trong việc nhận diện "người dùng thực sự trên chuỗi". Việc đơn giản coi một địa chỉ là một người dùng sẽ dẫn đến việc có nhiều hành vi tăng cường số lượng. Thị trường có kỳ vọng lợi nhuận bền vững đối với các loại sàn DEX như Perp, dựa vào "lợi nhuận thực" để khởi đầu, nếu không đạt được kỳ vọng, giá token sẽ nhanh chóng giảm xuống.
Vì việc thu hút người dùng chuyển đổi qua giao dịch khó khăn, việc cải thiện trải nghiệm người dùng và giảm bớt rào cản gia nhập dường như trở thành một con đường khả thi khác. Chẳng hạn, lĩnh vực robot giao dịch gần đây đã thu hút nhiều sự chú ý, thông qua phần mềm nhắn tin tức thời và chế độ ủy thác, đã nâng cao đáng kể trải nghiệm người dùng của sàn giao dịch phi tập trung, giảm bớt rào cản, giúp người dùng bình thường tham gia giao dịch token có vốn hóa nhỏ. Một robot giao dịch nổi tiếng có thể duy trì khoảng 3000 người dùng hoạt động hàng ngày ổn định ngay cả khi không phát hành token.
Tuy nhiên, lĩnh vực giao dịch robot hiện chủ yếu tập trung vào giao dịch token trong ngắn hạn, chú trọng vào cơ hội giai đoạn đầu, trong khi các sàn giao dịch tập trung gặp bất lợi tự nhiên trong lĩnh vực này. Còn trong giao dịch hợp đồng chủ yếu dựa trên token chính, các nền tảng phi tập trung không có lợi thế rõ rệt so với sàn giao dịch tập trung.
Ngoài robot giao dịch, việc nâng cao tính khả dụng của ví tài chính phi tập trung cũng là một hướng đáng mong đợi. Ví dụ, việc cải thiện trải nghiệm giao dịch thông qua mô hình ví tài khoản trừu tượng (AA) nhưng điều này cũng sẽ không phải là một quá trình hoàn thành nhanh chóng.
Tổng thể, Perp DEX hiện đang đối mặt với rào cản tăng trưởng người dùng, phần lớn khối lượng giao dịch phụ thuộc vào các thành phần khuyến khích. Các vấn đề chính bao gồm hiệu quả của các phương pháp tăng trưởng thấp, không thể thông qua việc rải tiền dễ dàng để có được sự tăng trưởng người dùng thực sự; cũng như trải nghiệm người dùng và ngưỡng gia nhập khó có thể giảm nhanh chóng. Trong tương lai, với việc hoàn thiện cơ sở hạ tầng như robot giao dịch và ví AA, những vấn đề này có thể được cải thiện ở một mức độ nào đó.
Những thách thức này đều rất đáng kể, không phải chỉ nâng cấp sản phẩm đơn lẻ là có thể giải quyết. Từ sự phát triển hiện tại của lĩnh vực robot giao dịch có thể thấy, các dự án ở cấp hạ tầng chưa chắc đã có khả năng sinh lợi thực tế cao hơn các dự án dịch vụ hướng đến người tiêu dùng. Trong bối cảnh cơ chế cơ bản đồng nhất, việc chăm sóc dịch vụ và vận hành người dùng có thể mang lại lợi ích lớn hơn, điều này tương tự như trường hợp thành công của một sàn giao dịch tập trung nổi tiếng trong lĩnh vực hợp đồng tương lai vĩnh cửu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Perp DEX khó khăn: nút thắt tăng lên người dùng và vấn đề khuyến khích
Sau khi GMX V2 ra mắt trên Mạng chính, phản ứng của thị trường khá bình thường, điều này phản ánh rằng hiện tại, lĩnh vực sàn giao dịch vĩnh cửu phi tập trung (Perp DEX) đã bước vào giai đoạn phát triển bế tắc. Bài viết này sẽ khám phá tình trạng hiện tại của lĩnh vực Perp DEX, những khó khăn trong việc tăng lên và nguyên nhân của chúng, đồng thời dự báo các giải pháp có thể và xu hướng phát triển tương lai.
Xét về tổng thể, khối lượng giao dịch của Perp DEX vẫn duy trì ở mức khoảng 60% so với đỉnh cao vào tháng Ba, nhưng sự sụt giảm doanh thu phí và số lượng người dùng thì rõ rệt hơn. Số lượng người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) chỉ còn khoảng 30% so với thời kỳ cao điểm, tổng thể tương đương với một sàn giao dịch hàng đầu vào thời kỳ đỉnh cao. Cần lưu ý rằng, dữ liệu khối lượng giao dịch hiện tại phần lớn phụ thuộc vào việc khuyến khích bằng token, điều này khác với mô hình tăng trưởng dựa trên hành vi của người dùng thực tế trong giai đoạn đầu.
