Web3投資トレンド分析：プライマリー市場の退潮と新興モデルの台頭

最近、Web3投資分野は深刻な構造的調整を経験しています。いくつかの見解は依然として暗号VCの展望に楽観的ですが、データと市場の感情は、プライマリー市場が確かに厳しい挑戦に直面していることを示しています。このトレンドは2025年にさらに明らかになるでしょう。

プライマリー市場の困難

2024年下半期、二次市場がMEMECoinとBTCの熱狂に包まれる中、プライマリー市場は冬の時代に突入しました。データによると、暗号VCの資金調達規模は2021年の337億ドルのピークから、2024年には40億ドル未満に減少しています。

この困難の原因には以下が含まれます：

1. 暗号VCの資金量は限られており、主流の金融市場と完全には接続されていません。
2. より長い退出サイクルと高いボラティリティリスクに直面している。
3. ロックアップ期間中にプロジェクトの評価が大幅に減少し、一部のプロジェクトは95%以上の下落を記録しました。
4. ファイナンス-上場-暴落の悪循環：セカンダリーマーケットでの引き受けが不足しており、トークンが上場した後に価格が崩壊する。

データによると、2023年から2024年に新たに立ち上げられる暗号プロジェクトは、90日以内に平均で45%の下落幅を記録し、60%のプロジェクトが半年以内に破綻します。これは市場の熱気の低下を反映するだけでなく、モデル設計の失敗をも明らかにしています。

インキュベーションモデルの興起

プライマリー市場の困局に直面し、インキュベーター型投資モデルが注目を集め始めています。複数のプラットフォーム型機関がインキュベーター・モデルに力を入れており、2032年までに世界のビットコインプロジェクトのインキュベーター市場規模は57億ドルに達すると予測されています。

孵化型モードが流行する理由：

1. 全方位介入：リソース、市場から製品の協調まで、プロジェクトの発展に深く関与する。
2. 退出方法が多様：発行以外にも、エコシステム内部での消化、製品の利益など多くの選択肢があります。
3. 資金投入が柔軟："リソースを株式/トークンに交換"することで現金投入を減らすことができます。

しかし、インキュベーションモデルは投資家に対して高い要求があり、包括的な産業資源とチーム能力のサポートが必要です。

流通市場の発展

二次市場は現在の資金の現実的な避難所となっています。2024年の暗号二次市場の現物取引総量は、約13兆ドルに回復し、前年同期比で約40%の増加となります。

本ラウンドのプライマリー市場の熱潮の特徴：

1. 機関の参入、戦略駆動：従来の金融機関の資金が大量に流入し、市場はさらに成熟していく。
2. 流動性至上：MEMECoin、AI、RWAなどの高流動性、高ボラティリティ資産が人気を集めている。
3. 短期投機が盛ん：投資家は流動性を追求し、短期間で高い利益を得る傾向がある。

Web3 インベスターズチョイス

VCモデルは現在挑戦を受けていますが、市場サイクルは依然として存在し、暗号VCの未来には再び台頭する機会があります。高純資産の投資家にとって、現在選択できる投資の道には以下が含まれます：

1. インキュベーションモデル：プロジェクトの発展に深く参加できる投資者に適しており、従来のVCを超えるリターンをもたらす可能性があります。
2. 二次市場：より高い流動性と戦略的柔軟性を提供し、構造化商品やカストディ構成などを通じて参加できます。

どの道を選んでも、コンプライアンスは核心的なテーマです。世界的に暗号規制が厳しくなる中で、投資家はさまざまな道のコンプライアンス要件、法的リスク、税務アレンジメントを十分に考慮する必要があります。コンプライアンスはリスク管理の必修科目であるだけでなく、サイクルを超えて安定した配置を行うための鍵でもあります。