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Cripto Rally 2.0? Oferta de moeda M2 dos EUA em máximos históricos - Coinspeaker
Notas Chave
A oferta monetária M2, uma medida abrangente da moeda em circulação, incluindo dinheiro, depósitos à vista e fundos de mercado monetário, acaba de ultrapassar o seu pico anterior de março de 2022. O crescimento ano a ano está agora em 4,5%, o mais alto em 3 anos, sinalizando um ressurgimento na liquidez.
Historicamente, os aumentos no M2 precederam a inflação. O aumento do M2 em 2020 contribuiu para uma inflação mais alta em 2021, levando a uma política monetária mais restritiva.
Agora, à medida que o crescimento do M2 aumenta novamente, os investidores estão se preparando para uma possível pressão inflacionária, uma situação que complica a capacidade do Federal Reserve de cortar taxas, especialmente com a pressão política aumentando para reduzi-las para 1%, conforme proposto pelo presidente dos EUA Donald Trump.
Bitcoin: limitado pelo canal, mas resiliente
Com o aumento da oferta M2, mais liquidez significa maior apetite por risco. Por outro lado, a ameaça iminente de inflação e uma política mais restritiva podem assustar os mercados. Bitcoin
BTC $107 556
Volatilidade em 24h: 1.0%
Capitalização de mercado: €2.14 T
Vol. 24h: $28.28 B
tem negociado dentro de um canal descendente desde que atingiu o pico de $112,000 em maio.
As correções foram rasas, com a ação recente do preço mostrando resiliência acima de $105.000. Um gap importante nos futuros da CME a $106K foi recentemente preenchido, e o Bitcoin ainda negocia acima do seu preço realizado de um mês, sugerindo que os detentores de curto prazo permanecem com lucro.
Os futuros mostram um apetite institucional em declínio
Os futuros de Bitcoin da CME, um forte indicador do sentimento institucional, revelam mais informações.
O prémio dos futuros de três meses em rotação caiu para 4,3%, o mais baixo desde outubro de 2023, em comparação com mais de 10% no início deste ano, de acordo com uma pesquisa da 10xResearch. As taxas de financiamento dos futuros perpétuos também se tornaram negativas, indicando um crescente viés de venda a descoberto e uma queda no interesse especulativo.
A diminuição das taxas de basis erodiu o apelo do arbitragem cash-and-carry, reduzindo a atividade dos fundos de hedge que tradicionalmente ajudam a impulsionar os fluxos durante períodos de alta.
Artigo relacionado: ETFs de Bitcoin veem as primeiras saídas em 15 dias enquanto o preço do BTC luta para se manter acima de $107K. Como resultado, é claro que, sem um forte apoio institucional, qualquer alta pode permanecer superficial a menos que o sentimento e o volume de retalho aumentem dramaticamente.
O que vem a seguir?
O mercado cripto está em uma encruzilhada. A oferta de dinheiro M2 em níveis recordes pode atuar como um vento favorável, especialmente se cortes nas taxas eventualmente se concretizarem. Mas o atual canal de baixa no Bitcoin, combinado com a diminuição da atividade de futuros institucionais, modera as expectativas a curto prazo.
Ainda assim, os dados históricos sugerem que os picos de M2 tendem a alimentar os preços dos ativos após um atraso. Se a inflação permanecer moderada e a política da Fed se afrouxar, o Crypto Rally 2.0 pode ser uma questão de quando, e não se.
nextDisclaimer: A Coinspeaker compromete-se a fornecer relatórios imparciais e transparentes. Este artigo tem como objetivo entregar informações precisas e oportunas, mas não deve ser considerado como aconselhamento financeiro ou de investimento. Uma vez que as condições do mercado podem mudar rapidamente, encorajamos você a verificar as informações por conta própria e consultar um profissional antes de tomar qualquer decisão com base neste conteúdo.