Hiện tại, các nền tảng có khối lượng giao dịch đứng đầu phần lớn được hưởng lợi từ việc khuyến khích giao dịch. Ví dụ, một giao thức nổi tiếng có giao diện giao dịch nhận được một lượng lớn token khuyến khích hàng tuần, có giá trị gần 600.000 đô la. Một nền tảng khác cũng có hiệu suất nổi bật đã áp dụng chiến lược khuyến khích tương tự. Mặc dù những phương pháp này mang lại sự tăng lên trong khối lượng giao dịch, nhưng dựa trên số lượng địa chỉ hoạt động, số lượng người dùng thực tế có thể thấp hơn nhiều so với dữ liệu bề ngoài.
Nguyên nhân khiến việc khuyến khích giao dịch khó thu hút người dùng thực tế là do các đội ngũ chuyên nghiệp sẽ đẩy khối lượng giao dịch lên mức rất cao, dẫn đến mức khuyến khích trung bình thấp. Đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, việc giao dịch trên các nền tảng này sẽ không mang lại lợi nhuận đáng kể, vì vậy rất khó để thu hút một lượng lớn người dùng thực sự di chuyển. Trong trường hợp này, nền tảng khó có thể đạt được sự tăng trưởng tự nhiên tích cực, và giá token trở thành chỉ số sản phẩm quan trọng nhất.
Nguồn gốc của vấn đề này nằm ở sự khó khăn trong việc nhận diện "người dùng thực sự trên chuỗi". Việc đơn giản coi một địa chỉ là một người dùng sẽ dẫn đến việc có nhiều hành vi tăng cường số lượng. Thị trường có kỳ vọng lợi nhuận bền vững đối với các loại sàn DEX như Perp, dựa vào "lợi nhuận thực" để khởi đầu, nếu không đạt được kỳ vọng, giá token sẽ nhanh chóng giảm xuống.
Vì việc thu hút người dùng chuyển đổi qua giao dịch khó khăn, việc cải thiện trải nghiệm người dùng và giảm bớt rào cản gia nhập dường như trở thành một con đường khả thi khác. Chẳng hạn, lĩnh vực robot giao dịch gần đây đã thu hút nhiều sự chú ý, thông qua phần mềm nhắn tin tức thời và chế độ ủy thác, đã nâng cao đáng kể trải nghiệm người dùng của sàn giao dịch phi tập trung, giảm bớt rào cản, giúp người dùng bình thường tham gia giao dịch token có vốn hóa nhỏ. Một robot giao dịch nổi tiếng có thể duy trì khoảng 3000 người dùng hoạt động hàng ngày ổn định ngay cả khi không phát hành token.
Tuy nhiên, lĩnh vực giao dịch robot hiện chủ yếu tập trung vào giao dịch token trong ngắn hạn, chú trọng vào cơ hội giai đoạn đầu, trong khi các sàn giao dịch tập trung gặp bất lợi tự nhiên trong lĩnh vực này. Còn trong giao dịch hợp đồng chủ yếu dựa trên token chính, các nền tảng phi tập trung không có lợi thế rõ rệt so với sàn giao dịch tập trung.
Ngoài robot giao dịch, việc nâng cao tính khả dụng của ví tài chính phi tập trung cũng là một hướng đáng mong đợi. Ví dụ, việc cải thiện trải nghiệm giao dịch thông qua mô hình ví tài khoản trừu tượng (AA) nhưng điều này cũng sẽ không phải là một quá trình hoàn thành nhanh chóng.
Tổng thể, Perp DEX hiện đang đối mặt với rào cản tăng trưởng người dùng, phần lớn khối lượng giao dịch phụ thuộc vào các thành phần khuyến khích. Các vấn đề chính bao gồm hiệu quả của các phương pháp tăng trưởng thấp, không thể thông qua việc rải tiền dễ dàng để có được sự tăng trưởng người dùng thực sự; cũng như trải nghiệm người dùng và ngưỡng gia nhập khó có thể giảm nhanh chóng. Trong tương lai, với việc hoàn thiện cơ sở hạ tầng như robot giao dịch và ví AA, những vấn đề này có thể được cải thiện ở một mức độ nào đó.
Những thách thức này đều rất đáng kể, không phải chỉ nâng cấp sản phẩm đơn lẻ là có thể giải quyết. Từ sự phát triển hiện tại của lĩnh vực robot giao dịch có thể thấy, các dự án ở cấp hạ tầng chưa chắc đã có khả năng sinh lợi thực tế cao hơn các dự án dịch vụ hướng đến người tiêu dùng. Trong bối cảnh cơ chế cơ bản đồng nhất, việc chăm sóc dịch vụ và vận hành người dùng có thể mang lại lợi ích lớn hơn, điều này tương tự như trường hợp thành công của một sàn giao dịch tập trung nổi tiếng trong lĩnh vực hợp đồng tương lai vĩnh cửu.