新加坡Web3监管新政：从业者眼中的机遇与挑战

2025年6月30日标志着新加坡Web3行业的重要转折点。从这一天起，根据《金融服务与市场法案》（FSMA）第137条规定，所有在新加坡设有营业场所的数字代币相关服务提供商，无论其客户是否位于新加坡境内，都必须获得数字代币服务提供商（DTSP）牌照，否则将面临法律责任。

新加坡金融监管局（MAS）在5月30日发布的监管回应文件中明确指出，届时未持牌者必须立即停止境外业务，申请中状态不被视为合法依据。这一规定被许多人解读为迄今为止最严格的加密货币监管措施。

为了深入了解FSMA文件中被忽视的重点，我们咨询了专业律师的意见。同时，我们还采访了5位在新加坡工作的Web3从业者，以呈现他们眼中新加坡监管环境的变化和真实现状。

一、法案核心要点解析

在与数字经济法律专家的交流中，我们发现了以下几个值得关注的法案内容：

1. FSMA是全面升级版监管框架，适用于境内外业务

许多业内人士误以为FSMA仅仅是为了弥补原《支付服务法》（PSA）在监管新加坡企业境外服务方面的不足。然而，FSMA实际上是一个统筹性的框架法律，涵盖了在新加坡境内提供金融服务的各类实体。这意味着，无论业务面向境内还是境外，只要在新加坡设有营业场所或注册公司，都必须遵守FSMA规定。这种穿透式监管标志着MAS对本地Web3从业者的全面监管正式开始。

2. 监管重心从机构转向个人

与主要关注企业和机构合规性的PSA不同，FSMA引入了对个人的监管机制。这使得MAS能够绕过传统的机构许可框架，直接管理金融市场中的高风险人员。这意味着，即使是非管理层的自由职业者、远程开发者、顾问或意见领袖，只要在新加坡境内从事相关服务，都可能成为监管对象。新规要求从业人员充分理解FSMA框架并具备相关经验，大幅提高了个人从业门槛。

3. FSMA合规要求显著提高

即便已持有PSA牌照，也不能自动适用于FSMA。FSMA在合规门槛上明显提高，MAS明确表示，已获PSA牌照的企业也需重新提交补充材料以满足FSMA要求。申请DTSP牌照不仅需25万新币初始资本和常驻合规官，还必须建立独立审计机制、定期提交合规报告，并满足反洗钱与反恐融资的管理要求。

二、新加坡Web3从业者的真实声音

尽管监管趋严给Web3从业者带来了压力和担忧，但实际情况可能比纸面上的条例更为复杂。我们采访了多位在新加坡工作的Web3从业者，听到了不同的声音——从考虑搬离的初创团队，到选择观望的个人工作者，再到依然看好新加坡长期发展的资深从业者。他们的故事展现了政策落地的真实图景：

1. 代币化运营项目创始人：小企业有自己的生存之道

一位创始人表示，他们的项目确实受到了影响。在当前的加密货币领域，几乎所有有意义的产品最终都会涉及交易这个核心环节。而一旦涉及交易，就难免触及DTSP监管红线。对于小型团队来说，投入大量资源与监管打交道几乎是不可承受的负担。

这位创始人认为，新加坡目前可能不再适合初创期项目的发展，新加坡似乎更希望成为成熟企业的总部。他们不排除未来彻底搬离新加坡的可能性。尽管如此，他仍保持乐观态度，相信"小企业总有其生存之道"。

2. OTC交易从业者：新加坡是"务实的决策者"

一位从事OTC业务多年的从业者认为，Web3行业一直面临一定程度的排斥，无论是之前在中国的处境，还是目前在新加坡小企业的边缘化。但他认为，务实是新加坡监管的基本特征。他直言，新加坡政府就像一个"务实的决策者"：能带来实质价值的可以留下，只带来泡沫的就会被适当清退。

他认为，这次的监管并非"铁腕"政策，更像是"敲山震虎"。真正需要牌照的企业早已申请，那些对政府有贡献或确实有实力的企业，实际上并不会因这轮新规而过度焦虑。

3. Web3 AI领域资深从业者：透过现象看本质

一位在新加坡Web3和AI领域深耕多年的从业者强调了"务实"这个词。他认为，这是理解新加坡一贯治理风格的关键。新加坡的高效和对规则的坚持，本质上是为了保障经济效益，以及在国际政治与金融博弈中争取稳定地位。这次监管条例趋严，实际上是因为Web3领域出现了一些需要正视的问题，政府必须介入以确保生态的健康发展。

虽然他的项目目前未受直接影响，但他注意到，对于一些尚未获得许可的交易所及其合作伙伴而言，这轮政策调整确实带来了不小冲击。特别是那些在Web3圈子中担任金融顾问角色的意见领袖，政策压力已经传导到他们身上，起到了一定震慑作用。

4. 长期居住新加坡的创业者：Web3仍是新加坡国家战略的一部分

一位在新加坡生活近20年的创业者认为，新加坡近年来在Web3领域的监管政策并未出现剧烈转向，更多是对既有框架的明确和细化。他指出，根据最新的澄清，这次监管的重点在于数码支付代币（DPTs）以及具资本市场属性的代币，而常见的实用型代币和治理型代币目前并不在核心监管范围内。

他强调，对大多数初创项目来说，新加坡仍然是一个制度明确、路径清晰、资源丰富的环境。MAS保持高透明度，并设有开放的咨询机制，企业可以相对容易地评估自身的合规情况。

从长远来看，他认为Web3仍然是新加坡国家战略的一部分。除了明确的政策框架，政府还通过资金支持、人才培育、产业联盟等多种方式推动生态发展。他始终认为，在全球范围内，新加坡仍是最能兼顾监管合理性与产业活力、最值得创业者信任的选择之一。

5. AI初创公司创始人：是洗牌期，但主要针对金融方向

一位AI初创公司的创始人表示，目前的监管变化对他们影响不大，他们仍计划继续在新加坡发展。他认为这轮监管主要针对金融属性较强的企业和项目，对于他们这样的小型技术团队，实际影响相对有限。

谈到新加坡的创业环境，他认为这里非常适合小团队甚至个人创业。特别是对海外华人来说，新加坡在语言和文化上有天然亲和力，沟通成本低，落地也更快。虽然有人认为新加坡某些政策偏保守，但他认为，相比许多地区，新加坡仍然是一个公平、开放且理性看待创新的地方。

结语

这次监管收紧本质上是新加坡作为国际金融中心的一次自我调整，而非对Web3行业的全面排斥。Web3从业者正在重新评估他们的选择：是留下来接受更严格的监管以换取长期的政策稳定性，还是转向那些表面上更友好但可能存在更多不确定性的市场。无论如何，新加坡Web3行业正面临一个关键的转折点，其未来发展值得持续关注。